Международный опыт противодействия деятельности финансовых пирамид

Теоретико-правовые аспекты определения финансовой пирамиды. Финансовые пирамиды наносят существенный ущерб правам граждан создают очаги социальной напряженности подрывают доверие населения к государству финансовым и инвестиционным институтам. Однако до сих пор в Казахстане отсутствует четкое законодательное определение финансовой пирамиды а также не закреплена ответственность за их организацию содействие и деятельность. С учетом актуальности проблематики анализа разработанности отдельных вопросов в данном научном исследовании...

2015-09-18

119.52 KB

38 чел.


Поделитесь работой в социальных сетях

Если эта работа Вам не подошла внизу страницы есть список похожих работ. Так же Вы можете воспользоваться кнопкой поиск


Содержание

Введение….………………………………………………………………………......5

1  Теоретико-правовые аспекты определения финансовой пирамиды....................8

1.1 Исторические предпосылки и причины их возникновения: мировая практика, подходы, анализ………………………………………………………….8

1.2 Основные виды, типы и признаки кредитно-финансовых пирамид.....................................................................................................................18

2 Международный опыт противодействия деятельности финансовых пирамид……………………………………………………………………………..25

2.1 Анализ и оценка мировой и отечественной практики деятельности финансовых пирамид................................................................................................25

2.2 Механизм влияния финансовых пирамид на социально-экономическое развитие страны…………………………………………………………………….30

2.3 Повышение финансовой грамотности населения как эффективный и устойчивый инструмент противодействия деятельности финансовых (инвестиционных пирамид)……………………………………………………….34

3 Проблемы актуализации законодательного  регулирования финансовых пирамид……………………………………………………………………………..48

Заключение………………………………………………………………………….59

Список использованных источников………………………………………….......61


Введение

Основное направление прогресса системы современных наук о деньгах, кредите и финансах связано с разработкой новой парадигмы знаний, обусловленных переходом общества от индустриальной к информационной ступени развития.

Развитие экономики Казахстана и улучшение финансового положения позволяют увеличить доходы населения и иметь определенное количество сбережений, что является стимулом для инвестирования их в финансовые институты. В силу данных факторов в Казахстане активизируются различные мошеннические структуры, действующие на основе принципа финансовых пирамид.

В связи с чем, проблемы массовых банкротств, причины денежно-кредитных кризисов, резкие взлеты в индивидуальном накоплении богатства, поиски способов вывода страны из экономического кризиса и создание стимулов для продолжительного роста национальной экономики связаны с таким малоисследованным вопросом, как строительство и разрушение кредитно-финансовых пирамид.

Финансовые пирамиды наносят существенный ущерб правам граждан, создают очаги социальной напряженности, подрывают доверие населения к государству, финансовым и инвестиционным институтам. Однако до сих пор в Казахстане отсутствует четкое законодательное определение финансовой пирамиды, а также не закреплена ответственность за их организацию, содействие и деятельность.

В настоящее время отдельные негативные формы экономических структур, часто определяемых в качестве пирамид, рассматриваются, например, применительно к сетевому маркетингу, процентным и дивидендным выплатам, депозитным операциям и обману вкладчиков. Их анализ направлен на оценку времени существования финансовых пирамид [1].

С учетом актуальности проблематики, анализа разработанности отдельных вопросов в данном научном исследовании поставлена цель структурировать и раскрыть все многообразие теоретических взглядов на такое сложное и масштабное явление, как финансовые пирамиды, во многом определявшее в одних ситуациях наносимый ущерб экономике, в иных – глубокие кризисы.

Конкретизация цели познания предопределила его задачи, обусловленные необходимостью:

- обосновать принципы логического исследования финансовых пирамид;

- выработать критерий, позволяющий провести классификацию различных школ и направлений в исследовании финансово-кредитных пирамид;

- выявить общее и особенное в концептуальных положениях основных школ в исследовании анализируемого объекта;

- раскрыть важнейшие атрибуты и правовую сущность финансовой пирамиды;

- рассмотреть обязательные компоненты финансовой пирамиды и определить условия ее функционирования;

- исследовать проблемы актуализации законодательного  регулирования финансовых пирамид.

Цели и задачи исследования предопределяют его границы и структуру, составляют критерий завершенности.

Объектом исследования является история развития и процесс функционирования финансовых пирамид как правового явления.

Предметом исследования выступают такие реальные формы и конкретно-исторические условия воздействия на национальную экономику, которые приводили к созданию особого явления, а именно финансовых пирамид.

При этом следует отметить, что само определение пирамиды в экономике не является устоявшимся. Часто оно сводится к описанию какого-либо одного из ее свойств.

Методологические и теоретические основы исследования: инструментарий, подход к исследованию и его форма, логический, сравнительно-правовой и системный анализ.

Объективность применяемых методов исследования предопределена комплексным учетом мнений представителей различных научных школ и направлений по поднимаемым вопросам, построением концепции финансовой пирамиды на базе принципа отражения действительных фактов. Подход к исследованию и его важнейший инструментарий связаны с историческим описанием, оценкой фактов и гипотетических реконструкций.

Информационная база исследования включает факты логического, историко-событийного, научно-исторического и статистического характера. Выявление устойчиво повторяющихся событий и воспроизводящихся процессов свидетельствует о надежности информации и ее достаточности для определения понятия «финансовая пирамида» и моделирования ее структуры.

Кроме ранее отмеченных, в работе были использованы теоретические разработки, принадлежащие таким авторам, как Н.Д. Барковский, Ю.А. Жангериев, В.С. Захаров, В.В. Ковалев, В.И. Колесников, О.Л. Рогова, М.М. Алексеенко, Б.И. Соколов, М.Х. Халилова и др.

К основным научным положениям, выносимым на защиту, связанным с развиваемой теорией финансовой пирамиды и вытекающей из нее типовой модели кредитно-финансовой пирамиды, относятся:

- комплексная характеристика научных школ в исследовании финансовой пирамиды;

- авторская концепция кредита, как совокупности атрибутов;

- принципы разработки концепции устойчивости финансовой пирамиды.

На основе разработанных критериев классификации сложившихся школ и направлений в познании финансовой пирамиды выделены четыре научные школы в трактовке ее социально-правовой сущности: 1) негативная; 2) капиталотворческая; 3) натуралистическая; 4) инвестиционно-финансовая.

Специфическая сущность научных школ в теории кредита, позволяющая оценить их научную и практическую значимость, проявляется в утверждениях важнейших представителей о том, что финансовые пирамиды отрицательно влияют на социально-экономическую систему в целом, разлагая ее (негативные концепции).

Научная новизна исследования в целом состоит в разработке нового научного направления, связанного с исследованием кредитно-финансовых пирамид, определением конкретно-исторических условий реализации и их влиянием на развитие экономики.

Структура и объем работы обусловлены целью, задачами и актуальностью исследования. Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и приложения.


1  Теоретико-правовые аспекты
определения финансовой пирамиды

1.1 Исторические предпосылки и причины их возникновения: мировая практика, подходы, анализ

 В современном мире термин «финансовая пирамида» трактуется, как схема организации инвестиционного бизнеса, в котором капитализация по привлеченным денежным средствам производится за счет вложения дополнительных средств от новых вкладчиков, а не за счет инвестирования их в прибыльные активы. Привлекательность финансовых пирамид для инвесторов обеспечивается предложением относительно высокого дохода по сравнению с тем, который может предложить альтернативный вид законной инвестиционной деятельности. Пирамида неизбежно терпит крах, когда необходимые новые инвестиции превышают возможности по привлечению дополнительных участников. Большинство инвесторов теряют вложенные средства, однако первые вкладчики и организаторы пирамиды реализуют высокую прибыль и получают сверхдоход.

Финансовая пирамида представляет собой такую денежную схему, при которой прибыль по привлеченным средствам получается не за счет инвестирования в доходные активы, а благодаря привлечению новых инвесторов. Финансовая пирамида строится на основе выпуска ценных бумаг, являющихся наиболее удобным и ликвидным инструментом для массового распространения. Финансовая пирамида отличается от реального бизнеса своим источником выплаты дохода. Когда сумма выплат дохода больше размера прибавочной стоимости от данного бизнеса, тогда можно с уверенностью утверждать, что речь идет о пирамиде.

Название «пирамида» наглядно иллюстрирует ситуацию, когда люди «внизу» пирамиды отдают деньги малочисленной верхушке. При этом каждый новый участник платит, чтобы увеличить возможность своего продвижения наверх пирамиды. Потенциальные инвесторы осуществляют вклады, доверяя обещанию о выплате им больших средств, полученных за счет привлечения последующих клиентов [2].

Мировая практика финансовых пирамид имеет давнюю историю. В августе 1717 года во Франции появилась самая первая финансовая пирамида, основанная финансистом Джон Ло-Миссисипская компания. Ее принцип деятельности заключался в выпуске акций стоимостью 500 ливров, приобретение которых можно было за счет банкнот,  монет и государственных обязательств, имевших котировку ниже номинала. При этом, значительная часть денег компании вкладывалась в облигации государственного долга. Однако в ноябре 1720 года компания потеряла все свои привилегии, не сумев искусственно держать высокий курс акций на протяжении длительного времени, нанеся существенный ущерб для экономики Франции.

В США первая финансовая пирамида была основана в 1920 году Чарльзом Понци – инвестиционная компания «TheSecuritiesandExchangeCompany», которая привлекала средства инвесторов для их выгодного вложения под высокий процент – 45% каждые девяноста дней. Для привлечения вкладчиков Понци использовал подходы маркетинга – размещал информацию и рекламу о деятельности своей компании  во многих газетах, привлекая внимание и интерес у населения. Крах финансовой пирамиды Понци произошел после проведенного журналистского расследования в «PostMagazine», в которой был произведен подсчет количества купонов, необходимых для покрытия инвестиций данной компании и реально существующих в обращении купонов. Разница составила 159 973 тыс. купонов [3].

Финансовые пирамиды, или схемы Понци, (по имени бостонского афериста Чарльза Понци, создавшего мошенническую инвестиционную схему, потерпевшую крах в 1920 году), являются разновидностью инвестиционного мошенничества, при котором инвесторы получают доход из средств последующих инвесторов, а не за счет реальной прибыли от вложения капитала или коммерческой деятельности. Эти схемы обычно привлекают инвесторов предложениями более высокого дохода по сравнению с тем, который может обеспечить любая законная деловая активность. Финансовые пирамиды, как правило, должны привлекать новых инвесторов постоянно нарастающими темпами, чтобы производить выплаты существующим инвесторам, и они неизбежно терпят крах, когда необходимые новые инвестиции превышают возможности по привлечению дополнительных участников. В этот момент большинство инвесторов теряет свои деньги, хотя первые вкладчики, включая создателей пирамиды могут реализовать высокую прибыль или получить сверхдоход, если успеют вовремя вывести свои средства.

Впервые на постсоветском пространстве термин «Финансовая пирамида» получила распространение после краха АО МММ.

Пирамиды существовали в различных странах в различные времена. Тем не менее, они имеют множество сходных черт, которые будут рассмотрены подробно. Прежде всего, будут рассмотрены условия, ситуации, сложившиеся в странах, когда возникает такое явление, как финансовая пирамида.

По ситуации, в которой зарождается пирамида, финансовые пирамиды можно разделить на две группы. Организации первой группы изначально возникают как финансовые пирамиды (например АО  МММ). Организации второй группы становятся финансовыми пирамидами ввиду определенных причин на одном из этапов своего развития. Изначально они создавались как абсолютно нормальные компании, финансовые структуры и могли не стать финансовыми пирамидами (Например, система ГКО в России). Среди условий, в которых возникают финансовые пирамиды можно выделить четыре основных.

1) Прежде всего, должен существовать рынок акций или ценных бумаг. Рынок дает возможность существовать основному инструменту финансовых пирамид: ценным бумагам или акциям, со значительными колебаниями их цены. В начале XVIII в. во Франции и Англии появились бумажные деньги и акции, стали возможны манипуляции с ними. Примерно такая же ситуация сложилась и в России в начале 90-х годов. Безусловно, бумажные деньги и ценные бумаги существовали в России (как части СССР) и ранее, но не было рынка ценных бумаг внутри страны, не существовало акций – предприятия принадлежали государству. И Франция второй половины XIX в., и Россия конца 90-х годов ХХ в. обладали рынком ценных бумаг.

2) Также необходимо отсутствие законодательных ограничений на организацию деятельности финансовых структур, действующих по пирамидальному принципу. Следует отметить, что финансовые пирамиды, как правило, возникают абсолютно легально, на законных основаниях. При этом законодательных ограничений, чаще всего, не существует из-за отсутствия опыта. Но в то же время надо сказать, что, как отмечают исследователи, «совершенствование законов не способно поставить заслон финансовым аферам, так как оно по существу запрещает не финансовую пирамиду как таковую, а лишь проведение некоторых операций, которые наиболее часто используются для создания финансовых мыльных пузырей. Тем самым их появление осложняется, но не отменяется».

Тем не менее, в условиях существующего  «антипирамидального» законодательства чаще возникают финансовые пирамиды второй группы, чем первой.Во Франции и Англии начала XVIII в. не существовало закона, запрещающего наиболее часто используемые при создании финансовых пирамид схемы. И Англия, и Франция сталкивались с такими организациями впервые. В подобной ситуации оказалась и Россия в 1994-1995 гг.

3) К 1994 г. наметилось некоторое улучшение материального состояния населения: вырос реальный доход на душу населения, немного снизились прежние бешеные темпы инфляции, прошла приватизация, страна стала входить в рыночную экономику (прошла первая стадия переходного периода), население немного «очнулось» после шока 1991-1993 гг. Как правило,   на домохозяйства, как на инвестиционные единицы  рассчитывают пирамиды первой группы. Например, основными вкладчиками АО «МММ» были рядовые вкладчики, в том числе пенсионеры и инвалиды. Поэтому при оценке вероятности появления финансовых пирамид следует обратить внимание на мотивы сбережений и склонность к сбережению населения.

4) Наконец, последним основным условием является наличие склонности населения к вложению денег в финансовые институты, в том числе являющиеся финансовыми пирамидами.

Существует три подхода к объяснению участия населения в финансовых пирамидах: экономический, психологический и социологический.

1) Экономический подход объясняет участие населения в финансовых пирамидах явлением информационной асимметрии, то есть ограниченной осведомленностью населения о ходе инвестиционных проектов, в связи с тем, что их организаторы не предоставляют полного объема информации.

2) Психологический подход основывается на изначальной предрасположенности людей делать ошибки, способствующие появлению финансовых пирамид: предрасположенность к оптимизму, к переоцениванию своих шансов, к уверенности в своей правоте.

3) Социологический подход говорит о превращении различных людей по достижению массовых скоплений в публику, а далее в толпу, поведения которой программируется с помощью СМИ (важная часть которых – реклама) и других способов воздействия. Также социологи вводят понятие доверия, как фактора массового инвестиционного поведения. «Значительное влияние на формирование доверия оказывают коллективные представления, которые формируются, с одной стороны, в публичном круге общения, связанном со средствами массовой информации и коммуникации, а с другой – в приватной сфере, в которой высока значимость личного опыта и мнения друзей и знакомых. В соответствии с тем, каким образом представляется компания и ситуация в целом, возникает система индикаторов риска и благополучия, а также определяется круг информационных источников, заслуживающих доверия, и выстраивается стратегия действий» [4].

Высокое доверие к АО «МММ» обеспечивалось масштабной рекламой компанией, недоверием к государственным финансовым институтам (Сбербанку) и государству вообще вследствие обесценения сбережений и высокой инфляции начала 90-х годов, а также недавним появлением частных финансовых институтов, таких как акционерные общества и частные коммерческие банки, вследствие чего населения не имело опыта вложения денег в эти финансовые институты. Доверие к Компании Южных морей обеспечивала ее поддержка в СМИ, а также протекция парламента, в частности Роберта Харли, лидера тори (консерваторов). Высокое доверие к Миссисипской компании складывалось под воздействием ореола, возникшего вокруг Джона Ло, создателя компании, сумевшего за короткое время поднять экономику страны путем эмиссии бумажных денег. Также ореолом славы обладал Фердинанд Лессепс, создатель Панамской компании, до этого успешно построивший на деньги акционеров открытый в 1869 г. Суэцкий канал. Наконец, ГКО и ОФЗ обладали доверием как государственные ценные бумаги.

При возникновении финансовых пирамид второй группы важную роль помимо перечисленных играет еще один фактор – истощение денежных ресурсов компании. Всеобщая компания Панамского межокеанского канала была вынуждена производить эмиссию своих акций и выплачивать дивиденды акционерам с прибыли от выпущенных акций (то есть производить выплаты дивидендов по принципу пирамидальных выплат), потому что у компании заканчивались деньги, а строительства канала, неверно спроектированное по денежным и временным затратам, не приносило ей прибыли. Фердинанд Лессепс, глава Панамской компании, построил на деньги акционеров Суэцкий канал, который принес ему славу. При этом дивиденды акционерам Суэцкой компании выплачивались вовсе не по пирамидальному принципу. Система ГКО в России также стала пирамидой из-за недостатка бюджетных ресурсов при  неблагоприятных экономических обстоятельствах (падение цен на нефть, мировой финансовый кризис, начавшийся с азиатских стран). Вследствие данных обстоятельств правительство не смогло погасить обязательства из имеющихся бюджетных денег и прибегнуло к выпуску новых обязательств. В результате этих действий выросла пирамида. Следует также отметить, что в каждом конкретном случае, то или иное условие может сыграть главную роль в возникновении финансовой пирамиды. Кроме того, каждая ситуация обладает своими особенностями, чье влияние может существенно сказаться на образовании определенных финансовых институтов, в том числе финансовых пирамид. Например, россияне 1994-1995 гг. делали сбережения, чтобы уберечь деньги от обесценивания. Поэтому люди вкладывали деньги в инвестиционные институты с высокой доходностью, которыми объявлялись финансовые пирамиды.

Далее будут рассмотрены периоды, на которые делятся финансовые пирамиды в течение своего существования. Периоды эти будут разобраны отдельно для пирамид первой группы и второй группы, так как их периодизация несколько отличается.      

Пирамиды первой группы.

Прежде всего, финансовая пирамида иногда может быть разделена на несколько более маленьких пирамид. Так, период существования АО «МММ» «разделен на четыре основных этапа – первая пирамида, вторая пирамида, третья пирамида и доигровки».

