Управление активами предприятия

Анализ состава состояния динамики долгосрочных и текущих активов баланса предприятия. Анализ показателей рентабельности и оборачиваемости активов. Основные направления улучшения использования оборудования и оборотных активов предприятия. Изучение динамики размера структуры активов в целом и их отдельных групп внеоборотные активы – иммобилизованные средства и оборотные активы – мобильные средства позволяет судить о рациональном их размещении.

2015-10-15

130.55 KB

58 чел.


Поделитесь работой в социальных сетях

Если эта работа Вам не подошла внизу страницы есть список похожих работ. Так же Вы можете воспользоваться кнопкой поиск


Министерство образования и науки Республики Казахстан

Костанайский государственный университет имени А. Байтурсынова

«Допущена к защите»

Зав. кафедрой ___________

____________ Н.Т.Сартанова

___ ____________20___г.

ДИПЛОМНАЯ РАБОТА

На тему: «Управление активами предприятия»

Специальность   050509 – Финансы

      Выполнила                                                          Ж.Б. Кенжебаев

      Научный руководитель                            

       К.э.н., ст. преподаватель                                  Т.Б. Веремеюк

Костанай 2010

Содержание

Введение

……………………………………………………………………..

3

1    Теоретические аспекты управления активами предприятия ……………

5

1.1  Имущество (активы) предприятия, его классификация и принципы формирования…..........................................….............................................

5

1.2  Политика управления оборотными активами предприятия….…………

10

1.3  Особенности управления внеоборотными активами предприятия……..

17

2     Анализ финансового состояния  предприятия, системы показателей эффективности использования  его имущества ………………………...

29

2.1  Краткая характеристика предприятия. Анализ финансовой устойчивости предприятия и ликвидности его баланса………………...

29

2.2  Анализ состава, состояния, динамики долгосрочных и текущих активов баланса предприятия…………………………………………….

38

2.3  Анализ показателей рентабельности и оборачиваемости активов……..

45

3     Пути совершенствования системы управления активами предприятия.

52

3.1  Основные направления улучшения использования оборудования и оборотных активов предприятия…………………………………………

52

3.2  Финансовое прогнозирование…………………………………………….

54

Заключение ………………………………………………….……………….....

59

Список использованных источников  ………………………………………...

64

Введение

Размер, состав имущества предприятия, рациональное его использование оказывают непосредственное влияние на конечные результаты деятельности хозяйствующего субъекта, на его финансовое состояние.

В условиях рыночной экономики управление активами  предприятия становится одной из наиболее сложных и приоритетных задач, стоящих перед управленческим персоналом любой компании независимо от сферы и масштабов ее деятельности.  Это определяется смещением приоритетов в объектах и целевых установках системы управления в условиях рыночной экономики.

Важнейшим целевым параметром в конкурентной рыночной среде становится обеспечение финансовой устойчивости предприятия на основе лучшего использования имущества. Эффективное  управление предполагает оптимизацию имущественного потенциала коммерческой организации. От того насколько эффективно и  целесообразно используются активы предприятия зависит финансовое благополучие коммерческой организации, ее владельцев и работников, общества в целом. Следовательно, с позиции стратегии и тактики управление имуществом предприятия является приоритетным и решающим  для определения  степени благосостояния коммерческой организации и перспектив ее развития, а также составления долгосрочных планов развития  компании, именно поэтому тема настоящего исследования представляется актуальной.

Производственно-финансовая деятельность предприятия охватывает процессы формирования, движения и обеспечения сохранности имущества, контроля за его использованием.  Одним из важных условий успешного управления имуществом предприятия является его объективная оценка и  анализ эффективности использования. Активы дают определенное представление об экономических ресурсах или потенциале предприятия.

Изучение динамики размера, структуры активов в целом и их отдельных групп (внеоборотные активы – иммобилизованные средства  и оборотные активы – мобильные средства) позволяет судить о рациональном их размещении. Исследование  же интенсивности  и эффективности использования имущества предприятия является непременным элементом как финансового менеджмента на предприятии, так и его экономических возможностей с партнерами по экономической деятельности, государственными, финансовыми, налоговыми органами.

Цель настоящего исследования состоит в изучении сложившейся системы управления имуществом предприятия, в разработке мероприятий по улучшению его использования.

Задачи, решаемые в дипломной работе:

- рассмотреть теоретические аспекты  управления имуществом предприятия;

- изучить финансово-экономические основы деятельности предприятия;

- дать оценку уровня финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия, доходности деятельности;

- проанализировать состояние имущества предприятия, его оборачиваемость и рентабельность использования;

- разработать мероприятия по улучшению системы управления  долгосрочными и текущими активами предприятия.

Объектом исследования является товарищество с ограниченной ответственностью «Энергонорма», которое занимается предоставлением экспертных услуг в области электроэнергетики.

Предметом исследования является внеоборотные и оборотные активы предприятия.

Основными источниками информации являются: финансовая отчетность предприятия, законодательные и нормативные акты Республики Казахстан, современная экономическая литература, материалы научных периодических изданий.

Для изучения предмета в дипломной работе использовались следующие методы исследования: монографический, сравнения, метод факторного анализа,  прогнозирование.

1 Теоретические аспекты управления активами предприятия

1.2 Имущество (активы) предприятия, его классификация и принципы формирования

Под активами (средствами) предприятия понимают имущественную массу, которая должна приносить хозяйствующему субъекту выгоду в будущем. Иначе говоря, это ресурсы, которые дают определенное представление об экономическом субъекте и его потенциале [1].

Активы представляют собой экономические ресурсы предприятия в форме совокупных имущественных ценностей, используемых в хозяйственной деятельности с целью получения прибыли [2].

Активы – имущество, имущественные и личные неимущественные блага и права субъекта, имеющие стоимостную оценку. В активе воплощена будущая экономическая выгода. Она является результатом прошлых сделок или других событий; последние, ожидаемые в будущем, не приводят сами по себе к появлению активов. Активы используются для производства продукции, работ, услуг, а также для управления производством и других целей. Будущие экономические выгоды, воплощенные в активе, могут быть реализованы  в производстве и в капитальном строительстве, проданы или обменены на другие активы, использованы для погашения обязательств предприятия, разделены между его собственниками.

Средства, представленные в активе, совершают непрерывный кругооборот, складывающийся из бесчисленного количества всевозможных технологических и организационно-хозяйственных операций.

На предприятии состояние имущества отражает баланс. Это собственное имущество компании, существующее отдельно от личного имущества ее членов. Оно представляет собой залоговое обеспечение для кредиторов компании [3].

Формирование активов предприятия связано с тремя основными этапами его развития на различных стадиях жизненного цикла:

  1.  Создание нового предприятия. Этот наиболее ответственный этап формирования активов (процесс первоначального их формирования), особенно при создании крупных предприятий. Формируемые на этом этапе активы во многом определяют потребность в стартовом капитале, условия генерирования прибыли, скорость оборота этих активов, уровень их ликвидности и т.п.
  2.  Расширение, реконструкция и модернизация действующего предприятия. Этот этап     формирования активов можно рассматривать как постоянный процесс его развития в разрезе основных стадий его жизненного цикла. Расширение и обновление состава активов действующего предприятия осуществляется в соответствии со стратегическими задачами его развития с учетом возможностей формирования инвестиционных ресурсов.
  3.  Формирование новых структурных единиц действующего предприятия (дочерних предприятий, филиалов и т.п.). Этот процесс  может осуществляться путем  формирования новых структурных имущественных комплексов (на базе нового их строительства) или приобретения готовой совокупности активов в форме целостного имущественного комплекса (вариантами такого приобретения является приватизация действующего государственного предприятия, покупка обанкротившегося предприятия и т.п.

Второй и третий этапы формирования активов представляют собой формы  инвестиционной деятельности действующего предприятия [4].

Для обеспечения эффективной деятельности предприятия в предстоящем периоде, процесс формирования его активов должен носить целенаправленный характер. Основной целью формирования активов предприятия является выявление  и удовлетворение потребности в отдельных их видах для обеспечения  операционного процесса, а также оптимизация их состава для обеспечения условий эффективной хозяйственной деятельности.

С учетом этой цели, процесс формирования активов создаваемого предприятия строится на основе ряда принципов:

- учет ближайших перспектив развития операционной деятельности и форм ее диверсификации;

- обеспечение соответствия объема и структуры формируемых активов объему и структуре производства и сбыта продукции;

- обеспечение оптимальности состава активов с позиций эффективности хозяйственной деятельности;

- обеспечение условий ускорения  оборота активов в процессе их использования;

- выбор наиболее прогрессивных видов активов с позиций обеспечения роста рыночной стоимости предприятия [2].

Активы могут иметь физическую форму (здания, сооружения, машины и др.) и не иметь ее (лицензии, «ноу-хау», гудвилл и др.).

Активы предприятия подразделяются по многим классификационным признакам, основными из которых являются (см. Рисунок 1) [2]:

По форме функционирования активов выделяют следующие их виды:

1. Материальные активы. Они характеризуют активы предприятия, имеющие вещную (материальную) форму. К составу материальных активов предприятия относятся:

– основные средства;

- незавершенные капитальные вложения;

- оборудование, предназначенное к монтажу;

- производственные запасы сырья и полуфабрикатов;

- запасы малоценных и быстроизнашивающихся предметов;

- объем незавершенного производства;

- запасы готовой продукции, предназначенной к реализации;

- прочие виды материальных активов.

2. Нематериальные активы. Они характеризуют активы предприятия, не имеющие вещной формы, но принимающие участие в хозяйственной

Рисунок 1. Классификация активов предприятия по основным признакам

деятельности и приносящие прибыль. К этому виду активов предприятия относятся:

- приобретенные предприятием права пользования отдельными природными ресурсами;

- патентные права на использование изобретений;

- «ноу-хау» -  совокупность технических, технологических, управленческих, коммерческих и других знаний, оформленных в виде  технической документации, описания, накопленного производственного опыта, являющихся предметом инноваций, но не запатентованных;

- права на промышленные образцы и модели;

- товарный знак – эмблема, рисунок или символ, зарегистрированные  в установленном порядке, служащий для отличия  товаров данного изготовителя от других аналогичных товаров;

- торговая марка – право на исключительное использование  фирменного наименования юридического лица;

- права на использование компьютерных программных продуктов;

- «гудвилл» - разница между рыночной стоимостью предприятия как целостного имущественного комплекса и его балансовой стоимостью, образованная в связи с возможностью получения более высокого уровня  прибыли (в сравнении со среднеотраслевым ее уровнем) за счет использования более эффективной системы управления, доминирующей позиции на товарном рынке, применения новых технологий и т.п.;

- другие  аналогичные виды имущественных ценностей предприятия;

3. Финансовые активы. Они характеризуют различные финансовые инструменты, принадлежащие предприятию или находящиеся в его владении. К финансовым активам предприятия относятся:

- денежные активы в национальной валюте;

- денежные активы в иностранной валюте;

- дебиторская задолженность во всех ее формах;

- краткосрочные финансовые вложения;

- долгосрочные финансовые вложения [2].

