Лизинг как способ воспроизводства основного капитала

В настоящее время большинство казахстанских предприятий испытывает недостаток оборотных средств. Они не могут обновлять свои основные фонды, внедрять достижения научно-технического прогресса и вынуждены брать кредиты. Существуют различные виды кредитования: ипотечное, под залог ценных бумаг , под залог партий товара, недвижимости. Однако предприятию при необходимости обновления своих основных средств выгоднее брать оборудование в лизинг.

2015-10-15

160.74 KB

3 чел.


Поделитесь работой в социальных сетях

Если эта работа Вам не подошла внизу страницы есть список похожих работ. Так же Вы можете воспользоваться кнопкой поиск


Министерство образования и науки Республики  Казахстан

Костанайский  государственный  университет им. А.Байтурсынова

      

Допущена   к защите                                  

и.о.заведущего кафедрой ___________

____________Н.Т.Сартанова

 

            

 ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

На тему: «Лизинг как способ воспроизводства основного капитала»

по специальности   050509- Финансы

Выполнила:                                                                А.Б. Сулеменова

                                                                         

Научный руководитель:                                           Г.И. Абаева

к.э.н., доцент

                                                                        

Костанай  2010

Содержание

Введение ………………………………………………………………………........ 3

1 Теоретические основы лизинга как важного источника воспроизводства  основного капитала…………………………………………………………………5  

1.1 Понятие и виды лизинга, история возникновения………………………….5

1.2 Лизинговые контракты и формы расчетов …………………………………19

1.3 Роль лизинга в формировании основного капитала……………...…….…..29

2  Анализ развития лизингового бизнеса в РК………………………………….. 35

2.1 Анализ состояния современного рынка лизинговых услуг и проблемы его становления……………………………………..………………………………...35    

2.2 Организация деятельности ТОО «Интерстройсервис и К» по проведению лизинговых операции…………………………………………………………….54

2.3 Факторы, сдерживающие развитие лизинга в РК…………………………..63

3 Проблемы и  перспективы развития лизинга в Казахстане……………………67

Заключение…………………………………………………………………………78

Список использованных источников……………………………………………..81


Введение

Учитывая сырьевую направленность экономики Казахстана, Правительством в стратегии индустриально – инновационного развития республики поставлена задача развития в стране производственного сектора через обновление основных фондов (как известно, на сегодняшний день изношенность основных фондов в республике  составляет 60% - 80%). Основным доступным механизмом решения указанных  задач в сфере малого и среднего  бизнеса  является лизинг, соответственно, спрос на него в ближайшие годы должен быть достаточно высоким.

В настоящее время большинство казахстанских предприятий испытывает недостаток оборотных средств. Они не могут обновлять свои основные фонды, внедрять достижения научно-технического прогресса и вынуждены брать кредиты. Существуют различные виды кредитования: ипотечное, под залог ценных бумаг , под залог партий товара, недвижимости. Однако предприятию при необходимости обновления своих основных средств выгоднее брать оборудование в лизинг. При этом экономия средств предприятия по сравнению с обычным кредитом на приобретение основных средств доходит до 10% от стоимости оборудования за весь срок лизинга, который составляет, как правило, от одного года до пяти лет. Нынешняя экономическая ситуация в Казахстане, по нашему мнению, благоприятствует лизингу. Форма лизинга примиряет противоречия между предприятием, у которого нет средств на модернизацию, и банком, который неохотно предоставит этому предприятию кредит, так как не имеет достаточных гарантий возврата инвестированных средств. Лизинговая операция выгодна всем участвующим: одна сторона получает кредит, который выплачивает поэтапно, и нужное оборудование; другая сторона – гарантию возврата кредита, так как объект лизинга является собственностью лизингодателя или банка, финансирующего лизинговую операцию, до поступления последнего платежа.

В  переводе с английского термин «лизинг» означает аренду. Но это аренда особого рода, когда лизингодатель по предложению будущего пользователя приобретает выбранное им (пользователем) оборудование в собственность, а затем  сдает его данному лицу в аренду.

На сегодняшний день лизинг является одним из основных финансовых инструментов, позволяющих осуществлять капитальные крупномасштабные вложения в развитие материально-технической базы любого производства.

Лизинг может использоваться как на рынке финансовых услуг, так и в обычной предпринимательской деятельности.

Лизинг является одной из наиболее перспективных форм привлечения заемных ресурсов. Он рассматривается как одна из разновидностей долгосрочного кредита, предоставляемого в натуральной форме и погашаемого в рассрочку.

Тема лизинга сейчас особенно актуальна. Связано это с необходимостью обновления основных производственных фондов большинства казахстанских предприятий и привлечения инвестиций в реальный сектор экономики Казахстана. Высокие риски кредитования и недостаток долгосрочных кредитов – проблемы, решаемые с помощью лизинга.

Цель дипломной работы –изуение лизинга как способа воспроизводства основного капитала предприятий.

Основными задачами, поставленные при написании дипломной работы, были рассмотрение и изучение:

 - основных понятий лизинговых отношений;

 - основных видов лизинга;

 - участников лизинговых сделок;

 - анализ развития лизингового бизнеса;

 - факторы сдерживающие развития лизинга;

 - состояния рынка лизинговых услуг;

 - роль лизинга в финансировании предприятия;

 - пути совершенствования развития лизинга в РК.

В работе использованы материалы компании ТОО «Интерстройсервис и К», предоставляющей лизинговые услуги, которые позволили определить привлекательные для лизинга отрасли казахстанской экономики, наиболее распространенные объекты лизинга и сделать на основании этого некоторые выводы относительно лизинга, как формы воспроизводства капитала.

Важно отметить, что мировой финансовый кризис существенно повлиял на развитие рынка лизинговых услуг. В сложившихся условиях глобального кризиса общество испытывает недоверие к финансовому сектору в целом. К сожалению, лизинг не стал исключением и в настоящее время идет активная борьба по преодолению недоверия Казахстанского бизнеса к лизинговой отрасли.


1 Теоретические основы лизинга как важного источника воспроизводства  основного капитала

1.1  Понятие и виды лизинга, история возникновения лизинга

Идея лизинга не нова.  По мнению историков и экономистов лизинговые сделки заключались, как отмечают П. Балтус и Б. Майджер в книге “Школа европейского лизинга”, еще в древнем государстве Шумер и датируются примерно 2000 годом до н. э. Так, глиняные таблички, обнаруженные в шумерском городе Ур, содержат сведения об аренде сельскохозяйственных орудий, земли, водных источников, волов и других животных. Эти глиняные таблички, найденные в 1984 году, рассказывают о храмовых священниках - арендодателях, заключавших договоры с местными фермерами. Однако древние документы не ограничивают сферу арендной практики государством Шумер, и  не исключено, что аренда существовала и в более древние времена, хотя пока до нас не дошло никаких сведений об этом.[12]

Историки утверждают, что Аристотель коснулся идеи лизинга в трактате «Богатство состоит в пользовании, а не в праве собственности», написанном около 350 г. до н.э. Английский автор Т. Кларк утверждает, что лизинг был известен задолго до того, как жил Аристотель: он находит несколько положений о лизинге в законах Хаммурапи, принятых около 1760 г. до н.э. Римская империя также не осталась в стороне от проблем лизинга — они нашли своё отражение в институциях Юстиниана. В Венеции уже в XI в. существовали сделки, схожие с лизинговыми операциями: венецианцы сдавали в аренду торговцам и владельцам торговых судов очень дорогие по тем временам якоря. По окончании плавания «чугунные ценности» возвращались их владельцам, которые вновь сдавали их в аренду.

Введение в экономический лексикон термина «лизинг» (от англ. to lease — брать и сдавать имущество во временное пользование) связывают с операциями телефонной компании «Белл», руководство которой в 1877 г. приняло решение не продавать свои телефонные аппараты, а сдавать в аренду. Однако первое общество, для которого лизинговые операции стали основой его деятельности, было создано только в 1952 г. в Сан-Франциско американской компанией “United States Leasing Corporation”, и таким образом, США стали родиной нового бизнеса, и в частности банковского.

В начале 60-х годов американские предприниматели “перевезли”  лизинг через океан в Европу, где первая лизинговая компания – “Deutsche lising GMbH”  появилась в 1962 году в Дюссельдорфе.  К середине 60-х годов лизинговые операции в США составляли 1 млрд. дол., а к концу 80-х годов они превысили 110 млрд. дол. т.е. за четверть века увеличились более чем в сто раз. Столь стремительный рост операций по аренде вызван определенными преимуществами, получаемыми партнерами по лизинговой сделке. В настоящий период в странах с рыночной экономикой лизинговые операции для хозяйствующего субъекта становятся преимущественными при техническом перевооружении производства.

В 80- е гг. в США приобрел распространение лизинг авиационной техники. В эти годы корпорация Мак-Доннела Дугласа сумела за счет новой финансовой политики с помощью лизинга завоевать рынок для своей модели самолета в конкуренции с Боингом. Предложенная Дугласом концепция была названа " Fly before buy" ("летать, прежде чем покупать").

В США лизинг превратился в один из основных видов экономического бизнеса. Быстрый рост новых лизинговых компаний, предлагавших свои услуги, и многообразная модификация условий лизинговых договоров определили самые различные варианты приобретения инвестиционных средств предпринимателями в различных сферах экономики. Позднее лизинговые компании получили название «финансово-лизинговых обществ»; они стали обеспечивать производителям пути сбыта их продукции путем сдачи в аренду, а также финансирование сделок и связанных с ними рисков.[www.ifc.org]

Нередко лизинг использовался для целей не совсем честных и благородных, например для сокрытия истинного положения вещей — кто собственник, кто владелец, для введения в заблуждение кредиторов.  В 1571 г. был издан закон о запрещении таких сделок, разрешалось использовать только действительный лизинг. История использования лизинга повторяется и в ХХ в. Современный лизинговый бум привел к появлению огромного числа сделок, лишь носивших название “лизинг”, но по сути прикрывавших возможность получения больших доходов, уклониться от уплаты налогов. И первые законодательные акты в этой области основной своей целью ставили разграничение “действительного” и “мнимого” лизинга путем применения различных критериев и показателей.

В Западной Европе первые финансово-лизинговые общества появились в конце 50 — начале 60-х годов. В Англии первопроходцем современного лизингового бизнеса стала компания “Mercantile Leasing Corporation”,  упрежденная в 1960 г. Однако развитие лизинговых операций сдерживалось неопределенностью их статуса с позиций гражданского, торгового и налогового законодательства. Лишь после того как в налоговом законодательстве нашло отражение правовое закрепление статуса лизинговых договоров, их рост начинает характеризоваться высокими темпами.

С начала 60-х годов лизинговый бизнес получил свое развитие на Азиатском континенте.

В настоящее время основная часть мирового рынка лизинговых услуг сосредоточена в треугольнике «США - Западная Европа - Япония». В Западной Европе лизингодателями выступают преимущественно специализированные лизинговые компании, которые в 75—80% случаев контролируются банками или считаются их дочерними обществами.

Для Японии характерным является расширение лизинговой операции от финансирования услуг до предоставления «пакета услуг», включающего комбинации купли-продажи, лизинга и займов. Эти услуги получили название комплексного лизинга.

Начало активного развития лизинговых операций на отечественном внутреннем рынке можно определить 1990 г., в связи с переводом предприятий на арендные формы хозяйствования. Заметным явлением в становлении начальных правил применения лизинга стали Основы законодательства Республики Казахстан от 5 июля 2000 г. № 78 - 11 "О финансовом лизинге ", с дополнениями, а так же нормативно правовые акты  в которых представлен порядок отражения лизинга в бухгалтерском учете. Развитие сети коммерческих банков способствовало внедрению лизинговых операций в банковскую практику.[2]

Единого международного признанного понятия "лизинг" не существует. Это вызвано как сложным, неоднозначным содержанием, отражаемым данным термином, так и различиями в законодательстве, системе отчетности и налогообложения в разных странах.

В тех странах, где под лизингом понимают только долгосрочную аренду, принято четко ограничивать от него понятие аренды и проката. В других странах и эти последние понятия относятся к разновидности лизинга.

Наиболее точно отражающим сущность термина “лизинг”, на мой взгляд, является следующее определение: лизинг – это инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, при котором лизингодатель обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество лизингополучателю за плату во временное пользование с правом последующего выкупа.

Лизинг представляет собой средне- и долгосрочную аренду машин, оборудования, транспортных средств, строительной, сельскохозяйственной техники, средств теле- и радиосвязи, вычислительной техники, различных сооружений производственного назначения, а также прав интеллектуальной собственности - лицензий, компьютерных программ, ноу-хау и т.д.

Настоящий Закон регулирует отношения, возникающие в процессе  финансового лизинга, и направлен на привлечение инвестиций на основе лизинговой  деятельности.

Законодательство о финансовом лизинге основывается на Конституции Республики  Казахстан и состоит из норм настоящего Закона, Гражданского кодекса и иных  нормативных правовых актов Республики Казахстан. Если международным договором, ратифицированным Республикой  Казахстан, установлены иные правила, чем те, которые предусмотрены  законодательством Республики Казахстан о финансовом лизинге, то применяются  правила международного договора.

Лизинг – это вид предпринимательской деятельности, направленной на инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, когда по договору финансовой аренды (лизинга) арендодатель (лизингодатель) обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество арендатору (лизингополучателю) за плату во временное пользование для предпринимательских целей.

Лизинг в широком смысле является организационной формой предпринимательской деятельности, выражающей отношения собственности, особую систему хозяйствования. Однако, как и всякое самостоятельное явление, как экономическая категория, он имеет свое собственное содержание и различные формы проявления, которые можно представить с разной степенью конкретности (рисунки 1, 2).

Финансовый лизинг (далее - лизинг) - вид инвестиционной  деятельности, при которой:

- лизингодатель обязуется приобрести в собственность  обусловленный договором лизинга предмет лизинга у продавца и передать его  лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных  условиях во временное владение и пользование для предпринимательских целей. При  этом срок, на который предмет лизинга передается лизингополучателю, соизмерим  по продолжительности со сроком амортизации всей или существенной части (не  менее 80%) стоимости предмета лизинга или превышает его;

- лизингополучатель обязуется уплачивать регулярные периодические  платежи, подлежащие уплате в соответствии с договором лизинга, которые  рассчитываются с учетом возмещения (амортизации) всей или существенной части  (не менее 80%) стоимости предмета лизинга по цене на момент заключения договора  лизинга. При этом предмет лизинга переходит в собственность лизингополучателя  по истечении срока действия договора лизинга или до его истечения при условии  выплаты лизингополучателем полной суммы, предусмотренной договором лизинга,  если такой переход предусмотрен договором лизинга.


Рисунок 1.Система лизинговых отношений


Рисунок 2. Взаимосвязь содержания и формы лизинговой деятельности

Лизинг включает три формы организационно – экономических отношений: арендные, кредитные и торговые, содержание каждого из которых в отдельности полностью не исчерпывает сущности таких специфических имущественно – финансовых операций (Рисунок 3).

Рисунок 3. Лизинг как комплекс экономико – правовых отношений

Особенностью финансового лизинга является то, что срок аренды, как правило, совпадает со сроком службы оборудования. Это отличает финансовый лизинг от других видов аренды, при которых небольшие сроки аренды позволяют арендодателю неоднократно сдавать имущество в пользование.

Закона РК «О финансовом лизинге» регулируются следующие основные формы и виды  лизинга.

Формы лизинга:

- внутренний лизинг. При осуществлении внутреннего лизинга  лизингодатель, лизингополучатель и продавец являются резидентами Республики  Казахстан;

- международный лизинг. При осуществлении международного лизинга  лизингодатель или лизингополучатель является нерезидентом Республики Казахстан.

Виды лизинга:

- возвратный лизинг - разновидность лизинга, при котором продавец  продает предмет лизинга лизингодателю с условием обратного получения данного  предмета лизинга в лизинг в качестве лизингополучателя;

- банковский лизинг - разновидность лизинга, в котором в качестве  лизингодателя выступает банк;

- полный лизинг - разновидность лизинга, при котором техническое  обслуживание предмета лизинга и его текущий ремонт осуществляются  лизингодателем;

- чистый лизинг - разновидность лизинга, при котором техническое  обслуживание предмета лизинга и его текущий ремонт осуществляются  лизингополучателем.

Предмет лизинга

- Предметом лизинга могут быть здания, сооружения, машины,  оборудование, инвентарь, транспортные средства, земельные участки и любые  другие не потребляемые вещи.

-  Предметом лизинга не могут быть ценные бумаги и природные  ресурсы.

-  Законодательными актами могут быть установлены иные ограничения  на использование в качестве предмета лизинга отдельных категорий вещей и  земельных участков.

Любое определение лизинга является ограниченным и не может учесть всех форм проявления этого нового кредитного инструмента, но все-таки можно привести еще одно определение Европейской федерации национальных ассоциаций по лизингу оборудования: «Лизинг – это договор аренды завода, промышленных товаров, оборудования, недвижимости для использования их в производственных целях арендатором, в то время как товары покупаются арендодателем, и он сохраняет за собой право собственности».

Лизинг представляет собой соглашение между собственником имущества (арендодателем) и арендатором о передаче имущества в пользование на оговоренный период по установленной ренте, выплачиваемой ежегодно, ежеквартально или ежемесячно. [2]

Закон РК «О финансовом лизинге» регулирует отношения, возникающие в процессе  финансового лизинга, и направлен на привлечение инвестиций на основе лизинговой  деятельности.

Правовое  регулирование финансового лизинга осуществляется с помощью Законодательства о финансовом лизинге основывается на Конституции Республики  Казахстан и состоит из норм настоящего Закона, Гражданского кодекса и иных  нормативных правовых актов Республики Казахстан. Если международным договором, ратифицированным Республикой  Казахстан, установлены иные правила, чем те, которые предусмотрены  законодательством Республики Казахстан о финансовом лизинге, то применяются  правила международного договора.[2]

Финансовый лизинг – это комплекс имущественных и экономических отношений, возникающих в связи с приобретением в собственность имущества и последующей сдачей его во временное владение и пользование за определенную плату. Классический лизинг предусматривает участие в нем трех сторон: лизингодателя, лизингополучателя, продавца (поставщика) имущества. Суть лизинговой операции заключается в следующем. Потенциальный лизингополучатель, у которого нет свободных финансовых средств, обращается в лизинговую компанию с деловым предложением о заключении лизинговой сделки. Согласно этой сделке лизингополучатель выбирает продавца, располагающего требуемым имуществом, а лизингодатель приобретает его в собственность и передает его лизингополучателю во временное владение и пользование за оговоренную в договоре лизинга плату. По окончании договора в зависимости от его условий имущество возвращается лизингодателю или переходит в собственность лизингополучателя.

Состав участников сделки сокращается до двух, если продавец и лизингодатель или продавец и лизингополучатель являются одним и тем же лицом. В случае реализации дорогостоящего проекта число участников сделки увеличивается. Это, как правило, происходит за счет привлечения лизингодателем к сделке новых источников финансовых средств (банков, страховых компаний, инвестиционных фондов и др.).

Общая схема лизинговой сделки и финансовых потоков приведена

на рисунке 4.

С точки зрения имущественных отношений, лизинговая сделка состоит из двух взаимосвязанных составляющих: отношений по купле – продаже и отношений, связанных с временным использованием имущества. С точки зрения обязательственного права эти отношения могут быть реализованы с помощью двух видов договора: купли – продажи и лизинга. В случае, если в договоре лизинга предусмотрена продажа имущества после окончания срока договора, то отношения по временному использованию имущества переходят в отношения купли – продажи. Только теперь  - между лизингодателем и пользователем имущества. Все элементы лизингового процесса тесно связаны

между собой. Так, отношения по временному использованию имущества (договор лизинга) возникают только после реализации договора купли – продажи. Получается, что исполнение одного договора дает толчок к возникновению следующей сделки, а участники лизингового процесса тесно взаимодействуют между собой на разных этапах.

                                                                         Договор

Гарантия                  купли-продажи

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 4 Схема лизинговых взаимоотношений

На первом этапе изготовитель оборудования и будущий лизингодатель, заключая договор купли – продажи выступают как продавец и покупатель. При этом пользователь имущества, юридически не участвуя в договоре купли – продажи, является активным участником этой сделки, выбирая оборудование и конкретного поставщика. Все технические вопросы реализации договора купли – продажи (комплектность, сроки и место поставки, гарантийные обязательства, порядок приемки и т.п.) решаются между изготовителем (поставщиком) и лизингополучателем, на лизингодателя ложится обязанность финансового обеспечения сделки. На втором покупатель имущества сдает его во временное пользование, выступая как лизингодатель. Однако отношения по второму договору не замыкаются между пользователем и лизингодателем. Продавец имущества, хотя и заключал договор купли – продажи с лизингодателем, несет ответственность по качеству оборудования перед пользователем.

Если оценивать важность и главенствующую роль отдельных составляющих комплекса лизинговых отношений, то определяющими, конечно же, являются отношения по передаче имущества во временное пользование. Отношениям по купле – продажи имущества отводится второстепенная роль. Поэтому не случайно на протяжении всей работы основное внимание уделено отношениям, возникающим при исполнении договора лизинга.

По экономической природе лизинг внешне схож с кредитными отношениями и инвестициями. Так, кредитные отношения базируются на трех принципах: срочности (кредит дается на определенный период), возвратности (возвращается в установленный срок) и платности (за предоставленные услуги берется вознаграждение).