При этом каждый этап большой пирамиды – маленькая пирамида – схож с другим этапом. Различаются эти этапы в основном только по длительности. Развитие финансовой пирамиды первой группы можно разделить на 4 основных периода:  а) Период первый включает в себя возникновение компании и рост ее акций на рынке до максимальной их стоимости. Его можно назвать периодом строительства пирамиды. Он является самым длинным периодом ее жизни, периодом ее «благополучия». Например, для первой пирамиды АО «МММ» этот период длился с февраля 1994 г. по середину июля того же года. Для Компании Южных морей он длился с 1711 г. до лета 1720 г. Миссисипская компания проживала период строительства с августа 1717 г. по конец 1719 г. включительно.   б) Период второй представляет собой момент максимальной стоимости акций компании. Это «вершина пирамиды». Он, в отличие от периода строительства, длится недолго. АО «МММ» переживала этот период около двух-трех недель в июле 1994 г. Компания Южных морей – примерно два месяца летом 1720 г. Миссисипская компания – с декабря 1719 г. по январь 1720 г., включительно.   в) Период третий – крах финансовой пирамиды. В этот, как правило, недолгий период курс акций компании обрушивается до изначальной, а иногда и более маленькой, стоимости. Первая пирамида АО «МММ» прошла этот период с 26 июля 1994 г. по 29 июля 1994 г. Крах Компании Южных морей произошел в августе-сентябре 1720 г., а крах Миссисипской компании – в период с февраля по ноябрь 1720 г. г) Период четвертый – постпирамидальный период. В этот период пострадавшие акционеры устраивают собрания и митинги с требованиями возмещения понесенного ущерба и наказания виновных (правления компании-пирамиды), правительство проводит аресты, различные проверки и часто конфискацию имущества компании с целью нахождения виновных и возвращения пропавших деньг. Иногда за этим следует выплата компенсации акционерам. Для первой пирамиды АО «МММ» это период с конца июля, когда начинаются первые митинги, до середины октября. Для Компании Южных морей это несколько месяцев после сентября 1720 г. Для Миссисипской компании – ноябрь-декабрь 1720 г. [7].

Пирамиды второй группы.

Пирамиду второй группы также можно разделить на 4 периода:

1)Период первый – период, когда финансовая структура не является пирамидой. Его можно назвать непирамидальным периодом, или допирамидальным периодом. Он может длиться довольно долго. Панамская компания проходит этот период с 1880 г. по 1885 г. А ГКО и ОФЗ – с 1994-1995 г. по 1997 г.    

2) Период второй – эмиссия ценных бумаг и превращение финансовой структуры в финансовую пирамиду. Его можно назвать пирамидальным периодом. Начало этого периода ознаменуется значительным истощением денежных ресурсов компании, структуры, выплачивающей дивиденды. Эмиссия ценных бумаг предпринимается ей для поправки своего финансового положения. К концу пирамидального периода финансовое положение компании, структуры ухудшается, перед ней встает вопрос о выплате дивидендов по ценным бумагам. Панамская компания вступила в этот период 1885 г., а завершился для нее этот период осенью 1888 г. Система ГКО прошла этот период с 1997 г.  по лето 1998 г.    

3) Период третий – крах выстроенной пирамиды. Он сопровождается ликвидацией финансовой структуры, объявлением ее банкротом. Для Панамской компании это январь 1889 г. Для системы ГКО – август 1998 г.     

4) Период четвертый  - постпирамидальный период. Он во многом совпадает с постпирамидальный периодом пирамид первой группы. Его особенностью является отсутствие выплаты компенсации, так как денежные ресурсы финансовой структуры истощаются до нуля, а компенсация, как правило, выплачивается с конфискованного имущества. Постпирамидальный период Панамской компании – несколько месяцев после февраля 1889 г. В России этот период практически отсутствовал, так как крах долговой пирамиды сопровождался кризисной ситуацией в стране, замораживанием большинства счетов, девальвацией рубля, ростом безработицы, в результате чего предпринимались меры по выходу из кризиса, а не поиски виновных.  Финансовые пирамиды оказывают воздействие на экономическую ситуацию в стране. Их основным последствием, как правило, является падение сберегательной активности населения, особенно касающейся вложения денег в акции и ценные бумаги, вследствие падения доверия к тем инвестиционным институтам.

Таким образом, снижается объем инвестиций, играющих важную роль в экономике. Вот что пишет А. В. Аникин о последствиях краха Миссисипской компании Джона Ло во Франции начала XVIII в.: «Крушение системы Ло оказало большое влияние на экономику Франции в XVIII в., вплоть до революции конца столетия. Травма, полученная при крушении Миссисипской аферы и всей системы Ло, замедлила развитие банковского дела и рост промышленности».

Подобную ситуацию Аникин описывает и когда пишет о крахе Панамской компании и его последствиях: «Французские экономисты считают, что эта катастрофа (крушение Панамской компании) существенно подорвала во Франции конца века склонность к сбережению, важнейший фактор экономического роста» [8].

Подобные последствия вызвали и финансовые пирамиды в России. После событий 1994-1995 г. изменился состав сбережений населения, уменьшилась доля сбережений в акциях и ценных бумага. Также уменьшилось желание населения делать сбережения в этой форме. При этом по данным опроса Фонда «Общественное мнение» в июле 1997 г. 74,5% вкладывавших деньги в финансовые пирамиды считают себя потерявшими деньги в результате вложения и только 9,4% вкладывавших деньги в финансовые пирамиды считают себя получившими прибыли от вложения. Именно предыдущий негативный опыт инвестирования, являющийся одним из важнейших факторов, способных повлиять на текущий выбор инвестиционных стратегий тем или иным домохозяйством, сказался на снижении сбережений в ценных бумагах и акциях. Еще одним последствием финансовых пирамид является принятие закона об их запрещении, создание системы защиты прав вкладчиков. В России 4 ноября 1994 г. была создана Федеральная Комиссия по рынку ценных бумаг России (ФКЦБ), в функции которой входит разработка единых стандартов страхования и гарантий на рынке ценных бумаг, создание системы защиты прав вкладчиков. Создание ФКЦБ стало реакцией государства на всплеск возникновения финансовых пирамид.3В Англии в июне 1720 г. был введен в действие Акт о «мыльных пузырях», запрещавший учреждение акционерных обществ без официальной лицензии под угрозой штрафов и тюремного заключения. Этот закон был направлен на защиту вкладчиков от некрупных финансовых пирамид.

Таким образом, можно проследить за «жизнью» пирамид  от становления до полного ее краха уже с 18 века, а также выявить их специфические особенности.

«Пирамиды» в европейской экономике.

В этой части рассматриваются пирамиды возникшие в Европе в XVII-XIX веках, каким образом они оказали влияние на национальную экономику той или иной страны, а также проводится параллель с российскими пирамидами и  выявляются сходства и различия между ними.

Компания Южных морей (Англия, 1711-1721 гг.)

Компания Южных морей была основана в 1711 г. При ее создании была использована следующая финансовая схема: держатели государственных обязательств на сумму около 9 миллионов фунтов стерлингов получили в обмен на эти бумаги акции Компании Южных морей. Таким образом, компания стала крупным кредитором государства. Парламентским актом ей было предоставлено монопольное право торговли с богатыми землями Южной и Центральной Америки. Печать описывала сказочные дивиденды, которые будут выплачиваться по акциям. Через некоторое время компания предприняла новые финансовые манипуляции. Она предлагала обменять практически весь государственный долг на свои акции по рыночному соотношению курсов ценных бумаг (100-фунтовая акция стоила 125-130 фунтов, а облигации государства оценивались по номиналу – 100 фунтов). В газетах  поддерживалось убеждение, что парламент примет закон об обмене ценных бумаг на акции, и курс акций резко поднялся. Закон действительно был быстро принят парламентом и подписан королем Георгом I. А через несколько дней после вступления закона в силу правление компании объявило подписку на новую эмиссию по 300 фунтов за акцию. Вместо одного миллиона фунтов, на который рассчитывало правление, было собрано два, и вскоре был объявлен еще один выпуск, по 400 фунтов за акцию, также имевший большую популярность.

В последующий период курс продолжал расти и к лету 1720 г. достиг 900 фунтов. Но постепенно начало распространяться мнение, что акции достигли потолка, и курс упал до 640. К концу августа курс искусственно, путем покупки большого количества акций агентами компании, повысился до 1000 фунтов. Но дела компании шли плохо. Было составлено соглашение между Компанией Южных Морей и Банком Англии, по которому банк должен был прийти на помощь компании. Банком была открыта подписка на 5-процентные облигации на сумму в 3 миллиона фунтов, которые были предоставлены в ссуду Компании Южных Морей на один год. Сначала этот выпуск имел успех, но очень скоро произошел поворот, и подписка остановилась. Вкладчики начали продавать акции и забирать деньги из Банка Англии. В результате курс акций упал до 130-135 фунтов. Через некоторое время Банк Англии отказался выполнять обязательства по соглашению, и курс акций упал еще ниже. Наступило крушение Компании Южных Морей. Во многих городах Англии прошли собрания акционеров, требовавших наказания виновных и возвращения денег. Часть денег была выплачена: акционеры получили по 30 фунтов на стофунтовую акцию [9]. Как и АО «МММ» в России в 1990-е годы, Компания Южных морей не была единственной действовавшей в начале XVIII в. на территории Англии финансовой пирамидой. Создавались компании-пирамиды «по изготовлению досок из опилок», по «созданию вечного двигателя, по поощрению разведения лошадей в Англии, благоустройству церковных земель, ремонту и перестройке домов приходских священников и викариев», была даже создана «Компания по получению стабильно высокой прибыли из источника, не подлежащего разглашению» [10].

Все эти компании разорили сотни людей, прежде чем рухнуть.

Миссисипская компания (Франция, 1717-1720 гг.).

В августе 1717 г. во Франции была учреждена Миссисипская компания. Ее главой был известный в то время финансист Джон Ло. Компания выпустила 200 тысяч акций по 500 ливров каждая. При этом покупатели могли оплачивать акции не только монетой и банкнотами, но и государственными обязательствами, которые на рынке котировались ниже номинала. Таким образом, компания становилась кредитором государства. Почти сразу возник лихорадочный спрос на акции Миссисипской компании. На следующий год Ло от имени руководства компании обещал очень большие дивиденды. Это заявление спровоцировало рост спроса на акции. Компания объявила подписку на дополнительные 50 тысяч акций, на которые в короткое время было подано 300 тысяч заявок. Курс уже выпущенных акций тем временем неуклонно повышался, и компания решила выпустить еще 300 тысяч акций (вместо ранее планировавшихся 50 тысяч) и продавать их по рыночному курсу. Курс 500-ливровой акции поднялся до 10-15 тысяч, причем его колебания от одного дня к другому было довольно высоко. При этом деньги, которые собирала компания путем эмиссии ценных бумаг, вкладывались в подавляющей части в облигации государственного долга. Эмиссия ценных бумаг во многом поддерживалась эмиссией банкнот Королевского Банка. В первой половине 1720 г. вкладчики постепенно начали изымать из банка его ограниченный запас драгоценных металлов. В феврале 1720 г. был издан указ, запрещавший владение монетами на сумму сверх 500 ливров. Также был наложен запрет на покупку ювелирных изделий и драгоценных камней. Через некоторое время начали падать акции Миссисипской компании. Ло пытался остановить падение курса акций, однако акции продолжали обесцениваться. В ноябре 1720 г. вышел указ, по которому компания потеряла почти все свои привилегии. После этого ее акции практически потеряли ценность.

Всеобщая компания Панамского межокеанского канала (Франция, 1880-1889 гг.).

В 1880 г. во Франции была основана Всеобщая компания Панамского межокеанского канала. Ее президентом и генеральным директором стал Фердинанд Лессепс. Компания объявила о выпуске 600 тысяч акций по 500 франков каждая, и открыла на них подписку. При этом подписчик должен был внести лишь четверть стоимости акций, а остальные деньги компания собиралась потребовать по мере надобности. Акции Панамской компании очень быстро приобрели большую популярность среди вкладчиков. Строительство канала (под которое собирались деньги) было начато 1 января 1881 г., а открытие канала первоначально планировалось на 1888 г. В 1882 г. компания выпустила первый облигационный заем, а последующие годы еще два, но уже третий заем не нашел подписчиков на всю сумму, и компания уступила остаток со скидкой банковскому синдикату, который эмитировал и размещал ее ценные бумаги. Компания начала испытывать финансовые трудности, к тому же выяснилось, что при начале строительства не были учтены многие геологические и климатические трудности. В 1885 г. правление компании решило поправить ее дела путем выпуска долгосрочного выигрышного займа. Предполагалось собрать не менее 600 миллионов франков. Для выпуска такого займа требовалось согласие правительства и парламента, которое компания получила только через три года – в 1888 г. В период с 1885 г. по 1888 г. компания выпустила еще два обычных займа, подняв процентную ставку до 10% годовых, чтобы привлечь подписчиков. В апреле 1888 г. был одобрен заем, предельная сумма которого была к тому времени увеличена до 720 миллионов франков. В июне 1888 г. была начата подписка, которая собрала всего 254 миллиона. Министр финансов внес в палату законопроект о льготном режиме погашения долгов Панамской компании, но депутаты проголосовали против. Суд департамента Сена по гражданским делам сначала назначил временных управляющих, а 4 февраля 1889 г. официально объявил о банкротстве и ликвидации Панамской компании. Приведенные примеры демонстрируют важные сущностные черты финансовых пирамид, но не счерпывают опыт финансовых пирамид в истории мировой экономики. Возникали и другие организации, и финансовые системы, являвшиеся финансовыми пирамидами. Из наиболее известных и часто упоминаемых можно назвать Тюльпановую лихорадку (первая половина XVII века Голландия), пирамиду Чарльза. Понци (начало XX века США).

Тюльпаномания - повальное увлечение луковицами тюльпанов в первой половине XVII века в Голландии, когда они стали самым доходным объектом биржевых спекуляций. Выиграл тот, кто первым одумался. Джон Ло - уроженец Шотландии, создавший во Франции банк, эмитирующий бумажные деньги, и компанию, торгующую колониальными товарами. В 1720 году из-за чрезмерного выпуска ассигнации и провала планов колониальной торговли система Ло потерпела крах. «Мыльные пузыри» - компании, в бесчисленном количестве появившиеся в Англии в 1720 году и предлагавшие доверчивым гражданам купить акции в расчете на баснословные барыши  Как правило, дело кончалось тем же, чем и истории с МММ, «Властилиной» и прочими.

В 1992-1994 гг., «концерн «Тибет» развернул агрессивную рекламную компанию по привлечению клиентов-вкладчиков. За это время принадлежащая Дрямову фирма заключила договоры займа с 200 тыс. граждан России. Мошенническим путем он лишил вкладчиков 17 млрд. 344 млн. неденоминированных рублей.

В 1994 году глава «Тибета» скрылся и был объявлен в международный розыск. Позднее его арестовали правоохранительные органы Греции за совершение мелкой кражи в универсаме. Греческий суд приговорил Дрямова к  году лишения свободы. В марте 1998 года он был выдан российским правоохранительным органам. В ходе расследования была установлена вина Владимира Дрямова в совершении мошенничества в крупных размерах, что и подтвердил  суд.

По стопам «РДС» пошла еще одна компания – «Хопер» (на телевидении ее рекламировал  кабаре-дуэт «Академия»). Миллионы долларов вкладчиков были контрабандно вывезены в Израиль.

«Инвестиционная компания «Хопер-инвест» учреждена в 1993 году в Волгограде,а  в 1994 году зарегистрирован ее офис в Москве. Учредители  «Хопра» - Лия Константинова, ее сын Лев, родственник Константиновых -Тагир Аббазов, волгоградский бизнесмен Олег Суздальцев. Отделения «Хопра» функционировали в 70 российских регионах. Компания включала около 50 различных структур: чековые фонды, страховые компании, смежные ОАО, ТОО и другие.

Эпоха финансовых пирамид закончилось в 1994-1995 гг., но всего через три года  после окончания массового пирамидостроения обрушилась еще одна финансовая пирамида, на этот раз выстроенная государством. В 1994-1995 г. Министерство финансов РФ перешло к финансированию дефицита выпуском ценных бумаг – государственных казначейских обязательств (ГКО) сроком погашения 3 и 6 месяцев и облигаций федерального займа (ОФЗ) сроком погашения от одного до трех лет - вместо прямых заимствований у Центробанка и эмиссии денег. В первое время эта мера производила положительный эффект. Однако вскоре состояние экономики и финансов страны привели к злоупотреблению этим инструментом. Осенью 1997 г. иностранные инвесторы, в руках которых к тому времени оказалась значительная доля ценных бумаг, стали продавать государственные бумаги, что грозило истощением валютных резервов Центрального банка и подрывом курса рубля по отношению к иностранным валютам. В результате Центробанк использовал свое единственное эффективное оружие – повышение процентной ставки рефинансирования. Осенью 1998 г. она доходила до 150% годовых. Повышение процентной ставки рефинансирования вызвало общий рост процентных ставок, включая доходность государственных ценных бумаг. Выросла государственная долговая пирамида. 1997 и в первой половине 1998 г. федеральный бюджет оказался подчинен задаче выплаты процентов по государственному долгу. В период с января по июль 1998 г. расходы федерального бюджета на выплату процентов составляли более 60% всех налоговых поступлений, и каждый новый выпуск этих обязательств приходилось производить на условиях более высокого процента. Сложилась ситуация, при которой новые эмиссии ценных бумаг не только не давали денег в бюджет, но сами поглощали бюджетные доходы. В августе 1998 г. наступил кризис.

Таким образом, перевернулась еще одна мрачная страница нашей истории, кому-то преподавшая урок на всю жизнь, а кого-то так ничему и не научившая, но так или иначе   пирамиды оставили глубокий след в нашем сознании.

1.2 Основные виды, типы и признаки кредитно-финансовых пирамид

Проведенное исследование показало, что начиная с XVIII века, в различных странах мира было создано множество торговых, кредитных, инвестиционных и иных экономических пирамид.

При этом сделан вывод, что пирамиды в экономике не следует трактовать лишь как «сомнительную сделку», «способ незаконного обогащения». Представление о финансовых пирамидах в экономике как о способах привлечения вкладчиков также является однобоким. Реальные пирамидальные экономические структуры предполагают то, что рост стоимости объектов, вовлекаемых в процесс функционирования организации, происходит мультипликативно [11].

Кредитно-финансовая пирамида – это такая экономическая структура, в которой объем вновь вовлекаемых в оборот ценностей (кредитов, акций) в каждый новый период времени превосходит объем ценностей, привлеченных в предыдущий период.

Кредитно-финансовые пирамиды можно подразделить на две группы: 1) пирамиды вкладчиков (финансовые «пузыри»); 2) кредитно-финансовые пирамиды, т.е. пирамиды держателей инвестиционных ценностей.

Пирамиды вкладчиков – достаточно простое социально-экономическое явление, они предполагают лишь одну социальную предпосылку для своей деятельности, именно доверие к конечным результатам деятельности. Финансовые пузыри получили формализованную оценку периода времени существования в работах Г.Г. Димитриади  и др.

В отличие от пирамиды вкладчиков, кредитно-финансовая пирамида включает в себя собственников-держателей фондовых и фидуциарных ценностей, которые активно обращаются на рынке, формируют дополнительный рыночный спрос и дополнительное рыночное предложение и, таким образом, способны создавать условия для реального роста экономики. В кредитно-финансовой пирамиде происходит умножение должников и кредиторов, возникает социально-экономический эффект мультипликативного роста фидуциарных и фондовых ценностей.

В исследовании в качестве метода познания кредита и кредитно-финансовых пирамид обосновывается принцип историзма. При этом отмечается, что историзм как принцип исследования экономики означает признание объекта науки не только развивающимся, претерпевающим превращения из одних состояний в другие. Он рассматривается в качестве целостного, при этом различаются фазы его зрелости.

Принцип историзма адекватен избранному в диссертации предмету исследования. Он позволяет построить процесс познания на принципе отражения, а его конкретизация означает рассмотрение кредита и кредитно-финансовых пирамид в качестве естественно возникающих и развивающихся объективных фактов.

