Оценка финансового состояния предприятия (на примере «ООО Златоустовский Водоканал»)

Финансовое состояние организации оценивается показателями, характеризующими наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Эти показатели отражают результаты экономической деятельности предприятия, определяют его конкурентоспособность, деловой потенциал

2015-07-02

120.1 KB

74 чел.


Поделитесь работой в социальных сетях

Если эта работа Вам не подошла внизу страницы есть список похожих работ. Так же Вы можете воспользоваться кнопкой поиск


План ВКР на тему:

Оценка финансового состояния предприятия

(на примере «ООО Златоустовский Водоканал»)

ВВЕДЕНИЕ

  1.  ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Экономическая сущность, цели и задачи анализа финансового состояния предприятия

1.2 Сравнительный анализ методик оценки финансового состояния предприятия

1.3 Пути улучшения финансового состояния предприятия

  1.  ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ «ООО ЗЛАТОУСТОВСКИЙ ВОДОКАНАЛ»

2.1 Краткая финансово-экономическая характеристика предприятия

  1.  ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНКИ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Экономическая сущность, цели и задачи анализа финансового состояния предприятия

Для рыночной экономики важна стабильность, поэтому изучению финансового состояния предприятия придается особое значение.

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется: обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Финансовое состояние организации оценивается показателями, характеризующими наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Эти показатели отражают результаты экономической деятельности предприятия, определяют его конкурентоспособность, деловой потенциал, позволяют просчитать степень гарантий экономических интересов предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям.

В настоящее время финансовое состояние организаций трактуется с различных позиций, при этом отсутствует единый методологический подход к его определению, что затрудняет построение универсальных практических методик анализа и оценки. Для того чтобы более полно осветить сущность финансового состояния организации, необходимо дать как можно полное представление о финансовом состоянии.

Анализ научной литературы по данной проблеме позволил выделить подходы к определению финансового состояния, представленные в таблице 1.1.

 

Таблица 1.1 – подходы к определению «финансовое состояние организации»

Авторы

Подходы к определению

В.И. Иващенко

результат финансовой деятельности. Он характеризуется размерами средств организаций, их размещением и источниками поступления. Из этого суждения не понятно, почему финансовое состояние организации является результатом лишь его финансовой деятельности, почему он не является результатом также операционной и инвестиционной деятельности, не учитываются качественные характеристики понятия.

О.В. Грищенко

способность коммерческой организации финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования организации, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью, что раскрывает экономическую сущность данного понятия только через одну его характеристику - устойчивость.

Н.П. Любушин

способность организации финансировать свою деятельность. В рамках данного определения финансовое состояние характеризуется обеспеченностью организации финансовыми ресурсами, которые нужны для нормальной его деятельности, что

также не раскрывает полностью экономическую сущность этого понятия.

Е.А. Маркарян,

Г.П. Герасименко

совокупность показателей, отражающих способность предприятия погасить свои долговые обязательства. Такое определение не раскрывает экономическую сущность этого понятия, а лишь указывает на одну из его характеристик - соответствующий уровень показателя ликвидности.

А.И. Ковалев,

В.П. Привалов

совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов, с их помощью оно измеряется  только количественно.

Г.В. Савицкая

финансовое состояние определяется как некая экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность организации к саморазвитию на фиксированный промежуток времени.

Сравнение определений этого понятия разными авторами и их критическая оценка дает основания сделать вывод, что финансовое состояние коммерческой организации объективно формируется в системе внешних и внутренних финансовых отношений организации и его следует рассматривать как финансовую состоятельность организации.

Обобщая различные трактовки, можно сформулировать следующее определение: финансовое состояние – это экономическая категория, характеризующая размещение, собственность и использование финансовых ресурсов, а также их достаточность в каждый момент времени

Главная цель финансовой работы на предприятии – определить, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения максимальной прибыли. Основная задача финансового анализа – своевременно выявлять и предупреждать недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия, его платежеспособности.

Анализ финансового состояния предприятия является непременным элементом как финансового менеджмента на предприятии, так и его экономических взаимоотношений с партнерами, финансово–кредитными институтами.

Цели финансового анализа:

  1.  выявление изменений показателей финансового состояния;  
  2.  выявление факторов, влияющих на финансовое состояние;
  3.  оценка количественных и качественных изменений финансового состояния;
  4.  оценка финансового положения на определенную дату;
  5.  определение тенденций изменений финансового состояния.

Анализ финансового состояния необходим следующим группам его потребителей:

–        менеджерам предприятия и в первую очередь финансовым менеджерам;

–        собственникам, в том числе акционерам;

–        кредиторами инвесторам;

–        поставщикам.

Таким образом, перечень перечисленных групп потребителей финансового анализа показывает, что в нем нуждаются все участники экономического процесса.

В ходе анализа необходимо рассмотреть вопрос имущественного положения предприятия, размещения средств в сфере производства и сфере обращения, обеспечения предприятия оборотными средствами и эффективности их использования. Изучается также структура капитала, состояние собственных и заемных средств, финансовое состояние предприятия, его платеже- и кредитоспособность, устойчивость финансового положения.

В процессе анализа необходимо решить следующие задачи:

  •  на основе изучения взаимосвязи между разными показателями производственной и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции укрепления финансового состояния предприятия;
  •  составить прогноз возможных финансовых результатов, рентабельности исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных средств, разработать модель финансового положения при различных вариантах использования ресурсов;
  •  разработать конкретные мероприятия, направленные на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового положения предприятия и его платежеспособности.

В зависимости от заданных направлений анализ финансового состояния может проводиться в следующих формах:

  1.  Ретроспективный анализ (предназначен для анализа сложившихся тенденций и проблем финансового состояния компании, при этом считается, что достаточно квартальной отчетности за последний отчетный год и отчетный период текущего года).
    1.  Перспективный анализ (необходим для экспертизы финансовых планов, их обоснованности и достоверности с позиций текущего состояния и имеющегося потенциала).
    2.  План – фактный анализ (требуется для оценки и выявления причин отклонений отчетных показателей от плановых) [12, с. 16–21].

Финансовый анализ, используя специфические методы и приемы, позволяет определить параметры, дающие возможность объективно оценивать финансовое состояние предприятия. Результаты анализа позволяют заинтересованным лицам и предприятиям принимать управленческие решения на основе оценки текущего финансового положения, деятельности предприятия за предшествующие годы и проекции финансового состояния на перспективу, то есть ожидаемые параметры финансового положения.

Среди основных методов финансового анализа можно выделить следующие:

  •  предварительное чтение бухгалтерской (финансовой) отчетности;
    •   горизонтальный анализ;
    •   вертикальный анализ;
    •  трендовый анализ;
    •  метод финансовых коэффициентов;
    •  факторный анализ;
    •  сравнительный анализ;
    •  расчет потока денежных средств;
    •  специфический анализ.

Предварительное ознакомление с отчетностью предприятия позволяет изучить абсолютные величины, сделать выводы об основных источниках привлечения средств, направлениях их вложения, основных источниках полученной прибыли, применяемых методах учета и изменениях в них, организационной структуре предприятия и так далее. Информация, полученная в ходе предварительного чтения, дает общее представление о финансовом состоянии предприятия, однако для принятия управленческих решений ее недостаточно [9, с. 47–63].

При горизонтальном (временном) анализе абсолютные показатели дополняются относительными, как правило, темпами роста или снижения. На основе горизонтального анализа дается оценка изменений основных показателей бухгалтерской (финансовой) отчетности. Чаще всего горизонтальный анализ применяется при изучении баланса. Недостатком метода является несопоставимость данных в условиях инфляции. Устранить этот недостаток можно путем пересчета данных.

Вертикальный (структурный) анализ дает представление о структуре итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции на результат. Данный метод финансового анализа применяется для изучения структуры баланса путем расчета удельного веса отдельных статей баланса в общем итоге или в разрезе основных групп статей. Важным моментом вертикального анализа является представление структуры показателей в динамике, что позволяет отслеживать и прогнозировать структурные изменения в составе активов и пассивов баланса.

Трендовый анализ является разновидностью горизонтального анализа, он используется в тех случаях, когда сравнение показателей производится более чем за три года. При этом долгосрочные сравнения обычно проводятся с использованием индексов. Каждая позиция отчетности сравнивается с рядом предыдущих периодов для определения тренда. Тренд – основная тенденция показателя. Расчет серии индексных чисел требует выбора базисного года для всех показателей.

Поскольку базисный год будет выступать основой для всех сравнений, лучше всего выбрать год, который в смысле предпринимательских условий является самым нормальным или типичным. При использовании индексных чисел процентные изменения могут трактоваться только в сравнении с базисным годом. Этот вид анализа носит характер перспективного прогнозного анализа, используется в тех случаях, когда необходимо составить прогноз по отдельным финансовым показателям или по финансовому состоянию предприятия в целом.

Метод финансовых коэффициентов основан на существовании определенных соотношений между отдельными статьями отчетности. Коэффициенты позволяют определить круг сведений, который важен для пользователей информации о финансовом состоянии предприятия с точки зрения принятия решений. Большим преимуществом коэффициентов является то, что они сглаживают негативное влияние инфляции, которая существенно искажает абсолютные показатели финансовой отчетности, тем самым, затрудняет их сопоставление в динамике.

Сравнительный анализ применяется для проведения внутрихозяйственных и межхозяйственных сравнений по отдельным финансовым показателям. Его цель заключается в выявлении сходства и различий однородных объектов. С помощью сравнения устанавливаются изменения в уровне экономических показателей, изучаются тенденции и закономерности их развития, измеряется влияние отдельных факторов, осуществляются расчеты для принятия решений, выявляются резервы и перспективы развития.

Факторный анализ применяется для изучения и измерения воздействия факторов на величину результативного показателя. Факторный анализ может быть прямым, когда результативный показатель расчленяется на составные части, и обратным, когда отдельные элементы соединяются в общий результативный показатель.

Факторный анализ может быть одноступенчатым, когда для анализа используются факторы только одного уровня и многоступенчатым, когда производится детализация факторов на составные элементы для изучения их поведения. Факторный анализ также может быть ретроспективным, когда изучаются причины изменения результативных показателей за прошлые периоды, и перспективным, когда исследуют поведение факторов и их воздействие на результативные показатели в будущем.