По характеру обслуживания отдельных видов деятельности выделяют следующие виды активов:

Операционные активы представляют собой совокупность имущественных ценностей, непосредственно используемых в производственно-коммерческой (операционной) деятельности предприятия с целью получения операционной прибыли.

В состав операционных активов предприятия включаются

- производственные основные средства;

- нематериальные активы, обслуживающие операционный процесс;

- оборотные операционные активы (вся их совокупность за минусом краткосрочных финансовых вложений).

Инвестиционные активы характеризуют совокупность имущественных ценностей предприятия, связанных с осуществлением его инвестиционной деятельности.

В состав инвестиционных активов предприятия включаются:

- незавершенные капитальные вложения;

- оборудование, предназначенное к монтажу;

- долгосрочные финансовые вложения;

- краткосрочные финансовые вложения [5].

По характеру финансовых источников формирования активы делятся на валовые и чистые активы.

Валовые активы, которые представляют собой всю совокупность имущественных ценностей (активов) предприятия, сформированных за счет как собственного, так и заемного капитала.

Чистые активы характеризуют стоимостную совокупность имущественных ценностей (активов) предприятия, сформированных исключительно за счет собственного его капитала. Стоимость чистых активов предприятия определяется как разница общей суммы  всех активов предприятия по балансовой стоимости и общей суммы используемого заемного капитала предприятия [6].

В зависимости от характера владения активы делят на  собственные и арендуемые. К собственным активам относятся активы предприятия, находящиеся в постоянном его владении и отражаемые в составе его баланса. К арендуемым активам относятся активы предприятия, находящиеся во временном его владении в соответствии с заключенными договорами аренды (лизинга) [7].

Хозяйствующий субъект  может иметь права собственности на актив и не иметь их (арендованное имущество, товары, принятые на консигнацию или переработку и др.), однако он обеспечивает сохранность не принадлежащих ему активов и контролирует выгоды, которые могут быть получены от их использования.

Под статьей актива баланса понимается отдельный вид средств (имущества), показываемый в балансе под отдельной позицией и выраженный отдельной суммой. В зависимости от целей учета в балансе экономически однородные средства могут в отдельных случаях детализироваться в рамках отдельной группы по нескольким статьям; статьи баланса – группироваться в разделы по определенным признакам исходя из различных целей.

Активы в балансе расположены в зависимости от степени их ликвидности (т.е. от более ликвидных к менее ликвидным). Степень ликвидности характеризует скорость превращения активов баланса в денежные средства, поэтому предприятия отделяют высоколиквидные средства (денежные средства, ликвидная дебиторская задолженность) от менее ликвидных (готовая продукция, запасы товарно-материальных ценностей и др.) и неликвидных (основные средства, нематериальные активы). Другими словами, ликвидность – это показатель, который определяет возможность быстро мобилизовать имеющиеся средства для оплаты обязательств и долгов в срок [8].

Для выполнения аналитических исследований и оценки структуры активов баланса  его статьи группируются по сроку эксплуатации (окупаемости) активов. В зависимости от срока эксплуатации активы предприятия делят на две большие группы:

- Внеоборотные активы (иммобилизованные средства), срок эксплуатации которых более 12 месяцев;

- оборотные активы (мобильные средства), срок эксплуатации которых не превышает 12 месяцев.

К внеоборотным активам относятся: стоимость основных средств, нематериальных активов; незавершенное производство, долгосрочные финансовые вложения, доходные вложения в материальные ценности, прочие внеоборотные активы. Основные средства приобретаются для долгосрочного использования предприятием.

Оборотные активы окупаются в течение 12 месяцев.

В состав оборотных активов включают: наличные деньги, ценные бумаги, дебиторскую задолженность, запасы товарно- материальных ценностей и затраты. Эти активы являются оборотными в том понимании, что они находятся в постоянном цикле превращения их в денежные средства и поэтому играют большую роль в получении прибыли. Те оборотные активы, которые легко преобразовывать в наличные средства, являются легкореализуемыми активами. К ним относятся, кроме денежных средств, ценные бумаги и краткосрочная дебиторская задолженность.  Запасы – это медленно реализуемые активы. Внеоборотные активы и долгосрочную дебиторскую задолженность относят к труднореализуемым активам.

Средства предприятия могут использоваться во внутреннем обороте и за его пределами, будучи иммобилизованными в доходные вложения в материальные ценности, дебиторскую задолженность, ценные бумаги или инвестированными в оборот других предприятий [9].

1.2  Политика управления оборотными активами предприятия

Управление оборотными активами составляет наиболее обширную часть операций финансового менеджмента. Это связано с большим количеством элементов их внутреннего материально-вещественного и финансового состава, требующих индивидуализации управления; высокой динамикой трансформации их видов; высокой ролью в обеспечении платежеспособности, рентабельности и  других целевых результатов  финансовой деятельности предприятия.

Управление оборотными активами предприятия связано с конкретными особенностями формирования его операционного цикла. Операционный цикл представляет собой период полного оборота всей суммы оборотных активов, в процессе которого происходит смена отдельных их видов. Постоянный процесс этого оборота представлен на рисунке 2.

 

Рисунок 2. Характеристика движения оборотных активов в процессе операционного цикла

На рисунке 2 видно, что движение оборотных активов предприятия в процессе операционного цикла проходит четыре основных стадии, последовательно меняя свои формы.

На первой стадии денежные активы (включая субституты в форме краткосрочных финансовых вложений) используются для приобретения сырья и материалов, то есть входящих запасов материальных оборотных активов.

На второй стадии входящие запасы материальных оборотных активов в результате непосредственной производственной деятельности превращаются в запасы готовой продукции.

На третьей стадии запасы готовой продукции реализуются потребителям и до наступления их оплаты преобразуются в дебиторскую задолженность.

На четвертой стадии инкассирования (то есть оплаченная кредиторская задолженность) вновь преобразуется в денежные активы (часть которых до производственного востребования может храниться в форме высоколиквидных краткосрочных финансовых вложений) [2].

Важнейшей характеристикой операционного цикла, существенно влияющей на объем, структуру и эффективность использования оборотных активов, является его продолжительность. Она включает период времени от момента расходования предприятием денежных средств на приобретение входящих запасов  материальных оборотных активов до поступления денег от дебиторов  за реализованную им продукцию.

В процессе управления оборотными активами в рамках операционного цикла выделяют  две основные его составляющие: 1) производственный цикл предприятия; 2) финансовый цикл предприятия.

Производственный цикл предприятия характеризует период  полного оборота материальных элементов оборотных активов, используемых для обслуживания  производственного процесса, начиная с момента  поступления сырья, материалов и полуфабрикатов на предприятие и заканчивая  моментом отгрузки изготовленной  из них готовой продукции покупателям.

Финансовый цикл (цикл денежного оборота) предприятия представляет собой период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотные активы, начиная с момента  погашения дебиторской задолженности за полученные сырье, материалы и полуфабрикаты, и заканчивая инкассацией дебиторской задолженности за поставленную готовую продукцию.

Значительный объем финансовых ресурсов, инвестируемых в оборотные активы, многообразие их видов и конкретных разновидностей, определяющая роль в ускорении оборота капитала и обеспечении постоянной платежеспособности, а также ряд  других условий, определяют сложность задач финансового менеджмента, связанных  с управлением оборотными активами. Комплекс этих задач  и механизмы их реализации получают отражение  в разрабатываемой  на предприятии политике управления  внеоборотными активами.

Политика управления оборотными активами представляет  собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в формировании необходимого объема и состава оборотных активов, рационализации и оптимизации структуры источников финансирования [10].

Политика управления оборотными активами предприятия разрабатывается по этапам.

  1.  Анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде.

Здесь рассматривается динамика общего объема и состава оборотных активов, используемых предприятием. В процессе анализа изучается оборачиваемость отдельных видов  оборотных активов в общей их сумме с использованием  коэффициента оборачиваемости и периода оборота оборотных активов. На данном этапе  устанавливается общая продолжительность и структура операционного, производственного и финансового циклов предприятия; исследуются основные факторы, определяющие  продолжительность этих циклов. Также анализ предполагает определение рентабельности оборотных активов и факторов  ее определяющих. Анализ будет недостаточно полным без рассмотрения  состава основных источников  финансирования  оборотных активов (динамика  их суммы и удельного веса в общем объеме  финансовых средств, инвестированных в эти активы; определение уровня финансового риска, генерируемого сложившейся структурой источников финансирования оборотных активов).

Результаты проведенного анализа позволяют  определить  общий  уровень эффективности управления оборотными активами на предприятии и выявить основные направления  его повышения  а предстоящем периоде [2].

  1.  Определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов предприятия. Такие принципы отражают  общую идеологию финансового управления  предприятием с позиций  приемлемого соотношения  уровня доходности  и риска финансовой  деятельности. Применительно к оборотным активам  они определяют  выбор определенного типа политики их формирования.

Теория финансового менеджмента рассматривает  три принципиальных подхода  к формированию  оборотных активов  предприятия – консервативный, умеренный и агрессивный.

Консервативный подход к формированию оборотных активов предусматривает  не только полное удовлетворение  текущей потребности  во всех их видах, обеспечивающей нормальный ход операционной деятельности, но и создание высоких размеров их резервов на  случай непревиденных сложностей в обеспечении предприятия сырьем и материалами, ухудшения  внутренних условий  производства  продукции, задержки инкассации дебиторской задолженности, активизации спроса покупателей и т.п. Такой подход гарантирует минимизацию  операционных и финансовых рисков, но отрицательно сказывается на эффективности использования оборотных активов – их оборачиваемости и уровне рентабельности.

Умеренный подход к формированию оборотных активов направлен на обеспечение полного удовлетворения  текущей потребности  во всех видах оборотных активов и создание  нормальных страховых их размеров на случай наиболее типичных сбоев  в ходе операционной деятельности предприятия. При таком подходе обеспечивается среднее для реальных хозяйственных условий соотношение между  уровнем риска и уровнем эффективности использования финансовых ресурсов.

Агрессивный подход к формированию оборотных активов заключается в минимизации всех форм страховых резервов по отдельным видам этих активов. При отсутствии сбоев в ходе операционной  деятельности такой подход к формированию оборотных активов обеспечивает наиболее высокий уровень эффективности их использования. Однако любые сбои в осуществлении нормального хода операционной деятельности, вызванные действием  внутренних или внешних факторов, приводят к существенным финансовым потерям из-за сокращения объема производства и реализации продукции.

Таким образом, избранные принципиальные подходы к формированию оборотных активов предприятия (или тип политики их формирования), отражая различные соотношения уровня эффективности их использования и риска, в конечном счете определяют сумму этих активов и их уровень по отношению к объему  операционной деятельности [2].

3. Оптимизация объема оборотных активов. Такая оптимизация должна исходить из избранного  типа политики формирования оборотных активов, обеспечивая заданный уровень соотношения эффективности их использования и риска. Процесс оптимизации объема оборотных активов на этой стадии формирования политики управления  ими состоит из трех основных этапов.