Значимость исторического понимания предмета исследования предопределена следующими обстоятельствами: (а) состояние любой науки в данный момент в скрытом виде содержит ее историю; (б) изучение истории науки придает научному поиску творческий импульс; (в) сам предмет научного исследования представляет собой уникальный исторический процесс; (г) современные проблемы, методы и результаты научных исследований не могут быть полностью поняты, если нам неизвестно, как именно экономисты пришли к сформировавшемуся образу мышления; (д) значимость научного вклада в исследование, его научная новизна может быть определена только путем исторических сравнений.

В применении к финансовой пирамиде принцип историзма связан с обобщением фактов и определением совокупности существенных свойств, выделением критерия для классификации основных научных школ и направлений в исследовании пирамиды, характеристикой ее закономерностей эволюции и структурно-функциональной организации. Отмечается, что наиболее значительными направлениями дискуссии, ведущейся по поводу отражения самых принципиальных необходимых черт финансовой пирамиды, являются: (а) элемент доверия и его составляющие; (б) взаимообусловленность кредитных отношений и процента; (в) временнóй аспект кредитной сделки; (г) структура отношений присвоения, возникающих в процессе кредитования; (д) масштаб охвата кредитом стадий общественного воспроизводства; (е) «семейство» экономических обязательств и принципы кредитования.

Обоснованные методологические принципы научного познания позволяют перейти к характеристике научных школ в исследовании финансово-кредитной пирамиды. С этой целью первоначально в ходе изложения вводятся и характеризуются общие доминантные признаки научной школы в исследовании экономических объектов.

К общим признакам научной школы в области финансово-экономических знаний отнесены: (а) обособление объекта и предмета анализа; (б) принятие единой методологии анализа; (в) институциональное оформление школы; (г) выработка особой научной парадигмы, т.е. модели постановки проблем и их решения; (д) разработка теории цены экономического объекта на основе выявленной парадигмы; (е) наличие именно школы, т.е. обобщающих учебных курсов.

После характеристики общих единых признаков вводится критерий, позволяющий дифференцировать научные школы в исследовании кредита. При этом сделан вывод о том, что важнейшей отличительной чертой кредита является процент, составляющий цену кредита. Именно по данному критерию следует дифференцировать научные школы в теории кредита. В итоге разграничены четыре научных школы в теории кредита:

1) нигилистическая, согласно которой кредит отрицательно влияет на социально-экономическую систему в целом, разлагая ее. Взгляды представителей этой школы в наибольшей мере были распространены в Древнем мире и в Средние века; они, во-первых, отражают предчувствие гигантских преобразовательных возможностей, заложенных в кредите, способных трансформировать социально-экономическую систему в целом, во-вторых, выражают понимание того факта, что организационные формы кредита могут представать в виде пирамиды;

2) капиталотворческая, согласно которой кредит исключительно положительно влияет на национальную социально-экономическую систему, позволяя обеспечить непрерывный безграничный экономический рост. Взгляды представителей этой школы в теории кредита были развиты в XVIII – XIX веках;

3) нейтральная (натуралистическая), согласно которой кредит лишь перераспределяет имеющиеся ресурсы, поэтому он нейтрален по отношению к экономической системе в целом. Такие взгляды проявлялись в качестве реакции на капиталотворческие концепции;

4) инвестиционно-финансовая, согласно которой кредит в экономической системе выступает в качестве неотъемлемого элемента обеспечения непрерывного потока инвестиционного финансирования. Эта научная школа зародилась во второй половине XIX века и доминирует в настоящее время.

Таким образом, суть каждой научной школы представляет собой особую кредитную парадигму, т.е. предложенную научному сообществу и практике модель постановки специфических проблем, связанных с потенциалом стимулирования социально-экономического развития и их решения.

Определение кредита, способного порождать кредитно-финансовые пирамиды, непосредственно увязано с характеристикой его важнейших атрибутов, т.е. наиболее существенных свойств, составляющих совокупность качественных отличий данного самостоятельного явления хозяйственной жизни общества. В процессе развернутого определения кредита было важно установить не только взаимосвязь рассматриваемого понятия с категориями доверие, процент, время, присвоение, производство, распределение, обмен, обязательство, долг, депозит, но и с принципами кредитования, с механизмом, порождающим кредитно-финансовые пирамиды.

При рассмотрении взаимосвязи кредита и доверия отмечается, что доверие – одна из важнейших практических основ всей системы социально-экономических отношений.

Обобщение сложившихся взглядов на доверие как атрибута кредита позволяет сделать вывод о том, что оно обычно никак не определяется и при этом часто трактуется в качестве социально-психологического феномена.

Критический обзор позволяет сделать вывод о том, что в социально-экономическом плане доверие можно определить как убежденность в способности потенциального должника к исполнению обязательств. Если доверие базируется на системе объективных экономических фактов, оно становится атрибутом кредита, оформляемого в качестве обязательственного отношения.

Обобщение практики кредитования позволяет прийти к выводу о том, что в кредите экономический элемент доверия связан как минимум со следующими моментами: 1) достоверностью информации о хозяйствующем субъекте, испытывающем потребность в кредите, включая сведения, связанные со способом обеспечения обязательства;  2) общественное богатство при кредитовании вверяется (передается) не для удовлетворения внутренних потребностей, а иному частному собственнику; 3) всеобщим господством фидуциарных денежных систем, основанных на доверии к официальным денежным единицам, составляющим основу частных кредитных инструментов; 4) письменным или свидетельским удостоверением кредитного договора; 5) заменой частных векселей с передаточной надписью на банковские билеты на предъявителя, что повышает общественное доверие к кредитным инструментам, облегчает сам процесс кредитования, сокращает риски; 6) развитием кредитного посредничества и его организационных форм; 7) с одной стороны, с социальной стабильностью, с другой стороны, со зрелостью демократических институтов и проведением организационно-политических мероприятий, направленных на децентрализацию экономической системы.  Таким образом, составляющие доверия необходимо и достаточно полно отражают убежденность кредитора в способности кредитуемого лица исполнить обязательства.

При рассмотрении взаимосвязи финансовой пирамиды и процента отмечается, что процент выступает необходимым стимулом для возникновения кредитных отношений, следовательно, отражает природу финансовой пирамиды, тесно связан с его происхождением и социальной легитимизацией.  Процент как атрибут кредита позволяет понять механизм продуцирования кредитно-финансовой пирамиды. Без процента ее создание было бы невозможным. Именно вследствие мультипликационного нарастания процентов кредитные отношения способны принимать форму кредитно-финансовой пирамиды.

 В мировой практике выделяют два типа финансовых пирамид: многоуровневые финансовые пирамиды и схемы пирамид по типу Понци (См.: Таблица А1).

Многоуровневая финансовая пирамида. Основной принцип ее деятельности заключается в привлечении каждым новым вкладчиком двух и более клиентов, а также внесении обязательного входного денежного вклада. Сумма вклада является «инвестиционным» доходом для того, кто пригласил нового вкладчика, а также для участников пирамиды, которые вступили в нее ранее. Правила пирамиды определяют величину входного взноса, а также число привлекаемых участников. Статистика показывает, что ущерб от деятельности многоуровневой финансовой пирамиды наносится 80-90% ее участникам.

Схема пирамид по типу Понци. Принцип деятельности пирамиды Понци заключается в привлечении денежных средств под высокие проценты и «гарантированный» доход, выплата которого производится через определенное время. На раннем этапе организатор пирамиды из личных средств выплачивает «инвестиционный» доход первым вкладчикам, затем погашение обязательств производится за счет денежных взносов новых участников [12].

Признаки финансовой пирамиды

Мировая и отечественная практика деятельности финансовых пирамид позволила разработать ряд признаков, определяющих деятельность финансовых пирамид:

- отсутствие в рекламных объявлениях номера лицензии, указание номера чужой лицензии или своей лицензии, но на другой вид деятельности;

- обещание в рекламе процентных выплат по привлеченным средствам по ставке, в разы выше средней по рынку или обещание гарантированных процентов;

- не способность компании подтвердить свою деятельность – куда размещаются средства и где можно проверить информацию о размещении;

- использование в рекламе и объявлениях названия и фирменной символики известных компаний;

- ознакомление с договором только в офисе компании или при личной встрече;

- отсутствие организации в числе членов саморегулируемых организаций;

- прием денежных средств без выдачи квитанций или других бухгалтерских документов, подтверждающих их внесение;

- распространение рекламы преимущественно в газетах бесплатных объявлений и на Интернет-сайтах, а также использование спама для привлечения клиентов;

- обязанность вкладчиков привлекать новых участников для получения вознаграждения [13].

Причины возникновения финансовых пирамид

Возникновению финансовых пирамид способствует комплекс факторов объективного и субъективного характера. Конец 1993 года – период наиболее интенсивного появления мошеннических компаний на постсоветском пространстве, где ключевой причиной развития финансовых пирамид послужил переход к рыночным отношениям – идеализация частных рыночных институтов и отсутствие опыта поведения в этой сфере. В современное время к возникновению финансовых пирамид приводит ряд факторов:

- отсутствие мер по предупреждению и пресечению деятельности финансовых пирамид со стороны государственных институтов;

- финансовая безграмотность населения и его чрезмерная доверчивость;

- рост благосостояния населения, вызывающее стремление к сохранению и преумножению накоплений;

- развитие финансового рынка, рынка ценных бумаг и рынка недвижимости.

По причине невозможности обеспечения на длительный период постоянного притока новых вкладчиков, ресурсы финансовой пирамиды начинают сокращаться. Таким образом, уже через полгода существования данной структуры способность вкладчиков получить высокие доходы сильно ограничивается. Финансовых обязательств становится все больше, денежная база сужается. Возможность выплаты обещанных средств с течением времени становится все меньше, но финансовые обязательства растут в геометрической прогрессии. В этой ситуации инвесторы начинают испытывать волнение, основание финансовой пирамиды «расшатывается» под влиянием слухов, неутешительных прогнозов, паники. Все это приводит к массовому сбросу ценных бумаг, резкому падению их рыночных курсов, неспособности организаторов пирамиды поддерживать их рыночную стоимость и ликвидность.

Их главный принцип таков: каждый новый участник делает входной взнос, который сразу же распределяется между тем, кто пригласил новичка, а также более ранними участниками пирамиды. Далее новичок приглашает еще двух или более человек. Теперь уже их взносы будут отданы в пользу более ранних участников. Как снежный ком процесс движется дальше. Правила пирамиды диктуют величину входного взноса, а также число участников, которых нужно привести после его оплаты. К примеру: пригласить нужно 3-х человек, при этом вступительный взнос – 1000 руб. Эти деньги делятся пополам между пригласившим и тем, кто привел в пирамиду пригласившего. Итого: 1500 руб. в общую копилку отправляется от тех трех новых участников и еще 4500 от девятерых человек, которых пригласят эти новички. Таким образом, получается, что вы отдаете 1000 руб. на «входе», а потом получаете 6000 руб. Получается, что схема приносит доход 500%. Если сравнивать этот результат с банковским депозитом, то он значительно впечатляет. Причиной краха многоуровневой пирамиды является банальная нехватка вступающих людей, возникающая рано или поздно в городе, стране, мире. Чтобы многоуровневая схема работала, количество ее участников должно расти по экспоненте. Те, кто вносят свой вступительный платеж, но не находят новых участников, остаются ни с чем. При этом статистика показывает, что количество таких «проигравших» составляет 80-90%.

Вместе с тем, рост числа финансовых пирамид возможно также в условиях экономических кризисов, вызывающих резкое ухудшение экономической и социальной ситуации в стране, девальвацию отечественной валюты, инфляцию и, как следствие, обесценение сбережений населения, ухудшение условий кредитования. В этих условиях перед компаниями финансового сектора, которые несут убытки и лишились законного получения доходов, возникает соблазн трансформации своей деятельности в мошеннические схемы. Прежде всего, подверженным мошенническим схемам  является сектор финансового рынка, где не совсем эффективен государственный контроль и надзор. К данному сектору можно отнести финансовые структуры, построенные по схеме взаимного кредитования – потребительские кооперативы, создаваемые для целей кредитования и сбережения средств физических лиц, а также приобретения жилья населением.

 


2
Международный опыт противодействия деятельности финансовых пирамид

2.1 Анализ и оценка мировой и отечественной практики деятельности финансовых пирамид

Финансовые пирамиды, привлекающие инвесторов высокими выплатами дохода из средств других вкладчиков, преуспевают даже в развитых странах. Современная система регулирования Соединенных Штатов не предотвратила быстрого роста, а затем краха в конце 2008 года пирамиды Бернарда Мадоффа в размере 65 млрд долл. США или последующего краха еще нескольких пирамид в ходе глобального финансового кризиса.

Однако в странах с более слабыми системами регулирования финансовые пирамиды приводят к еще большим последствиям. Это подтверждается событиями в Албании в 1996 году, когда массовые волнения привели к падению правительства и даже к человеческим жертвам, а также более поздними случаями. Например, финансовые пирамиды на Ямайке привели к убыткам, достигшим 12 процента ВВП, и затронули ряд других стран Карибского бассейна. За крахом финансовых пирамид в Колумбии, приведшим к потере, согласно оценкам, 1 млрд долл. США, последовали массовые волнения и яростные протесты в 13 городах, и правительство было вынуждено объявить чрезвычайное положение. Финансовая пирамида в Лесото привела к потере денег приблизительно 100 000 вкладчиков, многие из которых принадлежали к бедным и весьма уязвимым сословиям. Ущерб, который могут причинить эти пирамиды, требует решительной реакции со стороны органов регулирования, которые должны их ликвидировать на ранних этапах, не давая им разрастаться. Органы регулирования и конкурсные управляющие утверждают, что эти и другие вышеупомянутые схемы представляют собой финансовые пирамиды, хотя во многих случаях судебные разбирательства еще не завершены.

В настоящее время финансовые пирамиды продолжают создаваться и работать по всему миру. Компанией «Топ-рейтинг инфо» составлен рейтинг самых крупных финансовых пирамид мира на основе критерия - объем ущерба, нанесенный вкладчикам (См.: Таблица Б2).

Помимо этого, по данным Центра по исследованию коррупции и организованной преступности в 2012 году крупнейшими мошенническими финансовыми схемами в мире являлись следующие компании:

- StanfordFinancialGroup (США) – ущерб в 7 млрд. долларов США;

- KabulBank (Афганистан) – ущерб в 861 млн. долларов США;

- ZeekRewards (США) – ущерб в 600 млн. долларов США;

- Hootoot660 (Китай) – ущерб в 384 млн. долларов США;

- FairFinanceCompany (США) – ущерб в 200 млн. долларов США.

«Маскировка» деятельности финансовых пирамид в современном мире встречается на основе различных инструментов. Это могут быть договоры займа, траста, селенга, страхования, договоры на продажу товаров народного потребления (автомобилей, бытовой техники и т.д.) и жилья по низким ценам, условием которых является предоплата с отсрочкой получения товара, а также ценные бумаги (акции и облигации) и суррогаты ценных бумаг. Одним из важнейших принципов деятельности финансовых пирамид, использующих в качестве финансового инструмента ценные бумаги и их суррогаты, является принцип самокотировки, создающий иллюзию ликвидности. Как правило, котировку ценных бумаг осуществляют сами эмитенты или близкие к ним (аффилированные) структуры [15].

С развитием возможностей всемирной сети Интернет и электронной коммерции, финансовые пирамиды получили широкое распространение в интернет-зоне. Особенность их деятельности заключается в том, что организаторы интернет-пирамид продают саму возможность зарабатывать деньги. Вкладчик покупает первый уровень «существования» в системе, регистрируется на сайте, создает свою ссылку. Далее посредством распространения спама, он привлекает на сайт новых клиентов, последние, в свою очередь, покупают у него первый уровень доступа. При этом для перехода участникам интернет-пирамиды на более высокий уровень необходимо вносить определенную денежную сумму, которая при переходе на новый уровень удваивается [16].

Вместе с тем, понятие «финансовая пирамида» и «мошенничество» не всегда тождественны. По принципу пирамиды построены многие компании сетевого маркетинга, предлагающие своим участникам хорошие комиссионные. Финансовая пирамида также может образоваться из-за ошибки, которую допустил предприниматель при планировании долгосрочного проекта. По принципу пирамиды построена система пенсионного обеспечения в ряде стран. Распределительный механизм этой системы позволяет пенсионерам получать пенсии, благодаря ныне работающим гражданам. Такой механизм работает без сбоев до тех пор, пока число работающих превышает число пенсионеров.

- разработана особая методология познания кредитно-финансовых пирамид, включающая в себя наряду с принципами историзма, отражения объективной реальности и такие инструменты, как оценка кредитной парадигмы; критерии, позволяющие провести классификацию различных школ; узловые моменты в раскрытии содержания научных школ и др.;

- конкретизированы и уточнены атрибуты кредита. Так, в отличие от господствующей трактовки доверия в качестве психологического контакта между кредитором и кредитуемым лицом, оно увязано со следующими моментами, имеющими место в процессе установления кредитных отношений: 1) достоверностью информации о хозяйствующем субъекте, испытывающем потребность в кредите; 2) общественное богатство при кредитовании вверяется (передается) не для удовлетворения внутренних потребностей, а иному частному собственнику; 3) всеобщим господством фидуциарных денежных систем, основанным на доверии к официальным денежным единицам, составляющим основу частных кредитных инструментов; 4) удостоверением письменным или свидетельским кредитного договора; 5) заменой частных векселей с передаточной надписью на банковские билеты на предъявителя повышается общественное доверие к кредитным инструментам, облегчается сам процесс кредитования, сокращаются риски; 6) развитием кредитного посредничества и его организационных форм; 7) с одной стороны, – с социальной стабильностью, с другой стороны, – со зрелостью демократических институтов и проведением организационно-политических мероприятий, направленных на децентрализацию экономической системы;

- в отличие от традиционного подхода, согласно которому существует две теории пирамиды (капиталотвоческая и натуралистическая), дана новая классификация научных школ в исследовании кредита; в классификацию включены «негативная», нейтральная (натуралистическая), капиталотворческая, инвестиционно-финансовая школы;

- из всей совокупности социально-экономических и организационно-экономических объектов, имеющих пирамидальную структуру, отграничены кредитно-финансовые пирамиды;

- впервые выделены обязательные атрибуты кредитно-финансовых пирамид: денежное основание, кредитный механизм, механизм эмиссии ценных бумаг;

- разработана обобщенная модель финансовой пирамиды, учитывающая социальные и экономические условия ее создания и функционирования.

Финансовая пирамида создается с развитием отношений финансового посредничества, с заменой рынков реальных товаров на финансовые рынки.  Исследование атрибутов пирамиды подводит к следующему концептуально важному заключению. Кредит, способный породить кредитно-финансовую пирамиду, есть продукт специфически-организованной предпринимательской деятельности, передаваемый в собственность кредитуемому лицу для целей общественного воспроизводства в виде общественного богатства, определенного родовыми признаками, на строго определенное время с последующим возвратом его эквивалента и процента.

В целом, можно выделить следующие капиталотворческие теории кредита: (а) меркантилистские; (б) для промышленного капитала; (в) теорию «мнимых капиталов»; (г) теорию «гибридных» оборотных средств кредита.