Факторный анализ может быть статическим, для изучения влияния факторов на результативные показатели на определенную дату, и динамическим, когда причинно-следственные связи изучаются в динамике.

Одним из важных инструментов финансового анализа является расчет потока денежных средств. Представленный в форме годового финансового прогноза, он показывает ожидаемое ежемесячное получение денежных средств и совершение ежемесячных платежей в погашение долга. Такой расчет позволяет оценить пик потребности предприятия в дополнительных средствах и его способность заработать достаточно денежных средств для погашения краткосрочной задолженности в течение операционного цикла [13, с. 369–381].

К специфическим методам анализа можно отнести:

  1.  анализ текущих инвестиций, который позволяет оценить влияние роста продаж на потребность в финансировании и способность предприятия увеличивать реализацию;
    1.  анализ устойчивого роста, который помогает определить способность предприятия расширять продажи без изменения доли заимствованных средств;
      1.  анализ чувствительности, который использует однотипные сценарии для выявления наиболее уязвимых мест предприятия;
      2.  отраслевой фактор, который учитывает непостоянство потоков наличности предприятия – заемщика в сравнении с движением средств других предприятий данной отрасли.

Эти методы имеют большое значение для углубления финансового анализа и оценки потенциала роста предприятия.

Использование всех методов финансового анализа позволяет более точно оценить финансовую ситуацию, сложившуюся на предприятии, спрогнозировать ее на перспективу и принять более обоснованное управленческое решение [17, с. 44–45].

1.2 Сравнительный анализ методик оценки финансового состояния    предприятия

Постижению и освоению техники анализа финансового состояния способствуют: обширная методическая база западных (Э. Хелферт, З. С. Блага, Л. А. Бернстайн, Ж. Ришар и др.) и российских (В. В. Ковалев, Г. В. Савицкая, А. Д. Шеремет, О. В. Ефимова и др.) ученых и специалистов; опыт практических исследований.

В целях обеспечения единого методического подхода к анализу финансового состояния предприятий Федеральное управление по делам о несостоятельности (банкротстве) утвердило распоряжение № 31 от 12 августа 1994 г. «Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса», а также приказ № 16 от 23 января 2001 г. «Об утверждении методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций». Правительство РФ в постановлении от 25 июня 2003 г. №367 утвердило специальную систему показателей для оценки финансовой устойчивости и возможности безубыточной деятельности организации (предприятия) должника, дело о несостоятельности (банкротстве) которого находится в производстве арбитражного суда. Министерство экономики РФ издало приказ от 1 октября 1997 г. № 118 «Методические рекомендации по разработке финансовой политики предприятия». В качестве одного из основных направлений разработки финансовой политики предлагается методика анализа финансово-экономического состояния предприятия. В «Методических рекомендациях по оценке эффективности инвестиционных проектов», опубликованных под совместной редакцией Министерства экономики РФ, Министерства финансов РФ, ГК по строительству, архитектуре и жилищной политике, представлена методика по оценке финансового состояния предприятия. Этот перечень далеко не исчерпан. Изданные ранее методики дополняются и переиздаются (А. Д. Шеремет, Е. В. Негашев, О. В. Ефимова и др.). Это свидетельствует, с одной стороны, о широком спросе на данную литературу.

Официальные методики по своей направленности удовлетворяют запросы значительного количества пользователей. Методики анализа финансового состояния предприятия, изложенные в работах А. Д. Шеремета, О. В. Ефимовой, Г. В. Савицкой, В.И. Подольского и др., предназначены, в первую очередь, для внутренних пользователей финансовой отчетности. Работники бухгалтерских служб предприятий, менеджеры, финансовые директоры, аудиторы могут провести в полном объеме анализ финансового состояния предприятий по любой из выбранных методик.

Рассмотрим особенности различных методических подходов к анализу финансового состояния предприятия.

Методика проведения анализа финансового состояния предприятия, предложенная Шереметом А.Д. и Сайфулиным Р.С.

Основные этапы анализа предприятия по данной методике и их краткое содержание представлены в таблице 1.2.

Таблица 1.2 – этапы проведения анализа финансового состояния предприятия по методике А.Д. Шеремета, Р.С. Сайфулина

Наименование этапа

Содержание этапа

1.Общая оценка финансового состояния и его изучение за отчетный период

-составление агрегированного баланса

- вертикальный и горизонтальный анализ агрегированного баланса по статьям

- расчет финансовых коэффициентов

- детализация изменений по статьям актива и пассива баланса

2.Анализ финансовой устойчивости

- определение излишка (недостатка) источников средств для формирования запасов и затрат

- определение степени покрытия внеоборотных активов источниками средств

3.Анализ ликвидности баланса, деловой активности и платежеспособности предприятия

анализ ликвидности баланса:

- группировка статей активов и пассивов

- сопоставление итогов активов и пассивов

- определение текущей и перспективной ликвидности баланса; оценка степени ликвидности

анализ деловой активности:

- расчет коэффициентов оборачиваемости

- сравнение их с нормативными величинами и оценка деловой активности

анализ платежеспособности

Кроме указанных операций, методика предполагает возможность расчета следующих финансовых коэффициентов:

  •  коэффициент рентабельности;
  •  коэффициент эффективности управления;
  •  коэффициент рыночной устойчивости.

Необходимо отметить, что основной целью проведения анализа финансового состояния предприятия на основе данной методики, является обеспечение эффективного управления финансовым состоянием предприятия и оценка финансовой устойчивости его деловых партнеров.

В целом, можно сказать, что методика анализа А. Д. Шеремета и Р. С. Сайфулина является наиболее популярной, широко применяемой, и имеет ряд преимуществ по сравнению с другими методиками. Она компактна, но в тоже время содержит ряд наиболее важных и достаточно емких финансовых показателей, исходя из которых складывается общая картина о положении дел на предприятии. Однако, несмотря на все преимущества, она не учитывает всех особенностей экономического анализа в условиях различных уровней инфляции.

Рассмотрим методику, предложенную Г.В. Савицкой. В таблице 1.3 представлены основные этапы анализа финансового состояния предприятия.

Таблица – 1. 3 основные этапы анализа финансового состояния по методике

                        Г.В. Савицкой

Этапы проведения

Содержание

1.Оценка имущественного положения и структуры капитала

2.Анализ источников формирования капитала

- анализ динамики и структуры капитала

- оценка стоимости капитала

3.Анализ размещения капитала

4.Оценка эффективности и интенсивности использования капитала.

5.Анализ рентабельности капитала

6.Анализ оборачиваемости капитала

7.Оценка финансового состояния предприятия

8.Анализ финансовой устойчивости капитала

9.Анализ ликвидности и платежеспособности

- группировка активов по степени ликвидности

- оценка показателей ликвидности

10.Оценка кредитоспособности и риска банкротства.

Рассмотрим еще одну методику, предложенную В.И. Подольским. В таблице 1.4 представлены основные этапы анализа финансового состояния предприятия.

Таблица – 1.4 этапы анализа финансового состояния предприятия по методике  В.И. Подольского

Наименование этапов

Содержание

1) Общая оценка финансового состояния предприятия и изменений его финансовых показателей за отчетный период

1) ознакомление с бухгалтерской отчетностью

2) техническая проверка готовности

3) составление сравнительного аналитического баланса:

- расчет удельных весов величин статей баланса за отчетный период

- расчет изменений статей баланса к величинам на начало периода

- расчет изменений статей баланса к изменению итога аналитического баланса

2) Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

- методом сравнения

1) расчет излишков или недостатков средств для формирования запасов и затрат

2) определение степени финансовой устойчивости предприятия

- методом коэффициентов

1) коэффициент автономии

2) коэффициент соотношения заемных и собственных средств

3) коэффициент обеспеченности собственными средствами

4) коэффициент маневренности

5) коэффициент финансирования

3) Анализ кредитоспособности и ликвидности баланса предприятия

- методом сравнения

1) сопоставление средств по активу с обязательствами по пассиву

методом коэффициентов

1) коэффициент абсолютной ликвидности

2) коэффициент покрытия или текущей ликвидности

4) Анализ оборачиваемости активов предприятия

1) определение оборачиваемости активов

2) определение средней величины активов

3) определение продолжительности оборота

4) расчет показателя привлечения (высвобождения) средств в оборот

5) Анализ дебиторской задолженности

1) расчет показателя оборачиваемости дебиторской задолженности

2) определение периода погашения дебиторской задолженности

3) определение показателя доли дебиторской задолженности в общем объеме оборотных средств

4) определение доли сомнительной дебиторской задолженности

6) Анализ оборачиваемости товарно-материальных запасов

1) расчет показателя оборачиваемости запасов

определение срока хранения запасов

7.Анализ финансовых результатов предприятия

1) оценка динамики показателей балансовой и чистой прибыли за отчетный период

2) количественная оценка влияния на изменение прибыли от реализации продукции ряда факторов

3) расчет показателя рентабельности предприятия

8.Оценка потенциального банкротства

1) определение признаков банкротства с помощью использования формулы "Z - счета" Е. Альтмана

2) определение признаков банкротства с помощью следующих коэффициентов:

- коэффициент текущей ликвидности

- коэффициент обеспеченностью собственными средствами

- коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности

На основе сравнения, вышеперечисленных методик оценки финансового состояния организации можно сделать следующий вывод: в настоящее время при проведении анализа финансового состояния предприятия на первый план выдвигается проблема выбора методики т.к. большинство существующих методик повторяют, дополняют друг друга и оптимальной, универсальной методики, подходящей для разных отраслей и сфер деятельности в экономике, в России не существует. Проблему выбора методик нужно рассматривать и решать на уровне государства.

Из всех рассмотренных выше методик, наиболее полной и содержательной для дальнейшего заключения является методика В.И. Подольского. В ней подробно описаны основные этапы анализа финансового состояния предприятия. Результаты анализа финансового состояния предприятия, полученные с помощью данной методики, дают возможность определить какой фазе жизненного цикла предприятия соответствует его финансовое состояние и помогут спрогнозировать его финансовое состояние. Потенциальными пользователями этих методик будут лишь руководство, персонал предприятия и аудиторы.