При лизинге собственник имущества, передавая его на определенный период во временное пользование, в установленный срок получает обратно, а за предоставленную услугу получает комиссионное вознаграждение. Налицо элементы кредитных отношений. Только участники сделки оперируют не денежными средствами, а имуществом (основным капиталом). В связи с этим, лизинг иногда квалифицируют как товарный кредит в основные фонды, а по форме он схож с инвестированным финансированием.

Для реализации договора лизинга у лизингодателя должно быть достаточно собственных свободных финансовых средств или он должен иметь доступ к «дешевым» деньгам. В условиях нашей страны такими объектами могут быть банки и другие кредитные учреждения или дочерние лизинговые компании, созданные с участием финансовых структур.

Основными видами лизинга, признанными во всем мире, являются финансовый лизинг и операционный лизинг, больше известен как оперативный. Основными критериями для такого разграничения служат срок использования оборудования и объем распределения рисков, связанных со случайной гибелью или порчей переданного в лизинг имущества.

Оперативный лизинг представляет собой сдачу в аренду (лизинг) имущества на срок, который меньше нормативного срока службы имущества. В связи с этим лизинговые платежи по одному договору не покрывают полной стоимости имущества. Лизингодатель вынужден его сдавать во временное пользование несколько раз и для него возрастает риск по возмещению остаточной стоимости объекта лизинга при отсутствии спроса на него.

Характеризуется тем, что срок договора лизинга существенно короче, чем нормативный срок службы имущества и лизинговые платежи не покрывают полной стоимости имущества. Поэтому лизингодатель вынужден его сдавать во временное пользование несколько раз, и для него возрастает риск по возмещению остаточной стоимости объекта лизинга при отсутствии спроса на него. В связи с этим при всех прочих равных условиях размеры лизинговых платежей при оперативном лизинге гораздо выше, чем на финансовом лизинге. Оперативный лизинг подразумевает передачу в пользование имущества многоразового использования на срок по времени короче его экономического срока службы. Он характеризуется небольшой продолжительностью контракта (до 3 – 5 лет) и неполной амортизацией оборудования за время аренды. После истечения срока оборудование может стать объектом нового лизингового контракта или возвращается арендодателю. Обычно в оперативный лизинг сдается строительная техника (краны, экскаваторы и т.д.), транспорт, ЭВМ, сельском хозяйстве и других отраслях промышленности.

Для оперативного лизинга характерны следующие признаки:

- срок договора лизинга значительно меньше нормативного срока службы имущества, вследствие чего лизингодатель не рассчитывает возместить стоимость имущества за счет поступлений от одного договора;

  -имущество в лизинг сдается многократно;

в лизинг сдается не специально приобретаемое по заявке лизинго-получателя имущество, а имеющееся в лизинговой компании. Иными словами, лизинговая компания, приобретая имущество, не знает его конкретного пользователя. В связи с этим лизинговые компании, специализирующиеся на оперативном лизинге, должны хорошо знать конъюнктуру рынка лизингового имущества – как нового, так и бывшего в употреблении;

лизинговая сделка носит двухсторонний характер (лизингодатель – лизингополучатель);

-обязанности по техническому обслуживанию, ремонту, страхованию лежат на лизинговой компании;

-лизингополучатель может расторгнуть договор, если имущество, в силу непредвиденных обстоятельств окажется в состоянии, пригодном для использования;

-риск случайной гибели, утраты, порчи лизингового имущества лежит на лизингодателе;

-размеры лизинговых платежей при оперативном лизинге выше, чем при финансовом лизинге, поскольку лизингодатель должен учитывать дополнительные риски, связанные, например, с отсутствием клиентов для повторной сдачи имущества, возможной порчей или гибелью имущества;

-по окончании срока договора имущество, как правило, возвращается лизингодателю. По желанию лизингополучатель имеет право продлить договор на новых условиях и даже приобрести его в собственность.[12]

Финансовый лизинг характеризуется длительным сроком контракта (от 5 до 10 лет) и амортизацией всей или большей части стоимости оборудования. Фактически финансовый лизинг представляет собой форму долгосрочного кредитования покупки. По истечении срока действия финансового лизингового контракта арендатор может вернуть объект аренды, продлить соглашение или заключить новое, а также купить объект лизинга по остаточной стоимости (обычно она носит чисто символический характер).

Финансовый лизинг представляет собой операцию по специальному приобретению имущества в собственность и последующей сдачей его во временное владение и пользование на срок, приближающийся по продолжительности к сроку его эксплуатации и амортизации всей или большей части стоимости имущества. В течение срока договора лизингодатель за счет лизинговых платежей возвращает себе всю стоимость имущества и получает прибыль от лизинговой сделки.

Основные признаки, характеризующие финансовый лизинг, состоят в следующем:

- появление нового субъекта отношений – продавца имущества;

- лизингодатель приобретает имущество не для собственного использования, а специально для передачи его в лизинг;

- право выбора имущество и его продавца принадлежит пользователю;

- продавец имущества знает, что имущество специально приобретается для сдачи его в лизинг;

- имущество непосредственно поставляется пользователю и принимается им в эксплуатацию;

- претензии по качеству имущества, его комплектности, исправлению дефектов в гарантийный срок лизингополучатель направляет непосредственно продавцу имущества;

- риск случайной гибели и порчи имущества переходит к лизингополучателю после подписания акта приемки – сдачи имущества в эксплуатацию.

Финансовый лизинг имеет несколько различных видов, которые получили самостоятельное название.

- Классический финансовый лизинг характеризуется трехсторонним характером взаимоотношений и возмещением полной стоимости имущества. По заявке лизингополучателя лизингодатель приобретает у поставщика необходимое оборудование и передает его в лизинг лизингополучателю, возмещая свои финансовые затраты и получая прибыль через лизинговые платежи.

- Возвратный лизинг является разновидностью двухсторонней лизинговой сделки. Предприятие, имеющее оборудование, но испытывающее недостаток средств для производственной деятельности, продает свое имущество лизинговой компании, которая, в свою очередь, сдает его в лизинг этому же предприятию. Таким образом, у предприятия появляются денежные средства, которые оно может направить, например, на пополнение оборотных средств. Договор составляется так, что после окончания срока его действия предприятие имеет право выкупа оборудования, восстанавливая на него право собственности. По данной схеме можно сдавать целые предприятия, а поставщик и лизингополучатель являются одним и тем же юридическим лицом. Этот вид лизинга, в первую очередь, заинтересует предприятия, испытывающие трудности с финансовыми ресурсами. Таким предприятия, выгодно продать имущество лизинговой компании, одновременно заключить с ней лизинговый договор и продолжить пользоваться имуществом. К такой сделке можно прибегать и тогда, когда у предприятия довольно низкий уровень доходов, и, следовательно, оно не может полностью воспользоваться льготами по ускоренной амортизации и налогообложению прибыли. Оно совершает сделку и лизинговая компания получает его налоговые льготы. В ответ она снижает ставку арендной платы.

- Так как часто лизинговой компании не хватает собственных средств для осуществления лизинговых операций, то она может привлекать их. Такая операция получила название левередж или лизинг с дополнительным привлечением средств наиболее сложный, так как связан с многоканальным финансированием и используется, как правило, для реализации дорогостоящих проектов. Отличительной чертой является то, что лизингодатель, покупая оборудование, выплачивает из своих средств не всю его сумму, а только часть. Остальную сумму он берет в ссуду у одного или нескольких кредиторов. При этом лизинговая компания продолжает пользоваться всеми налоговыми льготами, которые рассчитываются из полной стоимости имущества.

Другой особенностью этого вида лизинга является то, что лизингодатель берет ссуду на определенных условиях, которые не очень характерны для отечественных финансово – кредитных отношений. Кредит берется без права обращения иска на активы лизингодателя. Поэтому, как правило, лизингодатель оформляет в пользу кредиторов залог на имущество до погашения займа и уступает им права на получение части лизинговых платежей в счет погашения ссуды.

Таким образом, основной риск по сделке несут кредиторы – банки, страховые компании, инвестиционные фонды или другие финансовые учреждения, а обеспечением возврата ссуды служат только лизинговые платежи и сдаваемое в лизинг имущество.

Сублизинг – осуществляется не напрямую, а через посредника. Схематично это выглядит так. Имеется основной лизингодатель, который через посредника, как правило, также лизинговую компанию, сдает оборудование в аренду лизингополучателю. При этом в договоре предусматривается, что в случае временной платежеспособности или банкротстве посредника лизинговые платежи должны поступать основному лизингодателю. Подобные сделки получили название «сублизинг». Данная схема может быть использована, когда основной лизингодатель и лизингополучатель находятся в разных регионах. В этом случае очень удобно, чтобы наблюдением за правильностью использования оборудования, сбором платежей и решением возникающих текущих вопросов занималась местная лизинговая компания. Кроме этого, по схеме типа «сублизинг» можно построить отношения по техническому перевооружению предприятий, входящих в холдинг, концерн и т.п. Часто головное предприятие не хочет непосредственно кредитовать свои дочерние фирмы для покупки оборудования, так как не уверено в правильности расходования денежных средств. Тогда это головное предприятие создает лизинговую компанию, которая по заявкам заводов закупает требуемое оборудование и поставляет его заказчикам. В дальнейшем оно следит за своевременность поступления лизинговых платежей, аккумулирует их и перечисляет основному лизингодателю, осуществляет надзор за использованием оборудования, а при оговоренных в лизинговом соглашении случаях – техническое обслуживание. Часто лизинговые компании в налоговых целях открывают свои филиалы в местах с льготным налогообложением (оффшорных зонах).  

В последнее время получила распространение практика заключения соглашения между производителями оборудования и лизинговыми компаниями. В соответствии с этими соглашениями производитель от лица лизинговой компании предлагает клиентам финансирование поставок своей продукции с помощью лизинга. Таким образом, лизинговая компания использует торговую сеть поставщика, а поставщик расширяет границы сбыта продукции. Эти сделки получили название «помощь в продаже».

1.2  Лизинговые контракты и формы расчетов

Лизинговая сделка вступает в силу после подписания трехстороннего контракта с поставщиком (поставщик, лизинговая компания и лизингополучатель) и договора лизинга (лизинговая компания и лизингополучатель).

В лизинговом контракте продавец обязуется продать, а покупатель купить для передачи лизингополучателю в лизинг имущество, в ассортименте и количестве.

Взаимоотношения между покупателем и лизингополучателем по условиям передачи имущества в лизинг,  регулируются в отдельном договоре между покупателем и лизингополучателем.

Настоящий Договор вступает в силу с момента подписания его всеми сторонами и действует до фактического исполнения сторонами вытекающих из него обязательств.

В лизинговом контракте покупатель обязуется произвести предоплату в размере 100 % от общей суммы настоящего договора, на счет продавца в течении установленным банком банковских дней с даты вступления в силу договора.

Продавец обязуется произвести поставку имущества в течение нескольких календарных дней с момента полного зачисления денежных средств на расчётный счёт продавца, но не более указанных в договоре календарных дней с данного момента. Датой поставки имущества считается дата подписания Акта приемки.

В лизинговом соглашении указывается сумма лизингового платежа, способ его уплаты и периодичность лизинговых взносов.

Лизинговые взносы, как правило, в основном имеют денежную форму, когда платеж производится за счет денежных средств. В случае натуральной формы платежа расчеты производятся на компенсационной основе либо товарами, производимыми на арендуемом оборудовании, либо путем оказания встречной услуги лизингодателю. Возможна смешанная форма платежа, когда наряду с денежными выплатами  допускаются платежи товарами или услугами.

При начислении лизинговых взносов в большинстве случаев в большинстве случаев используется платежи  с фиксированной общей суммой  платежа. Лизинговая плата в этом случае включает в себя амортизационные отчисления от стоимости  арендуемого оборудования, плату за пользование заемными средствами, сумму комиссионного вознаграждения лизингодателю и плату за предоставленные им дополнительные услуги по сделке. Лизинговый платеж с авансом (депозитом) предполагает, что пользователь имущества представляет лизингодателю аванс в установленном в момент подписания соглашения размере, а остальная сумма платежа выплачивается после подписания акта о приемке оборудования в эксплуатацию. Минимальная лизинговая плата представляет собой сумму всех платежей, которые должен произвести пользователь за весь период лизинга, и сумму, которую он должен уплатить, если намерен приобрести имущество в собственность после окончания срока лизинга. В отличие от платежа с фиксированной суммой метод начисления неопределенного лизингового платежа базируется на некотором установлении в соглашении проценте. За основание при расчете по взаимному соглашению может приниматься объем реализации продукции, произведенной на арендуемом оборудовании, сумма полученной от реализации прибыли и другие параметры.

На практике преобладают периодические лизинговые взносы. В лизинговом соглашении должен быть принят в качестве приложения график уплаты периодических лизинговых взносов. Единовременный платеж в сочетании  с периодическими взносами применяется в случае, если в соглашении предусмотрена выплата лизингодателю аванса.

При установлении в   соглашении способа выплат сторонами могут учитываться финансовое состояние и платежные возможности лизингополучателя. Наряду с равными платежными долями могут применяться расчеты с увеличивающимися размерами взносов в условиях освоения оборудования и наращивания темпов выпуска производимой на нем продукции. Ускоренные платежи используются лизингополучателями с устойчивым финансовым положением, когда в начальный период лизинга они предпочитают погасить большую часть своей задолженности собственнику оборудования.    

Общая сумма лизинговых платежей включает:

- сумму, возмещающую полную (или близкую к ней) стоимость лизингового имущества;

- сумму, выплачиваемую лизингодателю за кредитные ресурсы использованные им для приобретения имущества по договору лизинга;

-    комиссионное вознаграждение лизингодателю;

-   сумму, выплачиваемую за страхование лизингового имущества, если оно было застраховано лизингодателем;

-  иные затраты лизингодателя, предусмотренные договором лизинга. Например, пусконаладочные работы, обучение персонала, техническое обслуживание лизингового имущества;

-   сумму налога на лизинговое имущество.[16]

В лизинговых платежах в настоящее время учитываются налог на имущество, налог на пользователей автомобильных дорог, налог на содержание жилищного фонда и объектов социально-культурной сферы, который лизингодатель должен будет уплатить, а также налог на приобретение автотранспортных средств, если в лизинг будут сдаваться автотранспортные средства. На практике первые три из перечисленных налогов учитываются в комиссионном вознаграждении лизингодателя, а налог на приобретение транспортных средств — в стоимости имущества или дополнительных затратах лизингодателя.

В зависимости от признаков (критериев), которые принимаются во внимание, лизинговые платежи могут быть классифицированы на отдельные группы. Таблица 1

Таблица 1

Классификация лизинговых платежей

Характер платежей

Группы лизинговых платежей

Форма платежа

Метод начисления

Периодичность внесения

Способ внесения

Денежные

Компенсационные

Смешанные

Фиксированные

С авансом

Минимальные

Единовременные

Периодические

Равными долями

Изменяющимися долями:

Прогрессивными

Регрессивными

Размеры, способ, форма и периодичность выплат, а также метод определения общей суммы лизинговых платежей устанавливаются в договоре финансового лизинга по соглашению лизингодателя и лизингополучателя.

По форме платежа согласно классификации лизинговые платежи могут осуществляться денежными средствами либо компенсационными поставками продукции, изготовленной на взятом в лизинг оборудовании, или других товаров и услуг в заранее согласованных объемах и ценах. Возможна по договоренности смешанная форма платежа, при которой сочетаются названные два способа внесения лизинговых платежей. Преобладает денежная форма платежа.

По методу начисления различают фиксированные, с авансом минимальные способы начисления лизинговых платежей. Фиксированные платежи определяются лизинговым договором с периодическим возмещением лизингового имущества в твердо установленных долях. Это наиболее часто применяемый на практике метод начисления лизинговых платежей. Реже встречаются платежи с авансом или платежи с отсрочкой, так как они ущемляют экономические интересы лизинговой компании либо лизингополучателя.

По периодичности внесения — в основном применяются периодические платежи. Способ расчета с периодическим возмещением стоимости имущества, по нашему мнению, более всего соответствует сущности финансового лизинга. Единовременная форма платежа превращает лизинговую сделку в простую покупку имущества, что невыгодно предприятиям, закупающим оборудование на условиях финансового лизинга.

По способу внесения лизинговых платежей различается внесение равными либо изменяющимися долями. При этом могут использоваться способ с прогрессивными (увеличивающимися) размерами платежей и способы с регрессивными (уменьшающимися) размерами долей лизингового платежа. На практике оба способа внесения лизинговых платежей применяются достаточно часто.

В основном все зависит от финансового положения и платежеспособности лизингополучателя. Выбор способа платежа — это одно из важнейших условий лизингового договора. В первое время эксплуатации лизингового оборудования у лизингополучателя еще может быть недостаточно денежных средств. Лизинговая компания в этом случае может пойти навстречу интересам лизингополучателя и в договоре предусмотреть уменьшенные размеры лизинговых платежей. Если финансовое положение лизингополучателя хорошее, он может погасить большую часть полагающейся ему по договору к уплате общей суммы лизинговых платежей. В этом случае в договоре финансового лизинга можно предусмотреть аванс.

При любом применяемом способе внесения лизинговых платежей неотъемлемую часть лизингового договора составляет график лизинговых платежей с указанием конкретных дат выплат. Нарушение лизингополучателем сроков графика выплат лизинговых платежей приводит к экономическим санкциям.

В основе выбора наиболее приемлемой формы расчетов лежит величина общей суммы лизинговых платежей. Эта величина непостоянная, а зависит от тех критериев, которые будут выбраны для обоснования методики расчета лизинговых платежей. Чем быстрее такой методикой будет предусмотрено возмещение стоимости лизингового оборудования, тем меньшая сумма процентов будет начисляться на оставшуюся его стоимость. Если же лизингополучатель переносит выплату первых платежей на более поздний срок, то первоначальная стоимость оборудования увеличивается за счет начисленных процентов на лизинговое оборудование и кредит. В договоре финансового лизинга может быть предусмотрен выкуп лизингового имущества. В этом случае по согласованию сторон остаточная стоимость равными или неравными долями включается в лизинговые платежи.

С точки зрения лизингополучателя применение любой методики расчета лизинговых платежей должно преследовать одну цель — использовать лизинговую сделку как ресурсосберегающий фактор для проведения собственных инвестиций.

В специальной литературе представлено большое количество методик расчета лизинговых платежей. Рассмотрим, насколько имеющиеся методики удовлетворяют изложенным требованиям их выбора.

Сначала рассчитываются размеры лизинговых платежей по годам, охватываемым договором лизинга. Затем рассчитывается общий размер лизинговых платежей за весь срок договора лизинга как сумма платежей по годам. И, наконец, рассматриваются размеры лизинговых взносов в соответствии с выбранной сторонами периодичностью взносов, а также согласованными ими методами начисления и способом уплаты.

Такая последовательность расчетов вполне оправдана, поскольку с уменьшением задолженности по кредиту, полученному лизингодателем для приобретения лизингового имущества, уменьшается и размер комиссионного вознаграждения лизингодателю. Кроме того, следует учитывать, что ставка вознаграждения очень часто устанавливается сторонами в процентах к непогашенной (неамортизированной) стоимости имущества.

Методические рекомендации содержат типовые формулы следующих расчетов:

1) общей суммы лизинговых платежей;

2) платы за используемые кредитные ресурсы;

3) комиссионного вознаграждения лизингодателю;

4) платы за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга;

5) размера налога на добавленную стоимость, уплачиваемого лизингодателем по услугам договора лизинга;

6) размеров лизинговых взносов при их уплате равными долями с оговоренной в договоре периодичностью.

Таким образом, методические рекомендации содержат достаточную базу для проведения расчетов всех элементов лизинговых платежей. Однако рекомендации эти носят общий характер. Например, не учтено, что если лизингополучатель — малое предприятие, то расчет размера налога на добавленную стоимость, уплачиваемого лизингодателем по услугам договора лизинга, не нужен, поскольку налог на добавленную стоимость в общую стоимость лизинговых платежей для малых предприятий не включается.

Это противоречит тем основным требованиям, которые предъявляются к выбору наиболее приемлемой методики расчета платежей по операциям лизинга. В частности, методика должна адекватно соответствовать финансовым возможностям не только лизингодателя, но и лизингополучателя. И уж тем более такая методика общего назначения не учитывает главную цель ее применения — максимизацию ресурсов для инвестиционной деятельности предприятий.

Теперь рассмотрим имеющиеся возможности совершенствования методики расчета платежей по операциям лизинга в инвестиционной деятельности предприятий.

Методика расчета лизинговых платежей должна быть проста и понятна пользователям. Это требование может быть удовлетворено, если для расчетов используется простой математический способ, допускающий упрощение в вычислениях в пределах, существенно не искажающих экономическую величину расчетных показателей, предусматривающих логичную и достаточно простую последовательность расчетов всех элементов лизинговых платежей учитывающих специфические особенности ее целевого назначения — максимизации ресурсов для инвестиционной деятельности предприятий.

Рассмотрим следующую методику на наш взгляд более упрощенную следующей последовательностью расчетов.

Общая сумма лизинговых платежей рассчитывается по формуле:

  

ЛП = АО + ПК + KB + ДУ + НДС,       (1)

где ЛП — общая сумма лизинговых платежей;

АО — величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году;

ПК — плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем на приобретение лизингового имущества;

KB — компенсационное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга;

ДУ — плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга;

НДС — налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем за услуги лизингодателя.