На первом этапе с учетом  результатов анализа оборотных активов в предшествующем периоде определяется система мероприятий по реализации резервов, направленных на сокращение продолжительности операционного, а в рамках – производственного и финансового циклов предприятия. При этом сокращение продолжительности  отдельных циклов  не должно приводить к снижению объемов производства и реализации продукции.

На втором этапе на основе избранного типа политики формирования оборотных активов, планируемого объема производства и реализации отдельных видов продукции и вскрытых резервов сокращения продолжительности операционного цикла (в разрезе отдельных его стадий) оптимизируется объем и уровень отдельных видов этих активов. Средством такой оптимизации выступает нормирование  периода их оборота и суммы.

На третьем этапе определяется общий объем оборотных активов предприятия на предстоящий период:

                ОАп = ЗСп + ЗГп + ДЗп +ДАп +Пп,                        (1)

где ОАп – общий объем оборотных активов предприятия на конец рассматриваемого предстоящего периода;

       ЗСп – сумма запасов сырья и материалов наконец предстоящего периода;

       ЗГп – сумма запасов готовой продукции на конец предстоящего периода (с включением  в нее пересчитанного объема незавершенного производства);

       ДЗп – сумма дебиторской задолженности на конец предстоящего периода;

      Дап – сумма денежных активов на конец предстоящего периода;

      Пп – сумма прочих видов оборотных активов на конец  предстоящего периода [2].

  1.  Оптимизация соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов. Потребность в отдельных видах оборотных активов и их сумма в целом  существенно колеблется в зависимости от сезонных особенностей осуществления операционной деятельности. На предприятиях отдельных отраслей имеется возможность переработки сырья лишь в течение «сезона переработки» с последующей равномерной  реализацией продукции, что определяет в такие периоды повышенную потребность в оборотных активах в форме запасов готовой продукции. Колебания в размерах потребности в отдельных видах оборотных активов могут вызываться и сезонными особенностями спроса на продукцию предприятия. Поэтому в процессе управления  оборотными активами следует определять их сезонную (или иную циклическую) составляющую, которая представляет собой разницу между максимальной  и минимальной потребностью в них на протяжении года.

Процесс оптимизации соотношения постоянной и переменной частей оборотных активов осуществляется по следующим этапам:

На первом этапе по результатам анализа помесячной динамики уровня оборотных активов в днях оборота  или в сумме за ряд предшествующих лет строится график их средней «сезонной волны». В отдельных случаях он может быть конкретизирован по отдельным видам оборотных активов.

На втором этапе по результатам графика «сезонной волны» рассчитываются коэффициенты неравномерности (минимального и максимального уровней) оборотных активов по отношению к среднему их уровню.

На третьем этапе определяется сумма постоянной части оборотных активов по формуле:

               ОАпост = ОАп * Кмин,                              (2)

где ОАпост – сумма постоянной части оборотных активов в предстоящем периоде;

      ОАп – средняя сумма оборотных активов предприятия в рассматриваемом предстоящем периоде;

      Кмин – коэффициент минимального уровня оборотных активов.

На четвертом этапе определяется максимальная и средняя сумма переменной части оборотных активов в предстоящем периоде.

Эти расчеты осуществляются по следующим формулам:

        ОАп макс = ОАп * (Кмакс - Кмин),                                         (3)       

ОАп сред = ОАп * (Кмакс - Кмин) : 2 = (ОАп макс – ОАпост ) : 2,    (4)

где ОАп макс – максимальная сумма переменной части оборотных активов в предстоящем периоде;

       ОАсред – средняя сумма переменной части оборотных активов в предстоящем периоде;

       ОАпост – сумма постоянной части оборотных активов в предстоящем периоде;

       Кмакс – коэффициент максимального уровня оборотных активов.

Соотношение постоянной и переменной частей оборотных активов является основой управления их оборачиваемостью и выбора конкретных источников их финансирования [2].

5. Обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов. Хотя все виды оборотных активов в той или иной  степени  являются ликвидными (кроме расходов будущих периодов и безнадежной  дебиторской задолженности) общий уровень их срочной ликвидности должен обеспечивать необходимый уровень платежеспособности предприятия по текущим финансовым обязательствам. В этих целях с учетом объема и графика предстоящего платежного оборота должна быть определена доля оборотных активов в форме денежных средств, высоко- и среднеликвидных активов.

  1.  Обеспечение повышения рентабельности оборотных активов. Как и любой вид активов оборотные активы должны генерировать  определенную  прибыль при их использовании в производственной деятельности предприятия. Вместе с тем, отдельные виды основных активов способны приносить  предприятию прямой доход в процессе финансовой деятельности в форме процентов и дивидендов.  Поэтому составной частью разрабатываемой политики является обеспечение своевременного использования временно свободного остатка денежных активов для формирования эффективного портфеля краткосрочных финансовых вложений.
  2.  Обеспечение минимизации потерь оборотных активов в процессе их использования. Все виды оборотных активов в той или иной степени подвержены риску потерь. Так, денежные пассивы в значительной мере подвержены риску инфляционных потерь; краткосрочные финансовые вложения – риску потери  части дохода в связи с неблагоприятной конъюнктурой финансового рынка, а также риску потерь от инфляции; дебиторская задолженность – риску невозврата или своевременного возврата, а также риску инфляционному; запасы товарно-материальных ценностей – потерям от естественной убыли и т.п. Поэтому политика управления оборотными активами должна быть направлена на минимизацию риска их потерь, особенно в условиях действия инфляционных факторов.
  3.  Формирование принципов финансирования отдельных видов оборотных активов. Исходя из общих принципов финансирования активов, определяющих формирование структуры и стоимости капитала, должны быть конкретизированы принципы финансирования отдельных видов и составных частей оборотных активов. В зависимости от финансового менталитета менеджеров, сформированные принципы могут определять широкий диапозон подходов к финансированию оборотных активов – от крайне консервативного до крайне агрессивного.

Формирование оптимальной структуры источников оборотных активов. В соответствии с ранее определенными принципами финансирования в процессе разработки политики управления оборотными пассивами формируются подходы к выбору конкретной структуры источников финансирования их прироста с учетом продолжительности отдельных стадий финансового цикла и оценки стоимости привлечения отдельных видов капитала [2].

Политика управления оборотными активами получает свое отражение в системе разработанных на предприятии финансовых нормативов. Основными из таких нормативов являются:

- норматив собственных оборотных активов предприятия;

- система нормативов оборачиваемости основных видов оборотных активов и продолжительности операционного цикла в целом;

- система коэффициентов ликвидности оборотных активов;

- нормативное соотношение отдельных источников финансирования оборотных активов и другие [11].

Цели и характер использования отдельных видов оборотных активов имеют существенные отличительные особенности. Поэтому на предприятиях с большим объемом используемых оборотных активов разрабатывается самостоятельная политика управления отдельными их видами:

1) запасами товарно-материальных ценностей (они включают запасы сырья, материалов и готовой продукции);

  1.  дебиторской задолженностью;
  2.  денежными активами (к ним приравниваются и краткосрочные финансовые вложения, которые рассматриваются как  форма временного использования свободного остатка денежных активов).
  3.  в разрезе этих групп оборотных активов конкретизируется политика управления ими, которая подчинена общей политике управления оборотными активами предприятия.

  1.   Особенности  управления внеоборотными активами предприятия

Сформированные на первоначальном этапе деятельности предприятия внеоборотные активы требуют постоянного управления ими. Это управление  осуществляется в различных формах и разними функциональными подразделениями предприятия. Часть функций этого управления возлагается на финансовый менеджмент.

Особенности управления операционными внеоборотными активами (группа долгосрочных активов предприятия, непосредственно используемых в процессе осуществления  его производственно-коммерческой деятельности) в значительной мере определяются спецификой цикла их стоимостного кругооборота.  Характер этого кругооборота можно проследить по рисунку 3 [12].ктивов, планируемого объема производства и реализации

Как видно из рисунка внеоборотные операционные активы в процессе полного цикла стоимостного кругооборота проходят три основные стадии.

На первой стадии сформированные предприятием внеоборотные операционные активы (основные средства и нематериальные активы) в процессе своего использования и износа переносят часть своей  стоимости на готовую продукцию; этот процесс осуществляется в течение  многих операционных циклов и продолжается до полного износа отдельных видов внеоборотных операционных активов.

На второй стадии в процессе реализации продукции износ внеоборотных операционных активов накапливается на предприятии в форме амортизационного фонда.

На третьей стадии средства амортизационного фонда как часть собственных финансовых ресурсов предприятия направляются на восстановление действующих (текущий и капитальный ремонт) или  приобретение аналогичных новых видов (инвестиции) внеоборотных операционных активов.

Рисунок 3. Характер движения операционных внеоборотных активов в процессе их кругооборота

Период времени, в течение которого совершается полный цикл кругооборота стоимости конкретных видов операционных внеоборотных активов, характеризует срок их службы. Он рассчитывается по формуле:

                      ПОва = 100 : На,                                     (5)

где ПОва – период врмени полного оборота (срок службы) конкретных видов операционных внеоборотных активов, лет;

      На – годовая норма амортизации соответствующего вида активов, % [13].

С учетом особенностей цикла стоимостного кругооборота операционных внеоборотных активов строится процесс управления этими видами долгосрочных активов предприятия. Несмотря на многообразие состава операционных оборотных активов по отдельным видам и группам, цель финансового менеджмента в этой области относительно проста – обеспечить своевременное обновление и повышение эффективности использования операционных внеоборотных активов. С учетом этой цели формируется политика управления операционными оборотными активами предприятия.

Политика управления операционными внеоборотными активами представляет собой часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающейся в финансовом обеспечении современного их обновления и высокой эффективности использования (см. Рисунок 4) [2].

 

Рисунок 4. Основные этапы формирования политики управления операционными внеоборотными активами предприятия

Формирование принципов и оптимизация структуры источников финансирования операционных внеоборотных

1. Анализ операционных внеоборотных активов предприятия в предшествующем периоде. Этот анализ проводится в целях изучения динамики общего их объема и состава, степени их годности, интенсивности обновления и эффективности использования.

На первом этапе анализа рассматривается динамика общего объема операционных внеоборотных активов предприятия – темпы их роста в сопоставлении с темпами роста объема производства и реализации продукции, объема операционных оборотных активов, общей суммы оборотных активов. В процессе этого анализа изучается изменение коэффициента участия операционных внеоборотных активов в общей сумме операционных активов предприятия. Расчет этого коэффициента осуществляется по формуле:

             КУова = ОВА : (ОВА + ОА),                               (6)

где КУова – коэффициент участия операционных внеоборотных активов в общей сумме операционных активов предприятии;

     ОВА – средняя стоимость операционных внеоборотных активов предприятия в рассматриваемом периоде;

     ОА – средняя сумма оборотных активов предприятия в рассматриваемом периоде.

На втором этапе анализа изучается состав операционных внеоборотных активов предприятия и динамика их структуры. В процессе  этого изучения рассматривается соотношение основных средств и нематериальных активов, используемых в операционном процессе предприятия; в составе производственных основных средств анализируется удельный вес движимых и недвижимых их видов (которые  в производственной деятельности характеризуют соответственно активную и пассивную их части); в составе нематериальных активов рассматриваются отдельные их виды.