Методика А.Д. Шеремета, Р.С. Сайфулина и Г.В. Савицкой представляют собой методики проведения внешнего анализа финансового состояния предприятия, т.е. анализа, использующего публичную информацию (в основном информацию бухгалтерской отчетности) и как следствие этого, анализа, результатами которого пользуются преимущественно внешние пользователи (акционеры, кредиторы, поставщики, покупатели, инвесторы, государственные органы, ассоциации предприятий).

Таким образом, считаем, что методика финансового анализа автора В.И. Подольского целесообразна для оценки финансового состояния действующего предприятия и предназначена для внутренних пользователей финансовой отчетности. Целью нашего анализа финансового состояния является поиск резервов роста эффективности деятельности предприятия, что способствует принятию грамотных управленческих решений.  В связи с чем считаем, что выбранная нами методика объективно позволяет нам провести анализ трех направлений финансового состояния:

  •  размещение и собственность финансовых средств («наличие экономического потенциала», которое анализируется на основе формы №1;
  •  достаточность финансовых средств в каждый момент времени, для анализа привлекаются данные форм № 1, 2, 4, оборотов по счетам учета денежных средств;
  •  использование финансовых средств («использование экономического потенциала», анализируется на основе форм № 1 и 2.

Приведем показатели финансового анализа, соответствующие трем направлениям финансового анализа.

Основные показатели первого направления «Размещение и собственность финансовых ресурсов».

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Группировка статей актива и пассива для анализа ликвидности баланса показана на рисунке 1.2. [6]

А1 –  наиболее ликвидные активы – денежные средства предприятия (стр.1250 баланса) и краткосрочные финансовые вложения (стр. 1240);

А2 – быстрореализуемые активы – дебиторская задолженность (стр.1230);

А3 – медленно реализуемые активы – запасы (стр. 1210), НДС по приобретенным ценностям (стр. 1220) и прочие оборотные активы (стр.1260);

А4 – труднореализуемые активы – это статьи раздела I баланса «внеоборотные активы» (стр.1110, стр.1150-стр.1190).

Наиболее  ликвидные активы

А1

П1

Наиболее  краткосрочные обязательства

Быстрореализуемые  активы

А2

П2

Краткосрочные  пассивы

Медленно  реализуемые активы

А3

П3

Долгосрочные  пассивы

Труднореализуемые  активы

А4

П4

Постоянные  пассивы

Рисунок 1.2 –  Группировка статей актива и пассива для анализа

ликвидности баланса

П1 – наиболее краткосрочные обязательства; к ним относятся статья «Кредиторская задолженность» (стр.1520);

П2 – краткосрочные пассивы – краткосрочные кредиты и заемные средства (стр. 1510);

П3 – долгосрочные пассивы – все долгосрочные обязательства (стр.1400);

П4 – постоянные пассивы – статьи разд. III баланса «Капитал и резервы», а также стр. 1530, стр. 1540, стр. 1550.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги данных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия:

А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.

Выполнение первых трех неравенств влечет за собой выполнение и четвертого неравенства, поэтому существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер, и в то же время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – наличии у предприятия собственных оборотных средств.

Если говорить о других неравенствах, то:

1) сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву (наиболее ликвидных средств с наиболее срочными обязательствами) позволяет выяснить текущую ликвидность; текущая ликвидность свидетельствует о потенциальной способности предприятия оплатить свои долги на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени;

2) сравнение итогов второй группы по активу и пассиву (быстрореализуемых активов с краткосрочными пассивами) показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей активности в недалеком будущем;

3) сопоставление итогов третьей группы по активу и пассиву (медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами) отражает перспективную ликвидность, которая представляет собой прогноз платежеспособности предприятия на основе сравнения будущих показателей: поступлений и платежей.

Если одно из рассмотренных выше неравенств (или несколько из них) имеют знак, противоположный зафиксированному условию оптимального варианта, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.

Уровень ликвидности по группам сопоставляемых активов и пассивов может различаться. Недостаток средств по одной группе может быть компенсирован излишком по другой группе, если она имеет более высокий уровень ликвидности.

Более быстрый и простой способ оценки ликвидности предприятия – расчет финансовых коэффициентов.

Коэффициент общей (текущей) ликвидности (Л1) показывает отношение суммы всех ликвидных средств предприятия к сумме всех платёжных обязательств (как краткосрочных, так и долгосрочных). Этот коэффициент можно определить по следующей формуле.

                            .                     (1.1)

Коэффициент абсолютной ликвидности (срочности) (Л2) показывает, какая часть текущих обязательств может быть погашена средствами, имеющими абсолютную ликвидность, т.е. деньгами и ценными бумагами со сроком погашения до одного года. Данный коэффициент имеет особое значение для поставщиков ресурсов и банка, кредитующего предприятие.

                                      .                                         (1.2)

Коэффициент «критической оценки» (Л3) показывает, какая часть краткосрочных обязательств предприятия может быть немедленно погашена за счёт денежных средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчётам (дебиторской задолженности). Этот показатель важен для организации, кредитующих предприятие.

                .                                           (1.3)

Коэффициент   текущей   ликвидности   (Л4)   показывает,   какую   часть текущих обязательств можно погасить, мобилизовав все оборотные средства. Он имеет значение для оценки финансовой устойчивости предприятия покупателями и держателями ценных бумаг предприятия и кредитующими организациями.                                   

      .                                 (1.4)

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Л5) характеризует долю собственных оборотных средств во всех оборотных средствах предприятия.

                        .                                         (1.5)

Если Л4 (на конец года) меньше 2, или Л5 (на конец года) меньше 0,1, то вычисляется коэффициент восстановления платежеспособности предприятия (Л6). Значение этого коэффициента должно быть не менее 1.

,                                   (1.6)

где  – коэффициент текущей ликвидности на конец и начало

                   отчетного периода;

 – продолжительность анализируемого периода (в месяцах);

Для определения типа финансовой устойчивости проводят анализ соотношения запасов и затрат (33) и источников формирования запасов и затрат (ИФЗ). Общая величина запасов и затрат находится по формуле:

                             33 = стр.1210 + стр.1220                                   (1.7)     

Источники формирования запасов и затрат находятся по следующей формуле:

                    ИФЗ = СОС + ДЗИ + КЗИ,                                           (1.8)                               

где СОС – собственные оборотные средства;

       ДЗИ – долгосрочные заемные источники;

       КЗИ –  краткосрочные заемные источники.

СОС = стр.1300 – стр.1100                                                    (1.9)

ДЗИ = стр.1400                                                            (1.10)

КЗИ = стр.1510                                                              (1.11)

По степени финансовой устойчивости предприятия возможны четыре типа ситуаций:

а)      абсолютная финансовая устойчивость (ЗЗ > );

б)      нормальная финансовая устойчивость (ЗЗ < СОС + ДЗИ);

в)      неустойчивое финансовое положение (ЗЗ < ИФЗ);

г)       кризисное финансовое положение (ЗЗ > ИФЗ).

Анализ относительных показателей финансовой устойчивости проводится посредством расчета и сравнения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость с установленными базисными величинами, а также изучения динамики их изменения за определенный период.

Коэффициент   соотношения    заемных   и    собственных   средств   (У1) показывает, сколько заемных средств предприятие привлекло на один рубль собственных средств, вложенных в активы. В мировой практике считается, что если значение этого коэффициента достигает единицы, то соотношение между заемными и собственными средствами приближается к критическому уровню.

.                                      (1.12)

Коэффициент финансовой независимости (автономии) (У2) характеризует удельный вес собственных средств в общей сумме пассивов (активов).

.                                     (1.13)

Коэффициент устойчивости финансирования (покрытия инвестиций) (УЗ)

показывает,   какая   часть   имущества   предприятия   финансируется   за   счет устойчивых источников.

.                                   (1.14)

Коэффициент  обеспеченности  собственными источниками финансирования (У4) показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников.

.                                     (1.15)

Коэффициент маневренности  собственных средств (У5) характеризует степень мобильности (гибкости) собственных средств предприятия.

                          (1.16)

Коэффициент финансовой независимости в части формирования запасов и затрат (У6) показывает, какая часть запасов и затрат формируется за счет собственных средств.

.                                   (1.17)

Коэффициент структуры  финансирования  основных  средств  и  прочих вложений  (У7)  показывает,  какая  часть  основных  средств  и внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных средств.

.                                        (1.18)

Анализ платежеспособности на основе потоков денежных средств отражает второе направление оценки финансового состояния «Достаточность финансовых средств в каждый момент времени».

Для обобщающей оценки платежеспособности при проведении анализа финансового состояния целесообразно использовать коэффициент общей платежеспособности, который рассчитывается по следующей формуле:

,                               (1.19)

где  ОПДС – общий приток денежных средств, ден. ед.;

ООДС – общий отток денежных средств, ден. ед.;

  КЗпс – просроченная кредиторская задолженность, ден. ед.

Если остаток денежных средств на момент расчета соответствует нормативу, разработанному для предприятия, то нормативное значение коэффициента общей платежеспособности должно быть не меньше единицы.

Детализированная оценка платежеспособности и ее изменения осуществляется на основе частных показателей платежеспособности.

Коэффициент платежеспособности за счет осуществления текущей деятельности рассчитывается по формуле деятельности рассчитывается по формуле:

,                                 (1.20)

где ПДСт – поток денежных средств от текущей деятельности, ден. ед.

Показатель характеризует, какую часть всех расходов предприятия покрывают доходы от текущей деятельности.

Коэффициент платежеспособности за счет осуществления инвестиционной деятельности рассчитывается по формуле:

,                                (1.21)

где ПДСи – поток денежных средств от инвестиционной деятельности,                   ден. ед.

Показатель характеризует, какую часть всех расходов предприятия покрывают притоки от инвестиционной деятельности. По соответствующим критериям может быть установлена степень устойчивости сбалансированности потоков денежных средств за анализируемый период времени.

Коэффициент платежеспособности за счет осуществления финансовой деятельности рассчитывается по формуле:

,                               (1.22)

где ПДСф – поток денежных средств от финансовой деятельности, ден. ед.

Показатель характеризует, какую часть всех расходов предприятия покрывают притоки по финансовой деятельности.

При анализе сбалансированности денежных потоков за короткие промежутки времени (шаги) анализируемого периода допускается наличие на отдельных шагах отрицательного сальдо суммарного потока, притом, что накопленное сальдо должно быть всюду неотрицательно. Недостающие средства восполняются одним из двух способов: использованием свободных денежных средств, накопленных на предыдущих шагах расчета или предварительно взятым займом.