Амортизационные отчисления рассчитываются по формуле:

АО =

БС*НА

(2)

100

где БС — балансовая стоимость имущества — предмета договора лизинга;

НА — норма амортизационных отчислений.

Плата за используемые лизингодателем кредитные ресурсы (КР) на приобретение лизингового имущества рассчитывается по формуле:

ПК =

КР*СТ

(3)

100

где ПК — плата за используемые кредитные ресурсы;

СТ — ставка за кредит, в процентах годовых.

В каждом расчетном году плата за используемые кредитные ресурсы соотносится со среднегодовой суммой непогашенного кредита в текущем году или среднегодовой остаточной стоимостью имущества — предмета договора:

КР t=

Q*(OCH+OC)

(4)

2

где КРT — кредитные ресурсы, используемые на приобретение имущества, плата за которые осуществляется в расчетном году;

ОСH — расчетная остаточная стоимость имущества на начало года;

ОСK — расчетная остаточная стоимость имущества на конец года;

Q — коэффициент, учитывающий долю заемных средств в общей стоимости приобретенного имущества. Если для приобретения имущества используются только заемные средства, коэффициент Q = 1.

Комиссионное вознаграждение лизингодателю устанавливается по соглашению сторон в процентах от

а) балансовой стоимости лизингового имущества;

б) среднегодовой остаточной стоимости имущества.

Комиссионное вознаграждение соответственно может быть рассчитано по двум вариантам:

первый вариант:

     KBt=р*БС (5а)

где р — ставка комиссионного вознаграждения, процент годовых от балансовой стоимости имущества;

БС — то же, что и в формуле (2);

второй вариант:

КВ  t=

OCH+OCK

*

СТВ

(5в)

2

100

где ОСн и ОСк — то же, что и в формуле (IV);

СТв — ставка комиссионного вознаграждения, устанавливаемая в процентах от среднегодовой остаточной стоимости имущества.

Плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга в расчетном году, определяется по формуле:

ДУ   t=

Р1+Р2+…+Рn

(6)

T

где ДУt — плата за дополнительные услуги в расчетном году;

Р1, Р2, …, Рn — расход лизингодателя на каждую предусмотренную договором услугу;

Т — срок договора, лет.

Размер налога на добавленную стоимость, уплачиваемого лизингодателем по услугам договора лизинга, рассчитывалось по формуле, но на данный момент от 1 января 2004 года лизингополучатель освобождается от уплаты НДС по формуле:

НДСt           =

Bt*CTн

(7)

100

где НДС — величина налога, подлежащего уплате в расчетном году;

Вt — выручка от сделки по договору лизинга в расчетном году;

СТн— ставка налога на добавленную стоимость.

В сумму выручки в расчетном году (Вt) включаются:

амортизационные отчисления (АОt), плата за использованные кредитные ресурсы (ПКt), сумма вознаграждения лизингодателю (КВt) и плата за дополнительные услуги лизингодателя (ДУ»), предусмотренные, договором:

Вt == АОt + ПКt + KBt + ДУt.        (8)

Размеры лизинговых взносов при их уплате равными долями с оговоренной в договоре периодичностью определяются по формуле:

ЛВт= ЛП : Т,                (9)

где  ЛВт — размер ежегодного лизингового взноса;

ЛП — общая сумма лизинговых платежей;

Т — срок договора лизинга, лет.

Таким образом рассчитывается базовая величина с учетом всех элементов лизинговых платежей. Эта базовая величина служит исходной для расчетов стоимости лизинга. Совершенствовать методику будем путем корректировки стоимости лизинга с учетом факторов, действительно влияющих на размеры лизинговых платежей.

Размеры лизинговых платежей должны учитывать фактические темпы инфляции. Это требование к методике расчета лизинговых платежей предлагается решить следующим способом.

Анализ достоинств и недостатков изложенных в специальной литературе методик расчетов платежей в условиях гиперинфляции показал, что исходная стоимость лизинга в них корректируется на ставку рефинансирования Национального Банка РК. По нашему мнению, ставка рефинансирования при частом ее изменении и тенденции к понижению не может служить в качестве объективного показателя ожидаемой инфляции. Кроме того, лизингополучателя интересует не сама по себе инфляция в стране, а рост цен на конкретное оборудование, взятое в лизинг. На разное оборудование рост цен может быть различным. Динамика мировых цен на импортное оборудование не зависит от инфляции в Казахстане. Следовательно, логичнее базовую стоимость лизинга корректировать не на ставку рефинансирования или какой-либо другой показатель, отражающий ожидаемую на период лизингового договора инфляцию в стране, а на индекс роста цен по конкретному оборудованию, взятому в лизинг.

Другое предложение связано с изменением порядка корректирования базовой стоимости лизинга. В ранее рассмотренных методиках такая корректировка предполагается на ожидаемые темпы инфляции сразу на весь период, предусмотренный договором финансового лизинга. Между тем невозможно точно предсказать не только темпы инфляции на весь период лизингового договора, но и даже изменение цен на взятое в лизинг оборудование. Нам представляется более оправданным такую корректировку базовой величины лизинга производить не на весь период договора сразу, а индексировать стоимость лизингового договора за каждый год по фактическому изменению цен на оборудование, взятое в лизинг.

Выбор наиболее приемлемой методики платежей по операциям лизинга в инвестиционной деятельности предприятий должен учитывать стратегию ее применения лизингополучателем исходя из максимизации ресурсов для инвестиционной деятельности предприятия, что достигается не только снижением стоимости покупки, но и эффективным использованием лизингового оборудования. Это требование к методике может быть реализовано, если порядок предоставления налоговых льгот будет увязан с их целевым назначением.

Государство заинтересовано в развитии финансового лизинга в инвестиционной деятельности предприятий. Государственная поддержка увеличения объема лизинговых операций в стране осуществляется путем предоставления налоговых льгот. Льготы в большей степени предоставляются лизингодателю, что должно стимулировать развитие лизинга. Еще более важно, чтобы взятое в лизинг оборудование работало эффективно. Поскольку методика расчета платежей лизингополучателя за взятое в лизинг оборудование учитывает уплаченный лизингодателем при покупке оборудования налог на добавленную стоимость, то предоставленная лизингодателю налоговая льгота фактически предоставляется также и лизингополучателю. Если же лизинговое оборудование эксплуатируется неэффективно, то смысл предоставления государством такой льготы теряется. Механизма отмены льготы в зависимости от неэффективного использования взятого в лизинг оборудования не имеется. Поэтому важно определить, каким образом стоимость лизинговых платежей увеличивается в тех случаях, когда лизингодатель и лизингополучатель потеряли право на налоговую льготу и целесообразность освобождения от уплаты налога на добавленную стоимость не только малых, но и всех предприятий, имеющих лицензию на лизинговую деятельность. При этом рекомендовано подобную льготу предоставлять на определенный срок с возможной ее отменой, если взятое в лизинг оборудование используется не по назначению или предприятие не смогло обеспечить эффективную его эксплуатацию. Предприятию, виновному в неэффективном использовании оборудования, должен быть предъявлен платеж в размере предоставленной льготы.

Выше отмечалось, что недостаток анализируемых методик расчетов лизинговых платежей в том, что они ориентируются на интересы только лизингодателя, в то время как каждый участник лизинговой сделки должен иметь экономическую выгоду. В противном случае лизинговая сделка не состоится. Именно по этой причине часто на завершающей стадии оформления лизингового договора лизингополучатель отказывается его подписать.

В частности, льгота по НДС может предоставляться лизингополучателю, если взятое в лизинг оборудование используется эффективно. Эффективность его использования прежде всего зависит не от лизингодателя, а от лизингополучателя. Лизингодатель может повлиять на эффективность использования оборудования только на стадии финансово-экономической оценки инвестиционных проектов использования лизингового оборудования. Как в дальнейшем будет эксплуатироваться это оборудование, зависит в большей степени от лизингополучателя. За лизингодателем на этой стадии лизинговой сделки остаются только контрольные функции.

Если это оборудование будет использоваться неэффективно, то лизингополучатель должен нести солидарную ответственность при отмене льготы совместно с лизингодателем. Степень ответственности сторон по взносам платежей в бюджет должна предусматриваться условиями лизингового договора. При этом налоговые органы предъявляют претензии к лизингодателю как владельцу имущества, по которому была предоставлена, а затем отменена налоговая льгота. И только после этого лизингодатель на сумму, соответствующую условиям договора, может увеличить лизинговые платежи лизингополучателю, здесь нужно отметить, что предприятия, допускающего использование взятого в лизинг оборудования не по назначению или не сумевшего обеспечить эффективную его эксплуатацию, логично также лишать и других форм государственной поддержки .

1.3 Роль лизинга в формировании  основного капитала.

Обеспечение возможности расширенного воспроизводства основных средств является одним из важнейших условий успешного развития, как отдельных предприятий, так и экономики государства в целом.

Строительная отрасль традиционно считается неотъемлемой составляющей инвестиционной инфраструктуры любой национальной экономической системы и играет особую роль в создании благоприятных условий для расширенного вос-производства основных средств ее субъектов.

Основные производственные фонды (ОПФ) строительной индустрии - важнейшая часть ее материально-производственной базы. Их состояние характеризует экономические и производственные возможности отрасли, определяет темпы и масштабы ее развития.

Казахстанские предприятия строительной индустрии сегодня сталкиваются с большими проблемами в области своевременного и качественного обновления их основных производственных фондов. Для успешного решения данной задачи рекомендуется наряду с оптимизацией амортизационной политики шире использовать положительно зарекомендовавшие себя в зарубежной практике процедуры лизинга строительной техники при эффективной государственной поддержке.

По данным авторов, до начала 90-х годов прошедшего столетия ОПФ нашей страны росли довольно высокими темпами и за 1990-2001 годы по большинству отраслей в  строительстве, их стоимость увеличилась в 4-6 раз. Однако с преобразований рост основных фондов резко замедлился. Количество строителыных машин и механизмов - активной части ОПФ - за этот период значительно сократилось. Как показывает анализ, это обусловлено, во-первых, резким повышением их стоимости, что не позволило многим строителыным организациям в связи с тяжелым финансовым положением и прекращением бюджетного финансирования приобретать необходимую технику, во-вторых, списанием в эти годы большого количества изношенных машин и, в-третьих, сокращением их производства. В переходный период резко ухудшилось обеспечение строек средствами малой механизации и строительным инструментом.

Все это обусловило значительные темпы и объемы старения основных фондов отрасли, а соответственно, и резкое снижение производственного потенциала и мощностей большинства строительных предприятий и организаций в переходный период.

В свою очередь, основную долю в собственных средствах предприятий и организации, направляемых на инвестиционные цели, сегодня составляют амортизационные отчисления на восстановление действующих основных фондов.

Однако при имеющем место отставании балансовой стоимости ОПФ от ее реальной величины, запаздывании проведения их переоценки, значительном разрыве по времени между начислением амортизации и ее использованием, опережающем росте рыночной стоимости строительной техники по сравнению с темпами инфляции амортизационные средства предприятий не позволяют осу-ществлять реновацию их ОПФ вполном объеме.

В настоящее время амортизационные отчисления производятся по установленным нормам в соответствии с нормативными сроками службы основных фондов. Размер отчислений установлен государственными нормативными документами на определенный период по конкретному виду ОПФ, их группе, подгруппе в процентах от их балансовой стоимости. При этом по давно установившеися практике амортизационные отчисления списываются на издержки производства равномерно в течении  всего нормативного срока службы основных фондов. Как показывает опыт, такой порядок амортизационных отчислений с одной стороны приводит к значительной недоамортизации отдельных видов основных фондов, а с другой - не способствует созданию финансовых возможностей для их ускоренного обновления.

В практике хозяйственной деятельности большинства развитых стран действует порядок, согласно которому владельцы основных фондов имеют право производить ускоренное начисление амортизации, то есть в увеличенном размере по отношению к установленным нормам согласно нормативным физическим срокам службы основных фондов. В большей степени ускоренную амортизацию целесообразно устанавливать для активной части основных фондов - производственного оборудования, машин, транспортных средств и т.п.

Технико-экономическая сущность ускоренной амортизации состоит в том, что при современных темпах развития техники ее моральный износ может существенно опережать наступление полного физического износа. Это связано с постоянным выпуском более совершенных, высокопроизводительных машин и оборудования с лучшими техническими, технологическими и другими эксплуатационными параметрами. Поэтому у владельцев основных фондов появляется заинтересованность в более быстром обновлении своего производственного аппарата с тем, чтобы улучшить качество выпускания амортизационных отчислений уменьшается налогооблагаемая база результатов производства - прибыль. Однако при этом необходимо учитывать не только имеющиеся возможности увеличения средств на обновление основных фондов, но еще и экономику самого процесса обновления. Кроме того в современных условиях развития отечественной стройиндустрии особого внимания заслуживает такой эффективный инструмент обновления ОПФ, как лизинг. Предприятиям стройтельной отрасли сегодня следует рекомендовать активнее пользоваться услугами лизинговых компаний, позволяющими осуществить техническое перевооружение с минимальными единовременными затратами и длительным периодом рассрочки платежей за предоставленное оборудование.  

Лизинг- общепризнанный во всем мире механизм инвестиций. Он используется при работе с предприятиями различных отраслей экономики. Основные критерии отбора проектов лизинговыми компаниями - устойчивое экономическое положение заемщика, его финансовая прозрачность, качество представленного бизнес-плана. Отраслевой выбор объекта инвестирования чаще всего бывает продиктован инвестиционным потенциалом соответствующих отраслей.

Лизинг, как высокоэффективный и исключительно гибкий инвестиционный инструмент, позволяет оперативно использовать в производстве достижения научно-технического прогресса.

В соответствии с Законом РК «О финансовом лизинге»от 6 июня 2000г., лизингодатель, предоставляя лизингополучателю основны фонды  на установленный договором срок и за определенную плату, по существу реализует принципы срочности, возвратности и платности, присущие кредитной сделке. Но, с другой стороны, и лизингодатель и лизингополучатель оперируют капиталом не только в денежной, но и в вещественной форме, что сближает лизинг с инвестированием, поднимая тем самым его значимость.

При этом следует отметить основные выгоды лизингополучателя:

   - как правило, предмет лизинга отражается на балансе его собственника лизингодателя и не числится на балансе лизингополучателя, что формально не увеличивает его активы и освобождает от уплаты дополнительного налога на иму-щество;                                        

- лизингополучатель имеет широкие возможности в выборе предмета лизинга по технико-экономическим показателям, цене, срокам поставки, уровню конкурентоспособности и т.д.;

-   лизинг позволяет обно-вить (приобрести) оборудование, имея на момент поставки всего 1/3 (или даже менее) средств, необходимых на его приобретение;

- лизинг способствует совершенствованию технологического уровня производства, повышению технического и эксплуатационного уровня продукции предприятия, увеличению ее конкурентоспособности.

 - лизинг позволяет уменьшить налогооблагаемую базу путем оптимизации налоговых - отчислений. Лизинговые платежи относятся на издержки производства лизингополучателя и соответственно снижают налогооблагаемую прибыль;

Банки, выделяя кредитные средства для осуществления лизинговых операций, существенно уменьшают степень риска своей деятельности, так как в этом случае более эффективно работают принципы возвратности и платности, а в качестве предмета залога рассматривается передаваемое по лизингу имущество. Привлекательность лизинговых операций для банков состоит также в достаточно высокой их рентабельности, относительной простоте учета лизинговых операций и платежей по сравнению с операциями долгосрочного кредитования. Включаясь в лизинговые операции, банки приобретают новые возможности для эффективного размещения своих кредитных ресурсов.

Лизинг в финансировании предприятия имеет существенные особенности и может рассматриваться как альтернатива традиционному банковскому кредитованию. Применяется для финансирования аренды дорогостоящего оборудования - морских и речных судов, спутников связи, самолетов, автомашин, компьютеров, копировальных машин, а в отдельных случаях - недвижимости. Согласно договору о лизинге арендатор получает в долговременное пользование оборудование при условии внесения периодических платежей владельцу оборудования (арендодателю). В тексте договора определяется общая сумма и сроки сделки, размер и периодичность арендных платежей,  налоговые льготы, ремонт и поддержание оборудования в рабочем состоянии, условия продления аренды и выкупа имущества арендатором.

Рисунок 5 Принципиальная схема лизинговой операции

Компания, желающая арендовать оборудование с использованием финансовых средств лизинговой компании выбирает продавца необходимого оборудования с учетом качества и цены товара (1). Затем заключается договор об аренде с лизинговой компанией (2). Последняя договаривается с поставщиком о поставке оборудования (3) с поставкой его арендатору (4). Стоимость товара выплачивается поставщику, и лизинговая компания становится владельцем оборудования (5). Арендатель вносит арендные платежи (включая процент на финансирование) на протяжении всего периода использования оборудования (6).

Все стороны, Участвующие в операции, получают существенные выгоды. Продавец продает товар и получает его стоимость. Лизинговая компания становится владельцем товара и, сдав его в аренду, получает возмещение затраченных денег, а также процент за финансирование сделки.

Арендатор получает возможность эксплуатировать оборудование, не затрачивая крупных сумм на инвестирование и не замораживая капитал на длительные сроки. Кроме того, он либо вообще не делает первоначального взноса (что он обязан был бы сделать при покупке оборудования в кредит), либо делает очень маленький взнос, а также пользуется налоговыми льготами в связи с ускоренной амортизацией и тем, что арендные платежи считаются эксплуатационными расходами и включаются в себестоимость продукции. Наконец, арендатор может приобрести в собственность оборудование после окончания срока аренды по остаточной стоимости или продлить аренду. Арендная плата может выплачиваться ежемесячно, раз в квартал или полугодие.

Что касается ссуд индивидуальным заемщикам, то они связаны главным образом с приобретением недвижимости (квартир, жилых домов и т.д.), покупкой товаров длительного пользования, получением ссуд на неотложные нужды.

Также важной ролью лизинга в финансировании предприятия являются вложения средств в  основные Фонды. Предприятие-лизингополучатель     имеет     возможность пользоваться необходимым для него имуществом без единовременной мобилизации на  эти  цели  собственных  средств  или привлечения заемных средств. Лизингополучатель освобождается от единовременной полной  оплаты  стоимости имущества, что выгодно отличает лизинг от обычной купли-продажи  и  в  ряде случаев рассматривается как  ее  альтернатива. Также привлекательной стороной лизинга  служит  и  порядок  осуществления платежей по лизингу.  С  одной  стороны,  сроки  и  размер  оплат  являются предметом взаимной  договоренности  сторон  и  поэтому  могут  очень  гибко учитывать интересы каждой стороны. Так, исходя из особенностей финансового состояния лизингодателя и лизингополучателя, может применяться отсрочка первого платежа, нарастание лизинговых  выплат  или,  наоборот,  авансовый платеж,  снижение  объема  выплат  и  т.д.  С  другой   стороны,   взаимная заинтересованность  может  быть  реализована  при  определении  порядка   и характера  лизинговых  платежей,  а   именно:   лизинговые   взносы могут производиться из выручки от  продажи  произведенной  на  этом  оборудовании продукции,  платежи  могут  принимать  не  только  денежную  форму,  но и выражаться частично или полностью в форме товаров или встречных услуг. Это преимущества лизинга.

Неотъемлемой частью в финансировании предприятия является то, что лизинг это один из наиболее прогрессивных   методов   материально-технического   обеспечения производства,  открывающий пользователям доступ к передовой технике в условиях ее быстрого морального старения. Он   оказывается   особенно эффективным в отношении особо дорогостоящей, с наибольшим риском морального старения техники.[www.ifc.org]

2  Анализ развития лизингового бизнеса в  Республике      Казахстан

2.1 Анализ состояния современного рынка лизинговых услуг и проблемы его становления

Определение лизинга дано в Конвенции о межгосударственном лизинге «Лизинг (финансовая аренда) -  вид инвестиционно-предпринимательской деятельности, связанной с приобретением имущества и  передачей его в пользование по договору государству в лице его уполномоченных органов, физическому или юридическому лицу на определенный срок в целях получения прибыли или достижения социального эффекта с учетом амортизации эффекта  при участии лизингодателя, поставщика, лизингополучателя и других участников лизингового проекта.

Гражданский кодекс РК от 01.07.1999 г. (особенная часть) ст. 540, относит лизинг к имущественному найму (аренде)

Рынок лизинговых услуг начал активно развиваться, начиная с 2000 года. Коммерческие банки предпочитают заниматься лизингом через создание отдельных лизинговых компаний. В настоящее время  работает порядка  20 лизинговых компаний, причем 8 из них являются дочерними компаниями местных банков, и на их долю приходится более 51% от общего объема лизинга в стране, 26% приходится на лизинговую компанию «Казагрофинанс».

