Оценка финансового состояния предприятия на примере АО «Шаймерден»

Финансовое состояние организации является одним из основных стержней стабильной и успешной работы предприятия. Оно является важнейшей характеристикой деловой активности и надежности, определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров.

2015-10-15

199.22 KB

5 чел.


Поделитесь работой в социальных сетях

Если эта работа Вам не подошла внизу страницы есть список похожих работ. Так же Вы можете воспользоваться кнопкой поиск


   Содержание

Введение ………………………………………………………………………

3

1 Теоретические аспекты анализа финансового состояния предприятия…

5

1.1 Экономическая сущность, цели и задачи оценки финансового состояния предприятия ……….……………………………………………..

5

1.2 Система показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия……………………………………………………………………

14

1.3 Методики оценки финансового состояния предприятия ………….

27

2 Оценка финансового состояния предприятия на примере АО «Шаймерден»………………….………………………………………………

32

2.1  Анализ состава и структуры активов предприятия и источников их формирования………………………………………………………………

32

2.2 Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия……………………………………………………………………

37

2.3 Анализ финансовых результатов деятельности и деловой активности предприятия……………………………………………………..

43

3 Рекомендации по улучшению финансового состояния предприятия…..

49

Заключение…………………………………………………………………….

56

Список использованных источников………………………………………..

59

Введение

Как и во многих развитых странах в Республике Казахстан с переходом экономики к рыночным отношениям, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Прежде всего, рыночные условия требуют от хозяйствующих субъектов: повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, активизации предпринимательства и т.д.  Важная роль в реализации этой задачи отводится анализу финансового состояния предприятий. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляются контроль над их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников.

Для обеспечения эффективной деятельности в современных условиях руководству необходимо уметь реально оценивать финансово-экономическое состояние своего предприятия, а также состояние деловой активности партнеров и конкурентов.

Финансовое состояние организации является одним из основных стержней стабильной и успешной работы предприятия. Оно является важнейшей характеристикой деловой активности и надежности, определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров.

Квалифицированный экономист, финансист, бухгалтер, аудитор должен хорошо владеть современными методами экономических исследований, методикой системного, экономического анализа, мастерством точного, своевременного, всестороннего анализа результатов хозяйственной деятельности.

Актуальность темы дипломной работы состоит в том, что: анализ и оценка финансового состояния предприятия весьма важны как для оперативной финансовой работы, так и для принятия стратегических решений в области инвестиций, кроме того, это основная составляющая в системе антикризисного управления предприятием.

Значение анализа финансово-экономического состояния предприятия трудно переоценить, поскольку именно он является той базой, на которой строится разработка финансовой политики финансовой политики предприятия.

Таким образом, видно, какую значимость имеет оценка финансового состояния предприятия, и что данная проблема является наиболее актуальной в нашей стране в условиях рыночной экономики.

Цель дипломной работы состоит в оценке и анализе финансового состояния предприятия и выявлении направлений, по которым необходимо вести работу по его улучшению 

Для  достижения указанной цели, необходимо решить следующие задачи:

  •  раскрыть теоретические и методологические основы анализа финансового состояния предприятия;
  •  оценить финансовое положение предприятия за определенный временной промежуток и выявить основные проблемы;
  •  определить основные мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия.

Объектом исследования является  АО «Шаймерден», которое является горнодобывающим  предприятием  по вскрытию и отработке   месторождения цинковых руд. АО «Шаймерден» является дочерним предприятием АО «Казцинк», крупнейшего производителя цинка в Казахстане. Месторождение расположено в 200 км к юго-западу от областного центра г.Костанай, в 80 км северо-западнее месторождения расположен  г.Лисаковск.

Предметом исследования является финансовое состояние объекта исследования.

При выполнении дипломной работы были использованы данные финансовой отчетности анализируемого предприятия, периодическая печать, Интернет, работы таких авторов, как Дюсембаева К.Ш., Жапарова К.Ж., а также российских авторов, таких как Любушина Н.П., Ефимовой О.В., Ковалева В.В. и др.  

Методической базой для выполнения работы послужила совокупность различных методов финансово-экономического анализа предприятия, а именно: сравнения, относительных и средних величин, графического и табличного представления данных, группировки, балансовый, индексный, цепной подстановки и т.д.

1 Теоретические аспекты анализа финансового состояния предприятия

1.1 Экономическая сущность, цели и задачи оценки финансового состояния предприятия

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования.

Финансовое состояние – важнейшая характеристика экономической деятельности предприятия. Она определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает в какой степени гарантированны экономические интересы самого предприятия и его партнеров в финансовом и производственном отношении.

Об анализе финансового состояния как о самостоятельной области знаний впервые заговорили в 20-30-е годы ХХ в. Российские ученые А.К. Рощаховский, А.П. Рудановский, Н.А. Блатов, И.Р. Николаева разрабатывали теорию балансоведения и сформулировали основные постулаты финансового анализа. Таким образом финансовый анализ был выведен из общего экономического анализа в самостоятельную область знаний – науку «финансовый анализ», оказывающую значительное влияние на деятельность каждого хозяйствующего субъекта.

Финансовый анализ как самостоятельная наука возник под действием объективных законов экономического развития общества. Совершенствование теории финансового анализа обусловлено в первую очередь тем, что предприятиям необходим надежный инструмент принятия оптимальных и прогрессивных решений для улучшения их финансового состояния. Теория финансового анализа, обогащенная практикой его проведения, получила в настоящее время успешное развитие в трудах таких российских ученых, как В.В. Ковалев, М.И. Баканов, А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин и многие другие.

Одно из важнейших условий успешного управления предприятием – анализ его финансового состояния, поскольку результаты деятельности в любой сфере предпринимательской деятельности зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов. В условиях рыночной экономики забота о финансах является важным элементом деятельности каждого предприятия. Именно для эффективного управления финансами необходимо систематически проводить финансовый анализ, основным содержанием которого является комплексное системное изучение финансового состояния предприятия и факторов, на него влияющих, и прогнозирование уровня доходности капитала предприятия [1, с.78] .

Понятию «финансовое состояние предприятия» разные ученые дают различные толкования. По мнению Г.В. Савицкой, финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность и своевременно рассчитываться по своим обязательствам [2, с.199]. В.Р. Банк, С.В. Банк, А.В. Тараскина полагают, что финансовое состояние предприятия представляет собой экономическую категорию, отражающую состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени, т.е. возможность финансировать свою деятельность [3, с.10]. Н.П. Любушин же считает, что финансовое состояние характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования, целесообразным их размещением и эффективным использованием, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платеже- и кредитоспособностью, финансовой устойчивостью [4, с.143].

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный кругооборот капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие – финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого является платежеспособность.

Если платежеспособность – это внешнее проявление финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивостьвнутренняя его сторона, отражающая сбалансированность денежных потоков, доходов и расходов, средств и источников их формирования.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала и уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для нормального функционирования.

Предметом анализа финансового состояния предприятия является анализ производственных и экономических результатов деятельности предприятия, состояние и использование основных фондов, затрат на производство и реализацию продукции, оценка эффективности [5, с.48].

Анализ финансового состояния предприятия необходим для:

  •  выявления факторов, влияющих на его финансовое состояние;
  •  выявления изменений показателей финансового состояния;
  •  оценки количественных и качественных изменений финансового  состояния;
  •  оценки финансового положения предприятия на определенный момент времени;
  •  определения тенденций изменений финансового состояния предприятия.

Поэтому анализ финансового состояния является существенным элементом управления предприятием. В рыночной экономике финансовое состояние предприятия, по сути, отражает конечные результаты его деятельности, которые интересуют не только работников, но и партнеров по экономической деятельности, государственные, финансовые, налоговые органы. Практически все пользователи финансовых отчетов используют методы анализа финансового состояния предприятия для принятия решений по оптимизации своих интересов.

Цель финансового анализа, по мнению одних российских ученых,  состоит в оценке «текущего и перспективного финансового состояния предприятия,… в прогнозировании положения предприятия на рынке капиталов» [6, с.53]. Другие полагают, что целью анализа является, «… получение наибольшего числа ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия» [7, с.5].

Зарубежные ученые считают, что цель финансового анализа состоит в том, «… чтобы вынести правильные суждения о прошлом, текущем и будущем состоянии бизнеса и эффективности управления им» [8, с.51] или анализ «…заключается в применении аналитических приемов и техники вычислений к данным отчетности для получения полезной информации,… которая отражает результаты и последствия ранее принятых управленческих решений и служит источником прогнозирования показателей будущих периодов» [9, с.48].

Основываясь на разработанных, на сегодняшний день, концептуальных теоретико-методологических положениях науки анализа хозяйственной деятельности, можно дать такую формулировку финансового анализа.

В самом общем виде финансовый анализ представляет собой систему способов исследования хозяйственных процессов о финансовом положении предприятия и финансовых результатах его деятельности, складывающихся под воздействием объективных и субъективных факторов, по данным бухгалтерской отчетности и некоторых других видов информации (организационно-правовой, нормативно-справочной, статистической и др.).

Значение анализа финансово-экономического состояния предприятия трудно переоценить, поскольку именно он является той базой, на которой строится разработка финансовой политики предприятия.

Стратегическими задачами финансовой политики предприятия являются: максимизация прибыли предприятия; оптимизация структуры капитала и обеспечение его финансовой устойчивости; обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия; достижение прозрачности финансово- экономического состояния предприятия для участников предприятия, включая собственников (учредителей), инвесторов, кредиторов; создание эффективного механизма управления предприятием; использование предприятием рыночных механизмов привлечения финансовых средств.

Главная цель стратегии развития предприятия - устойчивое положение на рынке, основанное на эффективном распределении и использовании всех ресурсов (материальных, финансовых, трудовых, земельных, интеллектуальных). При этом ведущим методом управления ресурсами становится метод аналитической оценки и прогнозирования результатов хозяйственной деятельности.

Чтобы принимать эффективные и результативные решения в области технологий, финансов, сбыта, инвестиций и обновления производства, управляющему персоналу нужен постоянный и непрерывный мониторинг текущего финансового положения предприятия.

Анализ финансово-экономического состояния является одним из эффективных способов оценки текущего положения, который отражает мгновенное состояние хозяйственной ситуации и позволяет выделить наиболее сложные проблемы управления имеющимися ресурсами и таким образом минимизировать усилия по проведению в соответствии целей и ресурсов организации с потребностями и возможностями сложившегося рынка.

Для этого нужна постоянная деловая осведомленность по соответствующим вопросам, которая является результатом отбора, оценки, анализа и интерпретации финансовой отчетности.

В условиях рыночных отношений исключительно велика роль анализа финансового состояния предприятия. Это связано с тем, что предприятию приобретают самостоятельность и несут полную ответственность за результаты своей производственно-хозяйственной деятельности перед совладельцами (акционерами), работниками, банком и кредиторами.

Финансовое состояние предприятия – это совокупность показателей, отражающих его способность погасить свои долговые обязательства. Финансовая деятельность охватывает процессы формирования, движения и обеспечения сохранности имущества предприятия, контроля за его использованием.

Финансовое состояние является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия, и поэтому определяется совокупностью производственно-хозяйственных факторов.

Финансовое состояние — комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия, это характеристика его финансовой конкурентоспособности (то есть платежеспособности, кредитоспособности), выполнения обязательств, как перед государством, так и другими хозяйствующими субъектами.

Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлением надо вести работу, дает возможность выявить наиболее важные аспекты и наиболее слабые позиции в финансовом состоянии предприятия.

Оценка финансового состояния может быть выполнена с различной степенью детализации в зависимости от цели анализа, имеющейся информации, программного, технического и кадрового обеспечения. Наиболее целесообразным является выделение процедур экспресс- анализа и углубленного анализа финансового состояния.

Содержание и последовательность выполнения анализа финансового состояния предприятия показаны на рисунке 1.

Финансовый анализ дает возможность оценить: имущественное состояние хозяйствующего субъекта; достаточность капитала как для текущей деятельности, так и для долгосрочных инвестиций; степень предпринимательского риска, связанного с невозможностью своевременного погашения обязательств денежного свойства перед третьими лицами; потребность в дополнительных источниках финансирования; способность к наращиванию капитала; рациональность привлечения заемных средств; обоснованность политики формирования финансовых результатов, в том числе распределение и использование прибыли; целесообразность привлечения инвестиций в оборот предприятия; аналитическую возможность диагностики предкризисной ситуации с целью предотвращения банкротства.

Рисунок 1. Содержание  и  последовательность выполнения анализа финансового состояния предприятия.

   

Среди задач, решаемых при выполнении финансового анализа предприятия, выделим первостепенные.

Во-первых, выявляется степень сбалансированности между движением материально-вещественных и финансовых ресурсов; оцениваются потоки собственного и заемного капитала в процессе экономического кругооборота, нацеленного на максимизацию финансовых результатов при поддержании приемлемой финансовой стабильности (устойчивости).

Во-вторых, оценивается правильность использования финансовых и денежных средств, для поддержания и оптимизации структуры капитала.

В-третьих, контролируется правильность составления финансовых потоков предприятия, соблюдение норм и нормативов расходования финансовых и материальных ресурсов, целесообразность осуществления производственных и снабженческо-сбытовых затрат.

 Основной целью оценки финансового состояния предприятия являются:

1.Оценка динамики движения и состояния состава и структуры активов.

2.Оценка динамики движения, состава, состояния и структуры источников собственного и заемного капитала.

3.Анализ расчетных и абсолютных показателей финансовой устойчивости компании, оценка изменения уровня и выявление тенденции изменения.

4.Анализ платежеспособности компании, ликвидности активов её баланса.

Результатом оценки финансового состояния предприятия является:

1) Установленные показатели финансового положения.

2) Выявленные изменения в финансовом состоянии компании в пространственно-временном разрезе.

3) Выявленные основные факторы, которые вызывают изменения в финансовом состоянии.

4) Выводы и прогноз по основным тенденциям изменения финансового состояния компании [10, с. 247–251].

В отечественной литературе выделяют следующие основные группы задач внутреннего анализа финансового состояния предприятия:

1. Идентификация финансового положения.

2. Выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе.

3. Выявление основных факторов, вызвавших изменения в финансовом состоянии.

4. Своевременное выявление и устранение недостатков в финансовой деятельности и поиск резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.

5. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и заемных ресурсов, разработка моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов.

6. Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния предприятия. Содержание внешней оценки финансового состояния во многом определяется сферой экономических интересов пользователей [11, с. 88–111].

Одной из составных частей финансового менеджмента является финансовый анализ, базирующийся на данных бухгалтерского учета и вероятностных оценках будущих факторов хозяйственной жизни. Связь бухгалтерского учета с управлением очевидна. Управлять значит принимать решения. Управлять - значит предвидеть, а для этого необходимо обладать достойной информацией.