Когда накопленный денежный поток отрицателен и обнаруживает устойчивую тенденцию к снижению, это, как правило, несет с собой целый ряд негативных последствий. По мнению экономистов [155, с. 203], для получения необходимых сумм предприятие старается реализовать неиспользуемые в хозяйственной деятельности активы. Недостаток средств также восполняется за счет дополнительного привлечения кредитов. Если положение не выправляется, предприятие вынуждено откладывать платежи (по зарплате, контрагентам, в бюджет), что ведет к росту кредиторской задолженности, особенно просроченной. Итог — неплатежеспособность и банкротство.

«Чем значительнее потоки денежных средств, тем выше окажется способность фирмы выдержать неблагоприятные изменения экономических условий» [23]. Распределение долгосрочных и краткосрочных вложений и обязательств и инвестиционной, и финансовой деятельности соответственно позволяет оценить будущую платежеспособность предприятия.

При определении показателей направления анализа эффективности использования средств  предприятия используются показатели оборачиваемости и рентабельности.

Обобщающую оценку оборачиваемости дает коэффициент оборачиваемости всех активов:

,                                                  (1.23)

где  В – выручка от реализации, ден. ед.;

А – активы предприятия, ден. ед.

Коэффициент характеризует эффективность использования предприятием всех имеющихся в распоряжении ресурсов, независимо от источников их привлечения. Данный коэффициент показывает, сколько денежных единиц продукции реализовано на одну денежную единицу суммарных активов (пассивов).

Для коэффициента оборачиваемости всех активов, как и для других показателей оборачиваемости, не существует общепринятых рекомендуемых значений. Этот показатель существенно варьируется в зависимости от отрасли, размера предприятия, его местоположения и многих других факторов.

Рассчитать индивидуальное нормативное значение можно по формуле:

,                                       (1.24)

где Внорм –  совокупный доход нормативный, ден. ед.

Для дальнейшего анализа следует рассчитать частные показатели оборачиваемости.

Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов (фондоотдача, коэффициент отдачи основных средств) определяется по формуле:

,                                        (1.25)

где ТП  – объем произведенной (товарной) продукции, ден. ед.;

ВА – внеоборотные активы, ден. ед.

В формуле в  качестве результата деятельности используется товарная продукция, а  не выручка от реализации, т.к. результатом использования основных фондов предприятия считается товарная продукция. Объемы реализации являются результатом сбытовой деятельности, а никак не производственной.

Этот коэффициент характеризует эффективность использования предприятием имеющихся в распоряжении зданий, оборудования. Чем выше значение коэффициента, тем более эффективно предприятие использует основные средства. Низкий уровень показателя свидетельствует о недостаточном объеме производства и продаж или о слишком высоком уровне капитальных вложений, что со временем может привести к ухудшению финансового состояния предприятия.

Коэффициент оборачиваемости запасов предлагается рассчитывать следующим образом [26]:

,                                             (1.26)

где   С – себестоимость произведенной продукции, ден. ед.;

ЗЗ – величина запасов и затрат на предприятии, ден. ед.

При расчете оборачиваемости запасов и затрат в совокупности обороты последних трансформируются в величину себестоимости отгруженной продукции. Объясняется это тем – если использовать в числителе показателя суммированные кредитовые обороты по счетам запасов и затрат, то получится двойной (в случае затрат на производство), и тройной (в случае материальных запасов) счет отдельных сумм. В частности, запасы отпускаются в производство и, естественно, рассматриваются как оборотные суммы, далее прибавляются суммы дополнительных затрат и готовая продукция списывается с затратных счетов вместе с суммой материальных затрат (сумма оборота считается повторно). Реализация со склада готовой продукции отражает обороты, которые также включают материальные затраты (считается третий раз). Таким образом, представляется методологически верным использовать при расчете оборачиваемости запасов и затрат дебетовый оборот по счету реализации, т. е. себестоимость. В выручке присутствует торговая наценка, которая увеличивает суммы оборота запасов и затрат.

Коэффициент оборачиваемости запасов отражает скорость реализации запасов. Высокие значения этого показателя считаются признаком финансового благополучия, так как хорошая оборачиваемость обеспечивает увеличение объемов продаж и способствует получению более высоких доходов. Особенно актуально повышение оборачиваемости и снижение запасов при наличии значительной задолженности в пассивах предприятия. Вместе с тем считается, что если этот коэффициент значительно превышает среднеотраслевые нормы, то ситуация должна быть подвергнута тщательному анализу. Это может означать, что материальные запасы достаточны для устойчивого производства.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности рассчитывается по формуле:

,                                              (1.27)

где ДЗ – дебиторская задолженность, ден. ед.

Для более достоверной оценки оборачиваемости рекомендуемся использовать показатели оборачиваемости в днях, т.е. циклы движения денежных средств.  

Финансовый цикл, или цикл обращения денежной наличности, представляет собой время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота. Сокращение финансового цикла в динамике является положительной тенденцией для предприятия.  

Продолжительность финансового цикла (ПФЦ) в днях рассчитывается по формуле:  

ПФЦ = ВОЗ + ВОД – ВОК,                                  (1.28)

где  ВОК  –  время обращения кредиторской задолженности, дни;

      ВОЗ   –  время обращения производственных запасов, дни;

      ВОД  –  время обращения дебиторской задолженности, дни;

            Т  –  длина периода, по которому рассчитываются средние

                     показатели  (Т = 360), дни.

,                                               (1.29)

где  ЗЗ   средние производственные запасы, ден. ед.;      

       С   затраты на производства продукции, ден. ед.

,                                                (1.30)

где  ДЗср средняя дебиторская задолженность, ден. ед.;    

       В    выручка от реализации в кредит, ден. ед.

,                                             (1.31)

где  КЗ  средняя кредиторская задолженность, ден. ед.   

Эффективность функционирования предприятия зависит от его способности приносить необходимую прибыль. Отечественными учеными предложены различные варианты расчета показателей рентабельности [26].

Показатели рентабельности можно объединить в две группы: показатели затратного типа и показатели ресурсного типа.

Показатели рентабельности затратного типа по-другому называют общими показателями прибыльности. «Общие показатели прибыльности показывают, какую прибыль имеет предприятие с каждой денежной единицы реализованной продукции…» [44].

Рентабельность продаж (оборота) (Роб) [12] показывает эффективность затрат, произведенных предприятием на производство и реализацию продукции или отражает прибыль на одну денежную единицу выручки от продажи товаров. Рассчитывается в целом по предприятию и по отдельным видам продукции.

,                                      (1.32)

где Пр, Пно, Пч – прибыль от реализации, прибыль до налогообложения и чистая прибыль соответственно, ден. ед.;

                В – выручка от реализации продукции, ден. ед.

Высокая прибыль на единицу продаж, как правило, свидетельствует об успехах предприятия в основной (операционной) деятельности. Во внутреннем анализе отражение в отчетности высокой прибыли на единицу продаж может заставить задуматься о целесообразности изменения учетной политики и некотором изменении методов налогового планирования в допустимом законодательством размере. Низкая прибыль на единицу продаж может говорить как о недостаточном спросе на продукцию, так и о высоких издержках, что предполагает активизацию маркетинга на фирме, анализ по видам издержек и поиск резервов их снижения.

Рентабельность производственной деятельности (издержек) (Рз) показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции:

,                                      (1.33)    

где Пв, Пр, Пч – валовая прибыль, прибыль от реализации и чистая прибыль соответственно, ден. ед.;

З – затраты на производство и реализацию продукции, ден. ед.

Показатели рентабельности затратного типа важны при анализе финансовых результатов предприятия, а характеристикой финансового состояния предприятия являются показатели ресурсного типа, которые характеризуют эффективность использования капитала, авансированного в имущество. Такие показатели называют показателями инвестиций.

Обобщающей характеристикой эффективности использования имущества является показатель рентабельности капитала, авансированного в имущество (рентабельность активов)

,                                           (1.34)

где А – активы предприятия, ден. ед.

Низкое значение коэффициента, рассчитанного по валовой прибыли, обычно свидетельствует как о необходимости повышения эффективности использования имущества, так я о целесообразности ликвидации неиспользуемых основных фондов. В значительной степени на данный показатель влияет политика отражения в балансе активов. Занижение валюты баланса на отчетные даты приводит к завышению финансового результата; «раздувание» баланса за счет включения активов повышенного риска – к занижению финансового результата. Чем выше доля активов повышенного риска (например, просроченной дебиторской задолженности), тем ниже «качество» прибыли.

Рентабельность текущих активов (Роа) показывает, сколько прибыли получает предприятие с одного рубля, вложенного в оборотные активы:

,                                       (1.35)

где ОА – оборотные активы, ден. ед.

Рентабельность производства (фондов) (Рф) показывает, насколько эффективна отдача производственных фондов:

,                                      (1.36)            

Рентабельность собственного капитала (финансовая рентабельность) (Рск) показывает доходность вложений собственников предприятия:

,                                                 (1.37)

Данный показатель обычно сравнивается с эффективностью альтернативного вложения средств. Помимо потенциальных и реальных собственников уровень этого коэффициента важен и для кредиторов, так как отражает в некоторой степени возможности фирмы по погашению заимствований. Рентабельность собственного капитала может рассчитываться как по балансовой, так и по рыночной оценке собственного капитала

Обычно этот показатель сравнивают с возможным альтернативным вложением средств в другие ценные бумаги. Он характеризует степень привлекательности объекта для вложения средств акционеров. Рентабельность собственного капитала показывает, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственниками предприятия. Чем выше данный коэффициент, тем выше размер потенциального дохода собственников предприятия.

Повышать эффективность вложений рекомендуют в двух направлениях [173, с. 265]:

  1.  Увеличение чистой прибыли — увеличение объемов сбыта и рентабельности продаж.
  2.       Уменьшение собственного капитала — эффективное управление текущими активами и пассивами, снижение потребности в дополнительном финансировании.

Возможности изменения рентабельности собственного капитала и эффективности деятельности в целом экономисты предлагают оценивать через призму производственного и финансового левериджа и соответствующих соотношений [52].

По определению В. В. Ковалева [33] производственный леверидж – это потенциальная возможность влиять на прибыль предприятия путем изменения структуры себестоимости продукции и объема ее выпуска.