Нормативно - правовая база

Лизинговая деятельность в Казахстане опирается на Гражданский кодекс РК, Гражданско-процессуальный кодекс РК, Таможенный кодекс РК, Налоговый кодекс РК, а также Закон РК «О финансовом лизинге»

В течение последних лет ограничения минимального срока лизинга до 2004 года являлось основным из сдерживающим факторов развития лизинга. Основные средства срок службы которых составлял 10-20лет, практически невозможно передать в лизинг. Это было связано с тем,   что срок лизинга должен был быть не менее 8-16 лет и право собственности могло бы быть передано лизингополучателю только по истечению этого срока. Это существенно увеличивало риски по сделке.[2]

Правительством были приняты различные меры для развития финансового лизинга. В частности это принятие изменений и дополнений в Налоговый кодекс, вступивший в силу с 1 января 2004 года. В налоговом и гражданском регулирование финансового лизинга приближено к мировым стандартам, что способствует развитию малого и среднего бизнеса, укреплению темпов обновления средств на предприятиях.

Наиболее важные дополнения:

- определение финансового лизинга в части сокращения срока лизинга до 3 лет.

- введение понятия «вторичный лизинг», что предоставляет возможность вторичной сдачи  в лизинг предметов лизинга при изъятии последних у недобросовестных лизингополучателей, что минимизирует риски.

-  возможность  бесспорного изъятия предметов лизинга недобросовестных клиентов в порядке приказного производства.

- определение срока лизина, например расторжение договора лизинга при сохранение права собственности у лизингодателя не влечет изменения срока лизинга, что очень важно в случае возврата предмета лизинга от одного лизингополучателя и передачи его другому, а также уменьшены риски лизингодателя и передачи его другому.

- отмена обязательной регистрации договоров лизинга, за исключением тех, регистрация которых предусмотрена другим законодательными актами в части недвижимости и транспорта.

Виды оборудования передаваемого в лизинг.

Поскольку первые компании были созданы государством для поддержки сельского хозяйства. В структуре передаваемого в лизинг имущества основную долю занимает сельхозтехника. Ее доля составляет 47% от общего объема  в стоимостном выражении.  Порядка 60% передаваемой техники приходится на долю компании «Казагрофинанс», около 27% на долю компании «Астанафинанс». Сельхозтехника представлена в основном, хлебоуборочными комбайнами и тракторами, причем доля комбайнов составляет порядка 80%.   Если рассматривать не государственные лизинговые компании, то в структуре передаваемого в лизинг имущества основную долю составляет транспорт (более 50%) и дорожно-строительная техника.   Это объясняется тем, что лизинговые компании в первую очередь финансируют высоколиквидные средства производства, что в полнее объяснимо с точки минимизации рисков лизингодателей.

 

Рисунок 6 Структура имущества передаваемого в лизинг в разрезе отраслей экономики, за 9 мес 2007 года.

Сроки

По срокам лизинговые сделки реализуются в основном  длительностью до 4,5 лет

Процентные ставки

Следует отметить,  что за 2005-2007 год наблюдалось снижение  процентных ставок на лизинговом рынке. Минимальная процентная ставка в 2005 году составила 13% , 2007 году 9% . максимальная процентная ставка в 2005 году верхний порог составил 22%, то в 2007 году – 20%  (без учета компании «Казагрфинанс»)  

                             Рисунок 7. Динамика развития

Объем портфеля за 2006 и 2007 годы вырос почти в 4 раза и достиг, по оценке 212,1 млн. долларов США. Отмечено четырехкратное увеличение заключенных договоров лизинга. Доля лизинга в общем объеме инвестиций в основной капитал возросла   до 1,8%.

Рисунок 8. Доля лизинга в общем объеме инвестиций

Таблица 2

Основные параметры развития финансового лизинга

01.01.05

01.01.06

01.01.07

Доля лизинга в инвестициях в основной капитал(%)

0,7

1,2

1,8

Портфель лизинговых сделок за период (млн дол США)

57

103

212,1

Портфель лизинговых сделок на конец периода (млн дол США)

н/д

191,4

179,5

Количество лизинговых сделок за период(шт)

н/д

350

857

Количество лизинговых сделок на конец периода (шт)

291

722

1264

Рисунок 9. Объемы лизинга в РК за 2005- 2007 годы

Требования к лизингополучателям:

Лизинговые компании не устанавливают никаких ограничений в отношении вида бизнеса и клиента. На конец 2007 года основную долю (более 95%) клиентской базы занимают предприятия малого и среднего бизнеса.

Источники финансирования сектора лизинговых услуг  

Основным источником финансирования лизинговых сделок являются ссуды коммерческих банков, которые занимают 87%  общего объема финансирования сделок. Остальная часть сделок финансируется за счет собственных средств. Следует отметить, что коммерческие банки имеют ограничения, установленные Национальным банком РК в части финансирования своих дочерних компаний  в размере не более 10%  от собственного капитала

 Это требование является сдерживающим фактором развития лизинга, и многие лизинговые компании при наличии спроса на оборудование не имеют возможности финансировать   лизинговые сделки.

Решение данной проблемы возможно путем привлечения иностранных инвестиций. В 2006 году 2 лизинговые компании получили иностранные кредиты на сумму более 13 млн. дол США.

 

Рисунок 10. Распределение сделок по регионам

Существенная доля лизинговых операций представлена в городе Алматы и Алматинской области. Следует отметить, что распределение не равномерно и соответствует экономическому развитию регионов.

 Преимущества лизинга

Как показал опыт деятельности финансовых институтов, лизинг становится востребованным финансовым инструментом для развития экономики страны в целом, так как имеет ряд преимуществ перед арендой, куплей-продажей, кредитом. Доказательством тому является таблица 3

Для примера возмем срок 3 года и минимальную сумму сделки (в Альянс Лизинге) 10 000 дол США

Таблица 3

           Деятельности финансовых институтов

Показатели/варианты

Приобретение через лизинг, дол

Приобретение через кредит банка, дол

Приобретение за счет собственных средств, дол

Чистая стоимость оборудования

10000

10000

10000

Продолжение таблицы 3

Сумма НДС

0

1500

1500

Размер аванса

2000

0

0

Таможня и транспортировка

Везде одинаковые

Везде одинаковые

Везде одинаковые

Страховка

480 считается от суммы финансирования

600 Считается от суммы финансирования

0 - но есть риск порчи, потери и т.п.

Сумма процентов за кредит (без учета таможенных и транспортных платежей)

При ставке 18%-годовых  2356

2816

0

Сумма погашения основного долга

8000

10000

0

Всего выплат

12836

14916

11500

Прочие факторы

Влияние на оборотный капитал

Выведение из оборота 2000 не сильное влияние на ос

Влияние небольшое

Выведение из оборота 11600 влияние на оборотный капитал значительно и может привести к необходимости привлекать кредит на пополнение ос

Необходимость предоставления залога

Не требуется

Необходимо предоставление залога на сумму кредита + % за весь срок кредита

В случае привлечения кредита на пополнение ос требуется залог на сумму кредита +%

Как видно из указанной таблицы, финансовые преимущества лизинга

очевидны. При стоимости оборудования 10000 дол США вы экономите 2180 дол США по сравнению с вариантом привлечения кредита на его покупку. Если сумма оборудования выше, то сумма экономии возрастает.

Рынок лизинговых услуг Казахстана достаточно разнообразен, лизинговые компании предоставляют широкий спектр возможностей для расширения как крупного, так и малого бизнеса. Каждый лизингополучатель может подобрать выгодные для себя условия сделки в зависимости от его потребностей и возможностей.

Более того, рынок лизинговых услуг постоянно расширяется и совершенствуется: растет количество лизинговых компаний, повышается качество лизинговых услуг, снижаются ставки вознаграждений, что, очевидно, совершенствованием лизингового законодательства и поддержкой государства.

Лизинг интересен всем субъектам лизинговых отношений: потребителю оборудования; инвестору, представителем которого в данном случае является лизинговая компания; государству, которое может использовать лизинг для направления инвестиций в приоритетные отрасли экономики; банку, который в результате лизинга может рассчитывать на уверенную долгосрочную прибыль.

В связи с этим, ведение лизинговых операций в Республике Казахстан можно охарактеризовать следующими преимуществами и недостатками:

По сравнению с другими способами приобретения оборудования (оплата по факту поставки, покупка с отсрочкой оплаты, банковский кредит) лизинг имеет ряд существенных преимуществ для лизингополучателя:

При лизинге не требуется единовременное отвлечение значительных сумм оборотных средств для закупки оборудования, как это происходит в случае осуществления прямой закупки. Лизинговые платежи за пользование оборудованием распределены по времени на значительный срок (срок лизингового договора), примерно соответствующий сроку окупаемости оборудования. Платежи производятся после установки, наладки и пуска оборудования в эксплуатацию, и тем самым лизингополучатель имеет возможность осуществлять платежи из средств, поступающих от реализации продукции, выработанной на арендуемом оборудовании.

Экономия средств за счет налоговых преференций. В случае если оборудование находится на балансе лизинговой компании, лизингополучатель не платит налог на имущество.

Только при лизинге существует возможность ускоренной амортизации оборудования, с коэффициентом до 3. Это позволяет списать оборудование до 3-х раз быстрее. Также общая сумма налога на имущество за период амортизации оборудования при лизинге примерно в 3 раза меньше, чем во всех остальных случаях.

Лизингу свойственна большая гибкость в плане составления графика погашения задолженности. Предприятие не производит никаких выплат до запуска оборудования в эксплуатацию, в графике лизинговых платежей можно учесть темпы выхода на полную мощность, сезонность производства.

При лизинге оборудование может числиться по желанию сторон либо на балансе лизинговой компании, либо на балансе лизингополучателя. В случае если оборудование на балансе лизинговой компании, предприятие–лизингополучатель учитывает это оборудование на забалансовых счетах, и таким образом (что невозможно ни при прямых закупках, ни при товарном кредите) значительно улучшает структуру своего баланса. Уменьшение расходов по уплате налога на имущество, если лизинговое имущество не числится на балансе.

В случае нахождения оборудования на балансе лизинговой компании у предприятия лизингополучателя отсутствует необходимость переоценки основных фондов (в части этого оборудования).

В отличие от простой аренды по окончании срока лизингового договора оборудование передается в собственность предприятия-лизингополучателя (по его желанию) по нулевой или остаточной стоимости.

Срок лизинга обычно составляет не менее 2 - 3 лет после ввода оборудования в эксплуатацию, что примерно соответствует минимальным срокам окупаемости технологического оборудования. Кредитование на такие сроки – скорее исключение, чем правило. Некоторые лизинговые компании достаточно часто финансируют и на большие сроки (до 6 лет).

В подавляющем большинстве лизинговых сделок приобретаемый предмет лизинга выступает единственным обеспечением. Лизинговая компания требует дополнительное обеспечение, только когда ликвидность оборудования невысока. Для сравнения, получение кредита на длительный срок требует оформления залога имущества, значительно превышающего по стоимости сумму кредита. В случае, когда в качестве залога выступает недвижимость, это к тому же влечет за собой дополнительные расходы.

Так как лизинг долгое время служит средством реализации продукции производства, то государственная политика, как правило, направлена на поощрение и расширение лизинговых операций.

Получение лизингового финансирования существенно проще, чем кредитного.

Риск устаревания оборудования целиком ложится на лизингодателя. Лизингополучатель имеет возможность постоянного обновления своего парка оборудования.

Лизинговые соглашения могут предусматривать обязательства арендодателя произвести ремонт и технологическое обслуживание оборудования. Это особенно важно при лизинге сложного оборудования, требующего привлечения высококвалифицированного персонала для пусконаладочных работ, ремонта и обслуживания. Практически на условиях лизинга можно получить объект «под ключ», предоставив осуществление всех формальностей лизинговой компании, и благодаря этому сконцентрировать усилия на решении других вопросов.

Как правило казахстанские лизинговые компании также заинтересованы в лизинге, потому что:

 1) право собственности на передаваемое в лизинг имущество дает существенные налоговые льготы. Компании с высоким уровнем облагаемой налогом прибыли не забирают часть налоговых льгот у арендаторов с льготным режимом налогообложения прибыли через более низкую ставку арендной платы, чем проценты по кредиту на приобретение того же имущества;

 2) помощь в продаже продавцу предмета лизинга со стороны лизингодателя. В соответствии с такими соглашениями продавец от лица лизингодателя предлагает клиентам финансирование поставок своей продукции с помощью лизинга;

 3) инвестиции в форме имущества, в отличие от денежного кредита, снижают риск не возврата средств, так как лизингодатель сохраняет право собственности на переданное в лизинг имущество;

 4) основная роль при подготовке и проведении лизинговой операции остается за лизингодателем. Стоимость этих услуг занимает не малую долю комиссионного вознаграждения лизингодателя;

 5) лизингодатель имеет возможность изыскивать дополнительные финансовые ресурсы для продолжения и расширения деятельности, закладывая сданное в лизинг имущество или уступая право требования лизинговых платежей;

 6) лизинг направляет финансовые ресурсы непосредственно на приобретение материальных активов, тем самым, снимая проблему не целевого использования кредитных средств;

 7) инвестиции в производственное оборудование посредством лизинга гарантирует генерирование дохода, покрывающего обязательства по лизингу.

При этом можно выделить преимущества и недостатки лизинга для продавца лизингового имущества и арендатора.

Преимущества лизинга для продавца лизингового имущества:

 -продавец предмета лизинга получает дополнительные возможности сбыта своей продукции;

 -сделка для продавца выглядит менее рисковой, так как лизингодатель берет на себя риск возврата стоимости имущества через лизинговые платежи.

Для банков участвующих в лизинговых операциях возможны следующие преимущества:

Первое, на что указывают банки, – это значительные налоговые преимущества, которые позволяют значительно снизить стоимость сделки. Именно этот фактор способствовал развитию лизинга в западных странах. Более низкая стоимость сделки дает возможность повысить вероятность осуществления проектов и снижает бремя долгов для заемщиков, и, как результат, повышает качество предоставляемых займов.

Второе преимущество, действующие на территории Казахстана в настоящее время, заключается в том, что законодательные акты недостаточно проработаны для того, чтобы принятая процедура по обращению взыскания на обеспечение не превращалась в затруднительный процесс, занимающий подчас долгое время и в итоге не приносящий ощущения полной уверенности в положительном результате. Лизинг, отчасти, может устранить указанную проблему, поскольку кредитор сохраняет за собой право собственности на обеспечение. Возможность усиления права банка по обращению взыскания на обеспечение должно привести к качественному улучшению кредита и сделать жизнеспособными большее число инвестиционных проектов.

Третье преимущество заключается в том, что передача в лизинг оборудования, произведенного за рубежом, позволит привлечь более дешевые денежные средства от иностранных финансовых учреждений или денежные фонды государств, заинтересованных в экспорте продукции своей промышленности в Казахстан.

Четвертое - лизинг - это относительно новый вид финансирования для нашей страны, способствующий организациям (клиентам банка) осуществлять реорганизацию производства не отвлекая при этом больших денежных ресурсов из оборотных средств.

Пятое - возможность банка достичь более высокой степени ликвидности кредитного портфеля.

Вместе с перечисленными выше преимуществами, лизинг имеет значительные недостатки, проявляющиеся в финансово-кредитной сфере. От долгосрочного кредита лизинг отличается повышенной сложностью организации, которая заключается в большем количестве участников.

Для арендатора лизинг может нести в себе ряд недостатков, таких как:

 -при финансовом лизинге арендные платежи не прекращаются до конца контракта, даже если научно-технический прогресс делает лизинговое имущество устаревшим;

 -лизингополучатель не выигрывает на повышении остаточной стоимости оборудования (в частности, из-за инфляции);

 -считается, что стоимость лизинга больше, чем ссуды, но нельзя забывать, что риск устаревшего оборудования ложится на лизингодателя, и поэтому он берет большую комиссию для компенсации.

Простого перечисления видимых преимуществ и недостатков лизинга достаточно для предположения о том, что он (лизинг) может быть эффективной формой инвестиций.      

Основными препятствиями для развития лизинга в Казахстане являются:

-Высокие ставки и короткие сроки кредитования.

-Высокий уровень налогов.

-Отсутствие значительного стартового капитала для лизинговой компании, т.к.,     она приобретает оборудование за полную стоимость.

-Отсутствие системы информационного обеспечения о предложениях лизинговых услуг.

-За рубежом термином “ лизинг ” называются отношения финансовой аренды сроком от 3-х лет. В нашей же стране не создан пока еще благоприятный климат для долгосрочных инвестиций. Необходимо принятия налогового законодательства, предоставляющего льготы банкам, покрывающие их риски, связанные с долгосрочным кредитованием.

 -Неразвитость инфраструктуры лизингового рынка. Инфраструктура, способствующая развитию лизинг в Казахстане должна включать в себя более широкую сеть лизинговых компаний, специализированных консалтинговых фирм и соответствующую систему информационного обеспечения о предложениях лизинговых услуг. Неразвитость инфраструктуры (сложившихся механизмов финансирования, расчетов, минимизация рисков, эффективных маркетинговых и сбытовых структур и т. п.) предъявляет нереально высокие требования к руководителям и служащим лизинговых компаний.

 -Макроэкономическая и политическая неопределенность обстановки в стране. В настоящее время все правовые отношения, основанные на отсрочке платежа, тормозятся экономической нестабильностью, отсутствием надежной макроэкономической стабилизации и признаков устойчивого роста в экономике, что порождает у хозяйствующих субъектов определенное состояние неуверенности в завтрашнем дне. Между тем, основная идея лизинга состоит в возможности "растянуть " во времени выплату стоимости имущества при сохранении права на приобретения его в собственность по остаточной стоимости. При нынешней экономической ситуаций какая организация может позволить себе сегодня ждать возврата средств в течение 5-7 лет (обычный срок финансового лизинга).Именно это обстоятельство в значительной степени сдерживает развитие лизинга в Казахстане.

Доля лизинга в общем объеме инвестиций в развитых странах достигает 30%. В нашей стране можно пока говорить только о 1,2–1,5%. Однако, как уже говорилось, этот вид деятельности очень динамично развивается. За последние три–четыре года мы имели экспоненциальный рост объемов лизинговых операций.

Все большую поддержку лизинг встречает и у банков — а это основа данного бизнеса. Сегодня многие банки готовы пересмотреть свою кредитную политику в сторону увеличения сроков кредитования лизинговых операций и снижения цены кредитов. Однако над ними довлеют общая экономическая ситуация и банковское законодательство, которое пока не дает банкам преимуществ по этому направлению деятельности, медленно восстанавливается межбанковский кредитный рынок. Несмотря на это, многие банки сегодня создают собственные компании, работают по лизингу с корпоративными клиентами. Большим подспорьем в увеличении доли лизинга в инвестициях может стать иностранный капитал, но иностранцы  дают низкую оценку инвестиционному климату в Казахстане. Причины этому – это нестабильность регулирования, налогов и несовершенство законов, занимает одно из первых мест по «индексу коррупции» и т.д.

Государство будет оказывать более решительную поддержку всему казахстанскому лизингу.

Важно отметить, что одной из главных предпосылок развития лизинга в казахстанских условиях является то, что для банков облегчается проблема залога, так как им служит само предоставленное оборудование, которое, при нарушении договорных условий, может быть отобрано.[26]

Анализируя современное состояние рынка лизинговых услуг можно отметить, что благодаря введению в законодательство понятия «банковский лизинг» быстро выросло количество лизинговых компаний, создаваемых ведущими коммерческими банками страны. Коммерческие банки Республики Казахстан предпочитают заниматься лизингом через создание отдельных лизинговых компаний.

Так рассмотрим особенности деятельности отдельных компаний занимающихся проведением лизинговых операций в Республике Казахстан.

В настоящее время в Казахстане работает около двадцати лизинговых компаний, причем восемь из них являются дочерними компаниями банков АО «Альфа-Лизинг», АО «Альянс Лизинг», АО «АТФ-Лизинг», АО «БТА-Лизинг», АО «Темирлизинг», АО «Халык- Лизинг», ТОО «НУР-Инвест», ТОО «ЦентрЛизинг». На их долю приходится более 51% от общего объема лизинга в стране, 26% - на лизинговую компанию «КазАгроФинанс».

Региональное распределение лизинговых операций неравномерно и соответствует экономическому развитию регионов. Основная доля лизинговых операций (около 46%) представлена в г. Алматы и Алматинской области. В Алматы расположено основное число головных офисов лизинговых компаний. Кроме названных, это еще «Казтранслизинг», «Медикал Лизинг Групп».

Лизинговые компании не устанавливают никаких ограничений в отношении вида бизнеса клиента. Основную долю (более 95%) клиентской базы занимают предприятия малого и среднего бизнеса.

Список юридических и бухгалтерских документов запрашиваемых различными лизинговыми компаниями, практически идентичен, но существуют некоторые отличия в размерах авансовых платежей, минимальной и максимальной стоимости объекта.

АО «КазАгроФинанс».

Базовые условия данной компании при лизинговом финансировании согласно кредитной политике:

 -минимальная сумма сделки – нет ограничений;

 -максимальная сумма сделки – нет ограничения;

 -средний размер лизинговой сделки – 36,6 тыс. дол. США;

 -минимальный срок лизинга – 5 лет;

 -максимальный срок лизинга – 7 лет;

 -средний срок заключенных договоров лизинга – 6лет;

 -вид предоставляемого в лизинг имущества – сельскохозяйственная техника;

 -география осуществленных лизинговых операций – Акмолинская, Актюбинская, Алматинская, Восточно – Казахстанская, Жамбылская, Западно – Казахстанская, Карагандинская, Костанайская, Кызылординская, Павлодарская, Северо – Казахстанская, Южно – Казахстанская области.