Значение анализа финансово-экономического состояния предприятия трудно переоценить, поскольку именно он является той базой, на которой строится разработка финансовой политики предприятия. Анализ финансово-экономического состояния являет одним из эффективных способов оценки текущего положения, которое отражает мгновенное состояние хозяйственной ситуации и позволяет выделить наиболее сложные проблем управления имеющимися ресурсами и таким образом минимизировать усилия по приведению в соответствие целей и ресурсов организации с потребностями и возможностям сложившегося рынка.

Для этого нужна постоянная деловая осведомленность по соответствующим вопросам, которая является результатом отбора, оценки, анализа и интерпретации финансовой отчетности.

В связи с этим бухгалтерская отчетность становится информационной основ последующих аналитических расчетов, необходимых для принятия управленческих решений.

Решения финансового характера точны настолько, насколько хороша и объективна информационная база.

Источниками информации для анализа финансово-хозяйственной деятельности организации являются:

- бухгалтерский баланс (форма 1). Значение его настолько велико, что анализ финансового состояния нередко называют анализом баланса;

- отчет о прибылях и убытках (форма 2) (поставляет данные для анализа финансовых результатов).

Кроме того, источниками дополнительной информации для каждого из блоков финансового анализа служат:

- отчет о движении собственных средств (форма 3);

- отчет о движении денежных средств (форма 4);

- приложение к бухгалтерскому балансу (форма 5);

- отчет о целевом использовании полученных средств.

Для проведения оперативного анализа финансового состояния организации могут использоваться:

- отчет о составе средств и источниках их образования;

- отчет о финансовых результатах;

- отчет о задолженности.

Из всех форм бухгалтерской отчетности наиболее аналитичной признается форма №1. Бухгалтерский баланс является самым содержательным источником информации о положении дел на предприятии, его платежеспособности и финансовой надежности как делового партнера.

Чтение баланса предприятия целесообразно начинать с установления изменения величины валюты баланса за анализируемый период времени. Для этого итог баланса на начало периода сравнивают с итогом баланса на конец периода, что позволяет определить общее направление движения баланса.

В стандартных условиях хозяйствования увеличение валюты баланса оценивается положительно, тогда, как уменьшение валюты баланса воспринимается как явление негативное для предприятия.

Представляет самостоятельный интерес сравнение динамики активов (капитала) с динамикой показателей, характеризующих промежуточные и конечные результаты работы предприятия.

Оценку финансового состояния предприятия начинают с визуального знакомства с балансом-брутто. Если исходный бухгалтерский баланс освободить от регулирующих и малозначимых статей, получается аналитический баланс.

Финансовые результаты отчетных периодов в определенной степени характеризуются данными «Отчета о финансовых результатах и их использовании (форма №2)». Отчет о финансовых результатах отражает такие важные для финансового менеджмента показатели, как выручка от реализации, налогооблагаемая прибыль, направления использования прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия.

Четкая классификация доходов и расходов является базой обоснованного определения чистого результата деятельности за определенный период.

Таким образом, финансовая отчетность, составление которой отвечает принципу полезности для принятия решений внутренними и внешними пользователями, является важным инструментом финансового менеджмента. Основными формами финансовой отчетности служат: баланс, отчет о финансовых результатах и отчет о движении денежных средств, а также примечания к отчетности.

На основе финансовой отчетности проводится финансовый анализ. Результаты финансового анализа деятельности предприятия предоставляют интерес для различных пользователей, в том числе по группам: 1) непосредственно заинтересованных в деятельности организаций; 2) опосредованно заинтересованных в ней. Интерпретация информации о финансовом состоянии предприятия представлена в таблице 1.

К первой группе относятся следующие пользователи: а) существующие и потенциальные собственники средств организации, которым необходимо определить увеличение или уменьшение доли собственных средств и оценить эффективность использования ресурсов руководством (менеджментом) организации; б) существующие и потенциальные кредиторы, использующие отчетность для оценки целесообразности предоставления или продления кредита, определения условий кредитования, усиления гарантий возврата кредита, оценки доверия к организации как к клиенту-заемщику; в) поставщики и покупатели, определяющие надежность деловых связей с данным клиентом в части поставок и своевременной оплаты; г) государство, прежде всего в лице налоговых органов, которые проверяют правильность составления отчетных документов, расчета налогов, определяют налоговую политику; д) персонал (рабочие и служащие), интересующиеся данными отчетности с точки зрения уровня их заработной платы и перспектив работы в данной организации.

Таблица 1

Интерпретация информации о финансовом состоянии предприятия

Приоритеты

Участники предприятия, заинтересованные в результатах его работы

менеджмент

собственники (акционеры)

инвесторы, кредиторы

государство (налоговые органы)

I

Экономическая

Рентабельность

Деловая

активность

Платежеспособность кредитоспособность

II

Деловая активность (оборачиваемость капитала)

Финансовая рентабельность

Способность обслуживания заемного (долгового) капитала

Рентабельность капитала

III

Платежеспособность (кредитоспособность)

Рыночная

активность

Финансовые

риски

Рентабельность оборота

Вторая группа пользователей бухгалтерской отчетности – это те, кто непосредственно не заинтересован в деятельности предприятия, в том числе аудиторы, пресса, консультанты, служащие, биржи, юристы, профсоюзы и т.п.

К внутренним пользователям отчетности относятся высшее руководство организации, а также менеджеры соответствующих уровней, которые по данным отчетности определяют правильность принятых инвестиционных решений и эффективность структуры капитала, определяют основные направления политики дивидендов, составляют прогнозные формы отчетности и осуществляют предварительные расчеты финансовых показателей предстоящих отчетных периодов, оценивают возможности слияния с другой организацией или ее приобретения, структурной реорганизации.

1.2 Система показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия

Мировая хозяйственная практика выработала определенную систему контроля и диагностики, способы и инструментарий анализа финансово-хозяйственной деятельности организации.

Сегодня особенно важны не только анализ и диагностика финансово- экономического положения отдельных организаций, но и эмпирическое изучение социально-культурных процессов в каждой организации. Такой комплексный подход - важнейшее условие адекватного понимания реальных хозяйственных процессов и развития организаций как хозяйственных систем. Он позволит выявить реальные проблемы, которые необходимо решать в каждой организации.

Финансовое состояние организации зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Оно может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным.

Способность организации своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.

Устойчивое финансовое положение является необходимым условием эффективной деятельности организации, так как от обеспеченности и рациональности использования финансовых ресурсов зависят своевременность и полнота погашения обязательств поставщикам, банкам, бюджету, работникам и т.п. Новые подходы к анализу финансового положения организации позволят дать обобщенную оценку «финансового здоровья», прибыльности ее деятельности и долгосрочной платежеспособности.

Финансовое состояние – комплексное понятие, которое зависит от многих факторов и характеризуется системой показателей, отражающих наличие и размещение средств, реальные и потенциальные финансовые возможности.

Основной целью проведения анализа финансового состояния организации является оценка ее доходности, рентабельности, платежеспособности для своевременного выявления и устранения недостатков в финансовой деятельности.

Анализ финансового состояния организации предполагает следующие этапы:

1) Экспресс-оценка финансового положения организации.

2) Оценка имущественного положения:

- вертикальный анализ баланса;

- горизонтальный анализ баланса;

- анализ качественных изменений в имущественном положении.

3) Оценка финансового положения, т.е. ликвидности, финансовой устойчивости.

4) Оценка рентабельности.

5) Оценка деловой активности [2, с. 44-51].

Коэффициент текущей ликвидности рассчитывается традиционно по данным баланса. Такой расчет позволяет оценить платежеспособность лишь при условии, что все оборотные активы, числящиеся на балансе, ликвидны. Это означает:

- балансовые запасы могут быть превращены в денежные средства, равные по сумме стоимости запасов;

- дебиторская задолженность полностью поступает в форме денежных средств в сроки, соответствующие срокам погашения краткосрочных долгов.

Если состояние оборотных активов, числящихся на балансе, отвечает названным требованиям, то коэффициент текущей ликвидности, рассчитанный по балансовым данным, отражает реальный уровень платежеспособности организации и может служить базой оценки достаточности или недостаточности такого уровня.

Если состояние балансовых оборотных активов не отвечает названным требованиям, для расчета коэффициента текущей ликвидности необходима предварительная корректировка балансовой стоимости оборотных активов.

Запасы, отражаемые по балансовой стоимости, надо оценить по возможной продажной стоимости. При этом балансовая стоимость запасов может оказаться выше реальной за счет более низкой (по сравнению с балансовой) продажной стоимости, а также в результате того, что часть запасов вообще не может быть продана из-за отсутствия спроса. С другой стороны, если продажная стоимость запасов превышает их балансовую оценку, реальная стоимость запасов превысит балансовую. Все эти факторы могут действовать одновременно, если речь идет о всей совокупности запасов. На стоимость отдельных видов запасов оказывает влияние лишь один из перечисленных факторов. В расчет реального коэффициента текущей ликвидности принимается реальная стоимость запасов, т. е. действительная величина ликвидных запасов.

Ликвидность числящейся на балансе дебиторской задолженности оценивается с учетом следующих обстоятельств. Если у организации имеется дебиторская задолженность со сроком погашения, превышающим 12 месяцев, она вообще не должна приниматься и расчет платежеспособности, так как по существу представляет внеоборотные активы и не может быть превращена в денежные средства в сроки, установленные для погашения краткосрочной задолженности. Кроме того, в составе дебиторской задолженности, поступление которой ожидается в течение 12 месяцев, может быть безнадежная. Речь в данном случае идет не о юридически признанной безнадежной задолженности, а об экспертной оценке специалистами организации практической возможности получения денежных средств от дебиторов.

Таким образом, реальная ликвидная дебиторская задолженность может оказаться ниже балансовой на величину долгосрочных долгов дебиторов и безнадежной дебиторской задолженности, имеющей краткосрочный характер.

Реальная стоимость запасов и дебиторской задолженности составляет реальный коэффициент текущей ликвидности. Он рассчитывается как частное от деления суммарной величины реальной стоимости оборотных активов на балансовую краткосрочную задолженность организации. Полученный таким образом показатель позволяет раскрыть действительное соотношение потенциальных денежных средств организации и ее краткосрочных долгов. Именно к этому показателю в качестве минимального должно предъявляться требование, чтобы он превышал нормативное значение. Превышение установленного норматива еще не означает, что организация платежеспособна. Но если реальный коэффициент текущей ликвидности ниже норматива, это безоговорочно свидетельствует о неплатежеспособности и вероятности превращения ее краткосрочной задолженности в просроченную, а также о том, что реальных оборотных активов меньше, чем краткосрочных долгов.

Превышение необходимо в качестве условия бесперебойной деятельности организации одновременно с погашением долгов. Оставшиеся после погашения краткосрочной задолженности оборотные активы должны быть по стоимости не менее необходимых запасов, позволяющих осуществить цикл деятельности и получить выручку от продажи. Для того чтобы выяснить, в какой мере коэффициент должен превышать нормативное значение, нужно определить размер необходимых запасов.

Необходимые запасы предполагают постоянное наличие сырья, материалов, незавершенного производства, готовой продукции, достаточных для обеспечения непрерывности производства и сбыта. Размер необходимых запасов зависит от условий поставок и транспортировок материальных ресурсов, длительности цикла деятельности организации, стоимости материальных ресурсов, а также величины страхового запаса, экспертно определяемого специалистами организации исходя из практики нарушений поставщиками и транспортными организациями договорных сроков поставок материальных ресурсов.

Расчет величины необходимых запасов индивидуален для каждой организации и каждого периода. Эта величина в конечном счете определяется как произведение однодневных материальных затрат на число дней, в течение которых затраты должны обеспечиваться собственными запасами до новых поступлений материальных ресурсов. Однодневные материальные затраты можно рассчитать исходя из материальных затрат на производство продукции за период с корректировкой на изменение цен на приобретаемые материалы, а также конкретных условий деятельности, если они имеют место.

Количество дней складывается из числа дней интервалов между поставками, длительности доставки транспортом и технологического цикла деятельности организации, а также страхового запаса, рассчитанного на возможные нарушения в периодичности поставок, цикла деятельности и т.д.

Определив, таким образом, стоимость необходимых запасов, можно ответить на вопрос, какой суммой оборотных активов должна располагать организация, чтобы их было достаточно для погашения долгов и для продолжения работы. Частное от деления суммарной величины необходимых запасов на краткосрочную задолженность можно рассматривать как минимально необходимый для данной организации уровень коэффициента текущей ликвидности. Сравнение его с уровнем реального коэффициента позволяет определить, является ли организация платежеспособной: если реальный коэффициент выше или равен минимально необходимому, организация платежеспособна.

При расчете обоих коэффициентов принимается вся балансовая краткосрочная задолженность организации. Поэтому практически размеры коэффициентов зависят только от показателей, содержащихся в числителе.

Следует обратить внимание и на то, что слишком высокое значение коэффициента может оказаться неблагоприятным, т.е. может свидетельствовать о неправильном формировании финансов в организации и снижении в целом эффективности ее деятельности.

Для определения доли финансовых обязательств в имуществе (активах) организации рассчитывается коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами, характеризующий способность организации рассчитаться по своим финансовым обязательствам путем реализации имущества (активов).

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами определяется отношением всех (долгосрочных и краткосрочных) обязательств организации к общей стоимости имущества (активов). Значение данного коэффициента не должно превышать 0,85.

На основании анализа значений приведенных выше коэффициентов делается вывод о платежеспособности организации.

Долю просроченных финансовых обязательств в активах организации определяет коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами, характеризующий способность организации рассчитаться по своим просроченным финансовым обязательствам путем реализации активов.

Коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами рассчитывается как отношение просроченных финансовых обязательств организации к общей стоимости активов. Нормативное значение данного показателя - не более 0,5.

Устойчивость финансового положения организации в значительной степени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы, величина и структура которых в процессе функционирования организации претерпевают постоянные изменения. Наиболее общее представление об имевших место качественных изменениях в структуре средств и их источников, а также динамике этих изменений можно получить с помощью вертикального и горизонтального анализов данных бухгалтерской отчетности.

Основой вертикального анализа является представление бухгалтерской отчетности в виде относительных величин, характеризующих структуру обобщающих итоговых показателей. Обязательный элемент анализа - в динамические ряды этих величин, что позволяет отслеживать и прогнозировать структурные сдвиги в составе хозяйственных средств и источников их покрытия.

Вертикальному анализу можно подвергать либо исходную, либо модифицированную отчетность (с укрупненной или трансформированной номенклатурой статей).

Как положительную тенденцию следует рассматривать сокращение удельного веса дебиторской задолженности в активе баланса. В структуре источников средств положительной тенденцией является увеличение доли собственного капитала.

Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными, характеризующими темпы роста (снижения). Как правило, берутся базисные темпы роста за ряд лет (смежных периодов), благодаря чему можно анализировать не только изменение отдельных показателей, но и прогнозировать их значения. Горизонтальный анализ отчетности позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей или их групп, входящих в состав бухгалтерской отчетности.

Горизонтальный и вертикальный анализы взаимодополняют друг друга. Поэтому целесообразно построить аналитические таблицы, характеризующие как структуру бухгалтерской отчетности, так и динамику отдельных ее показателей. Кроме того, вертикальный и горизонтальный анализы отчетности позволяют сравнивать структуру баланса организаций, различных по виду деятельности и объемам производства.

Сумма хозяйственных средств, находящаяся в распоряжении организации, дает обобщенную стоимостную оценку активов, числящихся на ее балансе. Эта учетная оценка не совпадает с суммарной рыночной оценкой активов организации. Рост показателя свидетельствует о наращивании имущественного потенциала организации.

Доля активной части основных средств определяется как отношение первоначальной (восстановительной) стоимости машин, оборудования и транспортных средств к первоначальной (восстановительной) стоимости основных средств на начало или на конец отчетного периода. Рост этого показателя в динамике обычно расценивается как благоприятная тенденция.

Коэффициент износа основных средств характеризует долю стоимости основных средств, остающуюся к списанию па затраты в последующих периодах. Обычно используется в анализе как характеристика состояния основных средств.

Коэффициент износа зависит от принятой методики начисления амортизационных отчислений и не отражает в полной мере фактического износа основных средств из-за темпов инфляции, состояния конъюнктуры рынка и спроса, правильности определения полезного срока эксплуатации основных средств и т.д. Однако, несмотря на недостатки, условность данного показателя, он имеет определенное аналитическое значение. Коэффициент износа основных средств более 50 процентов считается нежелательным.

Коэффициент обновления показывает, какую часть от имеющихся на конец отчетного периода основных средств составляют введенные основные средства. Коэффициент выбытия определяет, какая часть основных средств, с которыми организация начала деятельность в отчетном периоде, выбыла из-за ветхости и по другим причинам.

Финансовое положение организации можно оценивать с точки зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки финансового положения - ликвидность и платежеспособность организации, т.e. способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам.

Под ликвидностью какого либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства. Степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.

Говоря о ликвидности организации, имеют в виду наличие у нее оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами.

Платежеспособность означает наличие у организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются:

- наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете;

- отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной, если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность.

Анализ платежеспособности (ликвидности) проводится по данным раздела II актива баланса, в котором отражаются те оборотные активы, которые могут быть превращены (обращены) в платежные средства и выступать в качестве источника погашения краткосрочных долговых обязательств. Краткосрочные долговые обязательства отражаются в разделе V пассива баланса.

Приведем основные показатели, позволяющие оценить ликвидность и платежеспособность организации.

Коэффициент абсолютной ликвидности, являющийся наиболее жестким критерием ликвидности организации, показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Он определяется как отношение денежных средств, легко реализуемых ценных бумаг к краткосрочным пассивам. Теоретически этот показатель считается достаточным, если его величина больше 0,2. Поскольку разработка отраслевых нормативов этих коэффициентов - дело будущего, на практике желательно проводить анализ динамики данного показателя, дополняя его сравнительным анализом доступных данных по организациям, имеющим аналогичную ориентацию хозяйственной деятельности.

Коэффициент промежуточной ликвидности определяет возможность организации рассчитаться с краткосрочными обязательствами денежными средствами, финансовыми вложениями и средствами в расчетах. Ориентировочно нижнее значение показателя - 0,5.

Оценка по данному показателю носит условный характер. Анализируя динамику коэффициента, необходимо обращать внимание на факторы, обусловившие его изменение. Так, если рост коэффициента промежуточной ликвидности был связан в основном с ростом неоправданной дебиторской задолженности, то это не может характеризовать деятельность организации с положительной стороны.

Коэффициент движимости (коэффициент доли оборотных средств в активах) определяется отношением оборотных средств организации к общей сумме всех ее активов.

Увеличение доли оборотных активов может свидетельствовать как о формировании более мобильной структуры активов, способствующей ускорению оборачиваемости средств организации, так и об отвлечении части оборотных активов на кредитование потребителей товаров, работ и услуг организации, дочерних организаций и прочих дебиторов, что свидетельствует о фактической иммобилизации этой части оборотных средств из производственного процесса, сворачивании производственной базы, искажении реальной оценки основных средств вследствие существующего порядка их бухгалтерского учета и т.д.

Коэффициент доли запасов и налогов в оборотных активах определяется отношением стоимости запасов и затрат, налогов по приобретенным ценностям, готовой продукции и товаров организации к стоимости оборотных активов.

Рост данного показателя в динамике может свидетельствовать как о наращивании производственного потенциала организации, стремлении за счет вложений в производственные запасы защитить денежные активы организации от обесценения под воздействием инфляции, так и о нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть оборотных активов иммобилизована в запасах, чья ликвидность может быть невысокой.

Таким образом, хотя тенденция к росту запасов и налогов может привести к увеличению на некотором отрезке времени значения коэффициента текущей ликвидности, необходимо проанализировать, не происходит ли это увеличение за счет необоснованного отвлечения активов из производственного оборота, что в конечном итоге приводит к росту кредиторской задолженности и ухудшению финансового состояния организации.

Коэффициент доли собственных оборотных средств в покрытии запасов и налогов характеризует ту часть стоимости запасов и затрат, которая покрывается собственными оборотными средствами. Обычно используется в анализе финансового состояния организаций торговли. Рекомендуемая нижняя граница показателя в этом случае - 50 процентов.

При анализе финансового состояния организации особое внимание следует обращать на показатели финансовой устойчивости, с помощью которых можно предвидеть и предупредить грозящие организации неплатежеспособность и банкротство.

Финансовая устойчивость - одна из характеристик соответствия структуры источников финансирования структуре активов — в отличие от платежеспособности, которая оценивает оборотные активы и краткосрочные обязательства организации, определяется на основе соотношения различных видов источников финансирования и их соответствия составу активов.

Финансовая устойчивость - это стабильность финансового положения организации, обеспечиваемая достаточной долей собственно го капитала в составе источников финансирования. Достаточная доля собственного капитала означает, что заемные источники финансирования используются организацией лишь в тех пределах, в которых она может обеспечить их полный и своевременный возврат. С этой точки зрения краткосрочные обязательства по сумме не должны превышать стоимости ликвидных активов. В данном случае ликвидные активы - не все оборотные активы, которые можно быстро превратить в деньги без ощутимых потерь стоимости по сравнению с балансовой, а только их часть. В составе ликвидных активов - запасы и незавершенное производство. Их превращение в деньги возможно, но оно нарушит бесперебойную деятельность организации. Речь идет только о тех ликвидных активах, превращение которых в деньги является естественной стадией их движения. Кроме самих денежных средств и финансовых вложений сюда относятся дебиторская задолженность и запасы готовой продукции, предназначенной к продаже.

Доля перечисленных элементов оборотных активов в общей стоимости активов организации определяет максимально возможную долю краткосрочных заемных средств в составе источников финансирования. Остальная стоимость активов должна быть профинансирована за счет собственного капитала или долгосрочных обязательств. Исходя из этого, определяется достаточность или недостаточность собственного капитала.

Для анализа финансовой устойчивости традиционно применяется целый ряд коэффициентов. Они в определенной степени показывают уровень финансовой устойчивости, но не отвечают на вопрос, достаточен ли такой уровень. Коэффициенты могут служить отправной точкой для оценки финансовой устойчивости, однако, с некоторыми оговорками и уточнениями. Объективную оценку степени финансовой устойчивости организации дают эти показатели в комплексе.

Рассмотрим коэффициенты, традиционно используемые для оценки финансовой устойчивости организации.

Коэффициент автономии характеризует долю собственного капитала организации в общей сумме средств, авансированных в ее деятельность. Коэффициент отражает степень независимости организации от заемных средств. Чем выше значение этого коэффициента, тем более, финансово устойчива, стабильна и независима от внешних кредиторов организация. Увеличение коэффициента должно осуществляться преимущественно за счет прибыли, остающейся в распоряжении организации.

Коэффициент финансовой неустойчивости даст наиболее общую оценку финансовой устойчивости организации, показывает соотношение заемных и собственных источников финансирования без разделения заемных источников на долгосрочные и краткосрочные. Он определяется как отношение финансовых обязательств к собственному капиталу организации, не должен превышать 0,25. Если значение этого коэффициента превышает единицу, то это свидетельствует о потере финансовой устойчивости и достижении ее критической точки.

Коэффициент долгосрочной финансовой независимости показывает, какая часть общей стоимости активов организации сформирована за счет наиболее надежных источников финансирования, т.е. не зависит от краткосрочных заемных средств. По существу это уточненный коэффициент автономии. Если в составе пассивов организации есть долгосрочные обязательства, целесообразно вместо коэффициента автономии использовать коэффициент долгосрочной финансовой независимости. При этом возможен расчет уточненного коэффициента финансовой неустойчивости.

Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств является обратным коэффициенту финансовой неустойчивости. Как и некоторые из вышеприведенных показателей, этот коэффициент дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости организации. Он имеет довольно простую интерпретацию. Например, если его значение равно 0,359, то это означает, что на каждый тенге собственных средств, вложенных в активы предприятия, приходится условно 35,9 копеек заемных средств. Рост показателя в динамике свидетельствует об усилении зависимости организации от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о некотором снижении финансовой устойчивости, и наоборот.

Коэффициент маневренности собственного капитала отражает долю собственных оборотных средств, т.е. источника финансирования оборотных активов, в составе собственного капитала. В названии коэффициента отразилась характеристика собственных оборотных средств как наиболее мобильной части собственного капитала. Коэффициент показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Значение этого показателя может ощутимо варьироваться в зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности организации.

Коэффициент структуры долгосрочных вложений показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами, т.е. принадлежит им, а не организации. Рост этого показателя в динамике свидетельствует о негативной тенденции в финансовой устойчивости организации.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств характеризует структуру капитала, показывает долю привлечения долгосрочных кредитов и займов для финансирования активов наряду с собственными средствами. Рост этого показателя в динамике - негативная тенденция, свидетельствующая об усилении зависимости организации от внешних инвесторов. Доля дебиторской задолженности в активе баланса показывает удельный вес дебиторской задолженности в активе баланса. Рост этого показателя оказывает негативное влияние, как на уровень отдельных показателей, так и в целом на эффективность хозяйственной деятельности организации.

Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности. Финансовая устойчивость организации в значительной степени зависит от значения этого коэффициента. Так, если значение его больше 2, то финансовая устойчивость организации находится в критическом состоянии.

Итак, перед нами универсальный набор общепринятых коэффициентов финансовой устойчивости. Не существует каких-то единых нормативных критериев для рассмотренных показателей. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности организации, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации организации и др. Поэтому приемлемость значений этих коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только в результате тщательного анализа (сопоставления по группам).

Рентабельность - показатель эффективности деятельности организации, выражающий относительную величину прибыли и характеризующий степень отдачи средств, используемых в производстве.

В свою очередь рентабельность имеет ряд показателей, которые характеризуют финансовые результаты и эффективность деятельности организации. Они рассматривают доходность организации с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса, рыночного обмена.

Показатели рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли организаций. Поэтому они обязательны при проведении сравнительного анализа и оценке финансового состояния организации. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

Рентабельность продукции показывает, сколько прибыли приходится на единицу затрат на производство и сбыт продукции. Уровень среднеотраслевой рентабельности зависит от количества и размера налогов, а уровень рентабельности продукции - от наличия конкурентной среды и практики государственного регулирования ценообразования.

Рентабельность продаж означает удельный вес прибыли в выручке от реализации. Рост ее является следствием роста цен при постоянных затратах на производство реализованной продукции (товаров, работ, услуг) или снижения затрат на производство при постоянных ценах. Уменьшение свидетельствует о снижении цен при постоянных затратах на производство или о росте затрат на производство при постоянных ценах, т.е. о снижении спроса на продукцию организации. Средний уровень рентабельности продаж колеблется в зависимости от отрасли, поэтому не имеет какого либо норматива. Оптимальное значение — среднеотраслевой уровень в данной рыночной нише. Данный показатель важен при сравнении его с соответствующими показателями однотипных организаций в динамике или по сравнению с плановыми показателями.

Рентабельность активов показывает прибыль, приносимую всеми без исключения средствами организации независимо от их вида или источника формирования; служит для оценки эффективности бизнеса в целом. Снижение показателя свидетельствует о падении спроса на продукцию организации и о перенакоплении активов. Оптимальное значение - среднеотраслевой уровень в данной рыночной нише (ориентировочно - ниже процентной ставки банка).

Рентабельность собственного капитала - это самый значимый показатель в деятельности организации, характеризующий эффективность использования имущества, находящегося в ее собственности. На основе этого показателя собственник активов может выбрать место их вложения. Рассчитывается как отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости собственного капитала.

Следовательно, для повышения эффективности вложений можно действовать в двух основных направлениях:

- увеличение чистой прибыли - увеличение объемов сбыта и рентабельности продаж;

- уменьшение собственного капитала - эффективное управление оборотными активами и пассивами, снижение потребности в дополнительном финансировании.

Коэффициент деловой активности (капиталоотдача), коэффициент оборачиваемости активов, показывает, сколько раз обернулись активы, какой доход получен с тенге активов. Этот показатель имеет информационное значение в пределах отраслевой принадлежности, зависит от капиталоемкости производства и сравнивается в конкурентной среде. Диапазон колебания можно отследить за 5 или 10 лет ретроспективы. Деловая активность резко увеличивается при росте количества продаж или сокращении стоимости активов. Уменьшение деловой активности происходит при значительном вводе в эксплуатацию новых основных средств или при неадекватной переоценке стоимости имущества во время инфляции. Снижение означает замедление кругооборота средств организации. Повышение деловой активности свидетельствует о стабильности и росте экономической эффективности организации.

Данный показатель рассчитывается как отношение выручки от реализации продукции, работ, услуг к среднегодовой стоимости активов.

Для определения среднегодовой стоимости актинов целесообразно воспользоваться данными о стоимости активов на 1-е число каждого месяца года. Среднегодовая стоимость активов будет определена как частое от деления на 12 суммы, полученной от сложения половины стоимости активов на начало и конец отчетного периода и стоимости активов на 1-е число всех остальных месяцев отчетного года. Однако если расчет производить только по данным годового бухгалтерского баланса, то в качестве средней стоимости активов можно принять среднее арифметическое их стоимости на начало и конец отчетного года.