Исчисляется уровень производственного левериджа отношением темпов прироста бухгалтерской прибыли (до выплаты процентов и налогов) к темпам прироста объема продаж:

ПЛ = ΔПр / ΔВ.                                          (1.38)

Он показывает степень чувствительности бухгалтерской прибыли к изменению объема производства. Если значение его высокое, то даже незначительный спад или увеличение производства продукции приводит к существенному изменению прибыли.

Финансовый леверидж определяют как «взаимосвязь между прибылью и соотношением собственного и заемного капитала» [124, с.472]. Уровень финансового левериджа измеряется отношением темпов прироста чистой прибыли к темпам прироста бухгалтерской прибыли:

ФЛ = ∆ЧП / ∆Пр.                                            (1.39)

Коэффициент показывает, во сколько раз темпы прироста чистой прибыли превышают темпы прироста прибыли от реализации. Чем больше относительный объем привлеченных предприятием заемных средств, тем больше выплаченная по ним сумма процентов, тем выше уровень финансового левериджа. Эффект его в том, что даже незначительное изменение суммарного дохода в условиях высокого финансового левериджа может привести к значительному изменению чистой прибыли. Однако при спаде производства это опасно. Очевидно также, что возрастание финансового левериджа сопровождается повышением степени финансового риска, связанного с возможным недостатком средств для выплаты процентов по долгосрочным кредитам и займам.

Предложенная методика использует следующие методы чтения финансовых отчетов:

  •  горизонтальный анализ;
  •  вертикальный анализ;
  •  трендовый анализ;
  •  метод финансовых коэффициентов;
  •  сравнительный анализ;
  •  факторный анализ.

Горизонтальный (временной) анализ представляет собой сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Вертикальный (структурный) анализ – определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.

Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда (основной тенденции динамики показателя), а также случайной, сезонной, циклической составляющих. На основе тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется перспективный, прогнозный анализ. Анализ относительных показателей (коэффициентов) – представляет собой расчет отношений позиций отчетности, определение взаимосвязей показателей. Сравнительный (пространственный) анализ – может выступать как внутрихозяйственное сравнение по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственное сравнение показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.

Факторный анализ – это анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохатических приемов исследования. При этом факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), то есть предполагающий раздробление результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), когда отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

Применение факторного анализа позволяет:

  •  выявить взаимосвязь между признаками исследуемого явления;
  •  выявить скрытые зависимости в детерминированных и стохастических моделях;
  •  оценить влияние факторов на результат.

Рассмотрим влияние изменения частных коэффициентов ликвидности на изменение общей ликвидности. Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается как соотношение оборотных средств и краткосрочных обязательств:

,                                        (1.40)

где      ОА – оборотные активы, ден. ед.;

   КО – краткосрочные обязательства, ден. ед.;

    ЗЗ – запасы и затраты, ден. ед.;

   ДЗ – дебиторская задолженность, ден. ед.;

КФВ – краткосрочные финансовые вложения, ден. ед.;

  ДС – денежные средства, ден. ед.;

Kпз – коэффициент покрытия краткосрочных обязательств запасами и затратами;

Kлс – коэффициент срочной ликвидности.

(1.41)

где Kпдз – коэффициент покрытия краткосрочных обязательств дебиторской задолженностью;

Кал – коэффициент абсолютной ликвидности.

Таким образом, приведенные зависимости позволяют определить характер и размер влияния первичных факторов на изменение ликвидности в целом.

Также рассмотрим влияние частными показателями платежеспособности на общий коэффициент платежеспособности:

,                                    (1.42)

где  ОПДС – общий приток денежных средств, ден. ед.;

ООДС – общий отток денежных средств, ден. ед.;

 ПДСт – поток денежных средств от текущей деятельности, ден. ед.;

ПДСи – поток денежных средств от инвестиционной деятельности, ден. ед.;

ПДСф – поток денежных средств от финансовой деятельности, ден. ед.;

  Кпт – коэффициент платежеспособности за счет осуществления текущей деятельности

Кпи – коэффициент платежеспособности за счет осуществления инвестиционной деятельности

Кпф – коэффициент платежеспособности за счет осуществления финансовой деятельности

Данная факторная модель отражает аддитивную зависимость между частными показателями платежеспособности, характеризующими степень покрытия всех денежных расходов за счет осуществления текущей, инвестиционной, финансовой деятельности и общей платежеспособностью.

Обобщающий показатель и частные показатели финансовой устойчивости также взаимосвязаны между собой. Однако тип связи между ними несколько сложнее.

Коэффициент финансовой независимости рассчитывается как соотношение собственного капитала и суммарного капитала, авансированного в имущество предприятия:

Как известно, собственный капитал и долгосрочные обязательства должны являться источниками покрытия внеоборотных активов и части оборотного капитала. В связи с этим собственный капитал можно представить следующим образом:

СК = СОС + ВА – ДО,                                (1.43)

где СОС – собственные оборотные средства, ден. ед.;

ВА – внеоборотные активы, ден. ед.;

ДО – долгосрочные обязательства, ден. ед.

Весь капитал, авансированный в имущество, согласно балансовому уравнению, можно представить в виде суммы собственного и заемного капитала.

Используя математические приемы, преобразуем формулу в следующий вид:

,                                                     (1.44)

где     Kм – коэффициент маневренности собственного капитала;

 Kпа – индекс постоянного актива;

Kдп  – коэффициент долгосрочного привлечения;

Kпс – коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств.

Эта формула позволяет определить влияние изменения частных характеристик финансовой устойчивости на финансовую независимость в целом.

Для комплексной оценки финансового состояния и риска его банкротства многие отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют использовать интегральную оценку финансовой устойчивости на основе скорингового анализа – методику Д.Дюрана. Методика Дюрана представляет собой суммирование трех основных показателей, характеризующих платежеспособность предприятия (рентабельность совокупного капитала; коэффициент текущей ликвидности; коэффициент финансовой независимости) с определенными весовыми коэффициентами. В соответствии с данной моделью, предприятия имеют следующее распределение по классам:

I - предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;

II - предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные;

III - проблемные предприятия;

IV - предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению;

V - предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.

В таблице 1.5 представлена группировка предприятий на классы по уровню платежеспособности.

Таблица 1.5 –  классификация  предприятий по степени риска

Показатель

Границы классов согласно критериям

I класс

II класс

III класс

IV класс

V класс

Рентабельность совокупного капитала, %

30 и выше =

=50 баллов

29,9-20 =

= 49,9-35

баллов

19,9-10 =

= 34,9-20

баллов

9,9-1 =

= 19,9-5 баллов

Менее 1 =

= 0 баллов

Коэффициент текущей ликвидности

2,0 и выше 30 баллов

1,99-1,77 =

= 29,9-20

баллов

1,69-1,4 =

= 19,9-10

баллов

1,39-1,1 =

= 9,9-1 балл

1 и ниже =

= 0 баллов

Коэффициент финансовой независимости

0,7 и выше 20 баллов

0,69-0,45 =

= 19,9-10

баллов

0,44-0,30 =

= 9,9-5 баллов

0,29-0,2 =

= 5-1 балл

Менее 0,2 =

= 0 баллов

Границы классов

100 баллов и выше

99-65

баллов

64-35

баллов

34-6

баллов

0

баллов

Расчетная формула для интегральной оценки платежеспособности по методике Д. Дюрана:

                              (1.45)

где                   D –  оценка платежеспособности по Дюрану, баллов;

b1, b2, b3 –  коэффициенты пересчета в баллы в соответствии с таблицей 1.5;

        ROA –  рентабельность активов (Return on Assets), десятые доли;

 CR – коэффициент текущей ликвидности (Current Ratio), десятые доли;

EtTA – коэффициент автономии (Equity to Total Assets), десятые доли.

Для предотвращения банкротства необходимо:

  •  избавиться от убыточной продукции и подразделений хозяйствования;
  •  сократить затраты на производство и реализацию продукции;
  •  изменить структуру активов, и в частности оборотных активов;
  •  реализовать капитальные вложения за счет привлечения заемных средств;
  •  повысить оборачиваемость капитала.

Норма и масса прибыли зависят в большей степени от скорости оборота капитала, скорости продаж, чем уровня цен. Высокая скорость оборачиваемости поможет избежать банкротства. К предприятиям, которые признаются банкротами, могут быть применены различные санкции, начиная с мирового соглашения между кредитором и собственником предприятия и заканчивая ликвидацией с распродажей имущества.

Ликвидационные процедуры ведут к прекращению деятельности предприятия, реорганизационные процедуры предусматривают восстановление платежеспособности должника путем проведения инновационных мероприятий.

С целью финансового оздоровления составляется бизнес-план финансового оздоровления, в котором предусматриваются мероприятия выхода предприятия из «опасной зоны» путем комплексного использования внутренних и внешних резервов. Основным наиболее важным направлением финансового оздоровления пре приятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности и достижений безубыточной работы. Факторами повышения прибыльности являются: полное использование производственной мощности, повышение качества и конкурентоспособности продукции, снижение себестоимости, сокращение непроизводительных потерь и эффективное использование всех видов ресурсов.

  1.  ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ «ООО ЗЛАТОУСТОВСКИЙ ВОДОКАНАЛ»

2.1 Краткая финансово-экономическая характеристика ООО «Златоустовский водоканал»

До конца 20-х годов в городе Златоусте не было централизованного водоснабжения. Жители пользовались водой из многочисленных родников и колодцев. Развитие систем водоснабжения началось в 1929 году со строительства водохранилища на реке Большая Тесьма объемом 226  тыс. куб.м. воды; насосно-фильтровальной станции с 4-мя фильтрами АКХ и машинным залом. Подача – 700 куб. м. /сут.  в центр города осуществлялась по водоводу диаметром 300 мм.

Бурное развитие водоснабжения пришлось на 60 - 90 гг. Город рос, увеличивалось население,  это требовало увеличения объемов подачи воды.

В эти годы была построена новая плотина на реке Большая Тесьма, образовавшая водохранилище объемом – 7млн. 600 тыс. кубометров воды; плотина на реке Малая Тесьма и насосная станция первого подъема; резервуары чистой воды на горе Косотур, Гурьиха; были проложены новые магистральные водоводы и уличные сети. На Тесьминской насосно-фильтровальной станции была проведена реконструкция, подача питьевой воды в город увеличилась до 62 тыс. кубометров в сутки.