АО «КазАгроФинанс» действует на казахстанском рынке с 1999 года. Основной целью компании является поддержка отечественных сельхозтоваропроизводителей, занятых в сфере производства и переработки продукции, путем обеспечения доступности сельскохозяйственных организаций к финансовым средствам посредством лизинга сельскохозяйственной техники. В лизинг вовлечено девятнадцать сотрудников.

ТОО «ЦентрЛизинг».

Базовые условия лизингового финансирования согласно кредитной политике:

 -минимальная сумма сделки – 13 тыс. дол. США;

 -максимальная сумма сделки – 1678 тыс. дол. США;

 -средний размер лизинговой сделки – 295 тыс. дол. США;

 -минимальный срок лизинга – 3 года;

 -максимальный срок лизинга – 7 лет;

 -средний срок заключенных договоров лизинга – 4 года;

-вид предоставляемого в лизинг имущества – транспорт (в т. ч. железнодорожный), оборудование для пищевой и обрабатывающей промышленности, сельскохозяйственная техника, строительная техника и оборудование;

 -география осуществленных лизинговых операций – Южно – Казахстанская, Восточно – Казахстанская области Казахстана, г. Алматы, г. Астана, г. Караганда и г. Кустанай.

ТОО «ЦентрЛизинг» основано в 2002 году. Компания является дочерней фирмой банка «ЦентрКредит»

В настоящее время компанией разработаны и успешно применяются различные лизинговые схемы кредитования фермеров. Одним из первых стал проект поставки в Казахстан на условиях финансового лизинга сельхозтехники.

Первоначальный взнос составляет 30% от стоимости приобретаемого имущества. Процедура рассмотрения заявки на лизинг занимает пятнадцать дней при условии предоставления потенциальным клиентом полного пакета необходимых документов. Процентная ставка  ТОО «ЦентрЛизинга» в среднем составляет 18% годовых. Для погашения лизинговых платежей разработаны гибкие схемы. Возможно установление погашения основного долга годовыми или полугодовыми платежами, причем если бизнес лизингополучателя имеет сезонный характер, то предусматривается расчет погашения лизинговых платежей по мере получения прибыли.

При отборе проектов компания отдает предпочтение, как правило, тем, в рамках которых предприятия, уже имеющие производственную базу, хотят получить, оборудование, спецтехнику или транспортные средства, которые позволят им улучшить качество производимой продукции или услуг, увеличить объемы производства и сбыта.

АО «Альянс Лизинг».

Базовые условия лизингового финансирования согласно кредитной политике:

 -минимальная сумма сделки – 5 тыс. дол. США;

 -максимальная сумма сделки – 2013 тыс. дол. США;

 -средний размер лизинговой сделки – 198 тыс. дол. США;

 -минимальный срок лизинга – 1 год;

 -максимальный срок лизинга – 5 лет;

 -средний срок заключенных договоров лизинга – 2,5 года;

 -вид предоставляемого в лизинг имущества – транспорт, производственное оборудование, сельскохозяйственная техника, здания, непроизводственное оборудование;

 -география осуществленных лизинговых операций – Алматинская, Атырауская, Восточно – Казахстанская, Кзылординская, Северо – Казахстанская области и г. Алматы.

АО «Альянс Лизинг» основано в 2002 году и входит в группу компаний Альянс Банка. В основном финансирует предприятия малого и среднего бизнеса, а также осуществляет финансирование индивидуальных предпринимателей. По данным компании, 66% переданного в лизинг имущества составляет транспорт.

Компания предпочитает не работать с абсолютно новым бизнесом. Помимо этого, не финансируется приобретение уникального, единичного оборудования.

У компании имеется большая база поставщиков различного оборудования и техники, организованно сотрудничество с крупнейшими поставщиками техники.

Ставка лизинга равна 23-25% годовых, лизинговые платежи осуществляются ежемесячно. Первоначальный взнос составляет не менее 20% от стоимости техники.

АО «ТемирЛизинг».

Базовые условия лизингового финансирования согласно кредитной политике:

 -минимальная сумма сделки – 10 тыс. дол. США;

 -максимальная сумма сделки – 500 тыс. дол. США;

 -средний размер лизинговой сделки – 180 тыс. дол. США;

 -минимальный срок лизинга – 3 года;

 -максимальный срок лизинга – 5 лет;

 -средний срок заключенных договоров лизинга – 3 года;

 -вид предоставляемого в лизинг имущества – транспорт, оборудование, спецтехника;

 -география осуществленных лизинговых операций – Акмолинская, Атырауская, Мангистауская, Карагандинская области, г. Астана и г. Алматы.

Компания АО «ТемирЛизинг» была создана 2 сентября 2002 года с целью способствовать реализации Государственной программы поддержки и развития малого и среднего бизнеса в Республике Казахстан. Компания является 100%-ной дочерней компанией АО «Темирбанк».

Компания АО «ТемирЛизинг» принимает к рассмотрению проекты, реализуемые во всех регионах Казахстана. Наиболее приоритетным для компании является предоставление в лизинг ликвидного оборудования, спецтехники, транспортных средств и сельхозтехники.

Компания разработала гибкие схемы поставок отечественного и импортного оборудования и техники. В настоящее время партнерами АО «ТемирЛизинг» являются поставщики оборудования для производства упаковки, переработки сельхозпродукции, торгового оборудования, автотранспорта и сельхозтехники.

Предметом лизинга может быть и поддержанное оборудование.

В настоящее время в АО «ТемирЛизинг» заметно вырос объем лизинговых сделок автотранспортных средств, что связано с увеличением объема услуг в сфере перевозок, повсеместной замены парка легковых машин, переходом многих компаний к экономически выгодному способу приобретения автомашин в лизинг.

Динамика развития АО «ТемирЛизинг» свидетельствует о том, что для обновления оборудования и транспортна частный капитал будет проявлять все больший интерес к финансовому лизингу. В АО «ТемирЛизинг» работают пятнадцать опытных профессиональных специалистов, владеющих знаниями по маркетингу в области оборудования, по ведению бухгалтерского, налогового учета по новым казахстанским стандартам, по правовому, финансовому анализу и оценки проектов.

На сегодняшний день АО «ТемирЛизинг» является одной из основных компаний на рынке лизинговых услуг предприятиям малого и среднего бизнеса.

Первоначальный взнос составляет 15-30% от стоимости техники. Процентная ставка равна 16-23% годовых от стоимости оборудования. Лизинговые платежи осуществляются ежемесячно равными долями. Обязательным условием является страхование приобретаемого в лизинг имущества.

В настоящее время кредитный портфель лизинговых компаний за 2006 год составил около 65 млн. долл. США, где 50%-70% от общего портфеля идет на финансирование малого и среднего бизнеса. По оценкам МФК (Международная Финансовая Корпорация), потенциал рынка лизинговых услуг в Казахстане составляет 500 – 550  млн. долл. США. В республике лизинг составляет лишь  1% от общих инвестиций в основной капитал, хотя к примеру доля инвестиций в основной капитал составляет 4% в России, и около  15 – 20% в развитых странах.  Если данные показатели поднялись бы  до 4%,  что является реальной целью на ближайшие 3 – 4 года,  объем лизингового рынка составил бы 533   млн. долл. США. Девять из четырнадцати лизинговых  компаний были образованны коммерческими банками, офисы которых расположены в городе Алматы и Астана.  Другие компании образованы Правительством для предоставления в лизинг сельскохозяйственной  техники по льготным ставкам. У большинства компаний размер лизинговой сделки может варьировать от 40 000  до 350 000 долларов США, но средний размер лизинговых сделок в 2006 году составил 168,9 тысяч долларов США . Минимальная стоимость имущества, преданного в лизинг за 2006 год составила 1,4 тыс. долл. США. Максимальная стоимость имущества переданного в лизинг за тот же период составила 5,873 тыс. долл. США (рисунок 11).

Рисунок 11. Стоимость имущества переданного в лизинг

Процентная ставка  по лизингу в среднем составляет 18% - 22% , следует отметить ,что за 2006 -2007 годы наблюдается общее снижение процентных ставок на лизинговом рынке данная тенденция ведет к увеличению количества заключаемых лизинговых сделок (рисунок 12).

Рисунок 12. Количество заключаемых лизинговых сделок

Поскольку первые лизинговые компании были созданы государством для поддержки сельского хозяйства, в структуре передаваемого в лизинг имущества основную долю занимает сельхозтехника, ( Рисунок 9     ) ее доля составляет 47% от общего объема в стоимостном выражении, порядка 60% сельхозтехники, передаваемой в лизинг приходится на долю лизинговой компании «Казагрофинанс», около 27% на долю компании «Астана Финанс». Кроме того, на передаче в лизинг сельхозтехники специализируется лизинговая компания «Агромашлизинг», представляющая в Казахстане интересы российских производителей сельхозтехники. Сельхозтехника представлена, в основном хлебоуборочными комбайнами и тракторами, причем доля комбайнов составляет порядка 80%.

Если рассматривать только негосударственные лизинговые компании, то в структуре передаваемого в лизинг имущества основную долю занимает транспорт (более 50%) и дорожно-строительная техника-это объясняется тем, что лизинговые компании, в первую очередь, финансируют высоколиквидные средства производства, что вполне объяснимо с точки зрения минимизации рисков лизингодателей.

Рисунок 13.  Виды оборудования переданного в лизинг

В общей структуре имущества, переданного в лизинг второе место занимает дорожно-строительная техника (17%), Это обусловлено тем, что за последние пять лет Казахстане наблюдается бум строительства:  строительство новой столицы Астана в свободной экономической зоне «Астана - новый город», строительство новых  объектов и восстановление разрушенного в период распада СССР жилищно-комунального сектора и  инфраструктуры во всех областных центрах страны.

Основным источником финансирования лизинговых сделок являются ссуды коммерческих банков, которые занимают 87% общего объема финансирования сделок. Остальная часть сделок финансируется за счет собственных средств, соответственно данный фактор приводит росту стоимости лизинговой сделки. (Рисунок 14), следует отметить, что коммерческие банки имеют ограничения, установленные Национальным банком в части финансирования своих дочерних компаний в размере не более 10% от собственного капитала. Это требование является сдерживающим фактором развития лизинга и многие лизинговые компании при наличии спроса на оборудование не имеют возможности финансировать лизинговые сделки.

 

Рисунок 14. Общая стоимость лизинговой сделки

Решение данной проблемы возможно путем привлечения иностранных инвестиций. В 2006 г. уже две лизинговые компании Казахстана получили иностранные кредиты на сумму более 13 млн. долларов США. С ростом опыта в сфере лизинга а также переходом на МСФО в 2006 г., другие лизинговые компании также будут иметь потенциальную возможность выхода а рынок внешнего заимствования, но нужно отметить, что важной проблемой, сдерживающей развитие лизингового бизнеса в Казахстане и ослабляющей его инвестиционный потенциал, является не разработанность и размытость правового поля, в котором приходится действовать вновь образованным лизинговым компаниям. Лизингу приходится делать первые шаги не имея четко определенного статуса и при отсутствии организационных структур, контролирующих его развитие.

Лизинговый бизнес сталкивается с рядом проблем  таких как:

- Отсутствие квалифицированных кадров, специалистов этой области

- Расплывчатая и противоречивая нормативно-законодательная база развития лизинга в Казахстане

- Высокие банковские процентные ставки и маржи лизинговых компаний

- Высокая степень рисков, возникающих в ходе реализации лизинговых инвестиционных проектов

- Обеспечение полной возвратности выделенных для осуществления лизинговых операций бюджетных средств и др.

6разработка и внедрение налоговых льгот для субъектов лизинга

Перспективы

1 Повышать квалификацию специалистов (путем проведения семинаров, «круглых столов», тренингов)

2 Оживить работу ассоциации «Казахстанский лизинг» и других отраслевых лизинговых ассоциаций  через активизацию участия в их работе  реально действующих лизинговых компаний.

3 Создать специальный экспертный совет по вопросам лизинга при Департаменте малого бизнеса акимата г.Алматы, который станет координирующим совещательным органом по организации крупных совместных проектов, осуществлять сертификацию профессиональных консультантов.

4 Казахстану присоединится к Оттавской Конвенции о международном финансовом  от 28 мая 1988 года. Это откроет широкую дорогу для налаживания широкого сотрудничества и обмена опытом в области лизинга

5 Ввести ускоренную амортизацию при совершение лизинговых операций в Казахстане. В России применяется коэффициент тройного ускорения амортизации в лизинговых операциях. В развитых индустриальных странах, в частности США, в лизинговых операциях применяется такие методы амортизации как метод суммы чисел и двойной остаточный метод.

6. Дифференцировать стандартные лизинговые условия, предлагаемые в настоящее время рядом казахстанских лизинговых фирм, в зависимости от особенностей природно-климатических условий и уровня экономического развития регионов. Например, для северных  зерносеющих регионов, и для южных регионов лизинговые условия должны быть разные.    

7. уточнение законодательных актов различных уровней.

8. Применять различные схемы обеспечения обязательств. Сочетающих в себе авансовый платеж, гарантии банков второго уровня. Залог ликвидного имущества и т.п. для снижения рисков лизинговых проектов в зависимости от финансового состояния заемщика.

2.2 Организация деятельности ТОО «Интерстройсервис и К»

Компания ТОО «Интерстройсервис и К» обратилась в АО «Альняс Лизинг», с целью  получения  в  финансовый  лизинг:  Седельный  тягача  МАЗ  544069  и Полуприцеп 975 800 012-2 ед. Экспертиза проекта

Цель Проекта: ТОО «Интерстройсервис и К» имеет 17 магазинов в 7 городах РК. Основной вид деятельности реализация строительных материалов. Компания несет, большие издержки по транспортировке груза доставке от поставщиков, транспортировке между магазинами как внутри одного города, так и между городами, также расходы по доставке товара от поставщиков. В связи с этим компания решает обратиться в БТА ORIX Лизинг с целью получения в лизинг 2 единицы седельного тягача МАЗ 544069 с полуприцепами-975 800 012, для снижения расходов по аренде автотранспорта.

Лизингополучатель: Фирма ТОО «Интерстройсервис и К» официально создана в 2001 году. В 2002 году была произведена перерегистрация учредительных документов в связи со сменой участника - 100%-ая доля, принадлежащая ранее Ким Александру Геннадиевичу, подарена Досжанову Бейбиту Сабыровичу. Фактически, руководство фирмы осуществляет коммерческую деятельность по одному направлению (реализации строительных материалов) с 1997 года. Деятельность по реализации строительных материалов в 1997-2000 гг. осуществлялась через ЧП Досжанова Б. И"Эи ЧП Ли М.М.

Первый строительный магазин компании был открыт в 1997 году по ул. Ерубаева 24, однако по мере расширения бизнеса и роста объемов реализации имеющаяся площадь перестала соответствовать экономическим требованиям. Появилась необходимость открытия нового, более крупного магазина. С этой целью в центре города, по ул. Ленина 17, было выкуплено помещение магазина и 2 квартиры, которые были объединены    и реконструированы в   современный  магазин по реализации строительных материалов «Строймаркет». На втором этаже здания находится офис фирмы, где расположены кабинет директора, бухгалтерия, отдел продаж.

Кроме того, в 2006 году напротив магазина «Строймаркет» был приобретен еще один магазин по ул. Ленина,! 8 (бывший «Новобрачный»). В новом магазине был проведен капитальный ремонт, а позже, в конце 2003 года было приобретено смежное пустующее помещение Прокуратуры. Помещения были объединены в общий крупный магазин по реализации сантехнических изделий и кафельной плитки «СтройДин». Открытие магазина состоялось 01 марта 2006 года. Также в 2007 году был произведен ремонт в магазине по ул. Ерубаева 24, на данный момент там находится салон-магазин «Керама», где реализуются только кафельные плитки «Керама».

В связи с тем, что реализация Компании растет, в 2003 г. было принято решение увеличить торговые площади. Также в конце 2003 года был приобретен магазин «Классик» (на данный момент магазин «СтройЮг»), ранее специализировавшийся на реализации строительных материалов. Магазин находится в оживленном и развивающемся новом районе г. Караганды - Юго-Восток. Преимуществом данного магазина является то, что магазин был действующим строительным магазином, имел наработанную клиентуру и профиль торговли не изменился.

В течение 2007 года компания параллельно производил увеличение торговых площадей и в других городах республики:

  1.  Магазин «Стройсити» в г. Астана по ул. Абая 5, общей площадью 1 070 кв.м за 500 OOO USD.
  2.  Магазин «Стройлар» в г. Астана по ул. Сембинова 60/1, общей площадью 406 кв.м. за 250 000 USD.
  3.  Магазин «Стройбек» в г. Талдыкоргане общей площадью 509 кв.м. (в т.ч. склад 197 кв.м.) был приобретен 25.02.2004 года

Магазин «Комфорт» по ул. Гоголя был приобретен в середине марта 2007 года за 400 000 USD. Ранее данный магазин    также специализировался по реализации стройматериалов, т.е. после приобретения была произведена смена вывески, сделан ремонт и 2 апреля 2004 года магазин открылся под названием «СтройВик». В г. Караганде, кроме того, Компания имеет складские помещения около 1100 м с прилегающим земельным участком около 0,8 га. В целом за четыре года деятельности (с 2005 по 2008 год) Компания построила сеть строительных магазинов «Строй» по всему Казахстану. На сегодняшний день торговая сеть представлена 17 магазинами в семи городах республики. В каждом филиале, в котором имеется магазин, имеются и складские помещения с железнодорожными тупиками. Материально-техническая база, полное технологическое оснащение офиса и сети магазинов делают предприятие максимально  доступным и удобным для клиентов и поставщиков. Все магазины расположены в оживленных районах и удобны как для розничной, так и оптовой торговли Наличие соответствующего программного обеспечения обеспечивает систематизированный приход и расход товара, его складирование, калькуляцию и прохождение денег через кассу. Это, в свою очередь, позволяет оперативно отвечать на запросы клиентов о наличии того или иного вида товара на складах и в местах продаж как в г. Караганде, так и в филиалах в городах Казахстана. В настоящее время в магазинах представлена такая продукция ведущих отечественных и зарубежных производителей, как кафель, линолеум, потолочное покрытие, обои, краски, сантехника, столярные изделия и другие товары, соответствие требованиям и стандартам которых подтверждено сертификатами качества.

Таблица 3

Баланс компании за 2006-2008 год

2006

2007

2008

Основные средства

235 600

493 543

1 257 171

Долгосрочная Деб.Зад-ть

0

0

0

ТМЗ

376 952

1 072 972

1 816 159

Краткосрочная Деб.Зад.

43 111

428 492

17 095

Денежные ср-ва

8 775

1 392

16 234

ИТОГО АКТИВЫ

664 438

1 996 399

3 106 659

Собственный капитал

242 654

580 126

1 296 257

Кредиты и займы

221 863

1 189 896

1 176 317

Кредиторская зад-ть

199 921

226 377

94 085

ИТОГО ПАССИВЫ

664 438

1 996 399

3 106 659

Структура баланса в процентах:

На баланс поставлены основные средства, принадлежащие учредителю Компании с учетом рыночной стоимости зданий, транспорта, товаров, собственный капитал откорректирован на сумму реальной прибыли Компании, направленной на приобретение собственной торговой базы, товары представлены в реальных остатках.

Таблица 4

Состояние основных средств на 2008(11мес.) в тыс. тенге

Наименование

Стоимость, тыс. тенге

1

Здания сооружение

1 184 000,00

2

Автотранспорт

54 381,00

3

Компьютеры и оргтехника

10 422,00

4

Мебель офисная

3 128,00

5

Машины и оборудование

3 565,00

6

Прочее

1 675,00

Итого

1 257 171,00

Таблица 5

Собственный капитал и обязательства

2006г.

2007г.

2008г.

Собственный капитал

Уставный капитал

78

78

78

Вклады  и паи

78

78

78

Дополнительный не плаченный капитал

24,083

134,668

529,034

Нераспределенный доход

218,493

445,38

767,145

прошлых лет

114,627

218,493

445,38

отчетного года

103,866

226,887

321,765

ИТОГО ПО РАЗДЕЛУ 3

242,654

580,126

1,296,257

Собственный капитал компании в тыс. тенге

1) По статье «Дополнительно неоплаченный капитал» отражается переоценка основных средств, приобретенных за весь период деятельности Компании с учетом рыночной стоимости и вливанием инвестиций.

2) Чистая прибыль Компании используется на приобретение основных

средств, и также направляется на пополнение оборотных средств компании.

Анализ обязательств: Кредиты и займы представлены: ссудная задолженность ТОО

«Интерстройсервис и К» в размере 67 000,0 тыс. тенге, перед КФ ОАО "Банк ТуранАлем" и ссудная задолженность перед филиалом «Банк Центр Кредит» на 21.12.08 г. в сумме

USD – 650.00 тыс USD

KZT - 135 000.00 тыс. тенге

Таблица 6

Кредиторская задолженность Компании по состоянию на 01.12.08 г

Наименование

Назначение

Сумма, тыс.тг

Дата образования

Дата погашения

ТОО «Eurotaxpol»

За товар

12 304

Ноябрь 2008г.

Декабрь 2008г.

АО«Termex»

За товар

16 725

Ноябрь 2008г.

Декабрь 2008г.

ООО«Алина LTD»

За товар

3 639

Ноябрь 2008г.

Декабрь 2008г.

ТОО«Евротекс»

За товар

8 446

Ноябрь 2008г.