Коэффициент оборачиваемости мобильных средств показывает, сколько раз обернулись оборотные активы, какой доход получен с тенге оборотных активов. Рост этого показателя характеризуется положительно, если сочетается с ростом коэффициента оборачиваемости материальных оборотных средств, и отрицательно, если последний уменьшается.

Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств определяется как отношение выручки от реализации продукции (товаров, работ, услуг) к величине запасов и налогов и отражает число оборотов запасов и налогов организации за анализируемый период. Снижение его свидетельствует об относительном увеличении производственных запасов и незавершенного производства.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организацией.

Если коэффициент рассчитывается по выручке от реализации, формируемой по мере оплаты счетов, его рост означает сокращение продаж в кредит. Снижение коэффициента в этом случае свидетельствует об увеличении объема предоставляемого кредита.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает увеличение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого организации. Рост его означает увеличение скорости оплаты задолженности организации, снижение - рост покупок в кредит.

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала характеризует скорость оборота собственного капитала. Резкий его рост отражает повышение уровня продаж, которое должно в значительной степени обеспечиваться кредитами и, следовательно, снижать долю собственного капитала в общем объеме капитала организации. Существенное снижение этого показателя отражает тенденцию к бездействию части собственных средств.

Таким образом, обобщив всю информацию, представленную выше, можно выделить основные показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия (см. Таблицу 2).

Таблица 2

Система показателей финансового состояния предприятия в зависимости от целей анализа

№ п/п

Наименование показателя

Показатели  экспресс-оценки финансового состояния организации

1

Коэффициент текущей ликвидности

2

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

3

Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами

4

Коэффициент обеспеченности просроченных финансовых обязательств активами

Показатели, характеризующие имущественное положение организации

1

Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении организации

2

Доля активной части основных средств

3

Коэффициент износа основных средств

4

Коэффициент обновления

5

Коэффициент выбытия

Коэффициенты, характеризующие ликвидность организации

1

Собственные оборотные средства

2

Коэффициент маневренности функционирующего капитала

3

Коэффициент абсолютной ликвидности

4

Коэффициент промежуточной ликвидности

5

Коэффициент движимости

6

Коэффициент доли запасов и налогов в оборотных активах

7

Коэффициент доли собственных оборотных средств в покрытии запасов и налогов

Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость организации

1

Коэффициент автономии

2

Коэффициент финансовой неустойчивости

3

Коэффициент долгосрочной финансовой независимости

4

Уточненный коэффициент финансовой неустойчивости

5

Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств

6

Коэффициент маневренности собственного капитала

7

Коэффициент структуры долгосрочных вложений

8

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств

9

Доля дебиторской задолженности в активе баланса

10

Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности

Коэффициенты, характеризующие рентабельность организации

1

Рентабельность продукции

2

Рентабельность продаж

3

Рентабельность активов

4

Рентабельность собственного капитала

Коэффициенты, характеризующие деловую активность организации

1

Коэффициент деловой активности

2

Коэффициент оборачиваемости мобильных средств

3

Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств

4

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

5

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

6

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала

Финансовые показатели организации настолько взаимосвязаны, что улучшение одних может вызвать ухудшение других, например:

- привлечение заемного капитала увеличивает рентабельность собственного капитала, но понижает финансовую устойчивость организации;

- повышение оборачиваемости влечет за собой сокращение величины оборотных активов и, следовательно, ухудшает ликвидность;

- привлечение долгосрочного кредита позволяет отказаться от краткосрочного кредитования - ликвидность улучшается за счет падения долгосрочной устойчивости.

1.3 Методики оценки финансового состояния

В последнее время заметно возросло качество проведения анализа финансового состояния предприятия. Уже не является редкостью грамотно подготовленная аналитическая записка, всесторонне характеризующая деятельность предприятия, определяющая основные его проблемы и возможные способы их решения. Большинство существующих в настоящее время методик анализа деятельности предприятия, его финансового состояния повторяют и дополняют друг друга, они могут быть использованы комплексно или раздельно в зависимости от конкретных целей и задач анализа, информационной базы, имеющейся в распоряжении аналитика.

В начале 90-х годов широко использовалась методика, предлагаемая В.Ф. Палием. Однако на сегодняшний день эта методика не удовлетворяет всем требованиям, предъявляемым к анализу.

Во-первых, с 1992 года, существенно изменилась информационная основа анализа, так как изменена форма баланса.

Во-вторых, нормативная база, заложенная в методике В.Ф. Палия, уже не удовлетворяет новым экономическим условиям и, прежде всего высоким темпам инфляции.

В-третьих, она слабо формализована и в недостаточной степени удобна для компьютерной обработки, имеет негибкий характер [12, с. 189–205].

В настоящее время широкое распространение получили методики: Шеремета А.Д., Ковалева В.В., Сайфулина Р.С., Негашева Е.В., Савицкой Г.В, Ефимовой О.В. и другие. В целом они представляют собой дальнейшее развитие предыдущих методик:

1) имеют более формализованный, алгоритмизированный, структурированный характер и в большей степени приспособлены к компьютеризации всех расчетов;

2) в них применяется несколько иная нормативная база при оценке платежеспособности (ликвидности) предприятия;

3) ориентирована на широкий круг пользователей;

4) частично применяется затенгеежный опыт оценки финансового состояния;

5) используется модель взаимосвязанных различных финансовых коэффициентов, что позволяет при наличии динамики различных финансовых показателей (факторов) исследовать характер изменения результирующего показателя;

6) более подробно рассмотрен анализ балансовой прибыли, и прибыли от реализации продукции;

7) кроме анализа финансового состояния рассматривается методика анализа деловой активности [13, с. 258–273].

Анализ финансового состояния предприятия по данным бухгалтерской отчетности может быть выполнен с различной степенью детализации, которая зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного, методического и технического обеспечения. Логика аналитической работы предполагает проведение анализа финансового состояния предприятия в виде:

– экспресс – анализ финансового состояния;

– детализированный анализ финансового состояния.

Целью экспресс-анализа является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. В.В. Ковалев считает, что экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор финансовой отчётности, экономическое чтение и анализ отчётности [6, с. 167–193].

Цель первого этапа – принять решение о целесообразности анализа финансовой отчётности и убедиться в её готовности к чтению. Здесь проводится визуальная и простейшая счётная проверка отчётности по формальным признакам и по существу: определяется наличие всех необходимых форм и приложений, реквизитов и подписей, проверяется правильность и ясность всех отчётных форм; проверяются валюта баланса и все промежуточные итоги.

Цель второго этапа – ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это необходимо для того, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта.

Третий этап – основной в экспресс-анализе; его цель – обобщённая оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта. Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей.

В.В. Ковалев предлагает проводить экспресс – анализ финансового состояния по выше изложенной методике. Экспресс-анализ может завершаться выводом о целесообразности или необходимости более углубленного и детального анализа финансовых результатов и финансового положения [6, с. 238–255].

Цель детализированного анализа финансового состояния – более подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекающем отчётном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа. При этом степень детализации зависит от желания аналитика.

В.В. Ковалев предлагает следующую программу углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия:

1. Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования:

– характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности;

– выявление «больных» статей отчётности.

2. Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования:

– оценка имущественного положения;

– построение аналитического баланса-нетто;

– вертикальный анализ баланса;

– горизонтальный анализ баланса;

– анализ качественных сдвигов в имущественном положении;

– оценка финансового положения;

– оценка ликвидности;

– оценка финансовой устойчивости.

3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности субъекта хозяйствования: оценка основной деятельности [6, с. 372–390].

Методика проведения анализа финансового состояния, предлагаемая Шереметом А.Д., Сайфулиным Р.С., Негашиным Е.В. предназначена для обеспечения управления финансовым состоянием предприятия и оценки финансовой устойчивости его деловых партнеров в условиях рыночной экономики.

Методика включает следующие блоки анализа: общая оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период, анализ финансовой устойчивости предприятия, анализ ликвидности баланса, анализ деловой активности и платежеспособности предприятия. Оценка финансового состояния и его изменений за период по сравнительному аналитическому балансу, а также анализ показателей финансовой устойчивости составляют исходный пункт, из которого должен развиваться заключительный блок анализа финансового состояния [14, с. 73–96].

А.Д. Шеремет также предлагает проводить в рамках анализа финансового состояния предприятия комплексную рейтинговую оценку предприятий. Составными элементами методики комплексной сравнительной рейтинговой оценки финансового состояния предприятия являются:

– сбор и аналитическая обработка исходной информации за оцениваемый период времени;

– обоснование системы показателей, используемых для рейтинговой оценки финансового состояния, рентабельности и деловой активности предприятия, расчет итогового показателя рейтинговой оценки;

– классификация (ранжирование) предприятия по рейтингу.

Исходные показатели для рейтинговой оценки объединены в 4 группы (убыточные предприятия в данной системе не рассматриваются).

В первую очередь включены наиболее обобщенные и важные показатели оценки рентабельности хозяйственной деятельности предприятия. В общем случае показатели рентабельности предприятия представляют собой отношение прибыли к тем или иным средствам (имуществу) предприятия, участвующим в получении прибыли. Здесь полагается, что наиболее важным для сравнительной оценки являются показатели рентабельности, исчисленные по отношению чистой прибыли ко всему имуществу или к величине собственных средств предприятия.

Во вторую группу включены показатели оценки эффективности управления предприятием. Эффективность определяется отношением прибыли ко всему обороту (всей реализации) предприятия или только к выручке от реализации продукции (работ, услуг) без налога на добавленную стоимость.

В третью группу включены показатели оценки деловой активности предприятия. К ним относятся:

– отдача всех активов предприятия;

– отдача основных фондов;

– оборачиваемость основных фондов;

– оборачиваемость оборотных фондов;

– оборачиваемость запасов и затрат;

– оборачиваемость дебиторской задолженности;

– показатели оборачиваемости наиболее ликвидных активов и собственного капитала.

В четвертую группу включены показатели оценки ликвидности и рыночной устойчивости предприятия. К ним относятся:

– коэффициент покрытия и ликвидности;

– индекс постоянного актива;

– коэффициент автономии;

– обеспеченность запасов и затрат собственными оборотными средствами [13, с. 366–394].

Исходные показатели для рейтинговой оценки рассчитываются либо на конец года, либо к усредненным значениям статей баланса. После набора некоторой статистики для финансового анализа (бухгалтерских отчетов за ряд лет) целесообразно организовать и поддерживать автоматизированную базу данных исходных показателей для рейтинговой оценки, рассчитанных по данным баланса на конец каждого отчетного периода либо усредненным данным на каждый период.

В основе расчета итоговых показателей рейтинговой оценки лежит сравнение предприятий по каждому показателю финансового состояния, рентабельности и деловой активности с условным эталонным предприятием, имеющим наилучший результат по всем сравниваемым показателям. Предлагаемая методика делает количество измеримой оценку надежности делового партнерства по результатам его текущей и предыдущей деятельности.

Савицкая Г.В., Ковалев В.В. особое внимание уделяют расчету порога рентабельности и запаса финансовой устойчивости. Порог рентабельности – эта такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но ее не имеет прибыли. Вычислив порог рентабельности, получаем пороговые (критические) значения объема производства – ниже этого количества предприятию производить не выгодно: обойдется себе дороже. Пройдя порог рентабельности, фирма имеет дополнительную сумму валовой маржи на каждую очередную единицу товара. Наращивается и масса прибыли [15, с. 127–140].

Разница между достигнутой фактической выручкой от реализации порогом рентабельности составляет запас финансовой прочности.

Савицкая Г.В. также рассматривает методику анализа прибыли по системе директ-костинга. Такая методика широко применяется в странах с развитыми рыночными отношениями. Она позволяет изучить зависимость прибыли от небольшого круга наиболее важных факторов и на основе этого управлять процессом формирования ее величины. В отличие от методики анализа прибыли, которая применяется на отечественных предприятиях, она позволяет более полно учесть взаимосвязи между показателями и точнее изменить влияние факторов. В затенгеежных странах для обеспечения системного подхода при изучении факторов изменения прибыли, и прогнозирования ее величины используют маржинальный анализ, в основе которого лежит маржинальный доход (это прибыль в сумме с постоянными затратами). Данный анализ позволяет определить изменение суммы прибыли за счет изменения: количества реализованной продукции, цены, уровня удельных переменных и сумму постоянных затрат [16, с. 40–55].

Эти методики имеют большое значение для углубления финансового анализа и оценки потенциала роста предприятия.

Использование всех методов финансового анализа позволяет более точно оценить финансовую ситуацию, сложившуюся на предприятии, спрогнозировать ее на перспективу и принять более обоснованное управленческое решение [2, с. 44–45].


2 Оценка финансового состояния предприятия на примере АО «Шаймерден»

2.1 Анализа состава и структуры активов предприятия и источников их формирования

    

Месторождение Шаймерден открыто в 1989 году в результате поисков на скандий. В 1996 году было создано совместное Казахстанско-Английское СП «Шаймерден» которое выполнило в 1997-98 г.г. разведку месторождения. В разные годы владельцами месторождения были ряд фирм. Последним владельцем была ирландская фирма «ZincOx», у которой АО «Казцинк» и был приобретен пакет акций весной 2004 года.

Месторождение расположено в 200 км к юго-западу от областного центра г.Костанай. В 80 км северо-западнее месторождения расположен районный центр - г.Лисаковск. В  районе широко развита горная промышленность. В радиусе 160 км расположены ТОО «Оркен» и Соколово-Сарбайский комбинаты, добывающие и перерабатывающие железные руды. В 6 км северо-восточнее месторождения Шаймерден расположено разрабатываемое Краснооктябрьское месторождение бокситов.

АО «Шаймерден» является горнодобывающим  предприятием  по вскрытию и отработке месторождения цинковых руд. АО «Шаймерден» является дочерним предприятием АО «Казцинк», крупнейшего производителя цинка в мире. Головной офис АО «Казцинк» расположен в г. Усть-Каменогорске.

Геологоразведочные работы АО «Шаймерден» ведет по двум Контрактам:

1) Контракт 141 (разведочный). В 2009 году на Контрактной территории проведены геофизические и в настоящее время проводятся буровые работы. Общая сумма затрат составит 130 млн. долларов. В 2010-2011 гг. по данному Контракту было освоено порядка 100 млн. долларов.

2) Контракт 205 (поисковый). Геологоразведочные работы по данному Контракту будут проводиться в 2012-2014 гг. Предполагается проведение геофизических и буровых работ. Затраты на эти работы составят 130 млн. долларов [17].

Анализ динамики состава и структуры имущества предприятия играет важную роль в процессе оценки финансового состояния предприятия и дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста или уменьшения всего имущества предприятия и отдельных его видов.