В качестве причин, по которым стала возможной реализация меркантилистской капиталотворческой теории кредита и кредитно-финансовой пирамиды, получившей название «системы Дж. Ло», отмечены: 1) господство меркантилистских представлений в экономической теории; 2) состояние общенационального кризиса; 3) увлеченность общества предложенными скорыми и доступными для всех путями выхода из кризиса; 4) неустойчивость основ политической системы страны, тяга к решительным мерам ее стремительной стабилизации.

Основу меркантилистских концепций составлял тезис об отождествлении богатства с деньгами. Дж. Ло, подобно всем меркантилистам, принимал за истину тезис о том, что золото и серебро составляют все национальное богатство; поэтому нужно стремиться к увеличению их массы в стране.  Поздний меркантилизм внес важное дополнение в эту идею, распространив концепцию номинализма на внутреннее денежное обращение. Положительный внешнеторговый баланс должен обеспечивать прилив в страну денег, обладающих внутренней стоимостью, но внутри страны могут обращаться неполноценные деньги. С этим моментом был связан специфический капиталотворческий эффект: монопольная эмиссия национальных бумажных денег со стороны государственной кредитной организации представала способом создания капитала. Кредит создавался эмиссией бумажных денег, а деньги выступали как капитал.

Придание устойчивости бумажно-денежному обращению увязывалось с обеспечением банкнот земельной собственностью, ипотекой. В те времена слово «ипотека» в отношении кредита имело двоякое благоприятное значение: во-первых, оно снимало негативное отношение к эмитенту долга, так как обладание земельной собственностью возвышало должника в глазах общества, во-вторых, представление об обеспеченности долга недвижимостью создавало представление о безусловной надежности залога. На практике эмиссия одних ценных бумаг – банкнот – была привязана к эмиссии других ценных бумаг – акций.

Кредитно-финансовая пирамида не организуется указами сверху, она созидается движением масс населения, направленным на накопление, что позволяет создать ажиотаж, основанный на искушении быстрого и легкого обогащения.

Экономический застой, предшествовавший строительству кредитно-финансовой пирамиды, был связан с противоречием экономической жизни, которое можно определить как «монетарный парадокс». С одной стороны, во Франции было много полноценных металлических (золотых и серебряных) денег, с другой стороны, они превращались в сокровище, тезаврировались, то есть выпадали из народнохозяйственного оборота и не инвестировались. Разрешение проблемы, предложенное Дж. Ло, состояло в изменении денежного стандарта. Бумажные деньги не накапливались, а активно инвестировались.

Меркантилистская капиталотворческая теория кредита при своей практической реализации предстала кредитно-финансовой пирамидой. Ее характерными элементами являются: (а) преодоление «монетарного парадокса» за счет изменения денежного стандарта, замена металлической системы денежного обращения на бумажную; трансформация кредитных инструментов; (б) мультипликационный эффект в государственном кредитовании, что может иметь вид гигантского роста денежной массы, находящейся в обращении; наилучшей основой «денежного ската» пирамиды выступают банкноты, эмитируемые государственным банком; (в) мультипликационный эффект в частном кредитовании, что может иметь вид роста фиктивного капитала, находящегося в обращении; наилучшей основой «товарного ската» пирамиды выступают акции (ваучеры).

«Гибридная» кредитно-финансовая пирамида в виде секьюритизации кредита на основе рентовых билетов должна была включить: 1) первичный выпуск билетов, обеспеченных земельными ценностями государства, позволяющий «перечеканить земли в монеты»; 2) дополнительный выпуск билетов под особый гарантийный фонд, «слагающийся из положительных и материально определенных фондов»; 3) выпуск билетов, связанных с совершенствованием ипотеки, системы государственного и частного страхования; 4) выпуск четвертой серии билетов под недвижимые имущества, реализованные акции построенных железных дорог и т.п.

В России оригинальная капиталотворческая теория кредита получила своеобразное оформление в виде теории «мнимых капиталов». Ее разрабатывали Н.Я. Данилевский, В.А. Кокорев, Н.П. Гиляров-Платонов, С.Ф. Шарапов, А.П. Шипов и др. Исходным пунктом концепции было признание национальных бумажных денег, эмитируемых самодержавной властью, «возможно совершенным родом денег», абсолютными деньгами. Суть концепции сводилась к предложению эмитировать абсолютные деньги в целях кредитования национальных программ роста производства. Теория мнимых капиталов предвосхитила многие положения инвестиционно-финансовой школы.

В настоящее время на основе долговой экономики США создана глобальная пирамида, которая включает три компонента: 1) эмитированные доллары США, значительная часть которых осела за границей в виде валютных резервов и обслуживает в наличной и безналичной форме международный платежный оборот; 2) сумму накопленных бюджетных дефицитов; 3) сумму фондовых ценностей [17].

Обобщение различных форм кредитно-финансовых пирамид (меркантилистской, «гибридной», «мнимых капиталов», инфляторного кредита, планового инвестиционно-финансового кредита, долговой кризисной экономики) позволяет определить их организационно-функциональную структуру (см. рис. 3). Кредитно-финансовые пирамиды включают в свою организационную структуру два механизма: а) механизм денежной эмиссии; б) механизм эмиссии ценных бумаг, в основном акций.

К социальным предпосылкам, одновременно составляющим условия для реализации различных моделей кредитно-финансовых пирамид, относятся: 1) состояние общенационального кризиса и связанная с ним политическая нестабильность; 2) искусственно раздуваемый ажиотаж вокруг грядущих утопических планов личного быстрого обогащения, ускоренного подъема национальной экономики.

Экономические условия, позволяющие создать кредитно-финансовую пирамиду, можно разделить на две группы: 1) монетарные (денежные) и 2) инвестиционные. Монетарные (денежные) предпосылки могут иметь вид отказа от металлического стандарта и введения бумажного стандарта; введения валютного коридора и др. в целях преодоления монетарного парадокса, нежелания инвестировать «лучшие» деньги.

Инвестиционные предпосылки кредитно-финансовой пирамиды включают: 1) понижение процента, прежде всего по кредитам; 2) обеспечение принципа «единства кассы», т.е. обеспечение единства управления денежным эмиссионным механизмом и эмиссией фондовых ценностей (акций, государственных краткосрочных обязательств).

2.2 Механизм влияния финансовых пирамид на социально-экономическое развитие страны

 Падение инвестиционной активности, неконтролируемый вывоз капитала за пределы страны, рост теневой экономики, нестабильность финансовой системы являются главными угрозами нанесения ущерба экономики государства от деятельности финансовых пирамид.

В Казахстане за период с 2009 по 2011 годы, по официальным данным Агентства по борьбе с экономической преступностью, была пресечена деятельность 19 финансовых пирамид, нанесших ущерб более 1 млрд. тенге около пяти тысяч казахстанцам. Известными пирамидами, созданными на территории Казахстана в последние годы, являются «Клуб миллионеров» в Кокшетау, филиал международной сетевой компании DiamondRewards в г.Тараз, компания «Questnet».

Ущерб в 1 млрд.тенгеявляется упущенной возможностью частного инвестирования и роста ВВП. Поскольку деятельность финансовых пирамид приводит к росту экономических преступлений, то это вызывает социально-политическую нестабильность, негативно влияющую на инвестиционную активность страны. По произведенным расчетам,  увеличение числа экономических преступлений на 1% приводит к снижению частных инвестиций на 0,18%, при прочих равных условиях. В свою очередь, согласно регрессионного анализа, ущерб, нанесенный финансовыми пирамидами в сумме 1 млрд. тенге условно уменьшил объем ВВП страны на 5,9 млрд. тенге при условии инвестирования этих средств в основной капитал  в период 2011 года.

Кроме спада инвестиционной активности финансовые пирамиды приводят к росту ненаблюдаемой экономики. В целом, темпы роста ненаблюдаемой экономики в Казахстане ниже темпов роста официального ВВП (в среднем ежегодный рост ВВП составляет 109,7%, ненаблюдаемой экономики – 106,0%). Однако деятельность финансовых пирамид может способствовать дальнейшему сокращению динамики темпа роста открытой и ненаблюдаемой экономик. В частности, рост теневой экономики может наблюдаться в сфере торговли и операций с недвижимым имуществом, аренда и услуги потребителям, поскольку деятельность финансовых пирамид преимущественно осуществляется на основе договоров займа, траста, селенга, страхования,  а также договоров на продажу товаров народного потребления и жилья.

Рекламируемые «коммерческие возможности» для привлечения инвесторов могут существенно различаться по своему характеру. Например, создатели одной пирамиды на Ямайке (OLINT) утверждали, что они занимаются валютными операциями; компания в Лесото (Похоронное общество «МКМ»), занимавшаяся продажей ритуальных услуг по предоплате, вдруг начала предлагать инвестиционные продукты; а учредители одной пирамиды в Колумбии (Группа DMG) продавали предоплаченные дебетовые карты. Создатели пирамид часто ориентируются на людей, принадлежащих к определенной социальной или общественной группе, имеющих общие интересы, этническое происхождение, религию или профессию, надеясь тем самым использовать существующее между ними доверие. Пирамиды привлекают инвесторов с любым уровнем дохода или благосостояния.

Создателям многих пирамид удается расширить масштаб своих операций посредством показных пожертвований на благотворительность или крупных взносов в политические кампании, а также широкой демонстрации своего личного богатства или богатства своей фирмы. Например, одна финансовая пирамида на Ямайке (Cash Plus) в 2007 году спонсировала национальную футбольную лигу, Аллен Стэнфорд спонсировал международный турнир по крикету, а основатель Группы DMG в Колумбии был владельцем собственного самолета и целого парка автомобилей. До краха пирамиды ее владельцы могут считаться «столпами общества»: основатель OLINT на Ямайке был избран одной из деловых газет бизнесменом года.

Пирамиды неизбежно причиняют финансовый ущерб большинству своих вкладчиков и отвлекают сбережения от продуктивного инвестирования. Если они являются неподконтрольными, они начинают разрастаться в геометрической прогрессии и приводят к еще большему экономическому и институциональному ущербу, подрывая доверие к финансовым учреждениям и органам регулирования и требуя бюджетных затрат при необходимости оказания экстренной финансовой помощи. Крах пирамиды может даже привести к политической и социальной нестабильности.

Наиболее драматические события имели место в Албании. Когда в 1996 году в стране потерпело крах несколько пирамид, начались широкие волнения, правительство ушло в отставку, страна впала в анархию и, по некоторым оценкам, погибло около 2000 человек.

В последнее время пирамиды существенно различались по своему размеру, что может объясняться разными факторами, но очевидно, что особо важное значение играли быстрота и эффективность ответных мер органов регулирования. Имеющиеся данные являются весьма приблизительными, так как трудно получить даже базовые сведения, такие как размер вложенных или утраченных сумм и количество инвесторов или открытых счетов, из-за неточности или отсутствия финансовой отчетности, отсутствия регулирования и исчезновения средств, учетной документации и основных действующих лиц. Но очевидно, что очень многие страны в самых разных ситуациях сталкивались с появлением крупных финансовых пирамид.

Эти примеры указывают на важность быстрых ответных мер. Однако власти столкнулись с трудностями при ликвидации недавних финансовых пирамид в Колумбии, Лесото и ряде стран Карибского бассейна, таких как Ямайка, Гренада, Антигуа и Барбуда и Сент-Винсент и Гренадины (Carvajal and others, 2009). Установление контроля над пирамидами и их закрытие часто затруднено по нескольким причинам. Во многих случаях ни создатели пирамид, ни собственно схемы не лицензируются и не регулируются. Кроме того, во многих странах органы регулирования не располагают надлежащими правоприменительными инструментами, такими как возможность замораживания активов, закрытия схем на начальных этапах. Некоторым пирамидам также удавалось задерживать правоприменительные меры путем обращения в суд.

Если пирамида становится крупной, государственные органы могут счесть прекращение ее деятельности нежелательным, так как в этом случае (при ограничении возможностей пирамиды выполнять обязательства по притоку денежных средств) вкладчики будут винить в произошедшем государственное регулирование, а не недостатки самой схемы. Напротив, когда пирамиды сами по себе терпят крах, как показывает опыт, правительство может быть подвергнуто критике за неспособность действовать более оперативно.

Быстрые и решительные действия органов регулирования необходимы, чтобы предотвратить укоренение и распространение финансовых пирамид. Органы регулирования должны быть готовы действовать по нескольким направлениям.

Финансовые пирамиды, особенно создаваемые посредством нерегулируемых предприятий, обычно сложно обнаружить, так как деятельность многих из них является непрозрачной и даже скрытной, а от инвесторов требуется соблюдение конфиденциальности. Органы регулирования должны прилагать дополнительные усилия для обнаружения финансовых пирамид, и с этой целью они должны разработать эффективные следственные инструменты, которые, в числе прочего, немедленно указывали бы на инвестиционное мошенничество, а также на инструменты, которые облегчили бы поиск с помощью Интернета и других средств массовой информации, а также механизмы для получения жалоб от общественности и принятия мер по ним [19].

Проведение полного расследования для возбуждения гражданского, административного или уголовного дела может занимать много времени, в течение которого владельцы пирамиды или средства инвесторов могут исчезнуть. Как только у органа регулирования появляются достоверные свидетельства о мошенничестве, совершаемом посредством финансовой пирамиды, он должно немедленно просить о принятии мер пресечения, таких как замораживание активов, для защиты интересов инвесторов на период продолжения расследования.

Органы финансового регулирования должны использовать имеющиеся в их распоряжении гражданские или административные средства защиты при одновременном направлении дел в уголовно-следственные органы о прекращении противоправных действий OEINT не были подкреплены привлечением к уголовной ответственности, что задержало закрытие пирамиды. Органы регулирования должны быть готовы помочь властям возбудить уголовное дело или иметь полномочия для самостоятельного предъявления обвинения. Гражданские или административные средства защиты отличаются от уголовных средств защиты как в плане органов, ответственных за возбуждение дела, так и в плане мер пресечения и бремени доказательства, а также серьезности санкций.

Финансовая пирамида может нарушать несколько законов о финансовой деятельности, относящихся к сфере ведения более чем одного органа регулирования. Тесный диалог с уголовно-следственными органами может вести к более эффективному правоприменению. Органы финансового регулирования нуждаются в эффективных механизмах обмена информацией и сотрудничества в вопросах пресечения нерегулируемых финансовых схем. Многосторонний меморандум о договоренности Международной организации комиссий по ценным бумагам становится одним из таких важных инструментов.

Следует также отметить, что основной особенностью финансовых пирамид является то, что денежные вклады участников перераспределяются, и не участвуют в производстве товаров и услуг или в другой экономической деятельности. Кроме того, выступая источником финансовой нестабильности, финансовые пирамиды могут способствовать внешнему обесценению и падению курса национальной валюты, что приводит к удорожанию импортируемой продукции и росту уровня цен на внутреннем рынке.

Согласно данным, коэффициент корреляции между индексом реального эффективного обменного курса (далее - РЭОК) по всем группам стран имеет обратную линейную связь с индексом потребительских цен (ИПЦ) и индексом цен предприятий-производителей промышленной продукции (ИЦП). При этом наиболее тесная связь выявлена с ИЦП, которая указывает на рост РЭОК в рассматриваемом периоде, т.е. удорожание или удешевление национальной валюты сопровождалось противоположным движением, т.е. падением или ростом цен на готовую продукцию, произведенную промышленными предприятиями. Это свидетельствует о том, что в конечном итоге, отрицательные последствия финансовых пирамид влияющих на положение, стабильность финансовой системы и репутацию страны могут стать причиной инфляции издержек.

Помимо колоссального ущерба экономике, деятельность финансовых пирамид приводит к ухудшению социальных показателей страны.

Одним из факторов активизации деятельности финансовых пирамид является улучшение материального положения населения страны. ВКазахстане за последний пятилетний период наблюдается положительная тенденция роста доходов населения. Если в 2007 году, минимальный размер пенсии был равен 8366 тенге, то в 2011 он вырос почти в два раза, составив 15520 тенге. Также положительную динамику показывает среднемесячная заработная плата по РК: в январе 2010 году - 66674 тенге, в январе 2013 года – 99152 тенге.

Извлечение денег у населения мошенническим способом негативно сказывается на общем уровне их сбережений и доходов. Кроме этого, финансовая нестабильность, вызванная крахом финансовой пирамиды, приводит к падению курса национальной валюты и соответственно, к повышению уровня цен на внешнем рынке, что сопровождается ростом уровня бедности в стране [20].

Как показывает международный и отечественный опыт, активизация деятельности финансовых пирамид может нанести большой ущерб доходам населения, особенно социально уязвимой ее части – пенсионерам, инвалидам, ветеранам ВОВ, а также финансово неграмотным гражданам.

 2.3 Повышение финансовой грамотности населения как эффективный и устойчивый инструмент противодействия деятельности финансовых (инвестиционных пирамид)

Широкие программы повышения финансовой грамотности могут помочь остановить появление нерегулируемых схем. Кроме того, важно, чтобы органы регулирования постоянно информировали общественность посредством общих предупреждений о методах обмана инвесторов и о необходимости проверки финансовой жизнеспособности потенциальных вложений и осуществления инвестиций только через лицензированные предприятия; уведомлений и перечней физических и юридических лиц, имеющих или не имеющих лицензии на занятие финансовой деятельностью; а также базы данных о мерах, принятых против определенных физических и юридических лиц.

Опыт стран показывает, что органы регулирования, вероятно, скорее будут предвосхищать события и более решительно действовать, когда обеспечены следующие условия; в их отсутствие ответные меры органов регулирования принимаются, в лучшем случае, с большой задержкой. Пробелы в нормативных актах, а также нормативно-правовой основе, обеспечивающей соблюдение финансового законодательства, являлись ключевым фактором недостаточной реакции органов финансового регулирования на появление финансовых пирамид. Большое значение имеют четыре элемента: ясные положения о привлечении к ответственности за создание пирамид; широкие полномочия на проведение расследований, в особенности на отслеживание движения денежных средств посредством банковской информации; полномочия запрашивать или применять гражданские или административные средства защиты, такие как финансовые штрафы или отзыв лицензий, а также применение уголовных санкций; и полномочия принимать чрезвычайные меры, такие как замораживание активов.

Во многих из изученных случаев не прослеживается политической или даже общественной поддержки принятых органом регулирования мер, чтобы остановить деятельность пирамиды. Органы финансового регулирования должны обладать достаточной независимостью, чтобы действовать без дополнительных согласований с правительством, даже если пирамиды пользуются молчаливой поддержкой членов правительства. Нормативная база должна защищать сотрудников и уполномоченных от судебного преследования за исполнение своих обязанностей.

Некоторые органы регулирования также сталкиваются с трудностями при обмене конфиденциальной информации с другими местными органами регулирования. В странах, которые только начинают решать проблему финансовых пирамид, принятию оперативных мер препятствует нехватка опытного персонала. Этот пробел может помочь ликвидировать обучение кадров, а также подготовка внутренних руководств по проведению расследований и создание организационной структуры, способной заниматься расследованиями и ведением дел.

Так, по данным Национального Банка Республики Казахстан, объем кредитов банков экономике вырос на 81 % до 4 691 миллиардов тенге (около 37,2 миллиардов долларов). Показатель отношения кредитов банков экономике к валовому внутреннему продукту (далее - ВВП) в 2006 году по сравнению с 2005 годом повысился с 34,1 % до 48,2 %.