Декабрь 2008г.

ТОО «Кнауф Маркетинг»

За товар

7 105

Ноябрь 2008г.

Декабрь 2008г.

ТОО «Комитекс»

За товар

14 337

Ноябрь 2008г.

Декабрь 2008г.

ТОО «Краски Текс»

За товар

4 367

Ноябрь 2008г.

Декабрь 2008г.

ТОО «ЛИК»

За товар

2 016

Ноябрь 2008г.

Декабрь 2008г.

ТОО«М-ИНтер Трейд»

За товар

6 771

Ноябрь 2008г.

Декабрь 2008г.

ТОО«Мастер и К»

За товар

18 375

Ноябрь 2008г.

Декабрь 2008г.

Итого

94 085

Вся задолженность рабочая и текущая, закрывается в течение месяца.

Таблица 7

                 Отчет о финансовых результатах компании за 2006-2008 год, в тыс. тенге

Наименование

2006г.

2007г

2008г(11мес )

Доход от реализации продукции

1 775 489

2 906 083

4 229 947

Себестоимость реализованной продукции

1 444 815

2 235 448

3 383 960

Валовый доход

330 674

670 635

845 987

Расходы периода

222 098

440 902

462 114

Расходы по реализации

99 479

39 541

583

Общие и административные расходы

110 526

351 812

425 987

Расходы по процентам

12 093

49 549

35 544

Доход (убыток ) от основной деятельности

108 576

229 733

383 873

Доход от не основной деятельности

0

0

0

Доход от обычной деятельности до налогообложения

108 576

229 733

383 873

Таблица 8

           Отчет о финансовых расходах компании

Расходы по подоходному налогу

5 531,40

2 845,20

3 530,40

Доходы (убыток) от обычной деятельности после налогообложения

103 044,60

226 887,80

380 342,60

Убыток от чрезвычайных ситуаций

Чистый убыток (доход)

103 044,60

226 887,80

380 342,60

 

      Отчетность составлена с учетом фактического объема реализации и' с учетом реального уровня себестоимости. Прибыль за 11 мес. 2008 года направлена Компанией на приобретение основных средств (недвижимости, автотранспорта).

Таблица 9

Финансовые коэффициенты

2006г, %

2007г,%

2008г(11мес),%

% увеличения товарооборота (объем реализации)

163,68

145,55

Валовая чистая прибыль, %

202,81

126,15

Чистая прибыль до выплаты налога, %

211,59

167,10

Долгосрочные обязательства/собственный капитал

91,43

205,11

132,41

Краткосрочные обязательства/собственный капитал

82,39

39,02

7,26

Совокупные обязательства/собственный капитал

1,74

2,44

1,40

Коэффициент текущей ликвидности

2,15

6,64

19,66

Объем реализации: В 2001 г. Компания работала в трех городах: Караганда, Астана и Кокшетау, в 2002 г. был открыт магазин в г. Петропавловске. За 2003-2004 гг. дополнительно были открыты филиалы в Павлодаре, Экибастузе и Джезказгане. На сегодняшний день филиалы компании расположены в 11-ти городах республики.

Увеличение объемов реализации товара Компанией обусловлено ростом спроса на данный вид товара, в связи с интенсивным строительством крупных городах республики, особенно в столице г. Астане, Караганде, а также в северном регионе - Петропавловске и Кокшетау.

Данное утверждение подтверждают сведения из вышеприведенных таблиц: рост по г. Астане составил 30%, г. Караганде 42%. Кокшетау 48%. В целом по Компании рост в 2002 году по сравнению с 2001  годом составил 57%, рост среднемесячных объемов 2003 г. по сравнению с 2002 г. - 68% . Поставщиков ТОО «Интерстройсервис и К»

Наиболее крупными поставщиками компании являются Казахстанские поставщики: ТОО СП «Алина», г. Алматы (сухие смеси для различных работ), ЗАО «Евротек Инд. ЛТД», г. Алматы (лаки, краски, растворители и т.п.), ТОО «Семмикс», г. Семипалатинск (Сухие строительные смеси) Страны СНГ: ООО «Центр комплектации Мастер», г. Новосибирск, (стеновые панели из ДСП. Сопутствующий материал - уголки, клипсы, наличники, и т.д.), ООО «Керама Экспорт» (плитка керамическая, керамические изделия (напольные, настенные, бордюры и декоры)., Сантехнические изделия (Сантехнические изделия). Зарубежные: AZAL Shipping, ОАЭ (Сантехнические материалы), ТОО «TIR-LOGISTICS», Германия (Потолочное покрытие). XINJIANG QITAI XILU СО. LTD, Китай (Строительно-отделочные материалы) и т.д.

Со всеми перечисленными фирмами заключены долгосрочные контракты и договора. Компания работает с товаропроизводителями с начала деятельности, т.е. около 6 лет. Кроме этого много было заключено новых договоров

С указанными поставщиками фирма работает больше шести лет. На сегодня положение этих фирм - устойчивое, рынок завоеван. Все эти фирмы являются производителями товаров. Договора заключены при участии фирмы ТОО «Интерстройсервис и К» на выставках материалов в странах товаропроизводителей.

Кредитная история По  АО "Альянс Банк": Учитывая кредитную историю Компании, фирме ТОО "Интерстройсервис и К" был выдан кредит в 2001 г. пределах полномочий филиала - 10 млн. тенге сроком на 1 месяц под 24% годовых.

В рамках открытой кредитной лини в размере 45 млн. тенге (решение МКК ГБ №27 от26,07,2002 г. выдано кредитов на общую сумму 115.7 млн. тенге (по 14 КД), погашены в срок.

В рамках открытой кредитной линии в размере 135 млн. тенге, в последующем увеличенной до 230 млн. тенге выдано кредитов на сумму 451,254 млн. тенге на сроки 4-6 месяцев (согласно выписке Головного Банка), погашено по состоянию на 13.03.04 г. - 261 251 тыс. тенге.

В апреле 2004 г. кредитная линия была увеличена до 500 000 тыс. тенге .сроком на 48 месяцев под 14% годовых на пополнение оборотных средств и приобретение основных средств.

В августе 2005 г. Заёмщик закрыл всю ссудную задолженность перед  АО "Альянс Банк" и ему была открыта новая кредитная линия в сумме 67 000,0 тыс. тенге сроком на 24 мес, под 14% годовых. Залоговое обеспечение — товар в обороте на сумму 70 000,0 тыс. тенге.

За весь период кредитования Заёмщик показал   себя с положительной стороны, случаев просрочек, перекредитовок и пролонгации не было. ПоКФАО"АТФБ":

В феврале 2004 г. ТОО получил параллельно для приобретения двух магазином в г. Астана два разовых кредита под обеспечение товаров в обороте в размере в КФ АТФБ:

  •  520 000$ сроком на 36 месяцев (16/02/04-16/02/07) под 14% годовых с ежемесячным погашением ОД равными долями. Средний взнос ежемесячный составляет в течение срока кредитования 17 000 $ (в т.ч. 14 445$ - ОД). '
  •  21 800 тыс. тенге сроком на 12 месяцев (18/02/04-17/02/05) под 14% годовых с ежемесячным погашением %, и погашением ОД в конце срока. После увеличения лимита кредитования в  АО  "Альянс Банк" до 500 000 тыс. тенге   данная задолженность была рефинансирована. На данный момент компания не задолженности перед КФ АО «АТФ Банк». По КФ АО "БанкЦентрКредит" :

В октябре 2005 года ТОО «Интерстройсервис и К» в БЦК была открыта кредитная линия в сумму 15 000 000,00 тенге на срок 60 месяцев по но данный кредит выл погашен в течение 1 месяца. 21.11.2005 - 650 000 долларов США на срок 5 лет. В декабре 2005 г. была открыта вторая кредитная линия на сумму 135 000,00 тенге. Срок лимита - 36 месяцев, ставка 14% годовых. 1 000 тыс. долларов США на срок 7 лет.

Залоговым   обеспечением  по   группе  компаний  является   вся  недвижимость, принадлежащая Досжанову Б.С. и его супруге. Текущее состояние:

наличие действующих лимитов кредитования: кредитных линий, гарантий, прочих обязательств;

В августе 2005 г.  АО Альянс Банк в рамках лимита филиала была открыта кредитная линия ТОО "Интерстройсервис и К" на следующих условиях:

Сумма кредитной линии 67 000 тыс. тенге, срок действия лимита 24 месяцев, цель кредитования -пополнение оборотных средств, срок траншей 3 месяца, процентная ставка 14% годовых.

Обеспечением по кредитной линии является товар в обороте, информация  о текущих  кредитах:  банк-кредитор,  сумма,  дата получения  и погашения, цели привлечения, текущий остаток на дату экспертизы и пр.

На данный момент ссудная задолженность ТОО «Интерстройсервис и К»  перед КФ АО БТА - составляет 67 000 тыс. тенге, выдача производится на срок до 3-х месяцев на пополнение оборотных средств.

Ссудная задолженность   ТОО «Интерстройсервис н К» перед     КФ АО "Банк Центр Кредит» - 135 000,00 тыс. тенге,

1 650 000,00 тыс долларов США.

Итого общая ссудная задолженность составляет   421 450 000,00 тыс. тенге

История взаимодействия клиента (группы) с "Альянс Банк ":

Расчетный счет ТОО «Интерстройсервис и К» открыт в апреле 2001 г. На сегодня Клиент  пользуется   видами  расчетно-кассового  обслуживания:   операции   по переводу денег, по пересчету денежной наличности, по конвертации и переводу валюты,     кредитами     банка.     Положительно,     зарекомендовал     себя     как платежеспособный и исполнительный клиент;

Окупаемость проекта:

сред, стоимость транспортировки авто составляет 150

тенге/1км.

расход топливо на 100 км. - 40 литров.

цена I литра 55 тенге – 22.00 тенге за 1 км.

зарплата водителя – 30.00 тенге за 1 км.

переменные расходы – 52.00 за 1 км.

Прочие расходы - 40 000.00 тенге на 1000 км.

Полные расхода на 1000 км. - 92 000.00

Цена 1 км. Аренды составляет 150 тенге (1000км.* 150 = 150 000.00 тенге) Себестоимость (расходы) на 1000 км. Составляет - 92 000.00 Валовая прибыль (сумма экономии на 1000 км.) ~ 58 00.00 тенге (доля - 38.6%) Компания несет большие расходы на аренду транспорта для доставки товара от поставщиков, ниже приведены количество рейсов, города Поставщиков товара и средняя стоимость рейса

Вариант-1

  1.  Караганда - Челябинск 85 рейсов (стоимость одного рейса 1600 $)
  2.  Караганда - Самара 32 рейса (стоимость одного рейса 2600 $)
  3.  Караганда - Новосибирск 37 рейсов (стоимость одного рейса 1600 $) Итого: 1.1600$ * 85 = 136 000.00

  1.  2600$*32 = 83 200.00
  2.  1600$*37 = 59 200.00

278 200.00*134 = 37 278 000.00 тенге

37 278 000.00 тенге расходы компании на аренду автотранспорта за 2005 год для доставки   груза  по  3   -   маршрутам     доля   себестоимости  составляет  38.6% соответственно - 14 389 308.00 тенге сумма экономии

Вариант-2

  1.  Караганда- Челябинск 85 рейсов расстояние 1050 км. (85*1050км= 89250км)
  2.  Караганда - Новосибирск 37 рейсов 950 км. (37*950 = 35 150 км)
  3.  Караганда - Самара 32 рейса I 650 км. (32* 1650=52 800.00)

Общее89250+35150+52800 =   177 200.00*150= 26580 000.00

177 200.00*92 = 16 302 400.00

Сумма экономии 10 277 600.00

Вауиант-3

Один рейс Алматы - Караганда составляет ~ 1000 км. Аренда транспорта составляет 150 тенге Себестоимость на 1 км. Составляет 92 тенге

Сумма экономии 150 - 92 = 58 тенге * 1000 км. = 58 000.00 тенге за один рейс по маршруту Алматы - Караганда

Погашение   лизинговых   платежей   ежемесячно   составляет   700 000.00   тенге Компания планирует погашать лизинговые платежи за счет экономии расходов периода по аренде Автотранспорта.

2.3  Факторы сдерживающие развитие лизинга в Республике Казахстан.

Первоначально, у бизнеса есть большой спрос на лизинг. Однако, по мнению не только самих лизинговых компаний, но также и бизнесменов, существующие условия и правила обращения к лизинговым услугам тормозят очень многое. В результате, этот сегмент рынка находится в весьма малоразвитом состоянии. В конечном итоге, стало почти одинаковым по сложности приобретение как кредита, так и лизингового оборудования. Хотя считается, что у кредита достаточно тяжелые условия возврата.

В связи с этим казахстанский лизинг получил такое слабое развитие. Проанализировав деятельность лизинговых компаний, можно сделать вывод о том, что кроме всего прочего, процентная ставка по лизингу слишком высока. Лизинговые компании приобретают банковские кредитные ресурсы примерно по 14%. Своим клиентам эти же ресурсы они отдают по 18-22%.

В Казахстане кредитные банковские ресурсы дороги так как  политике Национального Банка за выдаваемый кредит банкирам приходится закладывать аналогичную по размерам сумму, что и поднимает стоимость банковского продукта. С другой стороны, государству, в первую очередь, выгодно развивать сферу лизинга, потому что ему самому становится не по силам обновлять промышленную базу. Тем более, если это можно сделать за счет частного капитала. Благодаря развитию лизинга могут появиться новые формы технологий, промышленности, бизнеса, информации и т.д.

Гражданско -правовое  регулирование лизинговых операций в Республике Казахстан осуществляется на основе главы 29 «Имущественный найм»  Гражданского кодекса, принятого в июле 1999 года и Закона   «О финансовом лизинге » Республике Казахстан принятого  в июле 2000 года. В Гражданский кодекс и закон были внесены поправки 18 февраля 2004 года.  Сравнительный анализ законодательной базы финансового лизинга в России и Казахстане показывает, что положительных моментов количественно больше в казахстанском лизинге. Здесь возможен лизинг земельных участков, внесудебный порядок изъятия лизингового имущества, возможность вывода из-под налога на прибыль вознаграждения лизингодателя по долгосрочным контрактам, обязательная государственная регистрация договоров лизинга.

Однако казахстанское лизинговое законодательство имело и существенный недостаток — отсутствие механизма ускоренной амортизации. То есть, с точки зрения лизингополучателя, у этого инструмента нет никаких преимуществ по сравнению с покупкой за счет привлечения ресурсов в кредит.

По оценкам Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР), емкость казахстанского рынка лизинговых услуг могла бы исчисляться ежегодно полу миллиардом долларов. Однако, как показывает практика, обороты не дотягивают и до десятой его части. Общий объем портфеля двух крупнейших в стране лизинговых компаний - "БТА Лизинг" и "Халык-Лизинг" - за три года их деятельности, составил всего $30 млн., $20 млн. из которых принадлежат "Халык-Лизингу".

На первый взгляд возникает вопрос, почему не используется в полной мере данный ресурс. У лизинговых компаний есть ряд преимуществ перед банками, к примеру, первым не нужно обеспечивать провизии по кредитам, отсутствует лимит на каждого заемщика, залогом выступает приобретаемое в лизинг оборудование. А процентная ставка, казалось бы меньше по размеру, чем банковская кредитная.

Амортизация является одним из основных стимулов развития инвестиционной деятельности. Особое развитие лизинг получил в странах Европы в 50- х годах прошлого столетия, благодаря введению низкого коэффициента амортизации в целях эффективного налогообложения.

Специалисты отмечают повышение темпов развития лизинга в России, когда коэффициент амортизации снизили до трех. К примеру, в казахстанском законодательстве отсутствуют льготы на амортизацию лизингового имущества, что значительно снижает экономическую эффективность лизинга, по сравнению с другими формами приобретения имущества. К тому же государство признает высокий коэффициент и долгий срок амортизации - 80%, которые растягиваются на 10-15 лет. В отличие от казахстанской практики, в России лизинговые компании созданы при местной власти, т.е. их учредило само государство. На селе, в лизинг предоставляют не только дорогущее оборудование типа комбайна, по лендлизу отдают коров, свиней, кур и т.д. Инфраструктура начала подниматься благодаря своей доступности. В некоторых селах денежной единицей служат предметы натурального хозяйства. Таким образом, село застраховано от различного рода дефолтов и "черных вторников". В Казахстане самому государству необходимо было бы организовывать лизинговые компании при местных властях. Но этот административный ресурс, к сожалению, пока не используется.

Для экономической эффективности срок износа необходимо сократить до 3-4 лет. В некоторых странах Запада с развитой рыночной экономикой, приобретение услуг по лизингу в налоговом законодательстве признается расходной статьей предприятия, и, соответственно, налогообложению не подлежит. В Казахстане же все эти услуги облагаются налогами, что является ошибочным. Препятствие на пути развития лизинга кроется также в порядке перехода права собственности по приобретаемому оборудованию.

По закону, право собственности от лизингодателя к лизингополучателю переходит после того, когда будет полностью выплачена сумма за объект лизинга. Рано или поздно, оборудование переходит к лизингополучателю, однако из-за долгого периода амортизации предприниматель не может проводить с ним никакие юридические операции, к примеру, отдать в залог. Получается, что ты вроде бы уже владеешь имуществом, но оно тебе еще не принадлежит.

В случае сокращения периода амортизации, этот вопрос решается намного быстрее. Иногда предприниматели могли бы рассчитаться с лизингодателями намного быстрее установленного срока, однако это не дает сделать закон. Кроме того, в законодательстве нет четкого единого понятия амортизации и износа. К примеру, налоговый инспектор трактует одинаково "срок полезной службы" и "срок амортизации". Хотя в законодательстве нет понятия "срока полезной службы". В данном случае приоритет по сравнению с другими законами имеет именно Кодекс, в данном случае, налоговый.

Западный лизинг - это узко профильное направление. А некая универсальность, все отъемлемость ушла в прошлое. К примеру, на западе есть лизинговые компании, которые занимаются финансированием исключительно узконаправленно по отраслям, к примеру, сельскохозяйственные комбайны, автотранспорт, рулетки для казино и т.д. и т.п.

Казахстанская же практика сводится к тому, что лизинговых компаний здесь не много, все их головные офисы находятся в южной столице, почти все они являются банковскими "дочками", а лизинговое оборудование поставляют туда, где сулят твердую выгоду. Начался казахстанский лизинг в 2001 году.

Сегодня процентная ставка по лизингу находится в диапазоне, начиная с фактической в 11-14%, и заканчивая 20-25% годовых на период в 3-4-6 лет. "Халык-Лизинг" предлагает эту услугу за 18% годовых на этот же период. Бывает, что период выплаты увеличен и до 6 лет. Однако, по мнению предпринимателей, такие условия являются доступными не для всех. В некоторых лизинговых компаниях нижний предел суммы финансирования составляет $50 тысяч.

Данную сферу регулируют Законы "О финансовом лизинге", "О государственной поддержке инвестиций", "Об иностранных инвестициях", а также Налоговый, Таможенный и Гражданский кодексы по которому предметом лизинга могут быть любые вещи, в число которых входит здания, движимое и недвижимое имущество, различные сооружения, оборудование. Предметом лизинга не могут  выступать ценные бумаги, земельные, природные ресурсы, в тоже время казахстанские лизингодатели отмечают, что финансировать здания и сооружения крайне не выгодно из-за 20-летнего периода амортизации. Как правило, лизинговые компании любят работать с транспортными средствами, оборудованием, так как они являются наиболее ликвидными. Самая большая льгота, которую могут предоставлять лизинговые компании, в основном, касаются отсрочки по платежам.[6,7]

Изучив Закон и проанализировав тенденцию развития лизингового бизнеса на данной момент  можно прийти к выводу, что поправки, которые сегодня разрабатываются и пытаются внести в законодательство, регулирующее сферу лизинга, строятся, в основном, с учетом клиентов, так как  иное себе трудно представить, потому что, если эти интересы не будут учтены, лизинг будет обречен на крайне медленное развитие.

Лизинг - это, по большому счету, обновление и приобретение необходимого оборудования с рассрочкой по уплате и процентной ставкой вознаграждения для лизингодателя. В Республике, лизинг как аренда не практикуется, хотя иногда эти понятия смешивают.

Обновление основных производственных фондов является чрезвычайно важным для Казахстана, потому что анализ состояния основных фондов казахстанских предприятий показал, что удельный вес полностью изношенных фондов  достиг 20%, в том числе по машинам и оборудованию – более 30% . Затраты предприятий на капитальный ремонт оборудования составляют до 40% собственных инвестиционных средств. Число предприятий,  которые успели обновить оборудование уже в постсоветское время, к сожалению, невелико.

К сожалению, несмотря на благие цели,  и постепенным ростом лизингового бизнеса  проблем не убавилось. Основными препятствиями для развития лизинга в Республике Казахстан  являются:

-Высокие ставки и короткие сроки кредитования. При сохраняющейся в Казахстане  банковской практике, когда краткосрочные кредиты выгоднее средне- и долгосрочных, получение ссуды на три - четыре года (оптимальный срок погашения кредита на закупку техники лизинговой компанией) весьма проблематично.

-Высокий уровень налогов.

-Отсутствие значительного стартового капитала для лизинговой компании, т.к., она приобретает оборудование за полную стоимость.

-Отсутствие системы информационного обеспечения о предложениях лизинговых услуг.