Обязательными показателями анализа динамики состава и структуры имущества предприятия являются:

  •  абсолютные величины по статьям активов отчетного баланса на начало и на конец периода;
  •  удельный вес активов баланса в валюте баланса на начало и конец периода;
  •  изменения в абсолютных величинах;
  •  изменение в удельном весе;
  •  изменения в % к величинам на начало периода (темп прироста активов баланса).

С целью изучения имущественного положения предприятия произведем вертикальный анализ баланса АО «Шаймерден» [18], который представлен в таблицах 3 и 4.

Таблица  3

Структура активов АО «Шаймерден»

Показатели

Абсолютные величины, тыс.тенге

Удельные веса (%) в общей величине активов

В среднем за 3 года

2009 год

2010 год

2011 год

2009 год

2010 год

2011 год

Внеоборотные активы

735412

756620

1021537

71,02

71,8

71

775455,4

Оборотные активы

300100

297185

417245

28,98

28,2

29

397522,4

Итого активов

1035512

1053805

1438782

100

100

100

1172977,8

Коэффициент соотношения оборотных и внеоборотных активов

0,408

0,393

0,408

 

 

 

0,512

Как можно видеть из таблицы 3, общая стоимость имущества предприятия за период с 2009 года по 2011 год увеличилась в 1,4 раза, или на 403 млн. тенге. Иммобилизованные средства увеличились за анализируемый период на 286 млн. тенге, или на 39 %, а их удельный вес практически не изменился. В составе имущества на начало анализируемого периода оборотные (мобильные) средства составляли почти 29%. И к 2011 году их стоимость увеличилась на 117 млн. тенге. Темпы прироста мобильных активов отстают по сравнению с темпами прироста всех совокупных активов.

В 2011 г. у предприятия резко увеличивается доля товарно-материальных запасов – 56 % всех оборотных активов, хотя среднегодовая доля запасов в оборотных средствах составляет 48 %, наименьшая доля запасов предприятия  32 % (2009 г.), что связано с большим объемом дебиторской задолженности – 60 % всех оборотных активов. Однако за анализируемый период депонирование средств в дебиторской задолженности снизилось с 60 % до 38 %. Увеличение суммы фондов обращения в 2011 году по сравнению с 2010 г. обусловлено ростом наиболее ликвидных активов предприятия: финансовых вложений и денежных средств.

Повышение удельного веса фондов обращения в оборотных активах главным образом вызвано повышением удельных весов готовой продукции и товаров и финансовых инвестиций. Наряду с ТМЗ возрастает и сумма денежных средств. Следовательно, финансовая деятельность предприятия АО «Шаймерден» развивается планомерно и равномерно, получая прибыль от произведённой и сбытой продукции.

Таблица  4

Анализ состава и структуры  источников финансирования  АО «Шаймерден»

Показатели

2009 год

2010 год

2011 год

Изменения 2011-2010 гг

Сумма,

тыс.

тенге

В % к итогу

Сумма,

тыс.

тенге

В % к итогу

Сумма,

тыс.

тенге

В % к итогу

В тыс. тенге

В %

уставный капитал

93878

9,07

114086

10,83

118983

8,27

4897

4,3

сумма переоценки (дополнительно неоплаченный капитал)

267345

25,82

241729

22,94

378154

26,28

136425

56,4

нераспределенный доход (непокрытый убыток)

53855

5,20

132931

12,61

380179

26,42

247248

186,0

Итого по разделу СК

415078

40,08

488746

46,38

877316

60,98

388570

79,5

долгосрочные кредиты и займы

9796

0,95

0

0,00

0

0,00

0

0,00

прочие долгосрочные обязательства

274629

26,52

286160

27,15

244107

16,97

-42053

-14,7

краткосрочные кредиты и займы

69388

6,70

180274

17,11

235062

16,34

54788

30,4

кредиторская задолженность

266621

25,75

98625

9,36

82296

5,72

-16329

-16,5

прочие краткосрочные обязательства

 

0,00

 0

0,00

 0

0,00

0

0,00

Итого по разделу ЗК

620434

59,92

565059

53,62

561466

39,02

-129760

-0,64

Итого авансированный капитал

1035512

100

1053805

100

1438782

100

384976

36,5

Как видно из данной таблицы 4 возрастание источников финансирования за анализируемый период обусловлено, главным образом, увеличением собственного капитала на 79,5 %. Очевидно, что наблюдаются различные темпы прироста собственного и заемного капитала, приведшие к изменению структуры капитала. Динамика собственного и заемного капитала представлена на рисунке 2. По состоянию на 2009 год доля собственного капитала составляла лишь около 40 %. Однако к 2011 году соотношение удельных весов изменилось в пользу собственного капитала и составило соответственно 61 %. Главным образом, данное изменение вызвано снижением суммы долгосрочных кредитов и займов, а также сокращением кредиторской задолженности почти в 4 раза.

Рисунок 2. Динамика собственного и заемного капитала за анализируемый период

Однако соотношение собственного и заемного капиталов не соответствует структуре финансово-устойчивого предприятия, так как величина заемного капитала во все годы исследуемого периода превышала величину собственного – доля собственного капитала колеблется от 40% (в 2009г.) до 61 % (в 2011 г). Среднее ее значение составляет примерно 42 %.

Удельный вес собственных средств в капитале в 2011 году  составил  61 %, а удельный вес заемных средств снизился на 14,6 пункта (см.Рисунок 3). Это означает, что за анализируемый период предприятие переменило финансовую политику своей деятельности, что и явилось причиной увеличения собственного капитала. Снижение суммы заемного капитала на 0,64 % свидетельствует о том, что финансовая зависимость предприятия от внешних инвесторов несколько уменьшилась.

Как видно из таблицы 4, возрастание стоимости имущества предприятия за отчетный период на  385 млн. тенге обусловлено, главным образом увеличением собственного капитала на 388 млн. тенге, или на 79 %. Очевидно, что наблюдаются различные темпы прироста собственного и заемного капитала, приведшие к значительному изменению структуры капитала.

Анализ динамики слагаемых собственного капитала за отчетный период свидетельствует о том, что уставный капитал в отчетном году сохранен, а увеличение финансовых ресурсов по сравнению с 2009 годом произошло за счет роста нераспределенной прибыли на 247 млн. тенге, или в 2,8 раза, при одновременном увеличении ее доли в общем объеме финансирования на 14 процентных пункта.


Рисунок 3.  Структура капитала АО «Шаймерден»

Заработанная прибыль в  2011 году составила 380,2 млн. тенге, или 26,4 % к итогу всего капитала против 133 млн. тенге в 2010 году, т.е. увеличилась практически в 3 раза.  В результате предприятием получено 64,2 % всего прироста капитала. В составе заемного капитала наиболее значительно возросли краткосрочные кредиты и займы – на 54,8 млн. тенге. Доля краткосрочных кредитов и займов снизилась в 2011 году и составила 16,3 % к итогу всего капитала.

Кредиторская задолженность снизилась на 16,3 млн. тенге, или на 16,5 %, и ее удельный вес также снизился на 3,64 пункта. Такую тенденцию можно оценить положительно, если она не связана с застойными явлениями в производственной и коммерческой деятельности.

Таким образом, на предприятии увеличивается сумма собственных средств и сокращается сумма заёмного капитала. Предприятие снижает свою задолженность перед кредиторами, выплачивая проценты по кредитам и займам, повышая тем самым свою финансовую устойчивость.

2.2 Анализа платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия

Одной из характеристик стабильного положения предприятия служит его финансовая устойчивость. Она зависит как от стабильности экономической среды, в рамках которой осуществляется деятельность предприятия, так и от результатов его функционирования, его активного и эффективного реагирования на изменения внутренних и внешних факторов.

Финансовая устойчивость – характеристика, свидетельствующая об устойчивом превышении доходов предприятия над его расходами, свободном маневрировании денежными средствами и эффективном их использовании в бесперебойном процессе производства и реализации продукции.

Анализ устойчивости финансового состояния на ту или иную дату позволяет выяснить, насколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами.

Высшей формой устойчивости предприятия является его способность развиваться. Для этого предприятие должно обладать гибкой структурой финансовых ресурсов и возможностью при необходимости привлекать заемные средства, т.е. быть кредитоспособным.

На практике применяют разные методики анализа финансовой устойчивости. Проанализируем финансовую устойчивость предприятия с помощью абсолютных и относительных показателей. Для начала проанализируем абсолютные показатели анализа.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников:

  1.  Наличие собственных оборотных средств;
  2.  Наличие собственных и долгосрочных заёмных источников формирования запасов и затрат или функционирующий капитал;
  3.  Общая величина собственного оборотного и заемного капитала.

При  определении  финансового состояния АО «Шаймерден» с 2009 по 2011 годы, выяснилось, что по всем анализируемым периодам собственных оборотных средств и чистого оборотного капитала не хватает на формирование запасов (см. Рисунок 4).

 

Рисунок 4. Динамика составляющих собственного оборотного капитала АО «Шаймерден»

Только привлечение дополнительных источников позволяет формировать запасы. И, соответственно таблице 5, тип финансового состояния оценивается, как неустойчивое.

Исходя из целей, поставленных в данной работе, также необходимо использовать для анализа финансовой устойчивости - относительные показатели.

Таблица 5

Определение типа финансового состояния АО «Шаймерден»  по расчету источников покрытия запасов

Показатели

2009 год, тыс.тенге

2010 год, тыс.тенге

2011 год, тыс.тенге

Собственный капитал

415078

488746

877316

Внеоборотные активы

735412

756620

1021537

Наличие собственного оборотного капитала

-320334

-267874

-144221

Долгосрочные кредиты и заемные средства

284425

286160

244107

Наличие собственного оборотного и долгосрочного заемного капитала

-35909

18286

99886

Краткосрочные кредиты и заемные средства

69388

180274

235062

Задолженность поставщикам

266621

98625

82296

Общая величина собственного оборотного и заемного капитала

300100

297185

417244

Общая величина запасов (включая НДС по приобретенным ценностям)

167518

173361

244516

Излишек (+), недостаток (-) собственного оборотного капитала для формирования запасов

-487852

-441235

-388737

Излишек (+), недостаток (-) собственного оборотного и долгосрочного заемного  капитала для формирования запасов

-203427

-155075

-144630

Излишек (+), недостаток (-) общей величины собственного оборотного и заемного  капитала для формирования запасов

132582

123824

172728

Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости

(0,0,1)

(0,0,1)

(0,0,1)

Тип финансовой устойчивости

Неустойчивое

Неустойчивое

Неустойчивое

Анализ финансовой устойчивости с помощью относительных показателей, является одним из важнейших видов анализа, позволяющего более полно оценить финансовое состояние предприятия.

Задачами данного анализа является:

  1.  оценка финансовой устойчивости предприятия на основе соотношения между собственным и заемным капиталом;
  2.  оценка финансового левериджа и запаса финансовой устойчивости предприятия;
  3.  анализ финансового равновесия между активами и обязательствами, а также оценка финансовой устойчивости по функциональному признаку.

Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска (см.Таблицу 6).

Таблица  6

Оценка финансовой устойчивости АО «Шаймерден» коэффициентным методом

Показатели

Нормальные ограничения

2009 год

2010 год

2011 год

Соответствие рекомендуемому значению

2009 год

2010 год

2011 год

Коэффициент автономии (Ка)

>=0,5

0,401

0,464

0,610

не соотв

не соотв

соотв

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (Кз/с)

<=1

0,599

0,536

0,390

соотв

соотв

соотв

Коэффициент маневренности (Км)

>=0,5

-0,087

0,037

0,114

не соотв

не соотв

не соотв

Коэффициент концентрации заемного капитала

<0,5

0,599

0,536

0,390

не соотв

не соотв

соотв

Коэффициент финансовой зависимости

<2

2,495

2,156

1,640

не соотв

не соотв

соотв

Финансовая устойчивость

оптим:

0.8-0.9      тревож: <0.75

0,676

0,735

0,779

тревожное

тревожное

тревожное

Коэффициент маневренности собственных оборотных средств

От 0 до 1

-0,018

0,226

0,078

не соотв

соотв

соотв

Коэффициент  обеспеченности оборотных активов собственным оборотным капиталом (Кс)

>=1

-0,120

0,062

0,239

не соотв

не соотв

не соотв

Коэффициент обеспеченности запасов собственным капиталом (Ко)

>=0,6-0,8

-0,284

0,118

0,517

не соотв

не соотв

не соотв

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств (КМ/И)

 

0,408

0,393

0,408

-

-

-

Коэффициент имущества производственного назначения (КПИ)

>=0,5

0,706

0,717

0,709

соотв

соотв

соотв

Доля чистого оборотного капитала в покрытии запасов

Если >1, то имеет место устойчивое финансовое состояние

-0,214

0,105

0,409

неустойч

неустойч

неустойч

Коэффициент покрытия запасов

Если = 1, то неустойчивое финансовое состояние, если < 1, то кризисное

1,791

1,714

1,706

устойч

устойч

устойч

Анализ динамики показателей финансовой устойчивости  по коэффициентному методу  демонстрирует, что практически во всех периодах значения коэффициентов были ниже допустимых границ. Поэтому можно говорить о тревожном финансовом состоянии. Однако в динамике почти все показатели оценки финансовой устойчивости улучшили свои значения. И в 2011 году значения коэффициентов были достаточно близки к оптимальным.

Поскольку величина денежных средств АО «Шаймерден» достаточна, коэффициент маневренности собственных оборотных средств находится в пределах рекомендуемых значений. Только в  2009 году наблюдается его отрицательное значение из-за отсутствия собственного оборотного капитала. Доля чистого оборотного капитал в покрытии запасов недостаточна. Значение данного коэффициента позволяет сделать вывод о неустойчивом финансовом положении предприятия. Однако коэффициент покрытия запасов находится в пределах рекомендуемых значений и не характеризует финансовое состояние по третьему коэффициентному методу, ни как неустойчивое, ни кризисное.

Наиболее распространенным способом определения потенциальной финансовой устойчивости предприятия является анализ и оценка ликвидности его баланса. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств платежного свойства.

Наиболее полно финансовая устойчивость предприятия может быть раскрыта на основе изучения равновесия между статьями актива и пассива баланса.

Финансовое равновесие может быть рассмотрено с двух взаимно дополняющих друг друга подходов. Первый подход (имущественный) оценки финансового равновесия исходит из позиции кредиторов: предполагает сбалансированность активов и пассивов баланса по срокам и способность предприятия своевременно погашать свои долги (ликвидность баланса).

Второй (функциональный) поход исходит из точки зрения руководства предприятия, основанной на функциональном равновесии между источниками капитала и их использованием в основных циклах хозяйственной деятельности (инвестиционный, операционный, денежный циклы).