В районе проспекта  им. Ю.А. Гагарина введен в эксплуатацию комплекс очистных сооружений водопровода, где для очистки воды применена нетрадиционная для практики отечественного водоснабжения одноступенчатая схема очистки с применением динамопесчанных фильтров немецкой фирмы «Траксель-Техно».

В 80-е годы предприятие получило новую базу, где разместились сетевое хозяйство, ремонтные службы, гараж и администрация.

В настоящее время основные фонды предприятия включают 410,0 км подземных коммуникаций для транспортировки питьевой воды и стоков.

В город ежесуточно подается 86 тыс. кубометров качественной питьевой воды, круглосуточно работают 18 насосных станций.

За последние годы проведены работы по внедрению новых технологий и новых видов деятельности. Так в частности,  начиная с 1999 года, были запущены в эксплуатацию: поверочный стенд по ремонту и поверке водосчетчиков Д=1580 мм, создана бригада по установке приборов учета воды, введена в эксплуатацию лаборатория по поиску утечек и коммуникаций. В настоящее время проводятся работы по автоматизации работы водозаборных скважин,  освоена  технология прокладки полиэтиленовых водопроводов большого диаметра с применением современного сварочного оборудования. Освоены работы по очистке канализационных труб с применением каналопромывочной машины КО-512.

Предприятие «Златоустовский «Водоканал» зарегистрировано 22 декабря 2004 г. регистрирующим органом Инспекцией Министерства по налогам и сборам Российской Федерации по г. Златоусту Челябинской области.

Организационно–правовая форма предприятия – общество с ограниченной ответственностью.

Форма собственности – смешанная российская. Юридический адрес Общества: 456228, Челябинская область, г. Златоуст, пр. Гагарина, 3 микрорайон, д.37а.

Основной целью ООО «Златоустовский «Водоканал» является обеспечение населения и предприятий водой, полностью удовлетворяя запросы клиентов и проявляя заботу о защите окружающей среды, улучшение качества питьевой воды, уменьшение затрат на производство услуг с целью максимизации прибыли и повышения благосостояния собственников.

В соответствии с Уставом основными видами деятельности Общества являются:

  •  обеспечение населения города и предприятий, обеспечивающих жизнедеятельность города, питьевой водой, качество которой отвечает государственному стандарту;
  •  техническое обслуживание и ремонт внутридомовых трубопроводов питьевой воды и системы канализации жилищного фонда;
  •  техническое обслуживание и ремонт водопроводно–канализационных объектов и сетей;
  •  прием и очистка сточных вод;
  •  реконструкция и расширение объектов и сетей с целью обеспечения необходимых объектов и качества оказываемых услуг.

Организационная структура управления ООО «Златоустовский «Водоканал» является линейно–функциональной и включает управленческий блок и производственный сектор (рис. 2.1).

Рис. 2.1 – Организационная структура управления  

ООО «Златоустовский Водоканал»

Полномочия по принятию решений  распределены между руководителями направлений, специализирующихся на конкретных производственных задачах. Руководство предприятием осуществляет директор, назначаемый на должность и освобождаемый от должности общим собранием участников Общества.

На обслуживании предприятия находятся 219 км сетей водоснабжения, большая часть которых построена более полувека назад, износ сетей превышает 80%. Водозабор осуществляется из водохранилищ на реках Большая и Малая Тесьма, водохранилища на реке Ай.

С целью получения ключевых показателей, дающих объективную картину о финансово–хозяйственной деятельности предприятия, составлена таблица 2.1.

Таблица 2.1 – Показатели финансово–хозяйственной деятельности ООО «Златоустовский «Водоканал» за 2012–2014 гг., тыс. руб.

Наименование показателя

2012

2013

2014

Отклонение за 2013год

Отклонение за 2014 год

Выручка от реализации

232729

249177

225381

16448

- 23796

Себестоимость продаж

216376

216797

239697

421

22900

Прибыль (убыток) от продаж

16353

32380

- 14316

16027

- 46696

Чистая прибыль (убыток)

4072

13860

- 5421

9788

- 19281

Среднесписочная численность работников

496

483

476

- 13

- 7

Выработка на 1 работника, руб./чел.

469,2

515,9

473,5

46,7

- 42,4

Рентабельность активов, %

5,7

14,6

- 5,8

8,9

- 20,4

Рентабельность собственного капитала, %

18,8

38,9

- 18

20,1

- 56,9

Рентабельность продаж, %

1,7

5,6

- 2,4

3,9

- 8

Фондоотдача основных средств

20,9

16,2

12,7

- 4,7

- 3,5

Коэффициент текущей ликвидности

1,17

1,30

1,16

0,13

- 0,14

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,19

0,39

0,54

0,2

0,15

Коэффициент финансовой независимости

0,30

0,37

0,32

0,07

- 0,05

Коэффициент  обеспеченности

собственными оборотными средствами

0,15

0,23

0,14

0,08

- 0,09

Из таблицы 2.1 видно, что выручка от реализации в 2013 году увеличилась на 16448 тыс. руб., а в 2014 году уменьшилась на 23796 тыс.руб. Себестоимость продаж имеет тенденцию к увеличению и в 2014 году она составила 239697 тыс.руб. Таким образом, валовая прибыль увеличилась в 2013 году на  16027 тыс.руб., а в 2014 году резко сократилась, и убыток составил 14316 тыс.руб. Все показатели рентабельности, приведенные в таблице 2.1 увеличиваются в 2013 году и резко снижаются в 2014 году, принимая отрицательные значения. Это происходит за счет того, что у предприятия низкая выручка от реализации и вследствие этого образовались убытки.

Коэффициент текущей ликвидности за все периоды принимает значение больше нижнего предела 1,0. Значит, предприятие за все периоды способно покрыть свои текущие обязательства за счет оборотных средств.

Коэффициент абсолютной ликвидности говорит о том, что в 2012 году каждый день подлежит погашению 19% краткосрочных обязательств, в 2013 году – 39%, а в 2014 году 54%.

Коэффициент финансовой независимости показывает долю собственных средств в стоимости имущества предприятия. За все периоды данный показатель ниже нормы 0,5.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. В 2013 году данный показатель вырос на 0,08, а в 2014 уменьшился на 0,09.

Используя приемы вертикального и горизонтального анализа, проведем предварительную оценку имущественного положения предприятия ООО «Златоустовский водоканал». Для этого составляется укрупненный аналитический баланс предприятия (Приложение А), при помощи которого исследуются:

  •  показатели структуры баланса;
  •  показатели динамики баланса;
  •  показатели структурной динамики баланса.

Имущество предприятия за 2013г возросло на  32,6% и составило 95252 тыс. рублей, но в 2014г сократилось на 1,68% по сравнению с 2013г. Причиной этого является сокращение дебиторской задолженности и денежных средств на 31,93% и  65,85% соответственно.

Структура имущества не подверглась большим изменениям за анализируемые периоды: доля внеоборотных активов увеличилась за период 2012-2014гг. на 3,16%, соответственно доля оборотных активов уменьшилась на данное значение.  Эти данные подтверждаются на рисунке 2.2.

Рисунок 2.2 – Динамика структуры активов

ООО «Златоустовского водоканала» за 2012-2014гг.

Структура источников финансирования изменилась в сторону увеличения доли собственного капитала за 2013 год на 7,13%, а в 2014 году составила 32,17%. Заемные средства за рассматриваемый период 2012-2014гг. примерно в 2 раза больше собственных средств и на 2014 год они составили 67,83%. Эти данные представлены на рисунке 2.3.

Рисунок 2.3 – Динамика структуры источников средств

ООО «Златоустовский водоканал» за 2012-2014гг.

Подобные изменения структуры активов и пассивов и сопоставление отдельных разделов баланса позволяет дать оценку имущественному положению предприятия ООО «Златоустовский водоканал»:

  •  За исследуемые периоды собственный капитал превышает внеоборотные активы, что указывает на наличие собственных оборотных средств предприятия.

-

-

2. 2

Согласно приведенной в первой главе методике оценки финансового состояния проведем расчет основных показателей в соответствии с тремя направлениями анализа финансового состояния: размещение и собственность финансовых средств, достаточность финансовых средств в каждый момент времени, использование финансовых средств («использование экономического потенциала» [35]).

Первое направление предлагает исследовать ликвидность и финансовую устойчивость предприятия. С этой целью проведем группировку активов, сформированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, и обязательства, сгруппированных по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков (Приложение Б).

Для проверки условия абсолютной ликвидности составим таблицу 2.2, где сопоставим активы и пассивы по классификационным группам.

Таблица 2.2 – Проверка условия абсолютной ликвидности баланса ООО «Златоустовский водоканал» за 2012-2014гг.

В тысячах рублей

АКТИВ

Период, годы

ПАССИВ

Период, годы

2012

2013

2014

2012

2013

2014

Излишек (+), недостаток (-) активов для погашения обязательств

2012

2013

2014

А1

9528

23516

34001

П1

41939

37673

43358

-32411

-14157

-9357

А2

41117

47269

32178

П2

5009

19150

16369

36108

28119

15809

А3

8133

6796

7493

П3

69

51

3

8064

6745

7490

А4

13057

17661

19981

П4

24818

38378

33923

-11761

-20717

-13942

Излишек или недостаток активов для погашения обязательств по классификационным группам приведен на рисунке 2.4.

Рисунок 2.4 - Излишек (+), недостаток (–) активов для

погашения обязательств  на ООО «Златоустовский водоканал»

за 2012-2014гг.

Баланс не является абсолютно ликвидным, так как не выполняется первое условие абсолютной ликвидности баланса. Таким образом, на ООО «Златоустовский водоканал»» за 2012-2014гг.  наблюдается нехватка наиболее ликвидных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений) для погашения наиболее срочных обязательств. Все денежные средства сосредоточены в быстро- и медленнореализуемых активах (запасах сырья и дебиторской задолженности).

По приведенным в первой главе формулам (1.1 – 1.5) рассчитаем показатели ликвидности (таблица 2.3).

Таблица 2.3 – Показатели ликвидности ООО «Златоустовский водоканал» за 2012-2014гг.