На третьем этапе анализа оценивается состояние используемых предприятием операционных внеоборотных пассивов по степени  их изношенности (амортизации). В процессе такой оценки используются следующие основные показатели:

Коэффициент износа основных средств рассчитывается по формуле:

КИос = Иос : ПСос                               (7)

где КИос –коэффициент износа основных средств;

                Иос – сумма износа основных средств предприятия на определенную дату;

     ПСос – первоначальная стоимость основных средств предприятия на определенную дату. [9,14]

Коэффициент годности основных средств. Для его расчета используется формула:

КГос = ОСос : ПСос,                               (8)

 

где КГос – коэффициент годности основных средств;

     ОСос – остаточная стоимость основных средств предприятия на определенную дату;

     Псос – первоначальная стоимость основных средств предприятия на определенную дату.

Сводный коэффициент годности операционных внеоборотных пассивов, используемых предприятием. Он рассчитывается по формуле:

КГова = ОВАос : ОВАпс,                        (9)

где КГова – сводный коэффициент годности операционных внеоборотных активов, используемых предприятием;

         ОВАос – сумма всех используемых предприятием операционных внеоборотных активов по остаточной стоимости на определенную дату;

         ОВАпс – сумма всех используемых  предприятием операционных внеоборотных активов по первоначальной стоимости на определенную дату.

На четвертом этапе анализа определяется период оборота используемых предприятием операционных внеоборотных пассивов, он рассчитывается по следующей формуле:

ПОова = ОВАпс : Иова,                          (10)

где ПОова  - период оборота используемых предприятием операционных внеоборотных активов, лет;

ОВАпс – среднегодовая сумма всех используемых предприятием операционных внеоборотных активов по первоначальной стоимости;

Иова – среднегодовая сумма износа всех используемых предприятием операционных внеоборотных активов [9,14].

На пятом этапе анализа изучается интенсивность обновления операционных внеоборотных обязательств в предшествующем периоде. В процессе изучения  используются следующие основные показатели:

Коэффициент обновления основных средств показывает, какую часть от основных средств, имеющихся на конец отчетного периода, составляют новые основные средства [15].

 

                      Первоначальная стоимость поступивших основных средств за период

        Кобн  =  ------------------------------------------------------------------------------------------           (11)

                Первоначальная стоимость основных средств на конец периода

Коэффициент выбытия основных средств показывает, какая часть основных средств, с которыми предприятие начало деятельность в отчетном периоде, выбыла из-за ветхости и по другим причинам.

                     Первоначальная стоимость выбывших за период основных средств

          Кв =  --------------------------------------------------------------------------            (12)

               Первоначальная стоимость основных средств на начало периода

Скорость обновления операционных внеоборотных активов. Она характеризует средний период времени полного обновления операционных внеоборотных активов. Расчет этого показателя осуществляется по формуле:

                               СОва = 1 : КВДова,                                           (13)

где   СОова  - скорость обновления операционных внеоборотных активов, лет;

       КВДова – коэффициент ввода в действие операционных внеоборотных активов в отчетном году (или в среднем за ряд последних лет) [2].

Указанные показатели рассчитываются в процессе анализа не только по операционным внеоборотным активам в целом, но и в разрезе их видов – основных средств и нематериальных активов.

На шестом этапе анализа оценивается уровень эффективности использования операционных внеоборотных активов в отчетном периоде.

В процессе такой оценки используются следующие основные показатели:

Коэффициент рентабельности операционных внеоборотных активов. Его расчет осуществляется по формуле:

                              КРова = ЧПод : ОВА,                                     (14)

где КРова – коэффициент рентабельности операционных внеоборотных актиов;

     ЧПод – сумма чистой прибыли, полученная предприятием от его операционной деятельности в отчетном периоде;

     ОВА – средняя стоимость операционных внеоборотных активов предприятия в отчетном периоде [2].

Коэффициент производственной отдачи операционных внеоборотных активов характеризует объем реализации продукции (или объем ее производства) в расчете на единицу используемых предприятием операционных внеоборотных активов. Расчет этого показателя осуществляется по формуле:

                              КПОова = ОР : ОВА,                               (15)

где КПОова – коэффициент производственной отдачи операционных внеоборотных активов;

      ОР – объем реализации продукции (или объем ее производства) в отчетном периоде.

Коэффициент производственной емкости операционных внеоборотных активов характеризует среднюю стоимость  операционных внеоборотных активов, приходящуюся на единицу объема реализации продукции (или объема ее производства). При расчете этого показателя используется следующая формула:

                          КПЕова = ОВА : ОР,                                   (16)

где КПЕова – коэффициент производственной емкости операционных внеоборотных активов [2].

2. Оптимизация общего объема и состава операционных внеоборотных активов предприятия. Такая оптимизация осуществляется  с учетом вскрытых в процессе анализа возможных резервов повышения производственного использования  операционных внеоборотных активов в предстоящем периоде. К числу основных из таких  резервов относятся: повышение производственного использования операционных внеоборотных активов во времени (за счет приростов коэффициентов сменности и непрерывности их работы) и повышение  производительного использования операционных внеоборотных средств по мощности ( за счет роста производительности отдельных их видов в пределах предусмотренной технической мощности). В процессе оптимизации общего объема операционных  внеоборотных активов из их состава исключаются те их виды, которые не участвуют в производственном процессе по различным причинам.

3. Обеспечение своевременного обновления операционных внеоборотных активов предприятия. В этих целях  на предприятии  определяется  необходимый уровень интенсивности обновления  отдельных групп операционных долгосрочных пассивов; рассчитывается  общий объем активов, подлежащих обновлению  в предстоящем периоде; устанавливаются  основные формы и стоимость обновления  различных групп активов.

4. Обеспечение эффективного использования операционных внеоборотных активов предприятия. Такое обеспечение заключается  в разработке системы мероприятий, направленных на повышение  коэффициентов рентабельности и производственной отдачи операционных внеоборотных активов. Используя в процессе управления эффективностью операционных внеоборотных активов эти показатели, следует учитывать  два важных момента, обеспечивающих  объективность оценки  разрабатываемых мероприятий. Первый из них состоит  в том, что при оценке  всегда  должна  использоваться  восстановительная  стоимость  операционных внеоборотных активов на момент проведения  оценки (в этом  случае будет учтен фактор инфляции, который в прибыли и объеме реализации продукции  отражается автоматически). Второй из них  состоит в том, что при оценке  следует использовать остаточную стоимость операционных  внеоборотных активов, так как большая их часть в процессе износа теряет часть своей производительности.

Рост эффективности использования операционных внеоборотных  активов позволяет сократить потребность в них (за счет механизма опвышения коэффициентов их использования во времени и по мощности), так как между этими двумя показателями существует обратная зависимость. Следовательно, мероприятия по обеспечению повышения эффективности использования  операционных внеоборотных активов можно рассматривать как мероприятия по сокращению потребности в объеме их финансирования по повышению темпов экономического развития предприятия за счет более рационального использования собственных финансовых ресурсов.

5. Формирование принципов и оптимизация структуры источников финансирования операционных внеоборотных активов. Принципиально обновление  и прирост операционных внеоборотных активов могут финансироваться за счет собственного капитала, долгосрочного заемного капитала (финансирование кредита, финансового лизинга и т.п.) и за счет смешанного их финансирования [2].

В системе формирования и реализации политики управления  операционными внеоборотными активами предприятия одной из наиболее важных функций финансового менеджмента является обеспечение современного и эффективного их обновления. Финансовое управление обновлением  долгосрочных пассивов подчинено общим целям политики управления этими активами, конкретизируя  управленческие решения в этой области. Последовательность разработки и принятия управленческих решений по обеспечению  обновления  операционных внеоборотных активов предприятия характеризуется следующими основными этапами (см. Рисунок 5) [10].

1. Формирование необходимого уровня интенсивности  обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов предприятия. Интенсивность обновления операционных внеоборотных активов определяется двумя основными факторами – их физическим и моральным износом. В процессе этих видов износа внеоборотные активы постепенно утрачивают свои первоначальные функциональные свойства и их дальнейшее использование в операционном процессе предприятия становится или технически невозможным, или экономически нецелесообразным.

Функциональные свойства отдельных видов внеоборотных активов, утерянные в связи с физическим износом, в определенной  степени  подлежат восстановлению путем их ремонта. Если же относительная  утеря этих свойств (проявляющаяся в неспособности выпускать продукцию стой же производительностью или современного уровня качества) связана с моральным износом, то по экономическим критериям соответствующие виды внеоборотных активов требуют замены боле современными аналогами.

Скорость утраты долгосрочными пассивами своих первоначальных функциональных свойств под воздействием физического и морального износа, а соответственно и уровень интенсивности их обновления, во многом  определяются индивидуальными условиями их использования в процессе операционной деятельности предприятия. В соответствии с этими условиями индивидуализируются (в определенных пределах) и нормы амортизации различных видов операционных внеоборотных активов. Эта индивидуализация  норм амортизации, определяющая уровень интенсивности  обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов, характеризует амортизационную политику предприятия.

Амортизационная политика предприятия представляет собой составную часть общей политики управления операционными внеоборотными активами, заключающуюся в индивидуализации уровня интенсивности их обновления в соответствии со спецификой  их эксплуатации в процессе операционной деятельности [16].

Рисунок 5. Основные этапы формирования управленческих решений по вопросам обновления операционных внеоборотных активов

Амортизационная политика предприятия в значительной степени отражает амортизационную политику государства на различных этапах его экономического развития. Она базируется на установленных государством принципах, методах и нормах амортизационных отчислений. Вместе с тем каждое предприятие  имеет возможность индивидуализировать свою амортизационную политику, учитывая конкретные факторы, определяющие ее параметры.