За рубежом термином “ лизинг ” называются отношения финансовой аренды сроком от 3-х лет. В нашей же стране не создан пока еще благоприятный климат для долгосрочных инвестиций. Необходимо принятия налогового законодательства, предоставляющего льготы банкам, покрывающие их риски, связанные с долгосрочным кредитованием.

-Неразвитость инфраструктуры лизингового рынка. Инфраструктура, способствующая развитию лизинг в Казахстане должна включать в себя более широкую сеть лизинговых компаний, специализированных консалтинговых фирм и соответствующую систему информационного обеспечения о предложениях лизинговых услуг. Неразвитость инфраструктуры (сложившихся механизмов финансирования, расчетов, минимизация рисков, эффективных маркетинговых и сбытовых структур и т. п.) предъявляет нереально высокие требования к руководителям и служащим лизинговых компаний.

Недостаток квалифицированных кадров для лизинговых компаний.

Одной из главных причин, препятствующих развитию лизингового бизнеса в отечественных условиях, является отсутствие  налоговых льгот в сравнении с кредитом.

3. Проблемы и  перспективы развития лизинга в  Казахстане

На сегодняшний момент динамический рост лизингового рынка вполне очевиден. Интерес компаний к лизингу, как средству инвестирования в основные средства растет с каждым днем. Причем, обращения в лизинговые компании происходят от представителей практически всех потенциальных клиентских сегментов: от частных предпринимателей до крупных транснациональных компаний. Произошло это благодаря соответствующему законодательному полю, которое создало Правительство Республики Казахстан на основе последних изменений, и которое придало определенные преимущества лизингу в сравнении с традиционными формами финансирования бизнеса. Однако, на мой взгляд, существуют определенные сдерживающие факторы объективного и субъективного характеров, которые не позволяют развиваться казахстанскому рынку лизинга столь динамично, как это происходит во многих западнях странах.

Полагаю, большим заблуждением является узкое сравнение лизинга как одного из видов финансирования приобретения основных средств с прямым кредитованием.

Во-первых, на практике эта ситуация большинством клиентов формализована в сопоставлении процентных ставок при лизинге и при кредите. Как известно, основную долю в совокупном лизинговом портфеле составляют сделки, профинансированные теми частными лизинговыми компаниями, которые, в свою очередь, являются дочерними подразделениями банков. Такими, например, как Халык Лизинг, БТА Лизинг, ЦентрЛизинг, АльянсЛизинг и т.д.

Основным стоп фактором в развитии портфеля такого рода компаний являются нормативы Национального Банк Республики Казахстан, которые ограничивают финансирование банками аффилированных подразделений в размере не более 10% от суммы собственного капитала. Многие банковские лизинговые компании уже близки к этому пределу. И уже в среднесрочной перспективе данная проблема будет иметь полномасштабный характер.

Таким образом, лизинговые процентные ставки изначально выше, чем процентные ставки при кредитовании. Основной доход лизинговая компания получает в виде процентной маржи, которая «утяжеляет» общую процентную ставку для конечного клиента. В данном случае, лизинговая компания выступает в роли заемщика перед материнским банком, и стоимость привлекаемых ресурсов для финансирования лизинговых операций включает в себя нормативный (процентный) и относительно безрисковый интерес банка. Понятие «безрисковости» подразумевает большое количество профинансированных лизинговой компанией проектов, из которых только часть может иметь негативный характер. Однако за счет платежей от прочих клиентов общая платежеспособность лизинговой компании перед материнским банком относительно стабильной.

Кроме того, при определении среднерыночных процентных ставок для клиентов следует учесть тот факт, что некоторые банки могут искусственно снижать свой средний уровень процентных ставок путем кредитования долгосрочных проектов за счет «коротких» денег с последующей «перекредитовкой». Не секрет, что чем «длиннее» привлекаемые ресурсы, тем больше они стоят. Если, например, для краткосрочного кредита, привлекаемого на год, средняя процентная ставка составляет 15-16% годовых, то для долгосрочного кредита средне процентной ставкой может быть уровень 17-18% годовых. Лизинг, согласно законодательству Республики Казахстан, подразумевает срок финансирования не менее трех лет, а это значит, что изначально лизинговой компанией будут привлекаться дорогие ресурсы. К сожалению, большинство предпринимателей не учитывает данный факт, принимая решения о выборе того или иного финансового инструмента при кредитовании долгосрочных вложений.

Во-вторых, почему-то никто не обращает внимание на сравнительное определение затрат при выдаче кредита и реализации лизинговой сделки. Если при прямом кредитовании после факта перечисления кредитных ресурсов на ссудный счет заемщика финансирование проекта или его части завершается, то при лизинге необходим целый комплекс операционных издержек, среди которых затраты по привлечению взятых у банка кредитных средств на реализацию лизинговой сделки занимают сравнительно небольшой удельный вес. То есть после вынесения уполномоченным органом решения о финансировании лизингового проекта, менеджеры лизинговой компании до и после фактического получения финансирования от банка проводят огромную работу по его структурированию и реализации:

 -проводят анализ адекватности цены предмета лизинга;

 -проводят анализ его ликвидности с точки зрения реализации на вторичном рынке;

 -отрабатывают и заключают договора поставки;

 -отрабатывают безрисковые схемы оплаты и поставки с поставщиками;

 -при импорте обеспечивают открытие паспорта сделки и прохождение контракта через валютный контроль;

 -обеспечивают контроль самого процесса поставки, а при импорте – таможенную очистку предмета лизинга и его передачу лизингополучателю и т.д.

Кроме того, поскольку предмет лизинга является собственностью лизинговой компании, осуществляется ряд фактических мероприятий по реальному мониторингу использования предмета лизинга в течение всего лизингового периода. При кредитовании в случае положительной кредитной истории клиента данный аспект затрат со стороны банка по мониторингу уже залогового имущества имеет скорее условный характер. Поэтому понятно, что затратная база лизинговой компании не сопоставима с затратами банков при осуществлении финансирования аналогичных проектов при прочих равных условиях. Следовательно, реальные затраты по осуществлению лизинговых операций, а следовательно, и доходы, выраженные в виде процентов, по определению должны быть выше.

В – третьих, как известно, финансовый принцип любого инвестирования включает в себя соотношение «риск – доходность». При прямом кредитовании банки хеджируют свои кредитные риски залогами, дисконтированная стоимость которых должна покрывать сумму кредита с процентами. Таким образом, речь идет о полностью покрытых залоговым имуществом рисках банков при прямом кредитовании. При лизинге от лизингополучателя требуется лишь уплата аванса, и, в редких случаях, принятие дополнительного залогового обеспечения, опять же лишь для доведения до адекватной степени участия лизингополучателя в лизинговой сделки (например, аванс 10% от стоимости предмета лизинга + залог, покрывающий по залоговой стоимости 10% этого же предмета лизинга). С этой точки зрения, можно сделать вывод, что риски лизинговой компании при финансировании в сравнении с банками значительно выше. На практике это также, скорее всего, может быть выражено в виде более высоких процентных ставок по лизингу. В реальности, такого рода риски нивелируются другими, отличными от других традиционных подходов банков при кредитовании, рыночными механизмами.

Представленное выше сопоставление ярко демонстрирует некорректное «сопоставление в лоб» условий лизинга и кредитования путем сравнения процентных ставок. Несомненно, что лизинг, в силу своих особенностей, должен быть дороже для клиентов, чем кредит, из – за более высокой затратной базы на его осуществление. И оценивать стоимость услуг лизинга, рассматривая только величину процентной ставки по нему, является общераспространенной ошибкой.

Изучая опыт зарубежных стран, можно сделать вывод о разнородности толкования сущности лизинга, правовых и финансовых механизмов его осуществление и развитие. В современной литературе имеется масса различной информации о лизинге в развитых странах. Однако, нигде лизинг, как таковой, не сравнивается с кредитованием в том виде, в каком мы можем наблюдать в Казахстане. В основном это происходит из – за того, что основными ресурсами при финансировании лизинговых операций в Республике Казахстан являются банковские кредиты, которые, «обрастая» процентной маржой самих лизинговых компаний, на выходе носят не совсем привлекательный характер для лизингополучателей. Таким образом, можно сделать вывод, что на сегодняшний день основные параметры условий лизинга диктуются в общем виде стоимостью и продолжительностью привлекаемых банками финансовых ресурсов. Например, немногие частные лизинговые компании могут лизинговать проекты на срок превышающий 5-6 лет, поскольку данным сроком ограничены кредитные ресурсы банков. В большинстве стран, где лизинг получил свое распространение, ресурсный фонд формируется не только за счет банков, но и за счет ресурсов различных специализированных фондов, отраслевых финансовых организаций, а так же за счет крупных поставщиков, которые могут предоставлять свою продукцию в рассрочку или в тот же лизинг.

В идеале предполагается, что в лизинговые компании по мере увеличении собственного капитала смогут нарастить достаточно сильную ресурсную базу, чтобы в дальнейшем предлагать более дешевую стоимость и более длинные сроки лизинга. Однако в Казахстане это трудно осуществимо в ближайшее время, поскольку реальная маржа самих лизинговых компаний с учетом высокого затратного механизма обеспечения их функционирования занимает небольшой удельный вес в совокупных лизинговых платежах, поступающих от лизингополучателей. Для этого требуется создание специальных лизинговых фондов, как это было сделано при реализации ипотечной программы.

Например, считается, что в Казахстане вкладывать деньги в бизнес, рентабельность которого в среднем ниже 10 %, нецелесообразно, поскольку в этом случае можно разместить деньги в более безрисковые активы. На практике получается, что лизинговая компания, например, привлекая ресурсы банка минимум под 12 % годовых на три года, может разместить их максимум под 25 % годовых. При этом, как правило, рост процентной ставки обратно пропорционален росту суммы финансирования. Таким образом валовая маржа лизинговой компании не превышает 13 % годовых. Приводя данную ставку к среднефактической, получим примерно 7,1 % . с учетом непроцентных расходов лизинговой компании данная доходность будет еще ниже. Это при том, что в качестве примера приводился максимальный процентный маржи. Получается, что лизингополучатель, приобретая в лизинг актив, имеет большую доходность, нежели лизинговая компания, которая финансирует данное приобретение.

Отсюда следует основная идея: в большинстве западных стран определение приемлемой для участников лизинга величины лизинговых платежей основывается на арбитражном подходе в ценообразовании, а ни в обосновании величины арендной ставки при лизинге и размера лизинговых платежей только маржой лизинговой компании и калькуляции затрат лизинговой компании по организации и проведению лизинга.

У нас же, обычное рациональное мышление предпринимателей заставляет последних отказываться от лизинга – более дорогого, чем традиционный инвестиционный кредит, лишь потому, что величина лизинговых платежей определялась исключительно калькуляцией затрат лизингодателя по организации сделки и маржой лизингодателя, а ни путем рыночного ценообразования стоимости лизинга. При простой калькуляции затрат лизингодателя принимается в расчет только его интересы, а экономические интересы арендатора/лизингополучателя (то есть  определение критериев экономической  эффективности) как бы не принимаются в расчет, и поэтому оценивать лизинг в данном контексте не представляется возможным.

Тем не менее, существует принципиально иная основа в анализе лизинга. В отличии от некоторых российских методик расчета лизинговых платежей,  эти методики имеют целью оценивать лизинг посредством его сравнения с альтернативными вариантами финансирования капиталовложений. До настоящего времени различными авторами написаны ряд работ по оценке эффективности лизинга. В соответствии с общеизвестными и признанными за рубежом исследованиями, ценообразования в лизинге осуществляется рыночным способом, и возможность налогового арбитража ставится едва ли не во главу угла. Поэтому арендные ставки в лизинге, величина лизинговых платежей и график их выплат функционально взаимосвязаны с вполне определенными переменными, определяющими эффективность лизинга для его участников.

Более того, арендные ставки в лизинге, величина лизинговых платежей и график их выплат являются искомыми значениями, зависимыми переменными. Упоминая это, я имею в виду следующею цитату: « В большинстве полных моделей лизинговые платежи рассматриваются не как арендные платежи, а как результат рыночных отношений между арендодателями и арендаторами. Эти модели равновесия зачастую начинаются с ситуации совершенного рынка, где аренда не имеет какой- либо значимости, и впоследствии представляют несколько рыночных ограничений, чтобы обнаружить, как эти ограничения отражают опосредованность аренды, проникая, таким образом, в  стимулы сдачи в аренду. В большинстве литературы общий анализ лизинговой политики концентрируется на взаимосвязях с налоговым стимулированием арендных отношений или отношений купли – продажи…»

Основные зарубежные работы касательно данной работы написаны в разных странах на временном отрезке более 40 лет. В этих работах много общего, и похожие проблемы рассматриваются, конечно же, есть критика и ссылки указанные в перечне и другие зарубежные работы. Объединяет эти работы рыночный подход к решению проблем лизинга, и в них не найдено упоминание о так хорошо известном в Казахстане методе расчета лизинговых платежей, ограничивающемся суммированием затрат лизингодателя.

Считаю необходимым обратить внимание на то, что два направления в разработке методик лизинга до настоящего времени в Казахстане развивались параллельно. Отечественные методики расчета лизинговых платежей, основанные на калькуляции затрат лизинговой компании, не имели ничего общего с анализом эффективности лизинга, традиционно выполняющимся на условиях его сравнения с альтернативными вариантами финансирования инвестиционного проекта. Судя по всему, считалось, что два самостоятельных направления анализа, несвязанные между собой. Вместе с тем имеются наиболее общие установки для определения арендных ставок в лизинге, расчета величины лизинговых платежей и составления графика их выплат. Известный задолго до появления лизинга в Казахстане подход арбитражного ценообразования на лизинговые услуги, по меньшей мере, должен быть изучен и оценен с точки зрения его приемлемости в казахстанской практике.

На практике, например, по опыту некоторых российских лизинговых компаний, данная теория формализована в том, что клиенту не декларируется разделение лизинговых платежей на сумму основного долга (цена - брутто предмета лизинга) и проценты, а просто объявляется сумма месячного (квартального и т.п. – не суть важно) лизингового платежа, в котором учтены все виды затрат и справедливая маржа лизинговых компаний.  Поэтому клиенту достаточно сопоставить свои чистые затраты, связанные с лизингом, с уровнем доходности, которую он получит, используя активы, приобретенные в лизинг.

Упоминая выше о хеджировании от рисков неплатежей со стороны лизингополучателей, я имела в виду, прежде всего, зарубежный опыт лизинговых компаний, которые как правило, специализируются на продажах в лизинг строго определенных видов оборудования или техники (в Казахстане лизинговые компании финансируют, как правило, широкий отраслевой спектр предметов лизинга). Что это дает? Во-первых, в этом случае лизинговая компания может предоставить полноценный по всем вопросам, касающимся предмета лизинга: начиная с технических характеристик и заканчивая составлением рабочего проекта по условиям эксплуатации данного вида техники или оборудования в зависимости от особенностей операционной деятельности клиента, его возможностей и стратегии развития. Это очень удобно для клиентов, которые не имеют четкого предпочтения в выборе оборудования той или иной формы – производителя.

Наши лизинговые компании очень ограничены в специализированном консалтинге, и основой объем предоставляемой информации заключается в том, в лучшем случае, в рекомендациях клиенту обращаться к тому или иному поставщику, предварительным определениям условий поставки и оплаты, а также декларированием, ориентированным базисной ценой договора на поставку предмета лизинга. В большинстве случаев, клиент лизинговой компании обращается с заявкой уже со «своими»  поставщиками.

Во – вторых, такая лизинговая компания имеет постоянно пополняющуюся базу потенциальных потребителей, то есть располагает оперативной информацией о текущем спросе на первичном и вторичном рынках по определенному виду оборудования. Таким образом, у такой лизинговой компании нет особых проблем с изъятием предмета лизинга у недобросовестного клиента и сдачей этого же предмета лизинга во вторичный лизинг другому лизингополучателю. Причем, эта часть операционной деятельности лизинговой компании в данном контексте является вполне стандартной процедурой. Существуют наработанные механизмы, юридическая база и соответствующая инфраструктура для ее исполнения. Поэтому риски неоплаты лизинговых платежей значительно снижены имеющимся вторичным рынком лизинга достаточной большой емкости и оперативными возможностями лизинговой компании.

В Казахстане основной подход к принятию решения о целесообразности финансирования лизингового проекта, в силу указанных выше причин, идентичен процедуре принятия решения при выдаче кредита. То есть изначально предполагается, что клиент должен выкупить предмет лизинга в собственность и полностью рассчитаться перед лизинговой компанией. Если имеются какие-либо риски неплатежеспособности в среднесрочной и долгосрочной перспективах, то решение о представлении лизинга, отрицательное. Это вызвано, прежде всего, тем, что местные лизинговые компании не настолько глубоко интегрированы в отрасли, в которых производят свое основное позиционирование. Также не имеется какой- либо информационной базы потенциальных клиентов, которые служили бы определенным механизмом для безрискового выхода из лизингового проекта, по которому наступил дефолт, путем инициализации вторичного лизинга. Кроме того, сами лизинговые компании организованы по принципу банков, то есть у них не имеется соответствующей инфраструктуры и отработанных процедурных механизмов, которые обеспечивали бы исполнение вышеуказанного вида функции по ре-лизингу на вторичных рынках. А это потеря значительной потенциальной базы клиентов.

В основном это вызвано внешним окружением совокупного рынка лизинга, отсутствие его четкой сегментации и установившейся специализацией основных игроков. В скором будущем Казахстан к этому все равно придет. Этому будут способствовать те закономерные преобразования, которые характерны для любой динамически развивающейся страны с рыночной направленностью развития в экономике. Однако именно сейчас необходимо развивать более корректное понимание рыночных механизмов лизинга, сущность которого в корне отличается от процедур прямого финансирования. Поэтому, возвращаясь к основной идее данного материала, необходимо изменить свое отношение к вопросу сопоставления лизинга и кредита путем сравнения неадекватных параметров финансирования инвестиционных вложений: таких, как величина процентной ставки, величина дисконта и срок.

Основной подход рассмотрения вопроса в данном случае базировался на интересах лизинговой компании, поскольку отношение к ней (сквозь призму сравнения с кредитованием) негативно влияют на адекватное развитие лизинга в Республике.[27]

Агентство по Международному Развитию США (ЮСАИД) и Международная Финансовая Корпорация (МФК), член группы Всемирного банка, инициировали Проект по развитию лизинга в Республике Казахстан. Основной целью которого является создание благоприятных правовых и экономических условий для развития лизинга.

МФК является лидером по развитию лизинга в развивающихся странах и странах с переходной экономикой. МФК содействовала развитию лизинга в 35 странах и инвестировала почти 1 миллиард долларов США в лизинговый сектор 50 стран за 30 лет. Проект по развитию лизинга, используя мировой опыт, развивает лизинговый сектор через:

 - анализ и разработку рекомендаций по совершенствованию нормативно-правовой базы лизинга,

 - обучение участников рынка лизинговых услуг – специалистов банков, лизинговых компаний, предприятий - лизингополучателей, оказание консультационных услуг по юридическим и экономическим вопросам лизинговой деятельности,

 - налаживание связей как с местными так и с иностранными инвесторами, а также

 - популяризацию лизинга в стране путем разъяснения его преимуществ в специализированных публикациях и средствах массовой информации.

В настоящее время в Казахстане активно работают около двадцати  лизинговых компаний, и общий кредитный портфель лизинговых компаний за 2003 год составил около 65 млн. долларов США, где 50-70% от общего портфеля идет на финансирование малого и среднего бизнеса. По оценкам экспертов МФК, потенциал рынка лизинговых услуг в Казахстане составляет 500 – 550 млн. долларов США. В республике лизинг составляет лишь 0,68% от общих инвестиций в основной капитал, хотя к примеру доля инвестиций в основной капитал составляет 4% в России, и около 15-20% в развитых странах. Если данные показатели поднялись бы до 4%, что является реальной целью на ближайшие 3-4 года, объем лизингового рынка составил бы 533 млн. долларов США.

Причины медленного роста – несовершенство нормативно-правовой базы по финансовому лизингу и ограниченный доступ к финансовым ресурсам для лизинговых операций. Ожидается, что после принятия новых поправок в Закон «о Финансовом Лизинге» и Налоговый Кодекс РК, процесс развития рынка лизинговых услуг в Казахстане значительно ускорится.

Девять из двадцати лизинговых компаний были образованы коммерческими банками, офисы которых расположены в городе Алматы и Астана. Другие компании образованы Правительством для предоставления в лизинг сельскохозяйственной техники по льготным ставкам. У большинства компаний размер лизинговой сделки может варьироваться от 40.000 до 350.000 долларов США, несколько компании финансируют крупные сделки на сумму 2 – 4 млн. долларов США. Процентная ставка по лизингу в среднем составляет 18 – 22%; компании, которые получают государственные субсидии в целях оказания поддержки аграрной отрасли, предлагают более низкие ставки для сельскохозяйственного сектора. Основными потребителями лизинговых услуг этих компаний являются топливно-энергетическая отрасль, металлургия, транспорт, торговля, сельское хозяйство.[28]

В странах СНГ в том числе России   и Казахстане формирование лизинговых структур на внутреннем рынке начинается с 1989 года.

Из всех организационных форм  лизинга, которые приняты за рубежом, здесь пока получили развитие только финансовые лизинговые компании и коммерческие банки, занимающиеся лизинговыми операциями.