Сбалансированность притока и оттока денежных средств возможна при условии уравновешенности активов и пассивов по срокам использования  и по циклам. Отсюда финансовое равновесие активов и пассивов баланса лежит в основе оценки финансовой устойчивости предприятия, его ликвидности и платежеспособности. Для финансовой устойчивости и стабильности финансового состояния предприятия важно не только финансовое равновесие баланса на определённую дату, но и гарантии сохранения его в будущем.

Процедура анализа ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени ликвидности и расположенных в порядке убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срочности их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от степени ликвидности активы предприятия можно подразделить на наиболее ликвидные средства (денежная наличность, которая может быть использована для выполнения текущих расчетов немедленно, краткосрочные финансовые вложения в ликвидные ценные бумаги), быстро реализуемые (дебиторские задолженности, прочие денежные эквиваленты), медленно реализуемые активы (материально-производственные запасы, финансовые вложения, прочие оборотные средства), трудно реализуемые активы (основные средства, капитальные вложения).

Существует 4 группы пассивов: наиболее   срочные обязательства (кредиторская задолженность предприятия), краткосрочные обязательства (заемные средства (кредиты, займы) и прочие краткосрочные пассивы), долгосрочные обязательства (кредиты и заемные средства, привлекаемые на долгосрочной основе, расчеты по дивидендам, доходы будущих периодов, фонды потребления, резервы предстоящих расходов и платежей, прочие краткосрочные пассивы), постоянные (устойчивые) пассивы (собственный капитал, резервы предприятия).

Основные коэффициенты, характеризующие ликвидность и платежеспособность АО «Шаймерден» как на начало, так и на конец анализируемого периода не соответствует рекомендуемым значениям (см.Таблицу 7).

Таблица 7

Расчет коэффициентов ликвидности АО «Шаймерден», как элемент оценки платежеспособности предприятия

Коэффициенты ликвидности

Нормальные ограничения

2009 год

2010 год

2011 год

Соответствие рекомендуемому значению

2009 год

2010 год

2011 год

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,05-0,2

0,007

0,007

0,002

нет

нет

нет

Коэффициент критической ликвидности

0,7-0,8

0,705

0,705

0,395

да

да

нет

Коэффициент текущей ликвидности

1,0-2,0

1,133

1,133

1,0

да

да

да

Коэффициент ликвидности при мобилизации активов

0,5-0,7

0,416

1,151

0,5

да

да

да

Комплексная оценка ликвидности

≥1

0,414

0,414

0,305

нет

нет

нет

Только коэффициент текущей ликвидности, показывающий долю оборотных средств, которые могут быть использованы предприятием для погашения своих обязательств, соответствует нормативному значению. Отрицательным фактом является снижение всех показателей ликвидности к концу  2011 года, баланс следует признать не ликвидным, т.к. коэффициент комплексной ликвидности достигает лишь половины минимального нормативного значения и имеет отрицательную динамику.

Как видно из таблицы 8, полученный результат запаса финансовой устойчивости ниже нормативного уровня (должен быть не ниже 11%). Как уже отмечалось выше, предприятие находятся в неустойчивом финансовом состоянии, что и объясняется мизерным запасом финансовой прочности.

Таким образом, все результаты расчетов показывают, что предприятие находится в неустойчивом финансовом состоянии.

2.3 Анализ финансовых результатов деятельности и деловой активности предприятия 

Финансовый результат – обобщающий показатель анализа и оценки эффективности деятельности организации на определенных стадиях (этапах) его формирования. Целью деятельности любого предприятия является извлечение прибыли для ее капитализации, развития бизнеса, обогащения собственников, акционеров и работников. Показатели прибыли становятся важнейшими для оценки производственной и финансовой деятельности предприятий. Она характеризует степень его деловой активности и финансового благополучия. По прибыли определяются уровень отдачи авансированных средств и доходность вложений в активы предприятия.

Финансовый результат деятельности предприятия выражается в изменении величины его собственного капитала за отчетный период. Способность предприятия обеспечить неуклонный рост собственного капитала может быть оценена системой показателей финансовых результатов. К ним относятся: прибыль (убыток) от реализации; прибыль (убыток) от финансово-хозяйственной деятельности; прибыль (убыток) отчетного периода; нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) отчетного года.

Основными задачами анализа финансовых результатов являются:

  •  анализ и оценка уровня и динамики показателей прибыли;
  •  факторный анализ прибыли от реализации (работ, услуг);
  •  анализ и оценка использования чистой прибыли;
  •  анализ взаимосвязи затрат, объема производства и прибыли;
  •  анализ резервов роста прибыли на основе оптимизации объемов реализации и издержек производства и обращения.

Анализ финансовых результатов деятельности предприятия включает в качестве обязательных элементов, во-первых, оценку изменений по каждому показателю за анализируемый период; во-вторых, оценку структуры показателей прибыли и изменений их структуры; в-третьих, изучение хотя бы в общем виде динамики изменения показателей за ряд отчетных периодов; в-четвертых, выявление факторов и причин изменения показателей прибыли и их количественную оценку.

Для анализа и оценки уровня и динамики показателей прибыли составляется таблица 8, в которой используются данные бухгалтерской отчетности предприятия из формы № 2 12.

Таблица 8

Анализ финансовых результатов и оценка запаса финансовой устойчивости АО «Шаймерден»

Показатели

2009 год

2010 год

2011 год

Абсолютное отклонение (+,-)

за

отчетный

период

в целом за анализируемый период

Доход от реализации готовой продукции (товаров, работ, услуг),  тыс. тенге

818042

749575

841056

91481

23014

Полная себестоимость реализованной готовой  продукции (товаров, работ, услуг),  тыс. тенге

778099

738337

793920

55583

15821

Прибыль до налогообложения,  тыс. тенге

39943

11238

47136

35898

7193

Сумма переменных затрат, тыс. тенге

298012

258418

198480

-599938

-99532

Сумма постоянных затрат, тыс. тенге

480087

479919

595440

115521

115353

Сумма маржинального дохода, тыс. тенге

520030

491157

642576

151419

122546

Доля маржинального дохода в выручке от реализации

0,64

0,66

0,76

0,11

0,13

Точка безубыточности, тыс. тенге

750136

727150

783474

56324

33338

Запас финансовой устойчивости, тыс. тенге

67906

22425

57582

35157

-10324

Процент к выручке от реализации, %

8,3

3,0

6,85

3,85

-1,45

Из данных таблицы 8 следует, что предприятие в отчетном году добилось лучших финансовых результатов по сравнению с предыдущими годами. Прирост прибыли до налогообложения в 2011 году по сравнению с 2009 годом составил 7193 тыс. тенге, или 18%. Как можно видеть из таблицы 8, в 2009 году порог рентабельности составил  750 млн. тенге, чтобы покрыть все затраты. При такой выручке рентабельность равна нулю.

Фактическая же выручка в 2009 году составила 818 млн. тенге, при этом запас финансовой прочности – 8,3 %.

В 2011 году запас финансовой устойчивости в абсолютной сумме сократился на 10324 тыс. тенге, что связано с увеличением объема продаж и увеличением суммы постоянных затрат. Т.о. предприятию необходимо и постоянно следить за запасом финансовой устойчивости и величиной порога прибыли, ниже которого не должна снижаться выручка от реализации.

Стабильность финансового положения предприятия в условиях рыночной экономики обусловливается главным образом его деловой активностью. Основными критериями деловой активности предприятия являются:

  •  Степень охвата рынков сбыта продукции, включая поставки на экспорт;
  •  Репутация предприятия;
  •  Выполнение плана по основным показателям хозяйственной деятельности и заданным темпам их роста;
  •  Уровень эффективности использования ресурсов (капитала);
  •  Устойчивость экономического роста;

В хозяйственной практике большое внимание уделяется анализу эффективности использования оборотных средств (текущих активов), так как именно от скорости их превращения в денежную наличность зависит ликвидность предприятия. В связи с этим возникает необходимость в установлении и обосновании показателей эффективности использования оборотных средств.

Критерием эффективности использования оборотных средств (деловой активности) является минимизация авансируемых оборотных средств при максимизации конечных производственных и финансовых результатов деятельности предприятия. Для измерения оборачиваемости оборотных средств используются следующие показатели:

  1.  Продолжительность одного оборота в днях
  2.  Коэффициент оборачиваемости
  3.  Коэффициент закрепления (загрузки)

В условиях рыночной экономики усиливаются важность и значение исчисления и анализа частных показателей оборачиваемости, т.е. оборачиваемости по отдельным элементам оборотных средств. Это связано с тем, что скорость оборота оборотных средств зависит от скорости, с какой каждый элемент этих средств переходит из одной функциональной формы в другую.

Наиболее важными частными показателями являются такие как оборачиваемость средств, вложенных в производственные запасы, незавершенное производство, готовую продукцию, товары. Чем выше скорость трансформации производственных запасов в готовую продукцию, тем более ликвидной становится структура баланса. Положительно влияет на деловую активность предприятия сокращение среднего срока погашения дебиторской задолженности за товары, по торговым операциям.

При сравнении показателей оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности следует учитывать важнейшее требование финансовой стабильности: условия привлечения коммерческого кредита, предоставляемого предприятиями-поставщиками, должны быть выгоднее    условий, на которых само предприятие предоставляет коммерческий кредит покупателям и заказчикам.

Результатом  подобной финансовой политики может быть повышение платежеспособности предприятия и темпов его экономического роста.

Эффективность использования оборотных средств АО «Шаймерден» представлена в таблице 9.

Таблица 9

Анализ показателей деловой активности

Показатель

2009 г.

2010 г.

2011 г.

Изменение 2011 от 2010 г.

Изменение 2011 от 2009 г.

Оборачиваемость оборотных активов, раз

2,7

2,5

2,0

-0,5

-0,7

Продолжительность оборота текущих активов, дней

132,1

142,7

178,6

35,9

46,5

Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз

6,2

6,3

5,3

-1,0

-0,9

Период оборота дебиторской задолженности, дней

58,1

57,5

68,3

10,8

10,2

Оборачиваемость запасов, раз

25,5

36,9

17,7

-19,2

-7,7

Срок хранения запасов, дней

14,1

9,8

20,3

10,5

6,2

Оборачиваемость кредиторской задолженности, раз

3,1

7,6

3,6

-4,0

0,5

Период оборота кредиторской задолженности, дней

117,3

47,4

100,6

53,2

-16,7

Продолжительность операционного цикла, дней

72,2

67,2

88,6

21,4

16,4

Оборачиваемость оборотных активов характеризует скорость оборота оборотных активов предприятия. Как видно из таблицы 9, число оборотов активов в 2009 г. составляет 2,7 оборотов, а в 2011 г. уменьшилось до 2 оборотов.

Период оборота оборотных активов увеличился в 2011 г. по сравнению с 2009 г. на 46,5 дней и составляет 179 дней.

Оборачиваемость дебиторской задолженности уменьшилась с  6,2 оборотов в 2009 г. до 5,3 оборотов в 2011 г. Период дебиторской задолженности увеличился на 10 дней. Это свидетельствует о более длительном периоде погашения долгов. Доля дебиторской задолженности в 2009 г. составила 44%, в 2010 г. – 40%, в 2011 г. – 38%.

Оборачиваемость запасов отражает скорость оборота товарно-материальных запасов. Оборачиваемость запасов в 2011 г. уменьшилась по сравнению с 2009 г. на 7,7 оборота. Срок хранения запасов также увеличился на 6 дней (в 2009 г. – 14 дней, в 2009 г. – 10 дней, в 2011 г. – 20 дней).

Оборачиваемость кредиторской задолженности также увеличилась в 2011 г. по сравнению с 2009 г. на 0,5 оборота. Период кредиторской задолженности сократился  в 2011 г. на 17 дней по сравнению с 2009 г.

Продолжительность операционного цикла увеличивается, за счет увеличения периода дебиторской задолженности и периода запасов.

К обобщающим показателям оценки эффективности использования ресурсов предприятия и динамичности его развития относятся показатели результативности финансово-хозяйственной деятельности – прибыльности и рентабельности (см. Таблицу 10).

Таблица 10

Анализ показателей рентабельности, %

Показатель

2009 г.

2010 г.

2011 г.

Отклонение 2010 г. от 2009 г. (+,–)

Отклонение 2011 г. от 2010 г. (+,–)

Рентабельность продаж

4,9

1,5

5,6

-3,4

4,1

Рентабельность активов

3,9

1,1

3,3

-2,8

2,2

Рентабельность внеоборотных активов

5,4

1,5

4,6

-3,9

3,1

Рентабельность оборотных активов

13,3

3,8

11,3

-9,5

7,5

Рентабельность собственного капитала

9,6

2,3

5,4

-7,3

3,1

Рентабельность затрат

5,1

1,5

5,9

-3,6

4,4

Как  видно из таблицы 10, самая низкая рентабельность наблюдалась в 2010 г. за счет снижения суммы прибыли с 39943 тыс. тенге до 11238 тыс. тенге.

Рентабельность продаж в 2010 г. уменьшилась по сравнению с 2009 г. на 3,4 тенге, а в 2011 г. снова увеличилась и составила 5,6.

Рентабельность активов показывает эффективность использования активов. Эта эффективность составила в 2009 г. – 3,9, в 2010 г. – 1,1, а в 2011 г. – 3,3.

Рентабельность собственного капитала составила в 2009 г. – 9,6, в 2010 г. – 2,3, в 2011 г. – 5,4. Уменьшение говорит о том, что собственный капитал используется менее эффективно.

Рентабельность затрат отражает эффективность затрат. В 2009 г. она составила 5,1 прибыли на 1 тенге затрат, в 2010 г. – 1,5 прибыли на 1 тенге затрат, в 2011 г. – 5,9 прибыли на 1 тенге затрат.

Таким образом, в результате анализа финансовых результатов деятельности и деловой активности выяснилось: показатели оборачиваемости в течение 2009–2011 гг. уменьшаются, периоды оборота запасов, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности увеличиваются.

Показатели рентабельности наиболее высокие в 2009 г. за счет получения наиболее высокой прибыли, в 2010 г. показатели рентабельности резко снижаются, вследствие падения выручки от реализации, но в 2011 году показатели снова имеют положительную динамику.

3 Рекомендации по улучшению финансового состояния предприятия

Комплекс локальных мероприятий, направленных на улучшение финансового состояния предприятия включает в себя мероприятия по повышению эффективности управления и обеспечение устойчивой реализации, и ускорение оборачиваемости оборотных средств.

Целью осуществления локальных мероприятий финансового оздоровления является обеспечение устойчивого финансового положения предприятия, которое проявляется в стабильности поступления выручки от реализации, повышении рентабельности продукции. Данный комплекс мероприятий отражает суть антикризисного менеджмента на предприятии [23].