В процессе формирования амортизационной политики предприятия, определяющий уровень интенсивности обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов, учитываются следующие основные факторы:

- объем используемых собственных производственных основных средств и нематериальных активов. Воздействие амортизационной политики предприятия на интенсивность обновления  операционных внеоборотных активов и на конечные финансовые результаты его деятельности возрастает пропорционально увеличению объема собственных основных средств и нематериальных активов;

- методы отражения в учете реальной стоимости  используемых основных средств и нематериальных пассивов. Осуществляемая переоценка этих видов  операционных активов предприятия носит в современных условиях периодический характер и не в полной мере отражает рост цен на них. В связи с этим, амортизационные отчисления  не характеризуют в полной мере  фактический износ  этих активов и утрачивают свое реновационное значение.  Занижение значения реального износа  операционных внеоборотных активов приводит не только к уменьшению скорости их обновления, но и к формированию излишней фиктивной суммы  прибыли предприятия, а соответственно изъятию у него дополнительных финансовых средств в виде уплачиваемого налога на прибыль;

- реальный срок использования  предприятием амортизируемых активов. Установленный в процессе разработки норм амортизации средний срок использования отдельных видов основных средств носит обезличенный характер и должен конкретизироваться на каждом предприятии с учетом особенностей их использования в операционной деятельности. Это относится к используемым в операционном процессе отдельным видам нематериальных обязательств, срок службы которых предприятие устанавливает самостоятельно (но не более 10 лет);

- разрешенные законодательством методы амортизации. Зарубежный опыт  свидетельствует  о большом количестве разрешенных к использованию методов амортизации внеоборотных активов что позволяет предприятиям формировать альтернативные варианты амортизационной политики в широком диапозоне. Наше законодательство существенно ограничивает  используемые методы амортизации;

- состав и структура  используемых основных средств.  Методы амортизации, разрешенные к использованию в нашей стране, дифференцируются в разрезе движимой и недвижимой  (активной и пассивной) частей производственных основных средств. Эту же дифференциацию определяют  и установленные нормы амортизационных отчислений;

- темпы инфляции. В условиях высокой инфляции постоянно занижаются база начисления амортизации, а соответственно и размеры амортизационных отчислений. Кроме того, инфляция  оказывает негативное воздействие  на реальную стоимость накопленных средств амортизационного фонда, что отрицательно сказывается на финансовых возможностях увеличения скорости обновления  операционных внеоборотных активов;

- инвестиционная активность предприятия. Выбор методов амортизации в значительной мере определяется уровнем текущей потребности в инвестиционных ресурсах, готовностью предприятия к реализации отдельных инвестиционных проектов, обеспечивающих обновление операционных внеоборотных активов [17].

Учет перечисленных факторов позволяет предприятию выбрать соответствующие методы амортизации отдельных групп операционных внеоборотных активов, в небольшой степени отражающие специфику их использования в операционном процессе.

2.Определение необходимого объема обновления операционных внеоборотных активов в предстоящем периоде. Обновление операционных внеоборотных активов предприятия может осуществляться на простой и расширенной основе, отражая процесс простого и расширенного их воспроизводства.

Простое воспроизводство операционных внеоборотных активов осуществляется по мере физического и морального их износа в пределах суммы накопленной амортизации (средств амортизационного фонда). Необходимый объем  обновления  операционных внеоборотных активов в процессе простого их воспроизводства определяется по формуле:

                   ОВАпрос = СВф + СВм,                               (17)

где ОВАпрос  - необходимый объем обновления операционных внеоборотных активов предприятия в процессе простого их воспроизводства;

       CВф – первоначальная восстановительная стоимость операционных внеоборотных активов, выбывших в связи с физическим их износом;

     СВм – первоначальная восстановительная стоимость операционных внеоборотных активов, выбывших в связи с моральным износом [2].

Расширенное воспроизводство операционных долгосрочных пассивов осуществляется  с учетом необходимости формирования новых их видов  не только за счет суммы  накопленной амортизации, но  и за счет других финансовых источников (прибыли, долгосрочных  финансовых кредитов и т.п.). Необходимый объем обновления  операционных внеоборотных активов в процессе расширенного их воспроизводства определяется по формуле:

         ОВАрасш = ОПова – ФНова + СВф +СВм,                (18)

где ОВАрасш – необходимый объем обновления  операционных внеоборотных активов предприятия в процессе расширенного их воспроизводства;

        ОПова – общая потребность предприятия в операционных внеоборотных активах в предстоящем периоде;

        ФНова  - нактическое наличие используемых операционных внеоборотных активов предприятия на конец отчетного периода [2].

По рассмотренным расчетным алгоритмам необходимый  объем обновления  операционных  внеоборотных активов может быть определен не только в целом по предприятию, но в разрезе отдельных их групп.

  1.  Выбор наиболее эффективных форм  обновления  отдельных групп операционных внеоборотных активовю Конкретные формы обновления  отдельных групп  операционных активов определяются  с учетом  характера намечаемого их воспроизводства.

Обновление операционных внеоборотных активов в процессе простого  их воспроизводства  может осуществляться в следующих основных формах:

- текущего ремонта. Он представляет собой процесс частичного восстановления  функциональных свойств и стоимости основных средств в процессе их обновления;

- капитального ремонта. Он представляет собой процесс полного (или достаточно высокой части) восстановления  основных средств и частичной замены отдельных их элементов. На сумму произведенного капитального ремонта уменьшается износ основных средств и тем самым увеличивается их остаточная стоимость;

- приобретения новых видов операционных внеоборотных активов с целью замены используемых аналогов в пределах сумм накопленной амортизации (для нематериальных активов это основная форма простого их воспроизводства).

Обновление  операционных внеоборотных активов в процессе расширенного их воспроизводства  может осуществляться  в форме их реконструкции, модернизации и других.

Выбор конкретных форм обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов осуществляется  по критерию их эффективности. Так, например, если в результате капитального ремонта  отдельных видов  основных средств сумма будущей прибыли, генерируемой ими, будет ниже ликвидационной их стоимости, обновление эффективней осуществлять путем их замены новыми более производительными аналогами.

  1.  Определение стоимости обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов в разрезе различных его форм. Методы определения стоимости обновления  операционных внеоборотных активов дифференцируется в разрезе отдельных форм этого обновления.

Стоимость обновления операционных оборотных активов, осуществляемого путем текущего или капитального их ремонта, определяется на основе разработки планового бюджета (сметы затрат) их проведения. При подрядном способе осуществления ремонтных работ основу разработки планового его бюджета составляют тарифы на услуги подрядчика, а при хозяйственном способе – расходы предприятия  калькулируются по отдельным их элементам [2].

Стоимость обновления операционных оборотных активов в процессе расширенного их воспроизводства определяется в процессе расширенного их воспроизводства определяется в процессе разработки бизнес-плана реального инвестиционного проекта.

Итоговые результаты рассмотренных выше управленческих решений позволяют формировать общую потребность в обновлении операционных внеоборотных активов предприятия в разрезе отдельных их видов и различных форм предстоящего обновления.

2 Анализ финансового состояния предприятия, системы показателей эффективности использования его имущества   

2.1 Краткая характеристика предприятия. Анализ финансовой устойчивости предприятия и ликвидности его баланса

Товарищество с ограниченной ответственностью «Энергонорма» осуществляет деятельность с 2005 года. Оно  расположено в городе Костанае по адресу: ул. М. Хакимжановой, 7 (здание «Каздорпроект», 1-й этаж).

Предприятие является юридическим лицом и осуществляет свою деятельность на основе действующего законодательства Республики Казахстан и  Устава. ТОО «Энергонорма» осуществляет свою деятельность в соответствии с Государственной лицензией №11-0516.

Предприятие содержится за счет собственных доходов от собственной деятельности. Предприятие имеет собственный расчетный и другие счета в банках и печать.

Основной целью деятельности ТОО «Энергонорма» является извлечение прибыли. Предприятие оказывает следующие виды экспертных услуг в области электроэнергетики:

- экспертное обследование технического состояния электро-теплоустановок перед вводом их в эксплуатацию с выдачей заключений;

- аттестация электро-теплотехнического персонала;

- обследование предприятий на лицензируемые виды деятельности в сфере промышленности;

- оказание инжиниринговых и консультационных услуг в области энергетики;

- профилактические испытания электрооборудования до и выше 1000В и защитных средств;

- электромонтажные работы.

Клиентами ТОО «Энергонорма» являются предприятия, организации учреждения, население городов, поселков, сел Костанайской области.

Имущество товарищества формируется за счет  вклада его участника, доходов, полученных товариществом, а также  иных источников, не запрещенных действующим законодательством. Товарищество является собственником имущества, переданного ему участником, а также произведенного и приобретенного им в результате хозяйственной деятельности.

Высший орган управления товарищества – его единственный участник. Участник товарищества вправе принять к рассмотрению любой вопрос, связанный с деятельностью товарищества. К исключительной компетенции  участника товарищества относятся:  изменение устава товарищества, размера уставного капитала; назначение директора и досрочное прекращение его полномочий; утверждение годовой финансовой отчетности и распределение его чистого дохода; решение о реорганизации и ликвидации товарищества;  утверждение внутренних правил, процедур их принятия и др. документов, регулирующую внутреннюю деятельность товарищества;  решение об участии товарищества в иных хозяйственных товариществах, а также в некоммерческих организациях; решение о залоге всего имущества товарищества; решение о внесении дополнительных взносов в имущество товарищества.

Исполнительный орган управления товарищества – директор, который назначается участником сроком на один год. Он подотчетен участнику и организует выполнение его решений. Директор товарищества: обеспечивает выполнение текущих и перспективных рабочих программ; организует выполнение решений участника товарищества, представляет ему отчеты об их выполнении; распоряжается имуществом товарищества, включая его денежные средства, в пределах, предоставляемых ему  участником товарищества; от имени товарищества заключает договоры и обеспечивает их выполнение; открывает в банках расчетные и иные счета; издает приказы и распоряжения, обязательные для исполнения трудовым коллективом товарищества; представляет товарищество в отношениях с организациями, включая государственные органы, суды по вопросам деятельности товарищества в пределах полномочий, предоставленных участником товарищества и Уставом  товарищества.

Товарищество осуществляет бухгалтерский учет результатов своей  финансово- хозяйственной деятельности, ведет статистическую отчетность в соответствии с действующими в Республике Казахстан законодательными актами.

Распределение товариществом чистого дохода, полученного по результатам его деятельности за год производится в соответствии с решением участника, после утверждения результатов деятельности товарищества за соответствующий год. Товарищество не вправе распределять доход до полной оплаты всего уставного  капитала товарищества. Возможные убытки товарищества покрываются за счет резервного фонда.

Реорганизация товарищества (слияние, присоединение, разделение, выделение, преобразование) может быть осуществлена добровольно по решению участника товарищества либо принудительно по решению судебных органов, в случаях предусмотренных законодательными актами. Отчуждение доли или иное изменение состава участников товарищества не является реорганизацией товарищества.

В случае, если число участников товарищества превысит сто, то оно подлежит разделению либо выделению, либо преобразованию в иное хозяйственное товарищество, акционерное общество или производственный кооператив в течение года, а по истечении этого срока – ликвидации в судебном порядке по заявлению органа, осуществившего государственную регистрацию товарищества, или иного заинтересованного лица. если число участников не уменьшится до ста.

Финансовое состояние предприятия зависит от  целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Баланс позволяет дать общую оценку изменения всего имущества предприятия. Анализ динамики активов баланса дает возможность установить абсолютный и относительный приросты или уменьшения всего имущества предприятия.

Из данных таблицы 1 видно, что валюта баланса, отражающая реальную стоимость активов, уменьшилась  за 2008 года на 234889 тенге или на 12,2%, а за 2009 год еще на 669042 тыс. тенге  или на 39,5% и составила 1026007 тенге. Уменьшение размера активов предприятия свидетельствует о сокращении размеров его деятельности.

Чтобы сохранить свою финансовую независимость в условиях рыночных отношений предприятие должно осуществлять свою деятельность  преимущественно за счет самофинансирования, то есть собственного капитала. Лишь при недостаточности собственных финансовых ресурсов привлекаются заемные средства. В этих условиях предприятие попадает в финансовую зависимость от внешних заемных источников, без которых обойтись практически невозможно.