Показатели ликвидности

Нормативные значения

Период, годы

Изменение за 2013 год

Период, год

Изменение за 2014 год

2012

2013

2014

Общий коэффициент ликвидности баланса

1,5-2,0

1,23

1,041

-1,189

1,015

-0,026

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,25

0,203

0,414

0,211

0,569

0,155

Коэффициент "критической" ликвидности

больше или равно 1,0

1,079

1,246

0,167

1,108

-0,138

Коэффициент текущей ликвидности

2

1,252

1,365

0,113

1,233

-0,132

Коэффициент обеспеченности собственными средствами

0,1

0,200

0,267

0,067

0,189

-0,078

Если коэффициент текущей ликвидности в отчетном периоде меньше нормативного значения 2, или коэффициент обеспеченности собственными средствами меньше 0,1, то вычисляется коэффициент восстановления платежеспособности предприятия по формуле  (1.6).

Значение этого коэффициента должно быть не менее 1. Ввиду того, что коэффициент восстановления платежеспособности меньше 1, то предприятие ООО «Златоустовский водоканал» за 2012-2014гг. не имеет возможности восстановить платежеспособность.

Из таблицы 2.3 видно, что многие коэффициенты имеют значения ниже нормы. За 2013 год все показатели имеют тенденцию роста, но в 2014 году она сохранилась только для коэффициента абсолютной ликвидности, остальные значения снизились. Таким образом, рассчитанные показатели ликвидности свидетельствуют о признании предприятия ООО «Златоустовский водоканал»  неликвидным.

Для определения типа финансовой устойчивости проводят анализ соотношения запасов и затрат и источников формирования запасов и затрат. Определение типа финансовой устойчивости предприятия проводится по формулам (1.7) – (1.11) в таблице 2.5.  

Таблица 2.5 – Определение типа финансовой устойчивости на предприятии ООО «Златоустовский водоканал» за 2012-2014гг.

       В тысячах рублей

Финансовые

показатели

Период, годы

Изменение за 2013 год

Период, год

Изменение за 2014 год

2012

2013

2014

1. Капитал и резервы

21686

35546

13860

30125

-5421

2. Внеоборотные активы

13057

17661

4604

19981

2320

3. Собственные оборотные средства СОС

8629

17885

9256

10144

-7741

4. Долгосрочные обязательства   ДЗИ

69

51

-18

3

-48

5. Краткосрочные обязательства  КЗИ

5009

19150

14141

16369

-2781

6. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат ИФЗ

13707

37086

23379

26516

-10570

7. Общая величина запасов и затрат ЗЗ

7412

5763

-1649

5749

-14

8. Излишек (+), или недостаток (-) собственных оборотных средств  п.3-п.7

16041

23648

7607

4395

-19253

9. Излишек (+), или недостаток (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников СОС+ДЗИ

п.3+п.4-п.7

1286

12173

10887

15896

3723

10. Излишек (+), или недостаток (-) общей величины основных источников запасов и затрат ИФЗ п.6-п.7

6295

31323

25028

20767

-10556

Тип финансовой устойчивости

1,2,4

1,2,3

_

1,2,3

_

Проведем анализ относительных показателей финансовой устойчивости посредством расчета и сравнения коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость с установленными базисными величинами по формулам 1.12 – 1.15. Результаты представлены в таблице 2.6.

Таблица 2.6 – Относительные коэффициенты финансовой устойчивости  ООО «Златоустовский водоканал» за 2012-2014гг.

Показатели

Рекомендуемое значение

Период, годы

Изменение за 2013 год

Период, год

Изменение за 2014 год

2012

2013

2014

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

меньше 1,0

3,841

3,381

-0,46

3,179

-0,202

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования

больше или равно 0,6-0,8

0,147

0,231

0,084

0,138

-0,093

Коэффициент финансовой независимости

больше или равно 0,5

0,302

0,373

0,071

0,322

-0,051

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

больше или равно 0,1

0,200

0,267

0,067

0,189

-0,078

Динамика относительных коэффициентов финансовой устойчивости представлена на рисунке 2.6.

Рисунок 2.6 – Динамика коэффициентов финансовой устойчивости

ООО «Златоустовский водоканал» за 2012-2014гг.

 

Из рисунка 2.6 видно, что данные коэффициенты имеют одинаковую тенденцию увеличения в 2013 году и снижения в 2014 году.

Рассмотренные коэффициенты ликвидности малоинформативны для прогнозирования будущих денежных поступлений и платежей, что является главной задачей анализа платежеспособности.

Анализ платежеспособности на основе потоков денежных средств отражает второе направление оценки финансового состояния «Достаточность финансовых средств в каждый момент времени».

В таблице 2.7 приведены частичные потоки от отдельных видов деятельности:

  •  денежный поток от текущей деятельности (ДПт);
  •  денежный поток от инвестиционной деятельности (ДПи);
  •  денежный поток от финансовой деятельности (ДПф).

Таблица 2.7 – Отчет о движении денежных средств (прямой метод)

Наименование показателя

Период, годы

2012

2013

2014

Остаток денежных средств на начало периода

370

524

738

Поток денежных средств от текущей деятельности

Поток денежных средств по основной деятельности

Поступления

Выручка от реализации продукции, работ, услуг

232 729

249 177

225381

Операционные доходы

Проценты к получению

Дебиторская задолженность

Кредиторская задолженность

Запасы с НДС

Итого поступлений по основной деятельности

Расходы

Себестоимость

Коммерческие расходы

Операционные расходы

Управленческие расходы

Проценты к уплате

Использование чистой прибыли

Налог на прибыль и иные аналогичные платежи

Запасы с НДС

Кредиторская задолженность

Краткосрочные финансовые вложения

Прочие краткосрочные обязательства

Дебиторская задолженность

Итого расходов по основной деятельности

Продолжение табл. 2.7

Наименование показателя

Период, годы

2012

2013

2014

Поток денежных средств по инвестиционной деятельности

Поток денежных средств по инвестиционной деятельности

Поступления

Капитальные вложения

Итого поступлений по инвестиционной деятельности

Расходы

Основные средства и нематериальные активы

Долгосрочные вложения и инвестиции

Капитальные вложения

Итого расходов по инвестиционной деятельности

Поток денежных средств по финансовой деятельности

Поток денежных средств по финансовой деятельности

Поступления

Поступление кредитов и займов

Увеличение собственного капитала

Итого поступлений по финансовой деятельности

Расходы

Возврат кредитов и займов

Уменьшение собственного капитала

Итого расходов по финансовой деятельности

Совокупный денежный поток

Остаток денежных средств на начало периода

Общий приток денежных средств

Общий отток денежных средств

анализ эффективности использования средств  

При определении показателей направления анализа эффективности использования средств  предприятия используются показатели оборачиваемости и рентабельности. Оборачиваемость характеризует величину средств, которые предприятие должно вкладывать в бизнес для нормального его функционирования. Расчет показателей оборачиваемости приведен в таблице 2.9.

Таблица 2.9. – Расчет показателей оборачиваемости ООО «Златоустовский водоканал» за 2012-2014гг.

Показатели

Период, годы

Изменения за 2013год

Период, год

Изменения за 2014 год

2012

2013

2014 год

1. Выручка от реализации продукции, тыс. руб.

232729

249177

16448

225381

-23796

2. Себестоимость выпуска продукции, тыс. руб.

216376

216797

421

239697

22900

3. Активы предприятия, тыс. руб.  

71835

95252

23417

93653

-1599

4. Запасы и затраты с НДС, тыс. руб.

7412

5763

-1649

5749

-14

5. Денежные средства, тыс. руб.

524

738

214

252

-486

6. Дебиторская задолженность, тыс. руб.

41117

47269

6152

32178

-15091

7. Кредиторская задолженность, тыс. руб.

41939

37673

-4266

43358

5685

8. Собственный капитал предприятия, тыс. руб.

21686

35546

13860

30125

-5421

9. Коэффициент общей оборачиваемости (стр.1/стр.3)

3,24

2,62

-0,62

2,41

-0,21

10. Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (стр.1/(стр.4+стр.5))

29,33

38,33

9

37,56

-0,77

11. Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств (стр.2/стр.4)

29,19

37,62

8,43

41,69

4,07

12. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (стр.1/стр.6)

5,66

5,27

-0,39

7,00

1,73

13. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (стр.1/стр.7)

5,55

6,61

1,06

5,19

-1,42

14. Период оборота активов предприятия, дней (360/стр.9)

111,11

137,40

26,29

149,38

11,98

15. Период оборота запасов и затрат "производственный цикл", дней (360/стр.11)

12,33

9,57

-2,76

8,64

-0,93

16. Период оборота дебиторской задолженности "дни дебиторов", дней (360/стр.12)

63,60

68,31

4,71

51,43

-16,88

17. Операционный цикл, дней (стр.15+стр.16)

75,93

77,88

1,95

60,07

-17,81

18. Период оборота кредиторской задолженности, дней  (360/стр.13)

64,86

54,46

-10,4

69,36

14,9

19. Финансовый цикл, дней (стр.17-стр.18)

11,07

23,42

12,35

-9,29

-32,71

20. Период оборота собственного капитала, дней ((360*стр.8)/стр.1)

33,55

51,36

17,81

48,12

-3,24

Расчет показателей рентабельности приведен в таблице 2.10.

Таблица 2.10 – Расчет показателей рентабельности ООО «Златоустовский водоканал» за 2012-2014гг.

Показатели

Период, годы

Изменение за 2013 год

Период, год

Изменение за 2014 год

2012 год

2013 год

2014 год

Исходные данные для расчета показателей рентабельности, тыс. руб.