      При этом, рост кредитов в национальной валюте носил опережающий характер по сравнению с кредитами в иностранной валюте. Кредиты в национальной валюте за 2006 год выросли на 92,8 % до 2 422 миллиардов тенге, в иностранной валюте - на 69,8 % до 2 269 миллиардов тенге (18 миллиардов долларов). В результате, удельный вес тенговых кредитов повысился с 48,4 % до 51,6 %.

      Приведенные данные свидетельствуют о том, что население в достаточной мере осведомлено о динамике курсов валют, о «плюсах» и «минусах» тенговых и валютных кредитов, что позволяет ему делать соответствующие выводы и отдавать предпочтения в пользу той валюты, в которой брать и возвращать кредит является наиболее выгодным.

      В течение 2006 года позитивные изменения произошли также в структуре кредитов по срокам, где рост долгосрочных кредитов (со сроком более 1 года) носил опережающий характер по сравнению с краткосрочными кредитами. Долгосрочные кредиты выросли почти в 2 раза до 3 434,3 миллиардов тенге, краткосрочные кредиты - на 44,6 % до 1 256,7 миллиардов тенге. Удельный вес долгосрочных кредитов увеличился с 66,5 % до 73,2 %. В 2006 году объем кредитов физическим лицам к ВВП за аналогичные периоды вырос с 8,8 % до 15,8 % [21].

      Данный рост обусловлен значительным расширением таких видов банковских продуктов, как ипотечное и потребительское кредитование. Так, в течение 2006 года потребительские кредиты выросли в 2,4 раза, составив 777,0 миллиардов тенге, ипотечные кредиты выросли на 79,6 % до 396,1 миллиардов тенге.

      Депозиты физических лиц выросли на 73,6 % до 1 020 миллиардов тенге. При этом, важным моментом развития депозитного рынка в 2006 году стал значительный рост депозитов в национальной валюте. Это говорит как о росте доверия к тенговым инструментам, так и о понимании клиентами выгод от вложений в депозиты в тенге, поскольку предпочтения обусловлены разницей в ставках вознаграждения по валютным и тенговым депозитам. Удельный вес тенговых депозитов в общем объеме депозитов увеличился с 58,1 % до 64,8 %.

      Растет популярность такого инструмента осуществления розничных безналичных расчетов, как платежные карточки: в настоящее время в среднем на 4 человека республики приходится одна платежная карточка, тогда как по состоянию на 1 января 2006 года одна платежная карточка приходилась в среднем на 5 человек. За последние годы значительно расширился сегмент услуг, предлагаемых для клиентов на рынке платежных карточек, внедряются новые карточные продукты.

      Количество держателей данных карточек увеличилось на 27,9 % и на 1 января 2007 года составило 3,93 миллионов человек, или 49 % от общей численности экономически активного населения страны (для сравнения, на 1 января 2006 года данное соотношение составляло 39 %).

      Перечисленные показатели свидетельствуют, с одной стороны, о наличии той активной части населения, которая пользуется и готова воспользоваться новыми услугами агентов финансового рынка, а с другой стороны - об эффективности широкого рекламирования услуг, в первую очередь, банков.

      Предварительные результаты кампании по легализации имущества также свидетельствуют о действенности широкой пропаганды возможностей населения реализовать свои права, а также - о наличии у населения средств, которые могут быть направлены в экономику Казахстана посредством вложения в ценные бумаги: на конец марта 2007 года в виде сборов за легализацию имущества поступило 7 700 миллионов тенге, из них за легализацию денег - 5 400 миллионов тенге.

      Однако, несмотря на впечатляющие темпы роста финансового сектора, существует ряд проблем в его развитии.

      Состояние рынка потребительских кредитов, который хотя и растет из года в год, вызывает определенную тревогу: население берет кредиты, не рассчитав собственные возможности, и становится должником. Клиенты не вникают в условия контракта, не считают нужным консультироваться со специалистами, прежде чем заключать договор о кредитовании.

      Существует категория самозанятых работников, которая не пользуется услугами пенсионных фондов, с которой необходимо проводить просветительскую работу относительно возможностей пенсионной системы.

      Добровольные пенсионные взносы населения, которые отчасти могут служить показателем инвестиционной активности и грамотности населения, весьма скромны: по состоянию на 1 февраля 2007 года количество открытых индивидуальных пенсионных счетов составляет 35 174, или 0,43 % от общего числа индивидуальных пенсионных счетов.

      Объемы такой части финансового сектора, как рынок ценных бумаг, в Казахстане остаются незначительными. На сегодняшний день количество зарегистрированных брокерских счетов очень невелико: порядка 3800 по состоянию на 1 апреля 2007 года, из которых около 2200 открыты в результате размещения акций акционерного общества «Казахтелеком». Другими словами, услугами посредников, работающих на фондовом рынке, пользуется 0,04 % населения. При этом, в числе зарегистрированных брокерских счетов существуют и неработающие счета. По данным Агентства Республики Казахстан по регулированию деятельности регионального финансового центра города Алматы, количество индивидуальных инвесторов на Казахстанской фондовой бирже не превышает 2000 человек. В 2006 году доля заключенных с участием населения сделок в общем объеме торгов составила: по акциям - 15,1 %, по облигациям - 15,9 % [23].

      Большая часть внутренних накоплений в виде активов пенсионных и страховых организаций используется для финансирования банковского сектора (по состоянию на 1 января 2007 года объем пенсионных накоплений составил 909,7 миллиардов тенге, с приростом по сравнению с 1 января 2006 года на 40,26 %, а активы страховых организаций - 135,5 миллиардов тенге (рост - на 84,7 % по сравнению с аналогичным показателем на 1 января 2006 года)). Долевые инструменты рынка ценных бумаг не исполняют функции привлечения инвестиций и не отражают справедливую стоимость эмитентов. Одной из указанных проблем является низкий уровень вовлеченности населения в процессы инвестирования средств в экономику, в первую очередь, ввиду слабого владения основами знаний в области инвестирования. Отсутствие базового финансового образования у населения не только делает из них «жертв различных злоупотреблений», но и мешает им обеспечить благосостояние, а также тормозит экономическое развитие страны. Это также объясняется настороженным отношением населения к инвестированию средств в финансовые инструменты, фонды и так далее, обусловленное, в свою очередь, негативным опытом его взаимодействия с финансовым и банковским сектором.

Вместе с тем, следует учитывать, что часть населения, имеющая финансовое образование, также нуждается в специальных знаниях относительно возможностей фондового рынка, поскольку, не нуждаясь в основах финансовых знаний, она, тем не менее, может быть информирована о более сложных и тонких явлениях рынка ценных бумаг с целью увеличения собственных доходов и сокращения рисков, присущих процессам инвестирования.

Список самых нашумевших случаев, связанных с деятельностью финансовых пирамид в Казахстане:

  1.  “Смагулов и К”, 1994 год, Общий долг компании перед своими вкладчиками составляет более 630 млн. тенге.
  2.  «Алтын Гасыр», 2008, Кызылорда.
  3.  ТОО «Микрокредитная организация «Шах-Тас», 2009, Южно-Казахстанская область.
  4.  «Клуб миллионеров», 2011 год, Кокшетау.
  5.  «Жана Даур», 2011, Караганда.
  6.  «Клуб богатых людей», 2012, Кызылорда.
  7.  «ЛайтБизнесМаркетинг», 2013, Кызылорда.
  8.  «Семья», 2013, Алматы.

Перечень структур, в отношении руководства которых возбуждены уголовные дела (по информации из открытых источников):

1. Compass Group Corporation (далее - CGC) (Адрес: зарегистрирована в соответствии с законодательством государства Commonwealth of Dominica, юридический адрес: 12th Street, Canefield 00152, Commonwealth of Dominica; согласно информации размещенной на сайте, на территории Российской Федерации CGC открыты 2 представительства в Москве, представительство в г. Серпухов и в г. Норильск. Электронный адрес: www.compassinvest.ru).

2. Кредитный Потребительский Кооператив Граждан «Финансовый капитал Урал» (Адрес (местонахождение) юридического лица: 620000, Свердловская обл., г. Екатеринбург, ул. Мичурина, д. 47, к. 1. ИНН: 6670175543. Ранее Кредитный Потребительский Кооператив Граждан «Альфа капитал»).

3. Общество с ограниченной ответственностью «Корвет» (Адрес (местонахождение) юридического лица: 620062, г. Екатеринбург, пр. Ленина, д. 97а, оф. 127. ОГНР: 1069670042540. ИНН: 6670113579).

4. Кредитный Потребительский Кооператив Граждан «Восход» (Адрес (местонахождение) юридического лица: 452680, Республика Башкортостан, г. Нефтекамск, ул. Строителей, д. 77. ОГНР: 1070264001653. ИНН: 0264056415).

5. Потребительский кооператив «Кредитинвест плюс» (Адрес (местонахождение) юридического лица: г. Санкт-Петербург, Лиговский пр., д. 29, оф. 207. ОГНР: 10747703004947. ИНН: 4703097794).

6. Открытое акционерное общество «Финансовая группа «Капитал» (Адрес (местонахождение) юридического лица: 454048, Челябинская обл., г. Челябинск, ул. Кирова, д.7А. ИНН: 7447104806. Почтовый адрес: 454080, г. Челябинск, ул. Энгельса, д. 77, корпус А. Электронный адрес: www.fgcapital.ru).

7. Общество с ограниченной ответственностью «Анда финанс» (Адрес (местонахождение) юридического лица: 123242, г. Москва, ул. Б. Грузинская, д. 4-6, стр. 3):

7.1. Общество с ограниченной ответственностью «ИЭкс Инвестмент Групп» (Адрес (местонахождение) юридического лица: 123242, г. Москва, ул. Б. Грузинская, д. 4-6, стр. 3).

От имени ООО «ИЭкс Инвестмент Групп» на территории Российской Федерации действуют следующие организации:

7.1.1 Общество с ограниченной ответственностью «Баренцев-инвест» (Адрес (местонахождение) юридического лица: 183038, г. Мурманск, ул. Полярные Зори, д. 44, 2 этаж).

7.1.2 Общество с ограниченной ответственностью «Вятка-Инвест» (Адрес: 610027, г. Киров, ул. Карла Маркса, д. 101).

7.1.3 Общество с ограниченной ответственностью «Траст Инвест» (Адрес: г. Тамбов, ул. Дзержинского, д. 16а, оф. 208).

7.1.4 Общество с ограниченной ответственностью «Волга Инвест» (г. Кузнецк).

8. Общество с ограниченной ответственностью «Эпл-Траст Тюмень» (Адрес (местонахождение) юридического лица: 625026, г. Тюмень, ул. Малыгина, д. 84/1, оф. 304. ИНН: 7203204877).

9. Кредитный Потребительский Кооператив Граждан «Финансовый капитал союз» (Адрес (местонахождение) юридического лица: 620000,Свердловская область, г. Екатеринбург, ул. Куйбышева, д.80, к. 2. ОГРН: 1076672028883. ИНН: 6672239633).

10. Потребительское общество «Уралпродторг» (Адрес (местонахождение) юридического лица: Саратовская обл., г. Саратов, пр-кт 50 лет Октября, д. 128 А. ОГРН: 1076453000150. ИНН: 6453090540). Представительство в г. Екатеринбурге (г. Екатеринбург, ул.Фрунзе, д.41).

11. Общество с ограниченной ответственностью «КМ-Сервис» (сведения о местонахождении отсутствуют).

12. Кредитный потребительский кооператив граждан «Кредитный союз «Виват» (г. Иркутск).

13. Потребительское общество «Горпродторг» (Адрес (местонахождение) юридического лица: 410052, Саратовская обл., г. Саратов, пр-кт 50 лет Октября, д.128А).

Представительство в Тольятти (г. Тольятти, Приморский б-р., д. 28).

14. Кредитно потребительский кооператив граждан «Капитал Союз Кредит» (Адрес (местонахождение) юридического лица: 620100, Свердловская обл., г. Екатеринбург, Мичурина ул, д. 47. ИНН: 6670109646. КПП: 6677001001. ОГРН: 1069670014941).

15. Кредитно потребительский кооператив граждан «Союз Кредит» (Адрес (местонахождение) юридического лица: 620100, Свердловская обл., г. Екатеринбург, Куйбышева ул., д. 80, к. 2. ИНН: 6672204246. ОГРН: 1069672025543).

16. Кредитно потребительский кооператив граждан «Союз Кредит Партнёрство» (Адрес (местонахождение) юридического лица: 620100, Свердловская обл.,г. Екатеринбург, ул. Куйбышева, д. 80, к. 2. ИНН: 6672190410. ОГРН: 1056604449758).

17. Кредитно потребительский кооператив граждан «Союз Кредит Содружество» (Адрес (местонахождение) юридического лица: 620010, Свердловская обл., г. Екатеринбург, ул. Грибоедова, д. 13. ИНН: 6674116468. ОГРН: 1036605207100).

18. ООО «Онега» (Адрес (местонахождение) юридического лица: 445040, Россия, Самарская обл., г. Тольятти, ул. Дзержинского, д. 70, оф. 222. ИНН: 6321129409. ОГРН: 1036301119370).

19. Потребительское общество «Возрождение» (Адреса: г. Москва, Казарменный пер., стр. 4, оф. 54; г. Тольятти: ул. Дзержинского, д. 76, оф. 318а; ул. Дзержинского, д. 70, оф. 304; б-р Гая, д. 19, оф. 1/1; б-р Ленина, д. 3а, оф. 4; ул. Громовой, д. 2а, оф. 4; г. Самара: ул. Ново-Вокальная, д. 5, оф. 2; ул. Циолковского, д. 1а; р-н Кинель-Черкассы, ул. Чапаевская, 65А; г. Н. Новгород, ул. Рождественская, д. 10-В; г. Саранск, ул. Большевистская, д. 60, оф. 808; г. Пенза: ул. Калинина, д. 156, оф. 1; ул. Володарского, д. 72/12; г. Казань, ул. Пушкина, д. 42А; г. Кузнецк, ул. Белинского, д. 82; г. Саратов, ул. Рахова, д. 108, оф. 65).

20. Коммандитное товарищество «Торговый дом «СеверСинтез и компания» (Адрес: 160035, Вологда, ул. Козленская, д. 42).

21. Кредитный потребительский кооператив граждан «ИнвестКапиталПлюс» (Адрес (местонахождение) юридического лица: г. Уфа, ул. Рихарда Зорге, д. 70, кор. 2, офис 1. ИНН: 0276096571.ОГРН: 1050204340713).

22. Общество с ограниченной ответственностью «Капитал +» (Адрес (местонахождение) юридического лица: г. Тольятти, б/р Гая, д. 19, оф.2/4. ИНН: 6321185474. ОГРН: 1076320006520).

23. Открытое акционерное общество «Финансовая компания «Частные инвестиции» (Адрес (местонахождение) юридического лица: 454084,г. Челябинск, ул. Каслинская, д. 97 «а». ОГРН: 1057421531463.ИНН: 7447081919).

24. Потребительское Общество Взаимного Страхования «Финанс-Кредит» (Адрес: 692900, Приморский край, г. Находка, ул. Портовая, д. 3, офис 605).

25. Потребительское общество «Дружба» (Адрес (местонахождение) юридического лица: 410052, Саратовская обл., г. Саратов, пр-т 50 лет Октября, 128А. Филиал в г. Екатеринбурге: ул. Фрунзе, 41 X ИНН: 6453102925. ОГРН: 1086453006199).

26. Кредитный потребительский кооператив граждан «Росгражданкредит» (Адрес (местонахождение) юридического лица: 125362, г. Москва, ул. Лодочная, д. 17, офис 2; 400074, г. Волгоград, ул. 10 Дивизии НКВД, 5а. ИНН: 3441022444).

27. Ипотечный потребительский ссудосберегательный кооператив «Жильё в кредит» (Адрес (местонахождения) юридического лица: г. Иваново, ул. Палехская, д. 13. ОГРН: 1053701099825).

28. Кредитный потребительский кооператив граждан «Сибирская касса взаимопомощи» (г. Томск, г. Новосибирск, г. Барнаул, г. Омск, г. Кемерово, г. Новокузнецк, г. Красноярск, г. Сочи, г. Краснодар).

29. Кредитный потребительский кооператив граждан «кредитфинанс» (г. Уфа)

Перечень структур, в отношении руководства которых уголовные дела не возбуждались (по информации, имеющейся в ФСФР России):

1. Общество с ограниченной ответственностью «Технолоджис» (Адрес (местонахождение) юридического лица: 115184, г. Москва, ул. Б. Татарская, д. 20, стр. 2. Фактический адрес: г. Москва, ул. Чайнова, д. 18. ОГРН: 5077746826394. ИНН: 7702642629).

2. Кредитный потребительский союз «АЗИМУТ» (Адрес: 195197, г. Санкт-Петербург, Кондратьевский проспект, дом 15, корпус 3, офис № 107-Ю (Бизнес-Центр «Кондратьевский»).

3. Открытое акционерное общество «Финансовая компания «Константа - Бизнес» (Адрес (местонахождение) юридического лица: 625048, г. Тюмень, ул. 50 лет Октября, д. 29. ОГРН: 1067203346495. ИНН: 7202152432. Электронный адрес: www.constanta-business.ru).

4. Общество с ограниченной ответственностью «Интвэй Инвестмент» (Адрес (местонахождение) юридического лица: 127015, г. Москва, Бумажный проезд, д. 14, стр. 1. ИНН: 7716535810. ОГРН: 1057748816146. Прежнее наименование ООО «Оптимум Инвестмент»).

5. Закрытое акционерное общество «Интвэй Инвест» (Адрес (местонахождение) юридического лица: 127015, г. Москва, Бумажный проезд, д. 14, стр. 2. ИНН: 7718576805. ОГРН: 1057748816146).

6. Общество с ограниченной ответственностью «Авенатор» (сведения о местонахождении отсутствуют).

7. Общество с ограниченной ответственностью «Тигрис» (сведения о местонахождении отсутствуют).

8. Кредитный потребительский кооператив граждан «РусФинанс» (Адрес (местонахождение) юридического лица: 620151, Свердловская обл., г. Екатеринбург, ул. Пушкина, 9А-306. ОГРН: 1069671056960.ИНН: 6671201161).

9. Общество с ограниченной ответственностью «Финансовая компания «Изумруд» (Адрес (местонахождение) юридического лица: 454091, Челябинская обл., г. Челябинск, ул. Либкнехта, 2-87. ОГРН: 1087451007115. ИНН: 7451267200).

10. Потребительский кооператив «Единение» (Адрес: г. Н. Новгород, ул. Студёная, д. 11).

11. Инвестиционный потребительский кооператив «Панельстрой»(г. Ростов-на-Дону).

12. Открытое акционерное общество «Финансовая компания «Европа-Бизнес» (Адрес (местонахождение) юридического лица: 640000, г. Курган, ул. Ленина, д. 5, оф. 512. ОГРН: 1054500003360. ИНН: 4501112680).

13. Открытое акционерное общество «Финансовая компания «Мир Бизнеса» (Адрес (местонахождение) юридического лица: 620062,г. Екатеринбург, ул. Первомайская, д. 77, литер Х, второй этаж. ОГРН: 1069670031870. ИНН: 6670112127).