Из данных таблицы 1 видно, что в конце 2007 года имущество ТОО «Энергонорма» на 48,4% было сформировано за счет собственных средств и на оставшиеся 51,6 % за счет авансированных источников. К концу 2009 года их соотношение достигло 99,9% : 0,1%. Это произошло за счет увеличения собственного капитала предприятия за трехлетний период на 92084 тенге или в 1,098 раза и уменьшении заемного капитала на 996015 тенге.

Финансовую устойчивость предприятия можно охарактеризовать системой относительных показателей, некоторые из них представлены в таблице 1.

Коэффициент независимости, выраженный в процентах, вырос от 48,4% в конце 2007 года до 99,9% в конце 2009 года, что свидетельствует о росте и  даже обретении абсолютной независимости от заемного капитала ТОО «Энергонорма». Подтверждением тому является коэффициент независимости, который определяется как удельный вес привлеченного капитала во всем авансированном капитале. Он определяется по формуле Кз = 1 – Кн и характеризует долю долга в общей сумме авансированного капитала. Чем выше его доля, тем больше зависимость предприятия от внешних источников финансирования. В ТОО «Энергонорма» к концу 2007 года на долю заемного капитала во всем авансируемом капитале приходилось 51,6%, а к концу 2009 только 0,1%, поэтому можно сказать, что в отчетном году предприятие обрело свою финансовую независимость.

Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет привлеченных средств, а какая – за счет заемных. Чем выше уровень этого коэффициента, тем для банков и инвесторов надежнее  финансирование.

В ТОО «Энергонорма» коэффициенты финансирования на протяжении последних трех лет 2007-2009гг. имели явную положительную динамику. Так, к концу 2007 года коэффициент финансирования составил 0,937, к концу 2008 года он вырос до уровня 27,639, а к концу 2009 года он достиг 2841,1.

Таблица 1

Динамика размера имущества ТОО «Энергонорма» и источников его финансирования

Показатели

на конец 2007 года

на конец  2008 года

на конец

2009 года

Отклонение,

(+,-)

тенге

%

тенге

%

тенге

%

2008г. к 2007г.

2009г. к 2008г.

Имущество, всего

в т. ч.

внеоборотные активы (Ва)

оборотные активы (Оа)

1929938

1289084

640854

100,0

66,8

33,2

1695049

1077574

617475

100,0

63,6

36,4

1026007

952606

73401

100,0

92,8

7,2

-234889     

-211510

-23379

-669042

-124968

-544074

Авансированный капитал, всего, (Ак)

в т. ч.

  •  собственный капитал (Ск)
  •  заемный капитал (Зк)

1929938

933562

996376

100,0

48,4

51,6

1695049

1635862

59187

100,0

96,5

3,5

1026007

1025646

361

100,0

99,9

0,1

-234889

702300

-937189

-669042

-610216

-58826

Коэффициент независимости (Скк)

х

0,484

х

0,965

х

0,999

0,481

0,034

Коэффициент концентрации привлеченного капитала(Зкк)

х

0,516

х

0,035

х

0,001

-0,481

-0,034

Коэффициент финансирования (Ск/ Зк)

х

0,937

х

27,639

х

2841,1

26,702

2813,5

Коэффициент соотнош. заемного  и собственного капитала (Зкк)

х

1,067

х

0,036

х

0,000

-1,031

-0,036

Коэффициент инвестирования (Ск/ОС)

х

0,750

х

1,518

х

1,098

0,768

-0,42

Коэффициент маневренности (Ск-Ва)/ Ск

х

-

х

0,341

х

0,071

0,341

-0,27

Это свидетельствует о том, что если в 2007 году на 1 тенге заемного капитала  приходилось 0,94 тенге собственного капитала предприятия, то в 2008 году 27,6 тенге, а в 2009 году 2841,1 тенге соответственно. Этот факт является подтверждением платежеспособности предприятия, возможности получения кредитов у банков и инвесторов.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств является показателем, обратным коэффициенту финансирования. Этот коэффициент указывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на один тенге, вложенных в активы собственных средств. На данном предприятии этот показатель характеризуется данными таблицы 1. Значения коэффициента свидетельствуют о том, что если в 2007 году ТОО «Энергонорма» привлекло на каждый тенге собственных средств, вложенных в активы 1,067 тенге заемных средств, то в 2008 году только 0,04 тенге собственного капитала приходилось на 1 тенге собственных средств, а в 2009 году 0,0004 тенге  соответственно. Следовательно, ТОО «Энергонорма» не зависит  от  заемных средств.  

Для характеристики рациональности (оптимальности) формирования капитала используют коэффициент инвестирования. Данный коэффициент показывает в какой степени собственный капитал предприятия покрывает основной капитал. В ТОО «Энергонорма» коэффициент составил в конце 2007 года 0,75, в конце 2008 года – 1,52, а в конце 2009 года – 1,098. Эти данные говорят о том, что наблюдается тенденция роста инвестирования привлеченного капитала в основные средства предприятия в 2008 году по сравнению с показателем 2007 года и некоторого снижения (на 0,42 пункта) в 2009 году. Такая динамика за период 2008-2009гг. обусловлена опережающим темпом снижения стоимости основных средств по сравнению с темпом уменьшения стоимости собственного капитала предприятия.  

При анализе важно определить не только абсолютную величину собственного оборотного капитала, но и его удельный вес в общей величине собственного капитала. Этот показатель называется коэффициентом маневренности. Он показывает, какая часть привлеченных средств предприятия находится в мобильной форме, позволяющей относительной свободно маневрировать этими средствами.  

Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое положение предприятия. Чем выше уровень этого показателя, тем больше возможности предпринимательской деятельности имеет хозяйствующий субъект. В качестве оптимальной величины коэффициента маневренности рекомендуется 0,5.

Если в конце 2007 года  ТОО «Энергонорма» вообще не располагало  собственными средствами, находящимися в мобильной форме, то к концу 2008 года на их долю приходилось до 34,1%, т.е. коэффициент маневренности почти достиг оптимального уровня, а к концу 2009 года коэффициент маневренности уменьшился до 0,071, что безусловно отрицательно сказалось на финансовом положении предприятия.

Финансовая устойчивость предприятия можно охарактеризовать системой абсолютных  показателей.

Наиболее обобщающим абсолютным показателем финансовой устойчивости является соответствие либо несоответствие (излишек или недостаток) источников средств для формирования запасов величине запасов, получаемое в виде разницы между величиной источников средств и величиной запасов. При этом имеется в виду обеспеченность запасов источниками собственных и заемных средств.

Абсолютные показатели  позволяют  классифицировать  финансовое  положение предприятия по степени его финансовой устойчивости.

Для характеристики источников формирования товарно-материальных запасов определяют три основных показателя:

аличие собственного оборотного капитала (Сок). Этот показатель характеризует собственные оборотные средства. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия;

- наличие собственных долгосрочных заемных источников формирования товарно-материальных запасов (Сок/д). Этот показатель определяется путем увеличения собственного оборотного капитала, на сумму долгосрочных обязательств;

- общая величина основных источников формирования товарно-материальных запасов.

Финансовое положение предприятия в зависимости от степени обеспеченности товарно-материальных запасов нормальными источниками формирования классифицируется:

  1.  Абсолютная устойчивость финансового положения З<Cок или Сок>З;
  2.  Нормальная устойчивость финансового положения CокД < З < ОИ;
  3.  Неустойчивое финансовое положение З > ОИ или  ОИ < З;
  4.  Кризисное (критическое) финансовое положение. Характеризуется

ситуацией, когда в дополнение к предыдущему неравенству предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок, а также просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность.

Определим основные показатели источников формирования товарно-материальных запасов (см. Таблица 2).

На основании данных таблицы 2  проведем оценку финансового положения ТОО «Энергонорма»:

на конец  2007 года: -355522 тенге < 604380 тенге, то есть выполняется неравенство ОИ < З;

на конец 2008 года    558288 тенге < 598883 тенге, то есть ОИ < З;

на конец 2009 года    73040 тенге >63742 тенге, то есть Сок>З.

Данные соотношения  свидетельствуют о том, что к концу  2007 года в связи с отсутствием собственных и долгосрочных источников формирования товарно-материальных запасов  предприятие для их покрытия вынуждено было привлекать дополнительные источники, например, дебиторскую задолженность, которая не является в известном смысле «нормальным», то есть обоснованным источником. Поэтому финансовое положение предприятия в 2007 году можно оценить как неустойчивое.

Таблица 2

Анализ обеспеченности товарно-материальных запасов предприятия нормальными источниками их формирования

(тенге)

№ п/п

Показатели

Символы

На конец 2007 г.

На конец 2008 г.

На конец 2009 г.

Отклонения 2009г. по сравнению с 2008г.

(+,-)

1.

Собственный капитал

Ск

933562

1635862

1025646

-610216

2.

Долгосрочные активы

Да

1289084

1077574

952606

-124968

3.

Наличие собственного оборотного капитала

Сок

-355522

558288

73040

-485248

4.

Долгосрочные обязательства

До

-

-

-

-

5.

Наличие собственных и долгосрочных источников формирования ТМЗ (3+4)

Ссид

-355522

558288

73040

-485248

6.

Краткосрочные кредиты и займы

Кк

-

-

-

-

7.

Общая величина нормаль-ных (основных) источников формирования (5+6)

ОИ

-355522

558288

73040

-485248

8.

Товарно-материальные запасы

З

604380

598883

63742

-535141

9.

Излишек (+) или недостаток (-) собственного капитала (3-8)

ок

-

-40595

9298

-

10.

Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования ТМЗ (5-8)

окд

-

-40595

9298

-

11.

Излишек (+) или недостаток (-) общей величины нормальных источников формирования ТМЗ (7-8)

+ОИ

-

-40595

9298

-

К концу 2008 года ТОО «Энергонорма» располагало собственным капиталом, однако его было недостаточно для покрытия товарно-материальных ценностей, вместе с тем анализируемое предприятия не имело долгосрочных активов, которые относятся к нормальным источникам формирования товарно-материальных запасов. К концу 2008 года товарно-материальные запасы покрывались собственным оборотным капиталом только на 93,2% (558288 : 598883). Эти изменения являются свидетельством процесса стабилизации финансового состояния предприятия.

К концу 2009 года размер заемного оборотного капитала ТОО «Энергонорма» на 9298 тенге превысил общую величину  товарно-материальных запасов, однако этот факт еще не позволяет классифицировать финансовое состояние предприятия  как абсолютно устойчивое, так как предприятие должно сохранить достигнутое положение в течение последующего периода. Его финансовое положение  можно классифицировать как устойчивое, переходящее к нормально устойчивому.

Несмотря на положительную динамику абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости, ТОО «Энергонорма» следует принимать меры для обеспечения финансовой стабильности в будущем.

Платежеспособность и ликвидность предприятия являются важнейшими характеристиками финансового состояния предприятия.

         Под ликвидностью  понимается  способность  предприятия  оплатить  свои краткосрочные обязательства. Под платежеспособностью предприятия следует понимать готовность его своевременно осуществлять платежи по всем обязательствам. Но для этого предприятию необходимо иметь платежные средства, к которым в первую очередь относятся деньги, находящиеся на расчетном, валютном и других  счетах.