В первый блок мероприятий включаются следующие мероприятия:

1. По снижению себестоимости, которая включается в себя:

- уменьшение накладных расходов за счет упрощения структуры управления и приведения численности управленческого персонала в соответствии с объективной производственной необходимостью

- улучшение работы снабженческой службы предприятия, максимально возможное сокращение посреднических структур, что позволит удешевить потребляемое сырье и материалы и поставлять на предприятие более технологически и экономически эффективные его виды

- усиление контроля за качеством оказываемых услуг, устранения их повторного оказания

- сокращение расходов на обслуживание оборудования и уменьшение налога на имущество

- в качестве источника сокращения затрат, а также получения дополнительного дохода может использоваться сдача в аренду неиспользуемых площадей и основных средств. Особенно актуальным данное мероприятие может стать для предприятий оптовой и розничной торговли

- введение персональной ответственности за использование материальных ресурсов, а также заданий по снижению затрат для всех отделений и служб предприятия

- оптимизация налогообложения

- выбор учетной политики предприятия

- минимизация затрат по коммунальным платежам

2. По повышению эффективности управления персоналом через:

-приведение в соответствие профессионально-качественного уровня персонала инновационным процессам предприятия

- управление производительностью труда

- планирование и маркетинг персонала, управление наймом и учетом персонала

- управление трудовыми отношениями, развитием персонала, обеспечение нормальных условий труда

- управление мотивацией поведения персонала

3. По реорганизации управленческих структур через структурную перестройку в целях обеспечения эффективного распределения использования всех ресурсов предприятия, заключающаяся в создании комплекса бизнес-единиц на основе разделения, соединения, ликвидации действующих и организации новых структурных подразделений, присоединения к предприятию других предприятий и др.

Второй блок мероприятий направлен на обеспечение устойчивой реализации и ускорения оборачиваемости оборотных средств включает следующие мероприятия:

1. Поиск новых видов продукции или повышении конкурентоспособности уже выпускаемой. Проведение комплекса маркетинговых мероприятий с целью продвижения или поиска перспективной рыночной ниши. Сюда входят следующие управленческие действия:

- развитие службы маркетинга на предприятии

- определение своих преимуществ и недостатков, также преимуществ и недостатков у конкурентов

- выявление намечающихся изменений на рынке, поиск путей реагирования на влияние внешних факторов

- анализ внутренней информации о заказах и продажах, актуальности продукции, возврате продукции, емкости рынка

- изучение покупателей с точки зрения потребностей населения, работа с внешними источниками информации

- разработка рекомендаций по установлению «вилки цен» на продукцию, участие в разработке и  осуществлении гибкой ценовой политики отдела сбыта.

Данные управленческие мероприятия позволяют выявить те виды продукции, которые пользуются спросом на рынке, своевременно заметить снижение цен или увеличение спроса на данную продукцию, и на основании этой информации скорректировать свою производственную программу, выяснив причины изменения спроса, произвести соответствующие изменения в выпускаемой продукции, перейти в случае необходимости на выпуск новой продукции. Проведение подобных мероприятий также позволит постоянно следить за деятельностью конкурентов и, в случае необходимости, принимать необходимые меры для повышения конкурентоспособности выпускаемой продукции, улучшения ее сбыта, что позволит всегда быть на один шаг впереди конкурентов.

Это неизбежно приводит к снижению запасов готовой продукции на складе, ускорению оборачиваемости оборотных средств предприятия и вместе с увеличением выручки от реализации к улучшению его финансового состояния.

2. Взыскание дебиторской задолженности предполагает следующие управленческие действия:

- увеличение доли предоплаты за реализуемую продукцию

- активизировать работу юридической службы по взысканию просроченной части задолженности

Проведение подобных мероприятий позволит предприятию повысить долю денежных средств, ускорить оборачиваемость оборотных средств предприятия, что непременно скажется на его финансовом состоянии.

3. Смена изношенного оборудования или замена активов под новую продукцию, включает в себя мероприятия по приобретению более универсального оборудования, которое позволит предприятию при необходимости диверсифицироваться

4. Выбор правильной сбытовой политики:

-использование в процессе реализации продукции информации о наиболее благоприятных для реализации регионах, полученной в отделе маркетинга в результате проводимых исследований

- налаживание прямых связей с потребителями продукции и максимальное сокращение посреднических услуг

-открытие собственных магазинов

Проведение подобных мероприятий позволит значительно снизить цены на выпускаемую продукцию, так как будут отсутствовать многократные наценки, производимые посредническими организациями, такое снижение цен не может  не сказаться на конкурентоспособности выпускаемой продукции. Реализация же продукции в регионах, которые отмечены как имеющие повышенный спрос, также позволит увеличить реализацию.

В целях совершенствования финансового состояния  предприятия рекомендуется использовать также методику интегральной оценки финансового состояния [24].

1. Среди основных направлений оценки выделяется платежеспособность и финансовая независимость.

2. Для оценки платежеспособности используются следующие показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности. Для оценки финансовой независимости используются показатели: коэффициент автономии, коэффициент финансовой устойчивости, коэффициент маневренности собственного капитала.

3. Определение для каждого из коэффициентов критического (нормативного) значения.

4. Определение весомости отдельных коэффициентов

5. Формирование обобщающих показателей: уровень платежеспособности, уровень финансовой независимости

6. Формирование интегрального показателя финансового состояния предприятия с учетом всех аналитических направлений.

Интегральный балльный метод является наиболее надежным методом финансово-экономического анализа. Его суть заключается в проведении анализа финансовых коэффициентов путем сравнения полученных значений с нормативными величинами, используется при этом система разнесения этих значений по зонам удаляемости от оптимального уровня. Значение показателей сводится в типовую таблицу. Анализ финансовых коэффициентов производится путем сравнения полученных значений с рекомендуемыми нормативными величинами, играющими рол пороговых нормативов. Чем удаленнее значения коэффициентов от нормативного уровня, тем ниже степень финансового благополучия предприятия и выше риск попадания в категорию несостоятельных предприятий.

В результате отбираются  наиболее значимые коэффициенты, дающие емкое и полное представление о финансово-экономическом положении предприятия. Производится расчет показателей, их распределение по зонам риска дает первичное представление о финансовом положении предприятия.

Анализ с помощью данного метода легко провести в среде MS Excel. Достаточно ввести данные из бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках, рассчитываются финансовые коэффициенты. По сводным показателям можно сделать вывод об уровне финансового состояния.

В таблице 11 приведены значения основных коэффициентов, позволяющих сделать вывод об уровне финансового состояния.

Таблица 11

Оценка финансового состояния АО «Шаймерден» интегральным балльным методом

Показатели финансового состояния

2009 год

2010 год

2011 год

факт.знач

баллы

факт.знач

баллы

факт.знач

баллы

Коэффициент абсолютной ликвидности

0,007

0,0

0,007

0,0

0,002

0,0

Коэффициент критической ликвидности

0,705

5,0

0,705

5,0

0,395

0,0

Коэффициент текущей ликвидности

1,133

5,2

1,133

5,2

0,905

0,0

Коэффициент автономии

0,401

4,4

0,464

8,0

0,610

10,0

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования

-0,120

0,0

0,062

0,2

0,239

7,2

Коэффициент обеспеченности запасов собственным капиталом

-0,284

0,0

0,118

0,0

0,517

2,6

Коэффициент финансовой устойчивости

0,676

3

0,735

4

0,779

4

Класс финансовой устойчивости

IV

17,6

IV

22,4

IV

23,8

Интерпретация результатов анализа

Неустойчивое финансовое состояние

Неустойчивое финансовое состояние

Неустойчивое финансовое состояние

Проведенный анализ АО «Шаймерден» показал, что предприятие находится в неустойчивом финансовом положении, причинами которого являются:

1) снижение выручки от реализации продукции, вследствие этого увеличение силы воздействия операционного рычага;

2) недостаток собственных оборотных средств;

3) увеличение периода оборачиваемости активов;

4) снижение показателей рентабельности;

5) высокая зависимость от заемного капитала.

Таким образом, исследуемому предприятию необходимо всерьез работать над улучшением состава и структуры источников средств: стремиться увеличить собственный капитал, ограничить рост кредиторской задолженности, улучшать ее качество, учиться использовать выгоду кредитов и займов.

На рассматриваемые даты предприятие оказалось практически неплатежеспособным, баланс назвать ликвидным нельзя. И восстановить утраченную платежеспособность почти невозможно, о чем свидетельствуют приведенные расчеты и динамика показателей.

Так как коэффициент текущей ликвидности за все анализируемые года имеет значение менее 2,0, и коэффициент обеспеченности собственными средствами имеет значение менее 0,1. Поэтому при неудовлетворительной структуре баланса для проверки реальной возможности у предприятия  восстановить свою платежеспособность рассчитывается  коэффициент восстановления платежеспособности сроком на 6 месяцев.

В таблице 12 приводятся показатели оценки структуры баланса.

Таблица 12

Оценка структуры баланса предприятия

Показатели

2009 г.

2010 г.

2011 г.

Возможное решение

Коэффициент текущей ликвидности

1,133

1,133

0,905

Структура баланса неудовлетворительная

Коэффициент обеспеченности собственными средствами

-0,120

0,062

0,239

Коэффициент восстановления платежеспособности

×

×

0,395

У предприятия в ближайшие 6 месяцев нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность

В мировой практике для прогнозирования устойчивости предприятия, выбора его финансовой стратегии, а также определения риска и предсказания банкротства широко используются факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Спрингейта, Фулмера, Коннана-Гольдера и др., разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа.

Для оценки вероятности банкроства АО «Шаймерден» используем модель Коннана-Гольдера, которая не требует большого затрат времени и большого количества показателей.

Модель Коннана-Гольдера описывает вероятность банкротства для различных значений индекса KG: 

                         KG = -0,16х1 –0,22х2 +0,87х3 +0,10х4 –0,24х5                     (1)

где    х1 – доля быстрореализуемых ликвидных средств (денежные средства +  краткосрочные финансовые вложения + краткосрочная дебиторская задолженность) в активах – коэффициент;

х2доля устойчивых источников финансирования в пассивах – коэффициент;

х3отношение финансовых расходов (уплаченные проценты по заемным средствам + налог на прибыль) к нетто-выручке от продажи – коэффициент;

х4доля расходов на персонал в валовой прибыли – коэффициент;

х5соотношение накопленной прибыли и заемного капитала – коэффициент.

Расшифровка индекса   имеет следующий вид:

ИндексКоннана-Гольдера (KG)

+0,048

-0,026

-0,068

-0,107

-0,164

Вероятность банкротства, %

90

70

50

30

10

Показатель KG для анализируемого предприятия равен:

Z2009= -0,16*0,38 –0,22*1 +0,87*0,17 +0,10*0,9 –0,24*0,07 = -0,067;

Z2010= -0,16*0,75 –0,22*1 +0,87*0,16 +0,10*0,9 –0,24*0,08 = -0,129;

Z2011 = -0,16*0,6 –0,22*1 +0,87*0,16 +0,10*0,9 –0,24*0,22 = -0,139.

То есть вероятность банкротства АО «Шаймерден» по индексу Коннана-Гольдера на конец 2011 года составляет примерно 10%.

Таким образом, исследуемому предприятию необходимо всерьез работать над улучшением своего финансового состояния.

На предприятии в большинстве случаев не используется система предоплаты, денежные средства поступают, в лучшем случае после отгрузки товара, в худшем случае возникает дебиторская задолженность, в том числе и просроченная.

Имеется также задолженность по оплате труда и платежам в бюджет, из-за чего возникают прочие расходы: штрафы, пени, неустойки, судебные издержки.

Основными «слабыми» местами в финансовом положении предприятия являются:

– низкая рентабельность продаж (или высокий уровень расходов),

– неудовлетворительный показатель абсолютной ликвидности активов.

Для улучшения финансового состояния необходимо провести следующие мероприятия:

1. Увеличить прибыль от реализации. В этой связи предприятию необходимо наращивать объемы производства и реализации за счет привлечения новых клиентов, предоставления системы скидок.

2. Чтобы обеспечить бесперебойный производственный процесс и реализации продукции производственные запасы должны быть оптимальными.

Управление запасами – сложный комплекс мероприятий, в котором задачи финансового менеджера переплетаются с задачами производственного менеджмента и маркетинга.

3. Для взыскания задолженности с целью ускорения оборачиваемости денежных средств необходимо:

– создать стимулы клиентам предприятия быстрее платить по счетам путем предоставления специальных скидок;

– создать систему оценки клиента, которая бы суммировала все риски, связанные с ним. Общая зависимость от такого партнера будет включать его дебиторскую задолженность, товары на складе, подготовленные к отгрузке, продукцию в производстве, предназначаемую этому клиенту. Установить формальные лимиты кредита каждому клиенту, которые будут определяться общими отношениями с этим клиентом, потребностью в денежных средствах и оценкой финансового положения конкретного клиента.

4. Для увеличения притока денежных средств и сокращения дебиторской задолженности использовать систему предоплаты.

5. Произвести взаимозачет дебиторской и кредиторской задолженности. Это приведет к уменьшению величины оборотных активов, что в свою очередь повлечет увеличение значения коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами.

6. Учитывать возможные риски в процессе производства и реализации продукции. Для этого необходимо определять вероятные потери, например снижение объемов реализации, снижение цены реализации продукции, повышение закупочной цены, потери товара в процессе обращения.

7. Проводить мероприятия, направленные на сокращение излишних остатков сырья и материалов, которые позволят предприятию увеличить наличность и сократить кредиторскую задолженность перед поставщиками.

Одновременно должна вестись работа по повышению конкурентоспособности выпускаемой продукции, прежде всего за счет повышения ее качества, уменьшения количества браков и снижения затрат на производство и реализацию продукции.


Заключение

На современном этапе развития экономики вопрос финансового анализа предприятий является очень актуальным. От финансового состояния предприятия зависит во многом успех его деятельности, именно поэтому анализу финансового состояния предприятия следует уделять особое внимания.

Актуальность данного вопроса обусловила развитие методик анализа финансового состояния предприятий. Эти методики направлены на экспресс оценку финансового состояния предприятия, подготовку информации для принятия управленческих решений, разработку стратегии управления финансовым состоянием.

Успешное функционирование предприятий в современных условиях требует повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, активизации предпринимательства и т.д. Важная роль в реализации этой задачи отводится анализу хозяйственной деятельности предприятий. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляются контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников. Этим и объясняется выбор данной темы.

В результате оценки финансового состояния АО «Шаймерден» были сделаны следующие выводы:

1. Общая стоимость имущества предприятия за период с 2009 года по 2011 год увеличилась в 1,4 раза, или на 403 млн. тенге. Иммобилизованные средства увеличились за анализируемый период на 286 млн. тенге, или на 39 %, а их удельный вес практически не изменился. В составе имущества на начало анализируемого периода оборотные (мобильные) средства составляли почти 29%. И к 2011 году их стоимость увеличилась на 117 млн. тенге. Темпы прироста мобильных активов отстают по сравнению с темпами прироста всех совокупных активов.