14. Общество с ограниченной ответственностью «Русь-Импорт» (Адрес: 454010, Челябинская обл., г. Челябинск, ул. Енисейская, д. 32).

15. «FinMBC investment Itd.» (Адрес: г. Нижний Новгород, ул. Белинского, д. 110, оф.3).

16. Некоммерческое партнерство «Русский проект «Север» (г. Мурманск).

17. Общество с ограниченной ответственностью «Эраконпресс» (Адрес (местонахождение) юридического лица: 620100, Свердловская область, г. Екатеринбург, ул. Куйбышева, 80, 1. ОГРН: 1069672075770.ИНН: 6672219549).

18. Схема «МММ-2011» вне зависимости от способа размещения денежных средств.

Рекомендации на что следует обратить внимание при прочтении объявлений о 100-400 процентах годовых,

1. Отсутствие лицензии (не указывается в рекламе) или указание номера чужой лицензии, или собственной, но выданной на иной вид деятельности. Правда, к сожалению, наличие лицензии не всегда может являться гарантией добросовестной деятельности компании. Кредитные кооперативы и потребительские общества также могут действовать без лицензии.

2. Устав фирмы не размещен в Интернете, а в офисе вам его не хотят показывать. В Уставе указаны учредители, зачем мошенникам давать Вам в руки эту информацию?

3. Сокрытие финансовой информации. Отчеты, балансы, нигде не публикуются. Вам их тоже не покажут.

4. Обещание высокой доходности. Проценты выплат по займу, как правило, в разы выше среднерыночных. Ставки выше 20% экономисты считают крайне сомнительными. Задумайтесь: какая прибыль должна быть у компании, если только Вам она предлагает сверхдоходность! Возможно ли это и в какой сфере?

5. Обещание гарантированных процентов. В мире инвестиций таких гарантий быть не может, особенно на высокие проценты, которые достигаются вложениями повышенного риска. После шквала публикаций на эту тему, многие финансовые компании снизили свои ставки, а большинство из них вообще удалили со своих сайтов информацию о размере процентных ставок. "Реклама банковских, страховых и иных финансовых услуг не должна содержать гарантии или обещания с будущем эффективности деятельности (доходности вложений), в том числе основанные на реальных показателях в прошлом, если такая эффективность деятельности (доходность вложений) не может быть определена на момент заключения соответствующего договора" (ФЗ № 38 от 13.03.2006 г. "О рекламе").

6. Неспособность компании подтвердить свою деятельность (куда размещаются средства и где можно проверить информацию об их размещении). Очень часто компании сообщают, что ведут свою деятельность в сферах, которые ассоциируются с высокой доходностью: нефтедобыча, золотодобыча, строительство. Постарайтесь получить конкретную информацию: что это за объекты, где они находятся. И убедитесь, что данная фирма имеет к этим объектам отношение.

7. Легкие заработки. Работа будет нетрудной, а заработки высокими. Только дайте сейчас "немного денег" и через месяц (два, четыре, шесть) Вы будете баснословно богаты.

8. Подделка под лидера. Использование в названии, рекламе, объявлениях названий и фирменной символики известных компаний. Некоторые мошенники используют название хорошо известной фирмы, раскрученного бренда, немного модифицируют его (например, добавляют 1 букву или слово или используют другую правовую форму). Доверие к компании происходит на уровне ассоциации с добропорядочной фирмой с почти таким же названием (Саратовская ЗАО "Транснефть" не имела ничего общего с государственной монополией ОАО "Транснефть, Красноярское ООО "Кедр" не имело никакого отношения к одноименному банку, но ассоциировались у людей с надежными фирмами, в которые можно вкладывать свои сбережения).

9. Ознакомление клиента с договором только в офисе или при личной встрече. Как правило, до внесения денег Вам не дают договор на руки. У вас нет возможности посоветоваться с юристом и обдумать условия договора. Договор составлен так, что фирма фактически не несет ответственности за возврат денег.

10. Отсутствие компании в числе членов саморегулируемых организаций. Саморегулируемые организации - союзы некоммерческих организаций, объединенных профессиональной деятельностью определенного вида. Поищите компанию в списках саморегулируемых организаций. Если компания является членом саморегулируемой организации (например, управляющих компаний или профессиональных участников рынка ценных бумаг (перечень есть на сайте ФСФР России)), это может являться дополнительной гарантией надежности.

11. Упоминание в качестве партнеров (или даже учредителей) хорошо известных фирм. Скорее всего, их громким именем просто воспользовались без их ведома (например, Питерская ОАО "Ацтек" ссылалась на партнерство с другими фирмами, что на поверку оказалось неправдой). Попытайтесь узнать, является ли интересующая вас фирма их инвестором или партнером. Или наоборот: упоминание в качестве партнеров никому не известных фирм, информации о которой нигде не удается обнаружить, даже упоминаний в Интернете (таковы были "партнеры" "Бизнес-клуба "РуБин").

12. Требуется заплатить вступительный взнос. Либо, "оплатить оформление документов", "оплатить обучение или участие в семинаре". Как правило, этот взнос и является основным доходом организаторов пирамиды.

13. Липовые документы, которыми сложно подтвердить обязательства компании перед Вами. Вы отдаете деньги, а что получаете взамен? Чек? Приходно-кассовый ордер? Красивую бумажку с синей печатью и золотым вензелем? Может, это расписка, что у Вас приняли благотворительный взнос? Как минимум: грамотно оформляйте факт передачи денег.

14. Фиксированная сумма взноса. Например, 2900 евро. Обычно надежные инвестиционные институты лимитируют лишь нижний порог инвестируемой суммы.

15. Место регистрации компании. Если она зарегистрирована на неких островах - стоит задуматься: для чего?

16. Надомная работа. Для того, что бы заработать, Вы должны сначала купить или "взять в аренду" материалы или оборудование (заготовки, полуфабрикаты, формы и т.д.). Дома вы выращиваете гладиолусы, тюльпаны, вырезаете этикетки, лепите гипсовую плитку с помощью "взятых в аренду" форм. Приносите в фирму, которая у вас скупает "готовый товар", она выплачивает приличное вознаграждение. Слухи о чудо-работе распространяются быстро. И вот уже вам приходится постоять в очереди, чтобы получить или сдать работу. Спустя некоторое время вы со своим товаром и коллегами по несчастью оказываетесь у закрытых дверей бывшего офиса "работодателя".

17. Спекуляция на насущных потребностях человека. Есть фирмы, предлагающие конкретные программы для инвестирования: "накопи на квартиру", "на машину", "на дачу", "на учебу" и т.д. Не всегда это мошеннические программы. Просто поинтересуйтесь: куда будут вложены ваши деньги.

18. Кредитные кооперативы. Вам предлагают оплатить 30% от стоимости жилья. Остальные средства кооператив вам предлагает под 1-3% годовых. Не верьте! Таких процентных ставок быть не может. Признаком пирамиды может быть и долевое строительство по демпинговым ценам. За счет чего Вам предлагают приобрести автомобиль за 50% от рыночной стоимости? В какую бы программу вы ни хотели вложить свои средства, всегда полезно сравнить обещаемую выгоду с рыночной доходностью в этой же сфере. Задумайтесь: для чего Вам предлагается востребованный товар по цене в несколько раз ниже рыночной?

19. Давление на психику. Часто в мошеннических компаниях работают люди, являющиеся хорошими психологами. Вас убеждают, что Вы здесь не случайно, что Вы - "избранный", что Вам повезло. На собраниях (семинарах) создают атмосферу неистового энтузиазма, праздника, играет музыка. У компании помпезный офис (чаще- аренда зала в гостинице). Нарядные, улыбчивые сотрудники. Они не предоставляют никакой конкретной информации ("мы пока не можем раскрыть Вам всю суть"), но очень умело оперируют словами типа форекс, стокс, фьючерс, трейды.

20. Отсутствует реальный товар или услуга. Если фирма ничего не производит, продает воздух, существует только за счет взносов и привлечения новых членов - это классическая пирамида.

21. Реклама. Солидные компании довольно хорошо известны в сфере своей деятельности. Они не расклеивают свою рекламу в метро и не публикуют ее в бесплатных газетах, не размещают свои сайты на бесплатном хостинге.

22. Дата основания. Как давно зарегистрирована компания? Сколько лет она предоставляет свои услуги на рынке? Если она стремительно врывается на рынок, да еще с помощью агрессивной.

      Проблема недостаточной финансовой грамотности населения актуальна не только для Казахстана. Слабое понимание финансовых продуктов и рынков широко распространено в промышленно развитых странах. Это вынуждает правительства этих стран принимать срочные меры по повышению финансовой грамотности населения за счет использования комплексных мер: нормативного правового обеспечения финансовых услуг, совершенствования школьных программ и сотрудничества с частным бизнесом. В 2002-2003 годах такие развитые страны, как США, Великобритания, Австралия запустили национальные проекты в целях повышения качества финансового образования населения, а в 2006 году национальную стратегию в этой сфере приняла Чехия. Другими словами, для многих стран работа в финансовом образовании переведена в плоскость государственной стратегии.

      Наиболее интересен в этой связи опыт США, где эта проблема стала предметом пристального внимания властей на рубеже 80-90 годов прошлого столетия. США и в настоящее время уделяет большое внимание повышению финансовой грамотности населения, применяя разнообразные формы и методы решения этой задачи: федеральные и местные программы, а также программы, проводимые по инициативе общественных организаций, ассоциаций и партнерств.

      Большой популярностью пользуется федеральная программа «Финансовая грамотность в США», цель которой - обучить население практическим знаниям и навыкам для принятия компетентных финансовых решений на протяжении всей жизни. К сферам, в которых принятие компетентных решений имеет ключевое значение, отнесены основы накопления, управление кредитами, домовладение и пенсионное планирование.

      Федеральные власти координируют и финансируют осуществление этой программы. Результаты, полученные по итогам ее реализации, учитываются в национальной стратегии. В реализации этой программы властям помогают банки и инвестиционные компании.

      Результатом данной программы в США явилось увеличение доли частных инвесторов - более 55 % населения.

      Таким образом, для решения задачи по обучению основам фондового рынка требуются совместные усилия как государства, так и негосударственных структур, чья деятельность связана с работой на фондовом рынке.

      Особую роль в повышении уровня инвестиционной культуры населения играют средства массовой информации. На сегодня государственные органы, к чьей компетенции относятся вопросы развития финансового сектора, осуществляют соответствующую информационно-разъяснительную деятельность. Однако эти меры являются недостаточными, поскольку не охватывают широкие слои населения и, как правило, носят специфичный характер: такой информацией может воспользоваться только весьма осведомленная в сфере финансов часть населения. При этом, эфирное время и печатные площади в СМИ для обеспечения повышения инвестиционной культуры и грамотности среди широких слоев населения недостаточны.

Информационно-просветительская работа будет проводиться с акцентом на объективно существующие положительные стороны инвестиционного процесса в Республике Казахстан. Данная работа будет содержать информацию о правилах грамотного инвестиционного поведения населения, критериях самостоятельной оценки благонадежности финансовых компаний. При этом с целью эффективного восприятия предполагается адаптировать информацию к каждой целевой группе и стилю каждого из изданий. Просветительская работа будет направлена на информирование населения о ведущих казахстанских акционерных обществах.

      В пропаганде возможностей фондового рынка важную роль будет играть разъяснение населению коллективных форм инвестиций.

      В рамках данного элемента механизма реализации Программы будут использоваться следующие основные инструменты пропаганды возможностей фондового рынка:

- составление медиа-плана рекламной кампании по освещению возможностей инвестирования свободных средств населения;

- разработка и производство видео- и аудиорекламы, информационных сюжетов, специализированных программ и передач на телевидении и радио с участием профессиональных работников рынка ценных бумаг, специалистов соответствующих уполномоченных государственных органов, видных экономических деятелей, в том числе зарубежных;

- разработка дизайна для полиграфии и наружной рекламы возможностей вложения денежных средств населения;

- производство и размещение телепередач и роликов на русском и государственном языках по вопросам инвестирования в ценные бумаги;

- участие представителей соответствующих уполномоченных государственных органов в передачах на телевидении и радио, посвященным вопросам инвестирования сбережений населения в ценные бумаги;

- размещение рекламных модулей, материалов в прессе, посвященные вопросам инвестирования денежных средств населения в ценные бумаги;

- производство и распространение рекламной и обучающей полиграфической продукции по вопросам инвестирования денежных средств населения в ценные бумаги;

- организация различных игр, викторин на финансовую тематику с вручением призов и освещением в СМИ.

Одной из наиболее важных задач развития фондового рынка является создание реальных возможностей для населения совершать операции с ценными бумагами в части создания системы просвещения и информирования населения на основе актуальной и прозрачной информации. Решение этой задачи возможно, в том числе, путем предоставления консультационных и информационных услуг по широкому спектру вопросов в области рынка ценных бумаг.

      При этом, основными направлениями в этой области должны стать:

- создание информационного центра для консультационной поддержки индивидуальных инвесторов и акционеров;

- проведение на системной основе информационно-разъяснительной работы с участием представителей заинтересованных государственных органов по достижению высокого уровня информированности населения о возможностях инвестирования в финансовые инструменты. Необходимость проведения такой работы обусловлена преимуществом, которое имеет «живая» работа с населением по разъяснению механизмов инвестирования свободных денежных средств перед другими инструментами пропаганды возможностей инвестирования (реклама, телевидение, радио и другое).

      Для углубления знаний в области инвестирования в инструменты фондового рынка необходимо введение в системе образования (в высших и средних учебных заведениях) специальных тематических курсов по основам работы на фондовом рынке в рамках вузовского компонента.

      Составной частью просветительской работы является организация системы повышения квалификации государственных служащих в сфере управления собственностью, функционирования рынка ценных бумаг и защиты прав инвесторов; специалистов предприятий-эмитентов, журналистов общенациональных и региональных СМИ в области инвестирования денежных средств населения в инструменты фондового рынка, введения курсов в вузах по изучению студентами основ работы на фондовом рынке за счет дисциплин компонента по выбору, проведения обучающих семинаров, конференций, тренингов по вопросам инвестирования сбережений населения в инструменты фондового рынка, повышение квалификации преподавателей организаций образования, дающих среднее профессиональное и высшее профессиональное образование на базе одного из вузов Казахстана.

Таким образом, финансовая грамотность и инвестиционная культура воспитываются в течение продолжительного периода времени на основе принципа «от простого к сложному», в процессе многократного повторения и закрепления, направленного на практическое применение знаний и навыков, а финансовые навыки прививаются так же, как и правила этикета. Поэтому хотелось бы отметить, что в рамках программы финансового просвещения населения, необходимо внедрять в обиход людей словосочетания «инвестиционная культура», «финансовая грамотность», а также поднять информационную активность среди финансовых организаций и СМИ путем  проведения различных мероприятий по обучению населения основам финансовой грамотности.

 


3 Проблемы актуализации законодательного  регулирования финансовых пирамид

История показывает, что финансовые пирамиды могут появляться на финансовых рынках любых стран, промышленно развитых или развивающихся. Хотя деловые возможности, которые, по заявлениям владельцев пирамид, они предлагают и их легальные структуры различаются, их создатели используют схожие методы для объявления своего существования, определения целевой аудитории, рекламирования своих продуктов и завоевания доверия.

Органы регулирования большинства промышленно развитых стран обладают широким набором правоприменительных инструментов, включая возможность заморозки активов при обнаружении пирамиды, и судебные органы поддерживают такие меры. Таким образом, хотя в промышленно развитых странах могут появляться крупные и долговременные пирамиды, как показывает случай со схемой Мадоффа, более вероятно, что их деятельность будет остановлена в этих странах сразу после их обнаружения.

Иначе обстоит дело в ряде развивающихся стран. Отсутствие сильных ответных мер со стороны органов регулирования при низком уровне развития формальных финансовых учреждений позволяет финансовым пирамидам развиваться и продолжать действовать даже после появления многих тревожных сигналов и служит отражением более широкой проблемы трудностями создания заслуживающих доверия правоприменительных программ. Многие органы регулирования в развивающихся странах испытывают недостаток необходимых правоприменительных инструментов, ресурсов и (иногда) не пользуются политической независимостью, чтобы иметь возможность справиться с финансовыми нарушениями, включая финансовые пирамиды. В условиях глобального финансового рынка органы регулирования должны иметь возможность обмениваться информацией и сотрудничать друг с другом. Это оказывается крайне важным фактором в борьбе с нерегулируемыми схемами, учитывая проявленные ими способности перемещаться из одной юрисдикции в другую. Однако в случае органов регулирования многих развивающихся стран правовые ограничения делают такое сотрудничество невозможным.

Финансовые пирамиды вызывают обеспокоенность во всех странах мира, но особенно в тех странах, в которых относительно менее развитые системы регулирования могут быть не в состоянии сдерживать их разрастание в геометрических пропорциях. Главный урок заключается в том, что необходимо принимать меры на раннем этапе, до того как финансовые пирамиды разрастутся и подвергнут опасности вложения ничего не подозревающих инвесторов.

На сегодняшний день запрет на деятельность финансовых пирамид введен в ряде стран, в большинстве из них разработана детальная методология выявления и доказательства различных видов финансового мошенничества, одним из которых является пирамида. Уголовная ответственность за создание мошеннических финансовых схем предусмотрена в более чем 30 странах, таких как Австрия, Великобритания, Германия, Италия, Франция, США и другие. Финансовые пирамиды в странах с развитым фондовым рынком (например, США, Великобритания), где проблемы ликвидности финансовых инструментов могут повлечь серьезные последствия для всей экономики, относятся к тяжким и особо тяжким преступлениям, а уголовная ответственность наступает за привлечение в фонд финансовой пирамиды средств не только физических лиц, но и организаций.

В ряде стран ответственность налагается не только за организацию и руководство, но и за участие в пирамидальных схемах. В Канаде лицо, осуществляющее деятельность по организации, руководству, рекламированию, участию или продвижению пирамидальных схем и нанесения высокой степени тяжести, выплачивает штраф, размер которого определяется судом, либо приговаривается к тюремному заключению на срок не более 5 лет. При нанесении небольшой тяжести преступления – штраф не превышает 200 тыс. долларов США, срок тюремного заключения не превышает  1 года (CompetitionAct) [24].

В Сингапуре за участие или продвижение финансовых пирамид налагается штраф в размере 200 тыс. долларов США, либо предусмотрено лишение свободы на срок не более 5 лет. В Ирландии размер штрафа составляет 150 тыс. евро, либо лишение свободы до 5 лет. В Австралии за участие в схеме финансовой пирамиды либо привлечение в него новых участников лицо несет административную ответственность в виде штрафа в размере 1 100 тыс. долларов США для юридических лиц, 220 тыс. долларов США для физических лиц.

В Росси же Министерство финансов и Следственный комитет подготовили законопроекты, касающиеся ответственности за создание финансовых пирамид. В большинстве пунктов точки зрения ведомств совпали, однако финансисты предлагают считать создателей и руководителей пирамид мошенниками, а силовики – банкирами.