Платежеспособными можно считать предприятия, у которых сумма текущих активов значительно выше размера текущих обязательств.

Проанализируем коэффициенты ликвидности по ТОО «Энергонорма» за 2007-2009 годы (см.Таблица 3).

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть текущей задолженности предприятия может быть погашена на дату составления баланса или в ближайшее время. Это наиболее жесткий критерий платежеспособности (нормальное ограничение коэффициента: 0,2-0,25).

Данные таблицы 3 свидетельствуют о том, что к концу 2007 года 1,5% краткосрочных обязательств могли быть погашены предприятием немедленно, к концу 2008 года ТОО «Энергонорма» было в состоянии погасить за счет наиболее ликвидных активов 8,5% краткосрочной задолженности. К концу 2009 года значение коэффициента абсолютной ликвидности достигло уровня 6,861 и в десятки раз превышало нормальное ограничение. Следовательно, предприятие располагало избыточной суммой денежных средств и краткосрочных финансовых вложений и не использовало их эффективно.

Коэффициент промежуточной ликвидности раскрывает отношение наиболее ликвидной части оборотных средств (то есть без учета товарно-материальных запасов) к текущим обязательствам, это вызвано тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств далеко не одинакова, например, денежные средства могут служить непосредственным источником выплаты текущих обязательств, то запасы могут быть использованы для этой цели лишь после их реализации, что предполагает наличие не только покупателя, но и наличие у покупателя денежных средств. Оценка нижней нормальной границы коэффициента промежуточного покрытия  выглядит так: Кпл >1.

Таблица 3

Показатели ликвидности текущих активов  ТОО «Энергонорма»

Показатели

На конец 2007 г.

На конец 2008 г.

На конец 2009 г.

Отклонение, (+,-)

2008г. к 2007г.

2009г. к 2008г.

Текущие активы, тенге, всего

в том числе

  •  денежные средства и краткосрочные финансовые вложения
  •  дебиторская задолженность и прочие активы
  •  товарно-материальные запасы без расходов будущих периодов

640854

15245

21229

604380

617475

5032

13560

598883

73401

2477

7182

63742

-23379

-10213

-7669

-5497

-544074

-2555

-6378

-535141

Краткосрочные обязательства, тенге,

в том числе:

  •  краткосрочные кредиты и займы

-     кредиторская задолженность

996376

-

996376

59187

-

59187

361

-

361

-937189

-

-937189

-58826

-

-58826

Показатели ликвидности

  •  коэффициент абсолютной ликвидности (1.1/2)
  •  коэффициент промежуточной ликвидности (1.1+1.2)/2
  •  общий (текущий) коэффициент ликвидности (1.1+1.2+1.3)/2

0,015

0,037

0,643

0,085

0,314

10,433

6,861

26,756

203,327

0,07

0,277

9,79

6,776

26,442

192,894

В ТОО «Энергонорма» коэффициент промежуточного покрытия вырос от 0,037 в конце 2007 года до 26,756 в конце 2009 года . Это изменение можно рассматривать как положительное, однако сверхвысокий достигнутый уровень отчетного показателя свидетельствует о нерациональном использовании высоколиквидных активов.

Общий коэффициент покрытия дает возможность установить, покрывают ли ликвидные средства сумму наиболее срочных и краткосрочных обязательств, и тем самым подтверждают не только степень устойчивости структуры баланса, но способность предприятия быстро рассчитываться по своим краткосрочным долгам. Этот коэффициент в зависимости от характера производства может резко колебаться. Нормальным значением данного показателя считается ограничение: Кобл > 2.

Коэффициент текущей ликвидности, рассчитанный для ТОО «Энергонорма» составил  в конце 2009 года 203,327, что означает, что к концу отчетного периода на 1 тенге краткосрочных обязательств стало приходиться 230,327  тенге текущих активов и в том числе 176,57 тенге – запасов. Это свидетельствует о том, что предприятие в состоянии погасить краткосрочные долги и у него достаточно материальных и финансовых ресурсов для обеспечения бесперебойной деятельности.

2.2  Анализ состава, состояния, динамики долгосрочных и текущих активов баланса предприятия

Стоимостный состав имущества предприятия отражается в одном из основных документов финансовой отчетности предприятия, в бухгалтерском балансе. Данные баланса позволяют оценить структуру активов (имущества) предприятия, т.е. соотношение внеоборотных (иммобилизованных) и оборотных (мобильных) активов в составе имущества.

Иммобилизованные средства – это часть имущества, оборачивающаяся в течение периода, превышающего 12 месяцев. Иными словами, превращение стоимости этой группы активов в денежные средства происходит по частям, постепенно, в течение длительного времени.

Оборотные активы – это мобильная часть имущества предприятия, т.е. вся стоимость числящихся на его балансе оборотных активов при нормальных условиях работы в течение года (или даже более короткого периода в пределах года) превращается в денежные средства в результате получения выручки от продаж.

Долю оборотных активов в составе имущества принято называть уровнем мобильности имущества. Соотношение внеоборотных и оборотных активов определяется отраслевой принадлежностью предприятия и условиями его деятельности.

Анализ динамики состава и структуры активов баланса дает возможность установить абсолютный и относительный приросты или уменьшения всего имущества предприятия и отдельных его видов. Увеличение активов положительно характеризует работу предприятия, поскольку свидетельствует о его дальнейшем развитии.

Однако, анализируя причины увеличения стоимости имущества предприятия, необходимо учитывать влияние инфляции, высокий уровень которой приводит к значительным отклонениям номинальных данных балансового отчета от реальных. В отечественной практике осуществляется учет инфляционных процессов лишь при формировании балансовой стоимости основных средств. Переоценка производственных запасов, готовой продукции и товаров в отечественной учетно-аналитической практике еще не производится. Поэтому прирост их стоимости находится под воздействием инфляционного фактора.

Проанализируем состав и размещение активов по данным бухгалтерского баланса ТОО «Энергонорма» (см. Таблица 4).

Таблица 4

Состав и структура имущества предприятия

Размещение

активов

на конец

2007г.

на конец

2008г.

на конец

2009г.

Отклонения,

(+,-)

тенге

%

тенге

%

тенге

%

2008г. к 2007г.

2009г. к 2008г.

 Краткосрочные активы

Денежные средства и их эквиваленты

15245

0,8

5032

0,3

2477

0,3

-10213

-2555

Краткосрочная дебиторская задолженность

21229

1,1

13560

0,8

7182

0,7

-7669

-6378

Запасы

604380

31,3

598883

35,3

63742

6,2

-5497

-535141

Прочие краткосрочные активы

-

-

-

-

-

-

-

-

Итого краткосрочных активов

640854

33,2

617475

36,4

73401

7,2

-23379

-544074

Долгосрочные активы

Основные средства

1244519

64,5

1077574

63,6

934094

91,0

-166945

-143480

Прочие долгосрочные активы

44565

2,3

-

-

18512

1,8

-44565

18512

Итого долгосрочных активов

1289084

66,8

1077574

63,6

952606

92,8

-211510

-124968

Баланс

1929938

100,0

1695049

100,0

1026007

100,0

-234889

-669042

Уменьшение стоимости имущества предприятия в 2009 году по сравнению с 2007 годом на 903931 тенге, а по сравнению с показателем 2008 года на 669042 тенге  свидетельствует о  сужении  его деятельности.

Данные таблицы 4 показывают, что распределение средств между долгосрочными и текущими активами в 2007 году было в пользу первых. Если в 2007 году в структуре имущества предприятия доля долгосрочных активов на 33,6 процентных пункта (66,8-33,2) больше доли краткосрочных активов, то в 2009 году тенденция такого превышения усиливается и составляет 85,6 пунктов (92,8-7,2).

По доле текущих активов в валюте баланса судят о мобильности активов предприятия. Коэффициент мобильности активов определяется отношением стоимости текущих активов к стоимости всего имущества предприятия.

На данном предприятии уровень этого коэффициента в 2007 году составил 33,2% (640854 : 1929938), а в 2009 году этот показатель уменьшился  и составил 7,2% (73401:1026007). С финансовой точки зрения понижение коэффициента мобильности активов является отрицательным сдвигом в структуре, так как имущество становится менее мобильным, следовательно, снижается его оборачиваемость и падает уровень эффективности  использования.

Следующим показателем, характеризующим особенности размещения активов предприятия, является коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств. Он определяется как частное от деления стоимости текущих пассивов на стоимость долгосрочных пассивов. Уровень его в ТОО «Энергонорма» в 2007 году составил 0,497 (640854 : 1289084), а в 2009 году – 0,768 (73401: 952606), следовательно, в 2007 году на 1 тенге иммобилизованного капитала приходилось 0,497 тенге мобильных средств, а в 2009 году соотношение было 0,768:1. Повышение  уровня этого коэффициента произошло в результате опережающего темпа снижения оборотных активов по сравнению с темпом падения текущих активов за изучаемый период.

Особый интерес представляет изучение изменения удельного веса реальной (остаточной) стоимости основных средств в общей стоимости имущества предприятия, поскольку этот показатель служит ориентиром в определении масштабов предпринимательской деятельности. Размер коэффициента реальной стоимости основных средств в общем итоге имущества предприятия должен составлять не менее 50% от всей суммы пассивов баланса, однако уровень этого показателя зависит от специализации предприятия. В ТОО «Энергосистема» доля остаточной стоимости основных средств в валюте баланса в 2007 году составляла (1244519 : 1929938 = 0,645 или 64,5%), а в 2009 году (934094 : 1026007 = 0,910 или 91,0%) соответственно. Такие изменения произошли за счет опережающего темпа сокращения размера имущества предприятия по сравнению с темпом снижения остаточной стоимости   основных производственных фондов и не являются свидетельством  ослабления материально-технической базы предприятия.

Основные средства используются предприятием для оказания экспертных услуг. В процессе эксплуатации основные средства изнашиваются и устаревают морально. Степень физического износа определяется в процессе начисления амортизации.

По данным учета и отчетности можно рассчитать показатели состояния  основных средств, т.е. коэффициенты износа (Ки) и годности (Кг), характеризующие соответственно долю изношенной и долю годной к эксплуатации частей основных средств:

 

                 ;                              (19)

где Из – износ основных средств;

     F – первоначальная стоимость основных средств.

Эти показатели измеряются в процентах или долях единицы и могут быть исчислены как на начало, так и на конец отчетного периода.

Важное значение для изучения движения основных средств имеют коэффициенты поступления (Кпос) и выбытия (Кв), которые определяются по формулам:

                                                                        (20)  

                                                                              (21)

где Fпост  - стоимость поступивших основных средств за отчетный период;

     Fв – стоимость выбывших основных средств за отчетный период;

     Fн.г.; Fк.г. – стоимость основных средств на начало и на конец года.

Для наблюдения за состоянием и движением основных средств на предприятии рассмотрим таблицу 5.

Основные средства по первоначальной стоимости уменьшились в конце 2009 года по сравнению с показателем конца 2007 года на 371105 тенге, а по сравнению с показателем конца 2008 года на 195172 тенге.