1. Выручка от реализации

232729

249177

16448

225381

- 23796

2. Прибыль от продаж

16353

32380

16027

- 14316

- 46696

3. Прибыль до налогообложения

6220

19355

13135

- 4933

-24288

4. Прибыль чистая

4072

13860

9788

- 5421

- 19281

5. Активы предприятия

71835

95252

23417

93653

- 1599

6. Собственный капитал

21686

35546

13860

30125

- 5421

7. Себестоимость реализованной продукции

216376

216797

421

239697

22900

Оценка рентабельности хозяйственной деятельности, %

8. Общая рентабельность, (стр.3/стр.1)

        2,67   

    7,77   

    5,09   

- 2,19   

- 9,96   

9. Рентабельность издержек, (стр.3/стр.7)

        2,87   

    8,93   

    6,05   

- 2,06   

    6,87   

10. Рентабельность оборота (продаж), (стр.2/стр.1)

        7,03   

   12,99   

    5,97   

- 6,35   

    6,64   

11. Норма прибыли (коммерческая маржа), (стр.4/стр.1)

        1,75   

    5,56   

    3,81   

- 2,41   

- 7,97   

Оценка рентабельности финансовой деятельности, %

12. Рентабельность активов (экономическая рентабельность), (стр.3/стр.5)

        8,66   

   20,32   

   11,66   

- 5,27   

- 25,59   

13. Чистая экономическая рентабельность, (стр.4/стр.5)

        5,67   

   14,55   

    8,88   

- 5,79   

- 20,34   

14. Рентабельность собственного капитала (финансовая рентабельность), (стр.4/стр.6)

       18,78   

   38,99   

   20,21   

- 18,00   

- 56,99   

Оценка рентабельности хозяйственной деятельности ООО «Златоустовский водоканал» за 2012-2014гг. показала, что все показатели рентабельности имеют положительную тенденцию в 2013 году и отрицательную тенденцию снижения в 2014 году, так как за этот год данное предприятие не имеет прибыли.

Общая рентабельность означает, что после вычета уплаченных налогов и процентов в каждом рубле вырученных средств содержится 7,7% прибыли в 2013 году, что на 5,09% больше, чем в предыдущем, а в 2014 году данный показатель отрицательный, так как предприятие имеет убыток.

Чтобы показатели рентабельности ООО «Златоустовский водоканал» повысились и оказались положительными, необходимо увеличение чистой прибыли — увеличение объемов сбыта и рентабельности продаж.

Согласно методике Д. Дюрана, представляемой в первой главе дипломной работы, присвоим предприятию ООО «Златоустовский водоканал»   соответствующий класс, классифицирующий предприятия по степени  риска (таблица 2.11). Методика Д.Дюрана представляет собой интегральную оценку финансовой устойчивости на основе скорингового анализа по формуле (1.45). Для расчета коэффициентов также воспользуемся таблицей 1.5.

Рентабельность активов в 2012 году составила 8,66%, то есть находится в интервале, соответствующему 4-му классу и будет иметь балл выше 20.

Так как 10% (19,9% - 9,9%) соответствует 15 баллам (34,9 – 19,9), то

В 2012 году Ра = 8,66%, что  соответствует

20 + 15 / (0,199 – 0,099) х (0,0866 – 0,08) = 20 + 150 х 0,0066 = 20,99 балла

В 2013 году Ра = 20,23%, что соответствует

35 + 15 / (0,299 – 0,199) х (0,2023 – 0,2) = 35 +150 х 0,0023 = 35,35 балла

В 2014 году Ра составил -5,27%, что в соответствии с таблицей 15. относится к V  классу и составляет 0 баллов.

Коэффициент текущей ликвидности в 2012 году имел значение 1,252, т.е. находится в интервале, соответствующем 4-му классу и будет иметь балл выше 1. Так как изменению 0,3 коэффициента (1,4 – 1,1) соответствует 10  баллам (10 – 0), то

В 2012 году Ктл = 1,252, что  соответствует

1 + 10 / (1,4 – 1,1) х (1,252 – 1,2) = 1 + 33,33 х 0,052 = 2,73 балла

В 2013 году Ктл = 1,365, что  соответствует

1 + 10 / (1,4 – 1,1) х (1,365 – 1,3) = 1 + 33,33 х 0,065 = 3,17 балла

В 2014 году Ктл = 1,233, что  соответствует

1 + 10 / (1,4 – 1,1) х (1,233 – 1,2) = 1 + 33,33 х 0,033 = 2,09 балла

Коэффициент финансовой независимости в 2012 году имел значение 0,302, что находится в интервале, соответствующем 3-ому классу и будет иметь балл выше 5. Так как изменению 0,1 коэффициента (0,3 – 0,2) соответствует 5  баллам (5 – 0), то

В 2012 году Ка = 0,302, что  соответствует

5 + 5 / (0,45 – 0,3) х (0,302 – 0,3) = 1 + 33,33 х 0,002 = 1,07 балла

В 2013 году Ка = 0,373, что соответствует

5 + 5 / (0,45 – 0,3) х (0,373 – 0,3) = 1 + 33,33 х 0,073 = 3,43 балла

В 2014 году Ка = 0,322, что  соответствует

5 + 5 / (0,45 – 0,3) х (0,322 – 0,3) = 1 + 33,33 х 0,022 =  1,73 балла

Изменение платежеспособности (соответствующей методике Д.Дюрана) за 2013 год произошло в размере: (41,95 / 24,79) *100% = 169,22% или иначе увеличилось на 69,22%. За 2014 год платежеспособность уменьшилась на 90,88%. (3,82 / 41,95 * 100% = 9,12%).

Таблица 2.11 – Интегральная оценка финансовой устойчивости на основе скорингового анализа по методике Д. Дюрана.

Показатели

Периоды, год

2012

2013

2014

Значение показателя

Балл

Значение показателя

Балл

Значение показателя

Балл

Рентабельность совокупного капитала, %

8,66

20,99

20,23

35,35

-5,27

0

Коэффициент текущей ликвидности

1,252

2,73

1,365

3,17

1,233

2,09

Коэффициент финансовой независимости

0,302

1,07

0,373

3,43

0,322

1,73

Интегральная оценка

5,56

24,79

12,76

41,95

3,14

3,82

Сумма баллов за исследуемые периоды (21,46) соответствуют IV классу платежеспособности. Это означает, что данное предприятие с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению.

Бухгалтерия

Отдел сбыта

Планово–экономический отдел

Автотранспортный участок

Электрослужба

Водопроводно–канализационный участок

Начальник отдела снабжения

Диспетчерская служба

Производственно– технический отдел

Лаборатория очистных сооружений

Лаборатория питьевой воды

Главный инженер

Заместитель директора по  финансам вопросам

Директор



 

Другие похожие работы, которые могут вас заинтересовать.
19772. Оценка финансового состояния предприятия на примере АО «Шаймерден» 199.22 KB
  Финансовое состояние организации является одним из основных стержней стабильной и успешной работы предприятия. Оно является важнейшей характеристикой деловой активности и надежности, определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров.
11820. Анализ финансового состояния и оценка инвестиционной привлекательности предприятия на примере ОАО «НПП «Альфа-М» 332.73 KB
  Теоретические основы анализа финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия. Особенности инвестиционной привлекательности предприятия. Общая характеристика предприятия.
20204. Анализ финансового состояния МП «Водоканал» 218.48 KB
  Теоретические вопросы анализа финансового состояния предприятия. Анализ финансовой устойчивости предприятия. Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия. Все указанные мероприятия базируются прежде всего на анализе финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
19757. Оценка финансового состояния предприятия и ее основные методы 115.54 KB
  Оценка финансового состояния предприятия и ее основные методы ДИПЛОМНАЯ РАБОТА Специальность 050509 - Финансы Костанай 2010 Министерство образования и науки Республики Казахстан Костанайский государственный университет им. ДИПЛОМНАЯ РАБОТА На тему: Оценка финансового состояния предприятия и ее основные методы по специальности 050509 - Финансы Выполнила...
19781. Оценка финансового состояния банка и пути его улучшения (на примере АО «Цеснабанк») 1.03 MB
  В механизме функционирования современной кредитной системы государства основная роль принадлежит коммерческим банкам. Банки аккумулируют основную долю кредитных ресурсов и предоставляют своим клиентам полный комплекс финансовых услуг, включая кредитование, прием депозитов, расчетное обслуживание, покупку-продажу и хранение ценных бумаг. Поэтому необходимо вести контроль поступления и расходования денежных средств, для того чтобы определить финансовое состояние коммерческого банка.
19718. Анализ финансового состояния предприятия и пути его улучшения (на примере ТОО «Дормаш») 110.69 KB
  Байтурсынова Гаммершмидт Людмила Александровна Анализ финансового состояния предприятия и пути его улучшения на примере ТОО Дормаш ДИПЛОМНАЯ РАБОТА специальность 050509 – Финансы Костанай 2010 Министерство образования и науки Республики Казахстан Костанайский государственный университет имени А. ДИПЛОМНАЯ РАБОТА На тему: Анализ финансового состояния предприятия и пути его улучшения на примере ТОО Дормаш по специальности 050509 – Финансы Выполнила...
19796. Анализ финансового состояния предприятия и пути его улучшения (на примере ТОО «Grass») 129.42 KB
  Объект и предмет исследования. Объектом исследования выступают финансовые отношения, возникающие в процессе осуществления предпринимательской деятельности экономического субъекта. Предметом исследования является политика предприятия, направленная на выбор наиболее выгодных форм осуществления финансово-хозяйственной деятельности с целью повышения экономической эффективности.
5510. Анализ финансового состояния предприятия на примере Улан-Удэнской ТЭЦ-1 «Генерация Бурятии» ОАО «ТГК-14» 57.36 KB
  Анализ финансового состояния предприятия на примере УланУдэнской ТЭЦ-1 Генерация Бурятии ОАО ТГК. Краткая характеристика предприятия. Анализ финансовой устойчивости и ликвидности предприятия. Анализ показателей деловой активности и рентабельности предприятия.
21216. Анализ финансового состояния предприятия с использованием финансовых коэффициентов (на примере компании ОАО «Сибнефтемаш») 4.89 MB
  Коэффициенты ликвидности и платежеспособности организации.3 Анализ ликвидности и платежеспособности организации. Анализ и оценка финансовой устойчивости организации. Анализ и оценка деловой активности организации коэффициент оборачиваемости.
8172. Анализ финансового состояния и эффективности использования оборотных средств предприятия (на примере ООО ТД» Макаров плюс компания») 603.39 KB
  Оборотные средства обеспечивают непрерывность и ритмичность всех процессов протекающих на предприятии фирме: снабжения производства сбыта финансирования. В России в оборотных средствах сосредоточено до 40 всех ресурсов предприятий. Оборотные средства фирмы постоянно находятся в движении совершая кругооборот.
© "REFLEADER" http://refleader.ru/
Все права на сайт и размещенные работы
защищены законом об авторском праве.