Следственный комитет предлагает дополнить статью «Незаконная банковская деятельность» Уголовного кодекса пунктом «Создание финансовой пирамиды и незаконное руководство ее деятельностью». Ответственность за такую деятельность будет зависеть от размера собранных средств. К примеру, организаторы пирамиды с бюджетом менее трех миллионов рублей могут сесть в тюрьму на срок до пяти лет, а если более 10 миллионов – на срок до 10 лет. Законопроект предусматривает и альтернативные меры наказания: обязательные или исправительные работы, ограничение свободы.

«Финансовая пирамида имеет лишь внешнее сходство с рядом организационно-правовых форм осуществления коммерческой деятельности. И получается, что привлечь к ответственности организаторов пирамид, в которых потенциальным вкладчикам честно сообщается о том, что выплаты им будут производиться за счет средств, полученных от других вкладчиков, невозможно».

Минфин разработал свои поправки по борьбе с финансовыми пирамидами буквально неделю назад. По мнению ведомства, пунктом о создании финансовых пирамид должна быть дополнена статья «Мошенничество» Уголовного кодекса. При этом самая строгая санкция в поправках Минфина – десять лет лишения свободы, как и в проекте следователей.

Тем временем МВД поддерживает позицию СК и готов раскритиковать законопроект Минфина. В России пока нет статьи, устанавливающей ответственность за создание финансовых пирамид. Организаторы таких схем часто открыто говорят, что участники будут получать деньги за счет остальных вкладчиков, и не обещают, их деньги будут вложены в реальные активы. Поэтому сложно привлечь создателей пирамид по статье «мошенничество».

Специалисты Минфина уверены: «Определение в качестве криминообразующего признака преступления «деятельности по привлечению денежных средств» необоснованно расширяет сферу применения данной уголовно-правовой нормы. Сюда формально подпадают любые две и более сделки, направленные на получение заемных средств, например заимствование денег у одних лиц в целях погашения долга перед другими лицами».

Самая известная сейчас финансовая пирамида в России – «МММ-2011» и «МММ-2012» Сергея Мавроди. В некоторых городах России и в ряде стран ближнего зарубежья из-за деятельности организации были возбуждены уголовные дела по статье «Мошенничество».

На Украине же за создание финансовых пирамид «предприимчивым бизнесменам» грозят уголовной ответственностью. Особо крупных, системных мошенников обещают отправлять в тюрьму на восемь лет с конфискацией имущества

Эксперты уверяют, что эти меры оправданы, количество жертв финансовых пирамид постоянно растет. По самым скромным подсчетам, в прошлом году украинцы отдали аферистам около 400 млн долларов, а число организаций, имеющих все признаки пирамид, давно перевалило за сотню.

Нацкомиссия по регулированию рынков финансовых услуг обнародовала проект закона о запрете финансовых пирамид. Это второй документ против «пирамидных аферистов» подготовленный зимой. Обе законодательные инициативы предлагают установить за создание пирамид похожие санкции. На первый раз организатору грозит ограничение свободы сроком до трех лет или же штраф (1,7-3,4 тыс. гривен по версии Нацкомфинуслуг и 850 гривен — в разработке Терехина). Повторную попытку построить пирамиду накажут ограничением или лишением свободы на пять лет (можно заменить штрафом от 850 до 1,7 тыс. гривен). За мошенничество в особо крупных размерах срок тюремного заключения увеличат до восьми лет (без вариантов с уплатой штрафа).

Кроме штрафов и санкций, каждый из законопроектов по-своему определяет понятие и признаки финансовой пирамиды. В Нацкомфинуслуг считают, что это «любые операции с финансовыми активами, которые осуществляются с целью приобретения или возможности приобретения выгоды для себя или других лиц за счет перераспределения активов других лиц». По версии Терехина, это «метод привлечения и использования средств вкладчика, по которому возврат этих средств или выплата доходов по ним обеспечиваются за счет источников, не связанных с распределением чистых активов». Обе формулировки весьма туманны, полагают аналитики и прогнозируют, что ни один, ни второй документ в случае принятия и вступления в силу особой эффективности не покажет.

Финансовые пирамиды по своей сути представляют самый динамичный инструмент мошенничества. «Загнать их в рамки конкретной правовой формулировки очень сложно, — отмечает эксперт. — Из всех аферистов, пожалуй, только организатор МММ Сергей Мавроди с каждого столба открыто заявляет, что его структура носит пирамидальный характер. Все остальные мошенники прячутся под вывесками кредитных союзов, общественных организаций, объединений покупок в группах, а то и вовсе благотворительных фондов. Человек понимает, что стал самой последней ступенькой пирамиды, далеко не сразу. Самое интересное, что иногда этого не понимают даже правоохранительные органы и суды, которые выносят решение по искам жертв аферистов».

В США с финансовыми пирамидами борются больше ста лет и законодательная база там не сравнима с нашими робкими попытками запретить такие структуры. «Что значит для организатора крупной финансовой пирамиды штраф в несколько тысяч гривен? Человек откупится от ответственности, выйдет из суда и за углом откроет новый офис по покупкам в группах или кредитный союз».

«Эти законопроекты в большей мере направлены на то, чтобы урегулировать недопустимость создания структур типа МММ, когда вообще отсутствует какое бы то ни было юридическое лицо, — дополняет глава правления объединения «Программа защиты вкладов» Иван Вишневский. — Между тем среди пирамид сегодня встречаются самые разные организационные формы. Прописать их все в законе практически невозможно». Вишневский отметил, что главной проблемой для Украины сегодня является вовсе не создание финансовых пирамид. Гораздо более актуальный вопрос — эффективность работы правоохранительных органов. «Очень часто возникают ситуации, когда милиция могла привлечь к ответственности настоящего афериста, однако по каким-то причинам эта возможность была упущена, — вспоминает Вишневский. — В органах такие пробелы в работе объясняют тем, что для финансовых пирамид нет конкретного законодательного запрета. Но дело не в запрете, было бы желание. Такие структуры можно привлечь по статье о неуплате налогов, о заключении мнимых договоров, о получении доходов без предоставления реальных услуг или товара. Даже в рамках действующего законодательства у правоохранителей есть достаточно большой инструментарий, которым никто, к сожалению, не пользуется. Поэтому новый закон или запрет мало что изменит».

И все же в конечном итоге эксперт резюмирует: лучше так, чем никак. Дело в том, что необходимость урегулировать стихийное появление «пирамидных аферистов» уже давно перешла из разряда первоочередных в списки неотложных. По наблюдениям координатора фонда обманутых граждан «Взаимопомощь» Игоря Степанова, в прошлом году количество жертв финансовых пирамид в стране существенно возросло. «К нам на прием иногда приходили от 60 до 100 человек за день, — рассказывает Степанов. — Интересно, что в основном пострадавшие сами характеризуют обманщика как пирамиду, но осознание приходит, как говорится, задним числом. В этом году проблема имеет тенденции к росту. Банковская система до сих пор находится в ступоре, работает сама на себя и внутри себя, не занимаясь кредитованием населения. Поэтому клиентов кредитных и псевдокредитных союзов будет все больше, а значит — вырастет привлекательность обманного бизнеса».

Закон о запрете финансовых пирамид нужно принимать обязательно — считает Степанов. Достаточно прописать в нем не конкретную формулировку, а ряд признаков, по которым можно определить сомнительную схему. Подобные характеристики есть в европейских законах, и кроме того, свои наблюдения имеются у наших экспертов финансового рынка. «Это такая сфера правового регулирования, которая должна быть постоянно открытой, ведь в нее все время придется вносить изменения и дополнения», — полагает Степанов. Кстати, с этой позиции из двух предложенных на сегодня законопроектов лучше выглядит разработанный Терехиным документ. В нем депутат оставляет возможность Национальному банку, Нацкомфинуслуг и Нацкомиссии по ценным бумагам и фондовому рынку «расширять и сужать содержание термина финансовая пирамида» в своих нормативных актах, то есть контроль объективно может стать намного жестче.

По приблизительным данным, только в прошлом году украинцы из-за участия в финансовых пирамидах обеднели на 350-400 млн долларов. Достоверно ущерб оценить невозможно, многие не заявляют об убытках, говорят в Федерации по защите прав потребителей финансовых услуг. Сами эксперты судят по интенсивности рекламы таких афер. К примеру, в рейтинге самых популярных поисковых запросов прошлого года по версии Google, запрос «МММ-2011» попал в десятку событий года. Причем именно МММ, согласно всем экспертным оценкам, считается самой масштабной аферой на территории Украины. Второй по величине мошеннической организацией называют Kings Capital, а следом по списку идет строительная пирамида «Элита-Центр» [26].

«В настоящее время на территории республики растет активность мошеннических организаций, работающих по принципам «финансовой пирамиды». Общество уже имеет негативный опыт деятельности АО «МММ». Сегодня аналогичные организации имеют свои офисы практически во всех городах нашей страны, и с каждым днем привлекают все больше доверчивых казахстанцев. Недавно в городах Кокшетау и Петропавловск правоохранительными органами была пресечена работа ТОО «Микрокредитная организация «КазРосИнвестпроект», которая, прикрываясь названием «микрокредитная», фактически занималась мошеннической деятельностью».

Вместе с тем, угрозы массового обмана населения в результате деятельности финансовых пирамид усугубляются использованием новых технологий в данной сфере. С развитием средств телекоммуникации стало возможным осуществление финансовых операций и привлечение участников через Интернет. Отличительной особенностью таких пирамид является возможность для получателя средств оставаться анонимным. Это значительно усложняет отслеживание денежных потоков, привлечение к юридической ответственности и сводит на нет возможность возврата денег.

Так, в республике функционирует финансовая пирамида Сергея Мавроди под названием «МММ-2011», которая принимает вклады в виде электронных денег в виртуальные билеты под необоснованно высокие проценты. При этом организаторы не скрывают, что пирамида может в любой момент обанкротиться.  

В казахстанском законодательстве отсутствует определение финансовой пирамиды, нет в нем и понятия «незаконного оборота электронных денег».

Сегодня Комитет по контролю и надзору финансового рынка и финансовых организаций Национального банка Казахстана ограничился только предупреждением граждан о бдительности и  существующих рисках потери средств при сотрудничестве с организацией «МММ-2011». В связи с поступающими запросами им было заявлено, что организация под названием «МММ-2011» не имеет лицензий уполномоченного государственного органа на осуществление деятельности на финансовом рынке, не является финансовой организацией, и ее деятельность не подлежит контролю и надзору со стороны Комитета.

Свое бездействие уполномоченный орган обосновывает отсутствием соответствующей правовой базы. В гражданском и уголовном законодательстве Республики Казахстан отсутствуют специальные нормы привлечения к ответственности организаторов финансовых пирамид. В действующих правовых рамках   привлечение к ответственности за мошенничество возможно только в отношении юридического лица. Между тем, как такового юридического лица «МММ-2011» не существует ни в Казахстане, ни в других странах.

Создание специального законодательства о финансовых пирамидах является единственным реальным способом борьбы с ними. Это подтверждается мировой практикой. Так, в США есть специальный  закон о запрете на создание финансовых пирамид, в России и на Украине разработаны законопроекты, в которых даны все необходимые дефиниции, а деятельность по созданию финансовых пирамид приравнена к мошенничеству.

Следует отметить, что в настоящее время в Казахстане ответственность за деятельность финансовых пирамид предусмотрена по статье 177 Уголовного кодекса «мошенничество». Однако она не дает возможности в полной мере на законодательном уровне пресекать деятельность финансовых пирамид. Колоссальный экономический ущерб государству и гражданам от деятельности незаконных инвестиционных схем послужил причиной разработки проекта Закона «О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты Республики Казахстан по вопросам противодействия деятельности финансовых (инвестиционных) пирамид».

К примеру, по информации Генпрокуратуры, одна из таких организаций это МММ-2012. Число участников финансовой пирамиды на сегодняшний день составляет порядка 10-15 миллионов человек по всему миру.

При входе пользователей на соответствующие сайты организаторы, как правило, предупреждают, что МММ-2012 является финансовой пирамидой.

Организаторами приняты определенные меры во избежание возможной ответственности за мошеннические действия, так как обязательным признаком мошенничества является введение лица в заблуждение. В конечном итоге все это может привести к снижению объема инвестиций, играющих важную роль в экономике страны, обвинению государственных органов в бездействии и к требованиям о возмещении ущерба из бюджетных средств. Поэтому предлагается принять комплекс мер по пресечению и недопущению функционирования финансовых пирамид и на законодательном уровне запретить их деятельность на нашей территории.

Как известно, Уголовным кодексом РК предусмотрена ответственность лиц, осуществляющих деятельность по привлечению денежных средств с помощью пирамид. Такие деяния обычно квалифицируются как мошенничество.

Однако, как показал анализ существующей практики, в законодательстве имеются определенные пробелы, пользуясь которыми, нарушители продолжают свою противоправную деятельность.

По оценкам экспертов в этой области, в целом в мире число участников финансовой пирамиды в настоящее время составляет около 10-15 млн. человек. Только у нас в республике функционировало восемь офисов «МММ-2011» (в г. Алматы, Атырауской, Карагандинской, Костанайской, Мангистауской и Южно-Казахстанской областях) [27].

Неминуемый крах финансовых пирамид в обязательном порядке повлечет за собой социальную напряженность среди населения и обвинение государственных органов в бездействии, а также требования о возмещении убытков за счет бюджетных средств.

Поэтому, по поручению Главы государства, нами совместно с Нацбанком и иными заинтересованными органами разработан проект закона РК «О внесении изменений и дополнений в некоторые законодательные акты по вопросам противодействия деятельности финансовых (инвестиционных) пирамид».

Проектом закона предполагается внесение изменений и дополнений в четыре кодифицированных и два отраслевых законодательных нормативных правовых акта.

В частности, в Главу 6 «Преступления против собственности» Уголовного кодекса предлагается ввести новый состав преступления «Статья 177-1. Организация и руководство деятельностью финансовой (инвестиционной) пирамиды», состоящий из трех частей.

В части первой предлагается ввести ответственность за организацию и руководство деятельностью финансовой (инвестиционной) пирамиды.

Под финансовой (инвестиционной) пирамидой предлагается понимать неправомерную деятельность по привлечению от физических и юридических лиц на добровольной основе денежных средств или иного имущества либо права на него, не направленных на фактическое занятие деятельностью по отчуждению либо приобретению, иной передаче имущества, выполнению работ либо оказанию услуг, с обещанием указанным лицам или выплатой им материальной выгоды за счет добровольного привлечения денежных средств или иного имущества либо права на него от других лиц и (или) перераспределения активов в пользу таких лиц.

Ответственность за данное преступление предлагается определить штрафом от одной до трех тысяч месячных расчетных показателей, ограничением либо лишением свободы сроком до трех лет, с конфискацией имущества.

Для более детальной конкретизации в примечании к статье дается определение термину, вытекающему из диспозиции части первой данной статьи, «фактического занятия деятельностью по отчуждению либо приобретению, иной передаче имущества, выполнению работ либо оказанию услуг» [30].

Под указанным понятием в том числе подразумевается наличие информации о деятельности организации (финансовая отчетность, отчеты о сделках) и/или фактических источниках получения дохода и (или) возможности его получения из государственных и (или) независимых источников, связанных с деятельностью данной организации, когда источником дохода является доход от производства либо прироста стоимости покупки и (или) реализации товаров или услуг (на сумму принятых обязательств).

Данная мера позволит определить критерии для привлечения к ответственности лиц, занимающихся данной противоправной деятельностью.

Таким образом, приняты меры для того, чтобы под уголовную ответственность не попали лица, занимающиеся законным бизнесом в сфере привлечения инвестиций, в том числе сетевого маркетинга, бизнеса в сфере строительства и т.д.

Частью второй за те же деяния, совершенные группой лиц по предварительному сговору либо с извлечением дохода в крупном размере, предлагается наказывать ограничением либо лишением свободы на срок от трех до семи лет с конфискацией имущества.

Согласно части третьей предусмотрено более суровое наказание в случае совершения указанных преступлений с использованием интернет-ресурса либо информационно-телекоммуникационных систем и сетей или систем электронных платежей, либо с извлечением дохода в особо крупном размере в виде лишения свободы на срок от пяти до двенадцати лет с конфискацией имущества.

Введена поощрительная норма, согласно которой лицо, кроме организатора финансовой пирамиды, будет освобождено от ответственности за такое преступление, если оно добровольно сообщит об участии в пирамиде или иным образом способствует прекращению ее деятельности, если в его действиях нет другого состава преступления.

Суммы ущерба будут аналогичны размерам, определяемым за преступления данной главы.

В Уголовно-процессуальном кодексе определена подследственность, согласно которой расследование этой категории дел предлагается закрепить за органами внутренних дел и финансовой полиции, а в случае совершения этого преступления лицом, уполномоченным на выполнение государственных функций либо приравненным к нему лицом, если они сопряжены с использованием им своего служебного положения, - за финансовой полицией.

В ст. 715 (Договор займа) Гражданского кодекса заложена норма о том, что не допускается привлечение от физических и юридических лиц на добровольной основе денежных средств или иного имущества либо права на него, не направленных на фактическое занятие деятельностью по отчуждению либо приобретению, иной передаче имущества, выполнению работ либо оказанию услуг, с обещанием указанным лицам или выплатой им материальной выгоды за счет добровольного привлечения денежных средств или иного имущества либо права на него от других лиц и (или) перераспределения активов в пользу таких лиц.

В Кодексе об административных правонарушениях предусмотрена ответственность за содействие и рекламирование деятельности финансовых (инвестиционных) пирамид.

Внесены соответствующие поправки в законы «О средствах массовой информации» и «О рекламе», запрещающие рекламирование деятельности финансовой (инвестиционной) пирамиды [31].

В целом считаем, что предлагаемые меры позволят привлекать виновных к ответственности и таким образом пресекать функционирование финансовых пирамид в нашей стране.

Законопроект направлен на укрепление финансовой системы страны посредством запрещения организации на территории РК финансовой пирамиды. Согласно законопроекту, отличительными признаками финансовой пирамиды являются:

- привлечение на добровольной основе от граждан денежных средств или иного имущества либо права на него;

- отсутствие фактического занятия деятельностью по отчуждению либо приобретению, иной передаче имущества, выполнению работ либо оказанию услуг;

- уведомление о возможности получения указанными гражданами материальной выгоды за счет добровольного привлечения денежных средств или иного имущества либо права на него от других лиц в пользу организаторов.

Основными нововведениями, предусматриваемыми законопроектом, в целях пресечения деятельности финансовых пирамид, являются:

- введение уголовной ответственности за организацию и руководство деятельностью финансовой пирамиды. Так, организация и руководство деятельностью финансовой пирамиды наказываются штрафом в размере от одной тысячи до трех тысяч месячных расчетных показателей, либо ограничением свободы на срок до трех лет, либо лишением свободы на тот же срок, с конфискацией имущества;

- введение запрета на привлечение на добровольной основе от граждан денежных средств. Так, законопроект не допускает привлечение на добровольной основе от граждан денежных средств или иного имущества либо права на него, при отсутствии фактического занятия деятельностью по отчуждению либо приобретению, иной передаче имущества, выполнению работ либо оказанию услуг, с уведомлением о возможности получения указанными гражданами материальной выгоды за счет добровольного привлечения денежных средств или иного имущества либо права на него от других лиц;

- введение административной ответственности за содействие деятельности финансовой пирамиды. Так, законопроект устанавливает, что умышленное содействие путем предоставления помещения или имущества деятельности финансовой пирамид влечет штраф в размере трехсот месячных расчетных показателей.