В Казахстане развитие лизинга идет по четырём каналам через:  

 -действующие пункты и предприятия по прокату технических средств, находящихся в введении региональных оптово-посреднических фирм и компаний корпорации «Казконтракт» и областных и районных предприятий снабжения в агропромышленном комплексе;

 -лизинговые операции коммерческих банков;

 -вновь создаваемые специализированные лизинговые фирмы;

 -развитие форм междугородного - экспортного, импортного, компенсационного и других лизингосовместных с иностранными фирмами предприятий и деятельность иностранных компаний на территории республики.

Лизинговые сделки относятся к числу банковских операций с достаточно высокой степенью риска. Риск банка возрастает при оперативном лизинге, когда существует необходимость возместить высокую остаточную стоимость объекта лизинга при отсутствии спроса на него после окончания срока лизингового договора. Поэтому, с точки зрения банковского риска, экономическим интересам лизингодателей в наибольшей степени отвечает финансовый лизинг.

Наиболее ощутимый эффект для развития казахстанской экономики в первую очередь могут дать такие объекты лизинговых сделок, как машины и оборудование для переработки сельхозпродукции, фармацевтической, легкой промышленности, нефти и газа переработки, производство нержавеющей стали и проката из нее, метала и алюминия и сплавов других потребностей черной и цветной металлургии, а также транспортные средства (автомашины, машины, самолеты, вертолеты),  средства связи и вычислительная техника.

Анализ опыта развития лизинга за 1991-1995 года и опрос ряда лизинговых фирм позволяют в целом представить основные проблемы, сдерживающие развитие лизинга в Казахстане и реальные возможности по использованию этого, нового механизма инвестирования в конкретных условиях нашей страны. Важной проблемой сдерживающей развитие лизингового бизнеса в Казахстане и ослабляющий его инвестиционный потенциал является не разработанность и размытость правового поля, в котором приходится действовать вновь образованным лизинговым компаниям. Лизингу приходится делать первые шаги, не имея чётко определённого статуса и при отсутствии организационных структур, контролирующих его развития.

Ещё одной немаловажной причиной слабого развития лизинга в Казахстане является отсутствие государственной поддержки и стимулирования лизингового бизнеса с помощью льготного кредитования, налоговых и амортизационных льгот. Как известно, в большинстве индустриального развития стран, для стимулирования развития лизингового бизнеса широко используются такие инструменты государственного регулирования, как ускоренная амортизация и инвестиционный налоговый кредит (скидка).            

Внесение позитивных изменений в налоговое и гражданское законодательство Казахстана по вопросам финансового лизинга является одним из эффективных шагов в развитии и расширении рынка лизинговых услуг.

Основным положительным моментом в приятых поправках  в законодательстве является внесение изменений в само определение финансового лизинга. До 2004 года, как в налоговом кодексе, так и в Законе «О финансовом лизинге» аренда признавалась финансовым лизингом  только в случае соответствия одновременно двум условиям, важнейшим из которых является срок финансового лизинга, который должен был  превышать 80% срока полезной службы предмета лизинга. Ограничение минимального срока лизинга являлось основным из сдерживающих факторов развития лизинга в стране. Основные  средства, срок полезной службы которых составлял 10-20 лет, практически невозможно было передать в лизинг, т.к. срок лизинга должен был длиться  не менее 8-16 лет и право собственности могло передаваться  лизингополучателю только по истечению этого срока. Естественно, такие сроки являются рискованными для лизингодателя и невозможными для лизингополучателя, т.к. моральное и физическое старение многих основных средств происходит значительно раньше  установленных сроков амортизации. Снижение ограничения  минимального срока лизинга до 3 лет способствует  развитию малого и среднего бизнеса в Казахстане, ускорению темпов обновления основных средств на предприятиях.

В настоящее время  определение финансового лизинга  приближено к  международным  стандартам финансовой отчетности (МСФО) и системе стандартов  и принципов финансового учета, используемых в США (US GAAP).

Кроме того, переход акционерных компаний  с 2005 года  на МСФО означает, что деятельность компаний будет более прозрачной, что немаловажно для инвесторов при выборе инвестируемой компании. Совершенная законодательная база по лизингу делает этот сектор привлекательным для инвестирования.

Учитывая сырьевую направленность экономики Казахстана, Правительством была принята  Стратегия индустриально-инновационного  развития страны, где была поставлена задача  развития в стране производственного сектора через обновление основных фондов. Решение указанных выше проблем, особенно вопросов привлечения инвестиций в лизинг, будет способствовать ускоренному обновлению фондов в стране через механизм финансового лизинга, который является одним из наиболее доступных механизмов решения указанных задач в сфере малого и среднего бизнеса. Соответственно спрос на лизинг в ближайшие годы  должен быть достаточно высоким.

По прогнозам лизинговых компаний РК в ближайшие 2-3 года  объем лизинга достигнет уровня 600 млн.долларов США в год. Это примерно 5% в общем объеме  инвестиций  в основной капитал в стране. Рост объемов лизинга будет способствовать  развитию конкуренции между лизинговыми компаниями, а это является ключевым моментом в повышении  качества услуг,  снижении ставок вознаграждения.

Созданная в стране благоприятная среда  для развития лизинга, способствует развитию здоровой конкуренции и, как следствие, повышению качества лизинговых услуг, снижению ставок вознаграждений. Рынок лизинговых услуг становиться привлекательным  как для инвесторов, так и для производителей.  

Таким образом, из всего выше изложенного, вытекает следующее: усилие и меры, предпринимаемые президентом Республики Казахстан, а также правительства по углублению хода экономических реформ, созданию благоприятного инвестиционного климата в стране, интенсивная работа по подготовке законодательной и нормативной базы, государственная поддержка и стимулирование лизинга откроют широкие перспективы для быстрого и масштабного развитие лизингового бизнеса в Казахстане.

Заключение

Таким     образом,    лизинг является более доступным, эффективным и гибким методом привлечения ресурсов по сравнению с банковским кредитом.

Лизинг – это инвестиционный инструмент, позволяющий предприятию, не отвлекая собственные ресурсы, произвести модернизацию основных фондов и получить новое, современное высокотехнологичное оборудование.

Лизинг – это способ финансирования, при котором получение средств на развитие совмещается с оптимизацией налогообложения предприятия.

Для лизингополучателя лизинг – это реальная возможность в короткий срок не только обновить производственную базу, но и построить новый бизнес. Для лизинговых компаний и банков - перспективный способ повышения надежности вложений, прежде всего потому, что объект лизинга остается в их собственности.

Суть лизинга: прибыль приносит предприятию не право собственности на оборудование – предмет лизинга, а право пользования этим оборудованием.

Из этого можно сделать вывод - покупать (т.е. приобретать право собственности) нет смысла, когда есть возможность получить право пользования за гораздо меньшие деньги, как правило, за треть стоимости оборудования. Остальное выплачивать потом в течение длительного срока, из выручки, которую это оборудование принесет, не обременяя свои оборотные средства.

В рамках анализа второй главы данной работы было изучено развитие лизинга в РК, организационная деятельность компании «Интерстройсервис и К», которая специализируется на продаже строительных материалов и заняла уверенное место на рынке. В рамках практической и аналитической глав данной работы можно сделать следующие выводы

1.Объектами лизинговых операций становится сложное оборудование.

2.Можно с полной уверенностью сказать, что лизинг в нашей стране будет наращивать свои обороты и будет играть все более весомую роль в экономике РК в рамках Стратегии индустриально инновационного развития РК до 2015 года.

3. Причиной широкого распространения лизинга является ряд его
преимуществ по сравнению с другими формами инвестирования. Основными из них являются:

- инвестирование в форме имущества в отличие от денежного кредита
снижает риск не возврата средств, так как за лизингодателем сохраняются права собственности на переданное имущество;

- лизинг предполагает 100-процентное кредитование и не требует
немедленного начала платежей, что позволяет без резкого финансового
напряжения обновлять производственные фонды, приобретать дорогостоящее имущество;

- часто предприятию проще получить имущество по лизингу, чем ссуду на его приобретение, так как лизинговое имущество выступает в качестве залога;

-  лизинговое соглашение более гибко, чем ссуда, так как предоставляет возможность обеим сторонам выработать удобную схему выплат. По взаимной договоренности сторон лизинговые платежи могут осуществляться после получения выручки от реализации товаров, произведенных на взятом в кредит оборудований. Ставки платежей могут быть фиксированными и плавающими;

- для лизингополучателя уменьшается риск морального и физического износа и устаревания имущества, так как имущество не приобретается в собственность, а берется во временное пользование; так как платежи по лизингу не привязаны к нормам амортизации, то при лизинговых отношениях лизингополучатель имеет дело с ускоренной амортизацией имущества;

-лизинговое имущество не числится у лизингополучателя на балансе, что не увеличивает его активы и освобождает от уплаты налога на это имущество;

-лизинговые платежи относятся на издержки производства (себестоимость) лизингополучателя и соответственно снижают налогооблагаемую прибыль;

- производитель получает дополнительные возможности сбыта продукции, так как ограниченное финансирование инвестиций часто не позволяет корпорациям своевременно обновлять технологическую систему

В заключение можно сказать, что лизинговый рынок в Казахстане, несомненно, имеет хорошие перспективы, которые обусловлены высокой степенью износа основных фондов, обновление которых пока незначительно опережает выбытие, что в свою очередь является мощным стимулом для развития лизинга. Также развитию лизинга способствует усовершенствование нормативно-правовой базы, регулирующей лизинговые отношения.

Но, нельзя не отметить, что мировой финансовый кризис существенно повлиял на развитие рынка лизинговых услуг. Финансовая аренда только начала занимать должное место в экономике страны, но по объективным причинам, теперь вынуждена терять свою долю.

В сложившейся ситуации лизинговые компании испытывают особенные затруднения по двум направлениям – это привлечение финансирования для фондирования текущих проектов и управление дебиторской задолженностью.

Компании имеющие недостаточный запас прочности по портфелю или портфель низкого качества, вынуждены «покинуть рынок». Те же компании, которым удалось справиться с ситуацией и научиться работать в новых условиях, продолжили свою деятельность, но уже на более жестких условиях для клиентов. При этом рынок испытывает существенное снижение уровня продаж, что во многом связано со спадом деловой активности в сегменте малого и среднего бизнеса (МСБ) – важной категории среди потребителей лизинговых услуг.

Сегмент МСБ как никакой другой ощутил на себе влияние глобального кризиса в виде перекрытого доступа к банковским кредитам. Кроме того, сжатие финансирования, приостановление инвестиционных проектов, ужесточение кредитной политики и обязательств со стороны банков, а также все чаще выдвигаемые требования о досрочном погашении ранее выданных кредитов спровоцировали глобальный кризис недоверия: клиенты не доверяют банкам, банки друг другу, а общество испытывает недоверие к финансовому сектору в целом. К сожалению, лизинг не стал исключением – и в настоящее время идет активная борьба по преодолению недоверия Казахстанского бизнеса к лизинговой отрасли.

Список использованных источников

  1.  Гражданский кодекс РК – Принят 27декабря 1994 г. Алматы.; 1997.
  2.  Закон  РК  «О финансовом лизинге»- Принят  25 июля 2000.- №78-11
  3.  Брошюра бухгалтера и предпринимателя: «Развитие лизинговых отношений в Республике Казахстан»-2007г.
  4.  Налоговый кодекс РК –Принят 12 октября 2001. - №210-II.
  5.  Указ Президента РК имеющий силу Закона «О валютном регулирований» –Принят 31.октября 1995.-№2393.
  6.  Указ Президента РК имеющий силу Закона «О банкротстве» –Принят 7апреля 1995. - № 2173.
  7.  Указ Президента РК имеющий силу Закона «О залоге» –Принят 23 декабря 1991.-№1019.
  8.  Указ Президента РК имеющий силу Закона «О Национальном банке РК» –Принят 31 марта 1995.
  9.  Указ Президента РК имеющий силу Закона «О банках и банковской деятельности РК» –Принят 31августа 1995.
  10.  Указ Президента РК имеющий силу Закона «О государственной поддержке малого предпринимательства» –Принят 31декабря 1998.-№4189.
  11.  Об организации работы по предоставлению предприятиям и организациям кредитов, выделяемых на пополнение собственных оборотных средств. Постановление Кабинета Министров РК –Принят 7января 1993.-№19.
  12.  Артеменко В.Г. Финансовый анализ. Учебное пособие. Издательство «ДИС»// Артеменко В.Г., Беллендир М.В.-М.:1997.-24с.
  13.  Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. Учебное пособие./ Балабанов И.Т. - М.: «Финансы и статистика» 2001.-56-67с.
  14.  Дюсембаев К.Ш. Анализ финансового положения предприятия./ Дюсембаев К.Ш. – Алм.:1998.-45с.
  15.  Игнатова Е.А. Анализ финансовых результатов деятельности предприятия/ Игнатова Е.А. – М.: «Финансы и статистика» 1999.-112с.
  16.  Маркарьян Э.А. Финансовый анализ// Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П. - М.: «Приор» 1996.-134с.
  17.  Сейткасымов Г.С. Банковское дело/ Сейткасымов Г.С.- Алм.: 1997.-145-156с.
  18.  Сенчагова В.К. Финансы. Денежное обращение. Кредит// Сенчагова В.К., Архипова А.И. – М.: «Финансы и статистика» 2000.-34с.
  19.  Друри К. Введение в управленческий и финансовый учет. Учебное пособие для вузов. Пер. с анг./ Под ред. Н.Д. Эрнашвили/-М.: «Аудит» Изд. объединение «ЮНИТ» 1998 г..
  20.  Радостовец В.В. Теория и отраслевые особенности бухгалтерского учета// Радостовец В.В., Шмидт О.И. – Алм.: Центраудит – Казахстан,2000.-12с.
  21.  Карпова Т.П. Управленческий учет / Т.П. Карпова. – М.: Аудит: ЮНИТИ, 1998.- 350 с.
  22.  Кондратова И.Г. Основы управленческого учета / И.Г. Кондратова - М.: Финансы и статистика, 1998.- 144 с.
  23.  Кочурова Л.И. Формы учета результатов хозяйственной деятельности предприятий / Кочурова Л.И. -ЭКО.- 1999.- №2.- С. 151-167.
  24.  Карпова Т.П. Управленческий учет / Т.П. Карпова.- М.: Аудит: ЮНИТИ, 1998.- 350с.
  25.  Лапшина Т.И. Управление и учет в условиях рыночной экономики / Управление производством и сбытом продукции/ Лапшина Т.И. - Иванове, 1994.-8-11с.
  26.  Экономический журнал «Альпари» №3 - Алм.: 2005.-76-79с.
  27.  Финансовый журнал «Финансы Кредиты» №8 – Алм.: 2004.- 37-40с.
  28.  Материалы официального сайта в Интернете Проекта по развитию лизинга в Республике Казахстан http://www.ifc.org/centralasia/leasing/


Страховая компания

Отношения собственности с:

Лизингодате      поставщиком            государством  

лем                        имущества        

Форма

Лизинговая деятельность

Содержание

Лизинговые платежи

  •  Состав
  •  Размер
  •  Виды и формы
  •  График платежей
  •  Закрытие сделки
  •  Порядок выкупа имущества
  •  Методика расчетов

Правовое регулирование

-     Нормативные акты

  •  Договорные отношения
  •  Статус партнеров
  •  Мотивация
  •  Информационное обеспечение
  •  Формы самоуправления

роцедуры

-   Конкурс на право    лизинга

- Экспертиза проектов

- Цена объекта

- Процентные ставки

- Договора

- Реклама

- Оценка рисков  

  •  Недвижимость
  •  Движимые не потребляемые предметы
  •  Права
  •  Вещи с принадлежностью 

Объекты

  •  Арендаторы
  •  Лизингодатели
  •  Посредники
  •  Поставщики
  •  Кредиторы
  •  Другие участники

Субъекты

  •  Понятие
  •  Функции
  •  Принципы
  •  Виды и формы
  •  Наем имущества
  •  Поставки
  •  Финансирование
  •  Преобразование собственности

Содержание

Спрос

Предложение

ЛИЗИНГ

Финансирование сделки

                                          

Лизингополучатель

Финансовая

организация

Договор лизинга

Право требования по обязательствам продавца

                                                                   

Лизингодатель

Поставка имущества

Продавец имущества

                                                                                              Состояние

    Состояние производительных сил                         производственных

                                                                                              отношений

Способ реализации отношений собственности

Обособление предпринимателя как хозяина

  •  
  •  индивидуально
  •  корпоративно

Организационно-правовые формы

  •  самостоятельные
  •  внутренне-хозяйственные

Наем  имущества

Частичный  полный

Приобретение имущества и кредитование

Форма предпринимательства

Трансформация собственности и приватизация имущества  

Отношения совместной собственности с:

Лизингодате       партнерами             наемными

       лем             учредителями        работниками

Субъекты отношений

Основные элементы лизинга

Объекты лизинга

Правовые

Финансово – коммерческие

Организационно-технические

Правоотношения купли - продажи

Условия товарного кредитования

Технико – экономическое обоснование проекта

Арендные правоотношения

Способы платежей

Заявки на оборудование пользователя

Отношения товарного кредитования и инвестирования

Страхование

Налогообложение

Условия поставки и приема объекта лизинга

Отношения имущественной гарантии

Платежеспособность пользователя имуществом

Условия эксплуатации объекта

Отношения

Условия выкупа

Техническое



 

Другие похожие работы, которые могут вас заинтересовать.
21042. Лизинг физического капитала 318.72 KB
  Лизинг – это вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем.
10681. АНАЛИЗ ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ОСНОВНОГО КАПИТАЛА 384.36 KB
  Анализ использования технологического оборудования. Обновление техники характеризует коэффициент автоматизации Кавт рассчитываемый по формуле: где Ос авт стоимость автоматизированных основных средств ОС м общая стоимость машин и оборудования. Для характеристики состояния рабочих машин оборудования инструментов приспособлений применяют группировку по технической пригодности: пригодное оборудование оборудование требующее капитального ремонта непригодное оборудование подлежащее списанию. Обеспеченность отдельными видами машин...
17187. Статистика основного и оборотного капитала в системе АПК 51.6 KB
  Капитальные вложения (инвестиции) в системе АПК формируются за счет разнообразных источников: амортизационного фонда, накапливаемого при отчислении на износ функционирующих основных средств производства; денежных средств, отчисляемых от выручки за реализованную продукцию, выполненные работы
20192. Анализ и оценка движения основного капитала на предприятии ООО «Содел» 279 KB
  Предметом исследования являются учетно-аналитические процессы, связанные с учетом движения основного капитала и анализом эффективности его использования, происходящие на ООО «Содел», которое является объектом исследования. Учитывая вышесказанное, целью данной курсовой работы, является уточнение сущности движения основного капитала как источника формирования имущества предприятия и конкретизация этапов его анализа и оценки.
12078. Способ ускоренного клонового воспроизводства редкого и исчезающего ресурсного вида лещины древовидной 17.14 KB
  Разработан способ ускоренного вегетативного воспроизводства лещины древовидной Corylus colurn L. включающий прививку лещины древовидной на лещину обыкновенную простой копулировкой отличающийся тем что стеблевой побег лещины древовидной прививают к корневому черенку лещины обыкновенной и высаживают в открытый грунт под зиму.
3268. Капитал и услуги капитала. Понятие рынка услуг капитала, рынка заемных средств и рынка капитальных благ 3.98 KB
  Понятие рынка услуг капитала рынка заемных средств и рынка капитальных благ. Понятие капитала: классики неоклассики физический капитал или капитальные блага; более совр. Услуги капитала – это работа функционирование данных производственных фондов станков машин складов и т.
17294. Лизинг как система финансовой деятельности 123.62 KB
  Причина такого положения кроется в недостаточной научной проработанности проблемы. Изучению лизинговых отношений посвящены труды многих отечественных ученых, однако в этих работах не полностью раскрыты вопросы практического использования и нормативно-методического обеспечения различных видов лизинга. В то же время, сопоставительный анализ финансового и операционного лизинга
11135. Международный лизинг и его контрактное оформление 32.09 KB
  Управление внешнеэкономической деятельностью mngement в рыночной экономике предполагает планирование организацию координацию учет и контроль внешнеэкономической деятельности на уровне фирмы Под внешнеэкономической деятельностью понимают совокупность направлений форм...
988. Методы измерения результативности и эффективности бизнес-процесса ТОО Центр Лизинг 125.44 KB
  Руководителем по практике был назначен кредитный офицер ТОО «Центр Лизинг» Департамента продаж и развития бизнеса Костюченко Иван Анатольевич. Он проводил общий инструктаж работы, консультировал меня по возникающим вопросам, осуществлял контроль за выполнением данных мне заданий.
17696. Разработка электрической части подстанции 220/110/10 кВ с выбором основного оборудования 3.36 MB
  Расчетно-пояснительная записка содержит четыре главы и три приложения в которых отражены следующие вопросы: Разработка электрической части подстанции 220 110 10 кВ с выбором основного оборудования. Релейная защита подстанции 220 110 10 кВ и прилегающей сети высшего напряжения. Требования по охране труда при проведении работ в электроустановках 35-220 кВ.
© "REFLEADER" http://refleader.ru/
Все права на сайт и размещенные работы
защищены законом об авторском праве.