2. Возрастание источников финансирования за анализируемый период обусловлено, главным образом, увеличением собственного капитала на 79,5 %. Очевидно, что наблюдаются различные темпы прироста собственного и заемного капитала, приведшие к изменению структуры капитала. По состоянию на 2009 год доля собственного капитала составляла лишь около 35 %. Однако к 2011 году соотношение удельных весов изменилось в пользу собственного капитала и составило соответственно 61 %. Главным образом, данное изменение вызвано снижением суммы долгосрочных кредитов и займов, а также сокращением кредиторской задолженности почти в 4 раза.

Однако соотношение собственного и заемного капиталов не соответствует структуре финансово-устойчивого предприятия, так как величина заемного капитала во все годы исследуемого периода превышала величину собственного – доля собственного капитала колеблется от 40% (в 2009г.) до 61 % (в 2011 г). Среднее ее значение составляет примерно 42 %.

3. Заработанная прибыль в  2011 году составила 380,2 млн. тенге, или 26,4 % к итогу всего капитала против 133 млн. тенге в 2010 году, т.е. увеличилась практически в 3 раза.  В результате предприятием получено 64,2 % всего прироста капитала. В составе заемного капитала наиболее значительно возросли краткосрочные кредиты и займы – на 54,8 млн. тенге. Доля краткосрочных кредитов и займов снизилась в 2011 году и составила 16,3 % к итогу всего капитала.

Кредиторская задолженность снизилась на 16,3 млн. тенге, или на 16,5 %, и ее удельный вес также снизился на 3,64 пункта. Такую тенденцию можно оценить положительно, если она не связана с застойными явлениями в производственной и коммерческой деятельности.

Таким образом, на предприятии увеличивается сумма собственных средств и сокращается сумма заёмного капитала. Предприятие снижает свою задолженность перед кредиторами, выплачивая проценты по кредитам и займам, повышая тем самым свою финансовую устойчивость.

4. При  определении  финансового состояния АО «Шаймерден» с 2009 по 2011 годы, выяснилось, что по всем анализируемым периодам собственных оборотных средств и чистого оборотного капитала не хватает на формирование запасов. Только привлечение дополнительных источников позволяет формировать запасы. Однако тип финансового состояния оценивается, как неустойчивое. Анализ динамики показателей финансовой устойчивости  по коэффициентному методу  демонстрирует, что практически во всех периодах значения коэффициентов были ниже допустимых границ. Поэтому можно говорить о тревожном финансовом состоянии. Однако в динамике почти все показатели оценки финансовой устойчивости улучшили свои значения. И в 2011 году значения коэффициентов были достаточно близки к оптимальным.

5. Предприятие в отчетном году добилось лучших финансовых результатов по сравнению с предыдущими годами. Прирост прибыли до налогообложения в 2011 году по сравнению с 2009 годом составил 7193 тыс. тенге, или 18%. В 2009 году порог рентабельности составил  750 млн. тенге, чтобы покрыть все затраты. В 2011 году запас финансовой устойчивости в абсолютной сумме сократился на 10324 тыс. тенге, что связано с увеличением объема продаж и увеличением суммы постоянных затрат. Т.о. предприятию необходимо и постоянно следить за запасом финансовой устойчивости и величиной порога прибыли, ниже которого не должна снижаться выручка от реализации.

6. В результате анализа финансовых результатов деятельности и деловой активности выяснилось: показатели оборачиваемости в течение 2009–2011 гг. уменьшаются, периоды оборота запасов, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности увеличиваются. Показатели рентабельности наиболее высокие в 2009 г. за счет получения наиболее высокой прибыли, в 2010 г. показатели рентабельности резко снижаются, вследствие падения выручки от реализации, но в 2011 году показатели снова имеют положительную динамику.

Таким образом, все результаты расчетов показывают, что предприятие находится в неустойчивом финансовом состоянии.

Для улучшения финансового состояния необходимо провести следующие мероприятия:

1. Увеличить прибыль от реализации. В этой связи предприятию необходимо наращивать объемы производства и реализации за счет привлечения новых клиентов, предоставления системы скидок.

2. Чтобы обеспечить бесперебойный производственный процесс и реализации продукции производственные запасы должны быть оптимальными.

3. Для взыскания задолженности с целью ускорения оборачиваемости денежных средств необходимо:

– создать стимулы клиентам предприятия быстрее платить по счетам путем предоставления специальных скидок;

– создать систему оценки клиента, которая бы суммировала все риски, связанные с ним.

4. Для увеличения притока денежных средств и сокращения дебиторской задолженности использовать систему предоплаты.

5. Произвести взаимозачет дебиторской и кредиторской задолженности. Это приведет к уменьшению величины оборотных активов, что в свою очередь повлечет увеличение значения коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами.

6. Учитывать возможные риски в процессе производства и реализации продукции. Для этого необходимо определять вероятные потери, например снижение объемов реализации, снижение цены реализации продукции, повышение закупочной цены, потери товара в процессе обращения.

7. Проводить мероприятия, направленные на сокращение излишних остатков сырья и материалов, которые позволят предприятию увеличить наличность и сократить кредиторскую задолженность перед поставщиками.

Одновременно должна вестись работа по повышению конкурентоспособности выпускаемой продукции, прежде всего за счет повышения ее качества, уменьшения количества браков и снижения затрат на производство и реализацию продукции.

Список использованных источников

  1.  Скамай Л.Г., Трубочкина М.И. Экономический анализ. - Москва, 2004.- с.204.
  2.  Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник – М.: ИНФРА-М, 2008. – 512 с.
  3.  Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина А.В. Финансовый анализ.– М.: ТК Велби Проспект, 2006.– 344 с.
  4.  Любушин Н.П. Экономический анализ. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. –310 с.
  5.  Гинзбург А.И. Экономический анализ. – СПб.: Питер, 2003. – с.233.
  6.  Ковалев В.В Финансовый анализ.– М.: Финансы и статистика,1995.– 440 с.
  7.  Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 1995. – 425 с.
  8.  Хелферт Э. Техника финансового анализа. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 1996. –640 с.
  9.  Бухгалтерский учет и анализ в США. – М.: АО «Ист-Сервис», 1993 .- 217 с.
  10.  Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: учебник – М.: Дело и Сервис, 2008. – 368 с.
  11.  Анализ хозяйственной деятельности в промышленности: Учебник / В.И. Стражев, Л.А. Богдановская, О.Ф. Мигун и др.; Под общ. ред. В.И. Стражева. – Мн.: Выш. Шк., 2008. – 480 с.
  12.  Богатко А.Н. Основы экономического анализа хозяйствующего субъекта. – М.: Финансы и статистика, 2010. – 322 с.
  13.  Юркова Т.И. Экономика предприятия  – Красноярск: КГАЦМиЗ, 2008. – 119 с.
  14.  Экономический анализ. Учебник для вузов/ под ред. Л Т Гиляровской – 2-е изд., доп. – М. ЮНИТИ-ДАНА, 2008 – 615 с.
  15.  Сергеев И.В., Веретенникова И.И.  Экономика организаций (предприятий): учебник / И.В. Сергеев. – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2009. – 560 с.
  16.  Стоянова Е.М. Финансовый менеджмент. Российская практика. – М.: Перспектива, 2008. – 453 с.
  17.  Официальный сайт АО «Казцинк» // http://www.kazzinc.com
  18.  Финансовая отчетность АО «Шаймерден» за 2009-2011 гг.
  19.  Жапаров Т.К. Анализ финансовой отчетности хозяйствующих субъектов: Учебное пособие. – Алматы, 1998 –110 с.
  20.  Дюсембаев К.Ш.  Анализ финансового положения предприятия: Учебное пособие. –   Алматы: Экономика, 1998. –294 с.
  21.  Жуйриков К.К., Раимов С.Р., Танирбергенова Г.Б. Финансовый анализ предприятия: Учебник. – Алматы: ААЭиС, 2003. – с.126.
  22.  Дюсембаева З.К. Методические основы финансового анализа в системе аудита // Бухгалтерский учет и аудит, 2003.- №4.- с.18-22
  23.  Мортынюк Л.Н. Пути совершенствования финансового анализа предприятия // Каржы –Каражат, 2005. - №3.- с.16-21
  24.  Жакишева К.М. Роль и значения мониторинга финансового состояния компании в современных условиях // Материалы 8-й международной научно-практической конференции «Настоящи изследвания и развитие-2012. Том 2 «Икономики» - София, «Бял ГРАД-БГ» ООД, 2012 - с. 49-55
  25.  Тургумбаев К.С. Методика финансового анализа предприятия // Бухгалтерский учет и аудит, 2004.- № 6.- 38-43с.
  26.  Литовченко В.П. Финансовый анализ: Учебное пособие. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2010. – 216 с.
  27.  Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебное пособие // А.И. Алексеева, Ю.В. Васильев, А.В. Малеева, Л.И. Ушвицкий. – М: КНОРУС, 2008. – 672 с.
  28.  Грищенко, О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие. – Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2010. – 112 с.
  29.  Балабанов И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта – М.: Финансы и статистика, 2008. – 208 с.
  30.  Артеменко В.Г. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие для студентов. – Москва: Издательство «Омега», 2009. – 270 с.

PAGE  

PAGE  60

IV. Финансовое равновесие предприятия

3.2. Рентабельность капитала

3.1. Деловая активность

2.2 Прогноз финансовой

несостоятельности (банкротства)

2.1 Платежеспособ-ность (кредитоспосо

бность)

1.2. Рыночная устойчивость (состояние пассивов)

1.1 Состояние активов (основных и оборотных)

III. Интенсивность использования капитала

II. Финансовая стабильность (устойчивость) предприятия

I. Имущественное

положение

предприятия и ликвидность баланса

Финансовое состояние предприятие

Министерство образования и науки Республики Казахстан

Костанайский государственный университет им.А.Байтурсынова

Допускается к защите

Зав. кафедрой финансов и банковского дела

_______________Д.Кенжебекова

«___»______________ 2013 г.

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

На тему: Анализ  финансового состояния предприятия

(на примере АО «Шаймерден»)

по специальности 050509- Финансы

Выполнил                                                                         В.Дьякова

Научный руководитель:                                                 А.К.Абжанова

ст.преподаватель                                                                    

Костанай, 2013



 

Другие похожие работы, которые могут вас заинтересовать.
11398. Оценка финансового состояния предприятия (на примере «ООО Златоустовский Водоканал») 120.1 KB
  Финансовое состояние организации оценивается показателями, характеризующими наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Эти показатели отражают результаты экономической деятельности предприятия, определяют его конкурентоспособность, деловой потенциал
11820. Анализ финансового состояния и оценка инвестиционной привлекательности предприятия на примере ОАО «НПП «Альфа-М» 332.73 KB
  Теоретические основы анализа финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия. Особенности инвестиционной привлекательности предприятия. Общая характеристика предприятия.
19757. Оценка финансового состояния предприятия и ее основные методы 115.54 KB
  Оценка финансового состояния предприятия и ее основные методы ДИПЛОМНАЯ РАБОТА Специальность 050509 - Финансы Костанай 2010 Министерство образования и науки Республики Казахстан Костанайский государственный университет им. ДИПЛОМНАЯ РАБОТА На тему: Оценка финансового состояния предприятия и ее основные методы по специальности 050509 - Финансы Выполнила...
19781. Оценка финансового состояния банка и пути его улучшения (на примере АО «Цеснабанк») 1.03 MB
  В механизме функционирования современной кредитной системы государства основная роль принадлежит коммерческим банкам. Банки аккумулируют основную долю кредитных ресурсов и предоставляют своим клиентам полный комплекс финансовых услуг, включая кредитование, прием депозитов, расчетное обслуживание, покупку-продажу и хранение ценных бумаг. Поэтому необходимо вести контроль поступления и расходования денежных средств, для того чтобы определить финансовое состояние коммерческого банка.
19718. Анализ финансового состояния предприятия и пути его улучшения (на примере ТОО «Дормаш») 110.69 KB
  Байтурсынова Гаммершмидт Людмила Александровна Анализ финансового состояния предприятия и пути его улучшения на примере ТОО Дормаш ДИПЛОМНАЯ РАБОТА специальность 050509 – Финансы Костанай 2010 Министерство образования и науки Республики Казахстан Костанайский государственный университет имени А. ДИПЛОМНАЯ РАБОТА На тему: Анализ финансового состояния предприятия и пути его улучшения на примере ТОО Дормаш по специальности 050509 – Финансы Выполнила...
19796. Анализ финансового состояния предприятия и пути его улучшения (на примере ТОО «Grass») 129.42 KB
  Объект и предмет исследования. Объектом исследования выступают финансовые отношения, возникающие в процессе осуществления предпринимательской деятельности экономического субъекта. Предметом исследования является политика предприятия, направленная на выбор наиболее выгодных форм осуществления финансово-хозяйственной деятельности с целью повышения экономической эффективности.
5510. Анализ финансового состояния предприятия на примере Улан-Удэнской ТЭЦ-1 «Генерация Бурятии» ОАО «ТГК-14» 57.36 KB
  Анализ финансового состояния предприятия на примере УланУдэнской ТЭЦ-1 Генерация Бурятии ОАО ТГК. Краткая характеристика предприятия. Анализ финансовой устойчивости и ликвидности предприятия. Анализ показателей деловой активности и рентабельности предприятия.
21216. Анализ финансового состояния предприятия с использованием финансовых коэффициентов (на примере компании ОАО «Сибнефтемаш») 4.89 MB
  Коэффициенты ликвидности и платежеспособности организации.3 Анализ ликвидности и платежеспособности организации. Анализ и оценка финансовой устойчивости организации. Анализ и оценка деловой активности организации коэффициент оборачиваемости.
8172. Анализ финансового состояния и эффективности использования оборотных средств предприятия (на примере ООО ТД» Макаров плюс компания») 603.39 KB
  Оборотные средства обеспечивают непрерывность и ритмичность всех процессов протекающих на предприятии фирме: снабжения производства сбыта финансирования. В России в оборотных средствах сосредоточено до 40 всех ресурсов предприятий. Оборотные средства фирмы постоянно находятся в движении совершая кругооборот.
4690. Оценка финансового состояния ООО «Ломоватка – Лес» 75.83 KB
  Целью дипломной работы является оценка финансового состояния ОАО «Ломоватка – Лес» на основании бухгалтерской отчетности, выявление основных недостатков в финансовой деятельности, нахождение путей улучшения финансового положения предприятия.
© "REFLEADER" http://refleader.ru/
Все права на сайт и размещенные работы
защищены законом об авторском праве.