Проблемные зоны законопроекта.

Разработанные критерии определения финансовой пирамиды не в полной мере раскрывают суть этой организации, что может осложнить процедуру доказывания вины руководителей и организаторов финансовых пирамид.  К примеру, возможные сложности могут возникнуть при трактовке признака: «отсутствие фактического занятия деятельностью по отчуждению либо приобретению, иной передаче имущества, выполнению работ либо оказанию услуг».

Во-первых, финансовая пирамида в определенных случаях может трактоваться как деятельность по передаче имущества (поскольку может предусматривать передачу денежных средств в пользу участников и наоборот), либо как деятельность по оказанию финансовых услуг (привлечение вкладов, денежные переводы, выпуск ценных бумаг и т.д.).

Под отсутствием фактического занятия деятельностью в законопроекте также понимается отсутствие информации о деятельности организации (финансовая отчетность, отчеты о сделках) и/или фактических источниках получения дохода и (или) возможности его получения из государственных и (или) независимых источников, не связанных с деятельностью данной организации, в том числе, когда источником дохода не является доход от производства, либо прироста стоимости покупки и (или) реализации товаров или услуг (на сумму принятых обязательств). Однако согласно Закону Республики Казахстан «О бухгалтерском учете и финансовой отчетности» индивидуальные предприниматели, применяющие специальные налоговые режимы и не являющиеся плательщиками НДС, вправе не осуществлять составление финансовой отчетности и составляют только первичные документы. Под фактический источник дохода руководителями финансовых пирамид может быть подведен доход от реализации услуг (передаче имущества, привлечения вкладов и др.) [41].

Во-вторых, многие финансовые пирамиды могут «маскироваться» под видом кредитных товариществ, организаций, деятельность которых предусмотрена действующим законодательством. Согласно законодательству  кредитное товарищество является юридическим лицом, созданным физическими и юридическими лицами для удовлетворения потребностей его участников в кредитах и других финансовых, в том числе банковских, услугах путем аккумулирования их денег и за счет других источников. Кроме того,  финансовые пирамиды также создаются в форме касс взаимопомощи, в которых финансовые обязательства исполняются под видом добровольных взносов и пожертвований. Исходя из этого, добросовестные кредитные товарищества, а также организации, осуществляющие отдельную финансовую деятельность, могут быть подведены под определение финансовой пирамиды и необоснованно привлечены к ответственности. Поэтому важно предусмотреть четкие признаки финансовой пирамиды, которые могли бы с большой долей определенности разделить понятия легальной и запрещенной деятельности.

Однако законодательное закрепление однозначного определения финансовой пирамиды может создать возможность для ухода руководителей и организаторов финансовых пирамид от ответственности путем использования формальной трактовки определения. Поэтому необходимо также использовать дополнительные критерии финансовой пирамиды: осуществление деятельности вне рамок соответствующего отраслевого законодательства (отсутствие лицензии, разрешения, регистрации и т.д.), отказ в заключении договоров инвестирования, вклада и др., необеспеченность принятых обязательств, уведомление организацией участников о том, что предлагаемая схема является финансовой пирамидой.


Заключение

Финансовые пирамиды представляют собой одну из наиболее распространенных и опасных моделей криминального поведения в сфере финансовых инвестиций. Их действия имеют огромную экономическую и социальную опасность.

Финансовая пирамида – специфическое явление экономического развития. История существования финансовых пирамид может быть прослежена, начиная с XVII-XVIII вв. Возникновение отечественных пирамид не было неожиданным с точки зрения ситуации, сформировавшейся к тому времени. Как показывает анализ мирового опыта возникновения и развития финансовых пирамид в Казахстане к 1994 г. сложились условия, являющиеся стандартными предпосылками к зарождению финансовых пирамид (становление рынка ценных бумаг, инвестиционная активность населения, недостатки законодательного регулирования и т.д.). Тем не менее, эпоха финансовых пирамид 1994-1995 гг. обладала рядом особенностей. Одними из основных были отрицательное отношение к государству и правительству вследствие событий предыдущих лет и довольно высокий уровень инфляции, которые способствовали возникновению и успешному функционированию финансовых пирамид. В то же время, последствия финансовых пирамид, с которыми столкнулась как Казахстан, так и другие зарубежные государства, не являются абсолютно уникальными и аналогичны их последствиям в других странах. Но можно говорить об особенностях этих последствий, выражающихся в степени длительности периода воздействия и глубине падения доверия населения к финансовым и инвестиционным институтам. По оценкам специалистов население продемонстрировало способность к быстрой адаптации. Оно «пережило» (или точнее «переживает», так как процесс происходит в настоящем времени) отрицательные последствия финансовых пирамид быстрее, чем это бывало в истории. Появление финансовой пирамиды может быть предсказано с довольно большой степенью вероятности, через анализ условий, способствующих их возникновению. Конечно, пережитый опыт финансовых пирамид создает преграды для их появления, и из-за принятия соответствующего законодательства, и из-за возникновения «иммунитета» у инвесторов и населения. Но финансовые рынки в современном мире быстро развиваются, возникают новые финансовые инструменты, технические возможности, которые позволяют использовать технологию строительства финансовых пирамид вновь. Таким образом, сохраняется возможность возникновения финансовых пирамид в будущем, в странах, которые до этого в своем историческом развитии сталкивались с опытом финансовых пирамид. Подтверждением этому являются многочисленные попытки строительства пирамидальных структур с помощью internet (причем строят абсолютно все кто имеет хоть какие-то представления о пирамидах), при этом подобные попытки, за счет мирового характера компьютерной сети, уже выходят за национальные границы, и создают дополнительные сложности их предотвращения.

В результате крушения финансовых пирамид в наибольшей степени страдают социально незащищенные слои населения. Это подрывает доверие граждан к финансовому сектору в целом, его институтам и инструментам, снижая сберегательную активность населения, а также формирует у населения негативное отношение к государству, которое, по их мнению не обеспечило надлежащей защиты прав и законных интересов граждан. В конечном итоге, все это приводит к социально-политической и финансовой нестабильности в стране – к снижению объема инвестиций, росту теневого сектора, оттоку капитала заграницу, снижению доходов населения.

Государству в условиях современного развития различных видов незаконных инвестиционных схем, необходимо уделять особое внимание вопросам пресечения деятельности структур, имеющих признаки финансовых пирамид. Иметь в своем арсенале управления эффективные и устойчивые инструменты и механизмы пресечения деятельности финансовых пирамид. А также содействовать в повышении финансовой грамотности населения.


Список использованных источников

1 Халилова М.Х. О природе и свойствах финансовой пирамиды: мировоззренческие принципы исследования // Финансы и кредит. 2006. № 27 (231).

2 Трубников К.В. Атрибуты кредитно-финансовой пирамиды // Финансы и кредит. 2006. № 28 (232). – Объем 1,0 п.л. – http://www.fin-izdat.ru/journal/fc/list.php?SECTION_ID=401

3 Топровер И.В. Модели кредитно-финансовых пирамид// Проблемы современной экономики. Евразийский международный научно-аналитический журнал, 2008. № 1(25).

4 Соколов Б.И., Топровер И.В. Теории кредита в Древнем мире // Проблемы современной экономики. Евразийский международный научно-аналитический журнал, 2006. № 1/2 (17/18).

5 Соловьев С.М. Капиталотворческие теории кредита (XVII – первая половина XIX века) // Проблемы современной экономики. Евразийский международный научно-аналитический журнал, 2006. № 3/4 (19/20).

6 Соколов Б.И., Топровер И.В. Капиталотворческие теории кредита (2 половина XIX – XX в.) // Проблемы современной экономики. Евразийский международный научно-аналитический журнал, 2007. № 1 (21).

7 Парусимова Н.И. Теория «гибридных» оборотных средств кредита // Проблемы современной экономики. Евразийский международный научно-аналитический журнал, 2007. № 4 (24).

8 Коссинский В.А. Банковская система Российской империи во второй половине XIX – начале XX в.// Вестник СПбГУ. 2002. Серия 5. Экономика. Вып. 1.

9 Барковский  Н.Д. Учебное пособие «Экономика»: рецензия// Финансы и кредит. 2007. № 5 (245).

10 Баринова А.Ю. Очерки по истории финансовой науки: Санкт-Петербургский университет // Финансы и кредит. 2008. № 44 (332).

11 Михайлов М.Д. Кредитно-финансовые пирамиды: теория и модели. Монография. – СПб.: изд-во НПК «РОСТ», 2008. – Объем 10,0 п.л.

12 Иванов В.В. Теории кредита. Монография. – СПб.: изд-во СПбГУ, 2007.

13 Канаев А.В. Кредит. Монография. – СПб.: ОЦЭиМ, 2005.

14 Под ред. В.В. Иванова, Б.И. Соколова. – М.: ТК Велби, изд-во Проспект, 2006.

15 Деньги. Кредит. Банки. Учебник. /Под ред. В.В. Иванова, Б.И. Соколова. – М.: ТК Велби, изд-во Проспект, 2003.

16 Алексеенко М.Ж. Конкурентные преимущества коммерческого банка// Предпринимательство и реформы в России. Шестая Международная Конференция молодых ученых-экономистов. 25–27 апреля 2001 г. – СПб.: изд-во Института страхования, 2001.

17 Постановление Правительства Республики Казахстан «О Концепции развития финансового сектора Республики Казахстан» от 28.07.2003 //Справочная правовая база ЮРИСТ

18 Послание Генерального секретаря ООН Кофи Аннана «По случаю начала международного года микрокредитования» от 18.11.2004 //http://www.un.org/ - официальный сайт Организации Объединённых Нации

19 Жангазиев Ж.М. «Одна из важных задач-создание трёхуровневой системы кредитования» //«Малый и средний бизнес Казахстана», №1, 2004 С.4

20 Блинова К.Н. «Финансовые пирамиды и их развитие в Казахстане» //«Банки Казахстана», №1, 2004 С.17

21 Послание Президента страны народу Казахстана «Казахстан - 2030 Процветание, безопасность и улучшение благосостояния всех казахстанцев» от 10.10.1997 // Справочная правовая база ЮРИСТ

22 Указ Президента Республики Казахстан «О мерах по реализации Стратегии развития Казахстана до 2030 года» от 28.01.1998 //Справочная правовая база ЮРИСТ

23 Постановление Правительства Республики Казахстан «О Программе по борьбе с бедностью и безработицей на 2000-2002 годы» от 3.06.2000 //Справочная правовая база ЮРИСТ

24 Указ Президента Республики Казахстан «О дальнейших мерах по реализации Стратегии развития Казахстана до 2030 года» от 4.12.2001 // Справочная правовая база ЮРИСТ

25 Кодекс Республики Казахстан «Об административных правонарушениях» от 30.01.2001 //Справочная правовая база ЮРИСТ

26 Кодекс Республики Казахстан «О налогах и других обязательных платежах в бюджет (Налоговый кодекс)» от 10.12.2008 //Справочная правовая база ЮРИСТ

21 Цой Ю.Н. Крах финансовых пирамид //Малый и средний бизнес Казахстана, №1, 2004 С.6

22 Носова Т.И. «Ударим микрокредитами по безнадёжности и безработице» //«Начнём с понедельника», №37, 2004 С.30

23 Казбекова М. Создание специального законодательства о финансовых пирамидах является единственным реальным способом борьбы с ними.-2012.-С.7

24 Соколов Б.И. Финансовый менеджмент: теория и практика // Экономический анализ. 2006. № 21.

25 Барковский Н.Д. О роли доверия в кредитных сделках.// Социально-экономическая роль денег в обществе. Материалы III Международной научно-практической конференции, 18–19 декабря 2006 г. – СПб.: изд-во СПбГУ, 2006.

26 Топровер И.В. Кредит и процент // Экономическое развитие: теория и практика. Материалы Международной научной конференции, 5–7 апреля 2007 г. Секции 1,2,4. – СПб.: изд-во ОЦЭиМ, 2007. – Объем 0,2 п.л.

27 Топровер И.В. Социальные и экономические предпосылки организации и функционирования кредитно-финансовой пирамиды // Актуальные проблемы менеджмента в России на современном этапе: развитие новых принципов и методов управления мезоэкономикой и проблемы их внедрения в социально-экономических системах. Тезисы докладов научно-практической конференции, 7 декабря 2007 г. – СПб.: изд-во ОЦЭиМ, 2008.

28 Послание Президента Республики Казахстан народу Казахстана "Стратегия вхождения Казахстана в число 50-ти наиболее конкурентоспособных стран мира" от 2 марта 2006 года // Казахстанская правда, 2006, - 3 марта, - C. 3.

29 Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки. - М.: ЮНИТИ, 2000 22.Искаков У.М. Финансовые рынки и посредники. Учебник. Алматы, Экономика, 2005г.

30 Кассенов К. Из выступления Президента РК Н.А.Назарбаева на 6 Конгрессе финансистов. - Мир финансов. 2006, № 12.

31 Кокорин С. Валютный рынок Казахстана принес в 2006 году массу сюрпризов // Бизнес Путеводитель, 2007, №3, С.23.

32 Концепция развития финансового сектора РК на 2007-2009 годы опубликованная в журнале "Мир финансов". 2006, № 11, С.4.

33 Космамбетова Р.И. Концептуальные основы стратегии устойчивого развития экономики. - Саясат.2005, № 2, С.16-20.

34 Кузабаева Ф. Основные экономические показатели финансового сектора за 2006 год.- Деловой Казахстан.2007, №4, С.12.

35 Нурмуханбетов Е. О состоянии финансового рынка // Рынок ценных бумаг Казахстана, август-сентябрь 2007, №7-8, С.10-11.

36 Нурмуханбетов Е. Рынок пенсионных услуг в 2006 году // Рынок ценных бумаг Казахстана, 2007, № 3, С.18-22.

37 Омарова А. Развитие валютного рынка Казахстана.- Транзитная экономика. 2006, № 8, С.12.

38 Самсебеков А. Проблемы устойчивости финансовой системы // Банки Казахстана. 2005, № 2, С.56.

39 Сембеков А.К. Финансовый потенциал современного рынка услуг Казахстана. - Банки Казахстана. 2010, № 12, С.55-59.

40 Ташенова С. Перспективы развития финансового сектора.- Мир финансов.-2008, № 6, С.13.

41 Товма Н. О состоянии финансовых пирамид на финансовом рынке // Финансы и кредит. 2012, № 10, С.7.

42 Нурмуханбетов Е. О состоянии финансового рынка  // Рынок ценных бумаг Казахстана, август-сентябрь 2011, №7-8, С. 40-43.



 

Другие похожие работы, которые могут вас заинтересовать.
11229. Практическая составляющая образования: международный опыт 11.86 KB
  В Великобритании и США эта проблема решается путем внедрения практикоориентированных методов обучения. В США и Великобритании чаще деловые игры проходят в виде групповых дискуссий и проектов либо имитационных игр. В университетах США и Англии также обязательно прохождение практики по специальности обучения. Студенты США напротив сами составляют свое расписание выбирая последовательность и время занятий поэтому у них остается время для работы.
11108. Международный опыт и сотрудничество в борьбе с преступностью 59.75 KB
  Правовыми основами сотрудничества государств в сфере борьбы с преступностью и непосредственно с контрабандой выступают правовые нормы, сформулированные и закрепленные в различного рода юридических актах: принципах и нормах международного права (международные договоры, соглашен
16454. ГОСУДАРСТВЕННОЕ АНТИКРИЗИСНОЕ УПРАВЛЕНИЕ: МЕЖДУНАРОДНЫЙ ОПЫТ И ТЕНДЕНЦИИ 20.69 KB
  В рамках ее проведения предусматриваются ускоренное финансирование государством строительных работ увеличение занятости в госсекторе увеличение размеров и продолжительности страховых выплат по безработице профессиональное обучение в частном и государственном секторах как мера общего оздоровления экономики и как дополнение к страхованию по безработице. При выработке мероприятий и программ по обеспечению работой молодежи американские законодатели предлагают правительству предусмотреть решение таких задач как разработка практических...
11094. Меры противодействия преступности в сфере экономической деятельности и преступлениям против собственности 44.66 KB
  Злоупотребление властью, превышение служебных полномочий и взяточничество государственных служащих, наделенных правом управления имуществом и экономической деятельностью, а также контроля за этими сферами, способствовали многократному росту размеров ущерба от экономических преступлений и заметному уменьшению эффективности борьбы со многими видами преступлений в сфере экономики.
8512. Формирование финансовых результатов деятельности предприятия 84.45 KB
  Прибыль - конечный финансовый результат производственно-хозяйственной деятельности предприятия, показатель ее эффективности, источник средств для осуществления инвестиций, формирования специальных фондов, а также платежей в бюджет. Получение прибыли - цель деятельности любой коммерческой организации.
16008. Улучшение финансовых результатов деятельности предприятия 171.68 KB
  Исходным моментом в расчетах показателей прибыли является выручка от продажи продукции товаров и услуг которая характеризует завершение производственного цикла предприятия возврат авансированных на производство средств и превращение их в денежную форму а также начало нового цикла в обороте всех средств. Классификация показателей прибыли Итак основные виды прибыли следующие: валовая прибыль это разность между выручкой от продаж и себестоимостью реализованной продукции за тот же период. Размер валовой прибыли используется для...
5153. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия 598.5 KB
  Корреляционный анализ влияния выпуска продукции на прибыль предприятия. Прибыль предприятия получают в основном от реализации продукции а также от других видов деятельности например от сдачи основных фондов в аренду коммерческой деятельности на валютных и финансовых биржах. Прибыль представляет собой разность между товарной продукцией и себестоимостью продукции. Именно после продажи продукции чистый доход принимает форму прибыли.
13111. Учет финансовых результатов деятельности ООО «Москва» 61.4 KB
  Прибыль является составным элементом рыночных отношений отражает эффективность производства объем и качество произведенной продукции состояние производительности труда уровень себестоимости. Типичные ошибки которые могут быть обнаружены при аудите учета финансовых результатов как правило следующие: Нарушение порядка составления бухгалтерской отчетности а именно отражение выручки от реализации продукции работ услуг по мере оплаты при отсутствии особых условий договора...
4987. Анализ финансовых результатов деятельности организации ООО СФ «Жилпромстрой» 28.65 KB
  Рассмотрение различных приемов к изучению результатов деятельности организации. Рассмотрение видов расходов и прибыли. Выявление факторов, действие которых привело к изменению показателей финансовых результатов. Внесение предложений по увеличению финансовых результатов деятельности организации...
7671. Особенности формирования финансовых результатов деятельности строительных организаций 15.5 KB
  Учет и оформление реализации сдачи строительных работ. В рыночных условиях финансовый результат является наиболее существенным показателем эффективности работы строительной организации. Конечный финансовый результат балансовая прибыль или убыток деятельности строительной организации складывается из: финансовый результат строительно-монтажных организаций от сдачи заказчику финансового результата от сдачи заказчику объектов работ и услуг предусмотренных договорами; реализации на сторону основных средств и...
© "REFLEADER" http://refleader.ru/
Все права на сайт и размещенные работы
защищены законом об авторском праве.