О тенденции сокращения свидетельствует динамика коэффициента поступления оборотных средств, величина которого уменьшилась в 2008 году на 3,0 процентных пункта по сравнению с аналогичным показателем 2007 года  а в 2009 году основные средства обновились лишь на 3,0%.

Однако, следует отметить, что предприятие  пополняло основные фонды не только новыми основными средствами (компьютеры, оргтехника), но и приобрело  на вторичном рынке приборы и инструменты, ранее бывшие в употреблении.

Степень годности собственных средств ТОО «Энергонорма» за все годы изучаемого периода была достаточно высока. Если на конец 2007 года коэффициент годности составлял 70,5%, то к концу 2009 года он снизился до 67,0% или уменьшился на 3,5 процентных пункта.

В течение анализируемого периода продолжалось выбытие изношенных оборотных средств. Руководству предприятия необходимо впредь уделять серьезное внимание дальнейшему обновлению основных средств и тем самым добиться укрепления материально-технической базы предприятия.

Таблица 5

Характеристика технического состояния и движения основных средств ТОО «Энергонорма»

Показатели

на конец 2007г.

на конец 2008г.

на конец

2009г.

тенге

%

тенге

%

тенге

%

1. Первоначальная стоимость

1765275

-

1589342

-

1394170

-

2. Износ основных средств

520756

-

511768

-

460076

-

3. Остаточная стоимость основных средств

1244519

-

1077574

-

934094

-

4. Поступление основных средств

142500

-

85210

-

43990

-

5. Выбытие основных средств

318433

-

596978

-

504066

-

6. Коэффициент износа

29,5

32,2

33,0

7. Коэффициент годности

70,5

67,8

67,0

8. Коэффициент поступления

0,08

0,05

0,03

9. Коэффициент выбытия

-

0,33

0,32

Оборотные средства (активы) являются частью имущества хозяйствующего субъекта, необходимой для нормального осуществления и расширения его деятельности. Оборотный активы – это средства, обслуживающие процесс хозяйственной деятельности, участвующие одновременно и в процессе производства, и в процессе реализации продукции. В обеспечении непрерывности и ритмичности процесса производства заключается основное назначение оборотного капитала предприятия.

Из данных таблицы 4  видно, что в структуре совокупных активов доля текущих активов в конце 2007 года составляла третью часть имущества предприятия, а концу 2009 года их удельный вес значительно снизился (до 7,2%). Это делает необходимым дальнейший углубленный анализ динамики размера, состава и структуры текущих активов предприятия (см. Таблица 7 и Рисунок 6).

Приведенные в таблице 7 данные свидетельствуют о том, что предприятие в целом имеет  динамику уменьшения абсолютного размера мобильных активов. Так стоимость краткосрочных пассивов уменьшилось за 2008 год на 23379 тенге, а за 2009 год на 544074 тенге и составила 73401 тенге.

Таблица 7

Состав и структура текущих активов  ТОО «Энергонорма»

Показатели

 на конец

2007 года

на конец

2008 года

на конец

2009 года

Отклонение, (+,-)

тенге

уд. вес, %

тенге

уд. вес, %

тенге

уд. вес, %

2008г. к 2007г.

2009г. к 2008г.

1.Краткосрочные активы, всего

в том числе:

640854

100,0

617475

100,0

73401

100,0

-23379

-544074

1.1Денежные средства

15245

2,4

5032

0,8

2477

3,4

-10213

-2555

1.2 Расчеты с дебиторами

21229

3,3

13560

2,2

7182

9,8

-7669

-6378

1.3 Запасы

604380

94,3

598883

97,0

63742

86,8

-5497

-535141

Наиболее мобильные активы – денежные средства уменьшились за период  с 2007 года по 2009 год от 15245 тенге до 2477 тенге, то есть на 12768 тенге. Их доля в структуре текущих активов незначительная: в конце  2007 года – 2,4%, в конце 2009 года – 3,4%.

Материальные оборотные средства анализируемого предприятия в 2009 году сократились  по сравнению с показателем 2007 года на 540638 тенге или на 89,5 % и составили 63742 тенге. Их доля в текущих активах  на конец отчетного периода составила 86,8%. Уменьшение абсолютной суммы и удельного веса запасов может свидетельствовать: о сокращении производственного потенциала предприятия или о более рациональной выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов выведена из запасов для повышения ликвидности предприятия. Поэтому, подобное положение требует углубленного анализа, со стороны руководства предприятия, состава и структуры материальных основных средств с тем, чтобы выяснить в каких материальных ценностях предприятие  испытывает недостаток, а какие запасы имеются в избытке и что сдерживает расширение его деятельности.

Состояние расчетной дисциплины характеризуется наличием  кредиторской задолженности и оказывает  существенное влияние на устойчивость финансового положения предприятия.

Возникновение дебиторской задолженности представляет собой объективный процесс в хозяйственной деятельности при системе безналичных расчетов. Различается нормальная и неоправданная задолженность. К неоправданной задолженности относится задолженность по претензиям, возмещению материального ущерба (недостачи, хищения, порча ценностей) и др. Неоправданная дебиторская задолженность представляет собой форму незаконного отвлечения оборотных средств и нарушения финансовой дисциплины.

Рисунок 6. Состав и структура текущих активов ТОО «Энергонорма»

Проанализируем динамику размера и состава расчетов с дебиторами ТОО «Энергонорма» (см. Таблица 8).

Из данных таблиц 4 и 8 видно, что в конце 2009 года величина дебиторской задолженности составила 7182 тенге, что на 14047 тенге меньше уровня показателя 2007 года, доля ее в общей стоимости текущих активов  увеличилась от 3,3% до 9,8%, т.е. на 6,5 процентных пункта.

Целесообразно изучить состав кредиторской задолженности, оценить перспективу погашения долгов и выявить безнадежные долги в ее составе, т.е. выяснить, чем вызвана эта задолженность.

Анализ кредиторской задолженности по составу позволил установить, что наибольшая ее доля приходится на расчеты с покупателями и заказчиками за работы и услуги (в 2007 году – 79,1%, в 2008 году – 85,1%, в 2009 году – 89,5%). В абсолютном выражении сумма неоплаченных счетов покупателями и заказчиками уменьшилась  за период 2007-2009гг. на 10358 тенге или на 61,7% и составила 6428 тенге. Обнаруженная тенденция ставит предприятие в зависимость от финансового состояния партнеров. Большая величина дебиторской задолженности и особенно сомнительной ее части приводит к замедлению оборачиваемости оборотных средств и отрицательно сказывается на финансовом положении предприятия.

Таблица 8

Динамика и структура дебиторской задолженности

Показатели

на конец 2007 года

на конец 2008 года

на конец 2009 года

Отклонение,

(+,-)

тенге

уд. вес, %

тенге

уд. вес, %

тенге

уд. вес, %

2008г. к 2007г.

2009г. к 2008г.

1.За работы и услуги

16786

 79,1

11539

85,1

6428

89,5

-5247

-5111

2.По авансам выданным

3042

14,3

1410

10,4

50

0,7

-1632

-1360

3.Прочая дебиторская задолженность

1401

6,6

610

4,5

704

9,8

-791

94

Итого

21229

100,0

13560

100,0

7182

100,0

-7669

-6378

Для выявления реальности взыскания долгов с покупателей и долгов, носящих сомнительный характер, необходимо проверить, имеются ли акты сверки расчетов или письма, в которых дебиторы признают свою задолженность, не пропущены ли сроки исковой  давности. По долгам, нереальным к взысканию, в установленном порядке формируется резерв по сомнительным долгам. При наличии оправдательных документов безнадежные долги погашаются путем списания их на убытки предприятия как кредиторская задолженность, по которой истек срок исковой давности.

3.2 Анализ показателей рентабельности и оборачиваемости активов

Для характеристики эффективности применения финансовых ресурсов в мировой практике используют показатели рентабельности вложений: в совокупные активы, в чистые активы, в функционирующие активы, в акции других предприятий; собственного капитала.

Рентабельность вложений в предприятие в общем виде определяется по стоимости совокупных активов или чистых активов, имеющихся в распоряжении предприятия. Для исчисления этих показателей прибыль до налогообложения, или чистая прибыль, или прибыль от продаж делится на общий итог баланса или на стоимость чистых активов, определяемых как средняя величина. Сопоставление различных видов прибыли со среднегодовой суммой итога баланса либо чистых активов позволяет определить воздействие внешних факторов:

                                 ;                               (23)

                                ;                                   (24)

              .         (25)

Сопоставление Кр1 и Кр2 позволяет выявить влияние на доходность предприятия налоговых отчислений.

Далее, сопоставив Кр1 и Кр2 с Кр3 можно определить влияние на рентабельность предприятия таких операций, как поступление и выплата дивидендов и других не имеющих непосредственного отношения к производству и реализации операций.

Наиболее полное представление о рентабельности вложений средств в производственную деятельность предприятия дает отношение прибыли к функционирующим средствам, особенно, когда в числителе берется прибыль от реализации товаров, услуг, работ. Функционирующие средства равны стоимости всех средств предприятия минус стоимость незавершенного строительства и финансовые вложения. Для предпринимателя этот показатель имеет определяющее значение, поскольку в нем учитывается, с одной стороны, прибыль от основной деятельности, а с другой – средства, непосредственно занятые в производственной деятельности.

Важно сопоставить рентабельность всех вложений предприятия с рентабельностью собственного капитала, рассчитанных по чистой прибыли. Разница между этими показателями обусловлена привлечением предприятием внешних (заемных) источников финансирования. Если предприятие посредством привлечения заемного капитала получает больше прибыли, чем должно уплатить процентов за ресурсы, то разница может быть использована для повышения отдачи собственного капитала.

Однако, в том случае, если рентабельность всего капитала предприятия меньше, чем проценты, уплачиваемые за заемный капитал, влияние привлеченного капитала на деятельность предприятия должно быть оценено отрицательно.

Для того, чтобы проанализировать показатели рентабельности вложений (активов) ТОО «Энергонорма» рассчитаем величину чистых активов предприятия.

Чистые активы представляют собой превышение активов предприятия над пассивами, принимаемыми в расчет. В активы, участвующие в расчете, включается денежное и неденежное имущество предприятия, за исключением задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал и балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров.

Расчет чистых активов ТОО «Энергонорма» представлен в таблице 9.

Таблица 9

Расчет чистых активов (в балансовой оценке), тенге

Статьи баланса

На конец 2007 года

На конец 2008года

На конец 2009 года

Отклонение,

(+,-)

2008г. к

2007г.

2009г. к 2008г.

А

1

2

3

4

5

1. Активы- всего

1929938

1695049

1026007

-234889

-669042

2. Активы исключаемые

-

-

-

-

-

-задолженность участников по взносам в устав. капитал

-

-

-

-

-

3.Пассивы исключаемые

996376

59187

361

-937189

-58826

- кредиты банков и займы

-

-

-

-

-

- кредиторская задолженность и  обязательства по налогам

996376

59187

361

-937189

-58826

-задолженность перед участниками по выплате доходов

-

-

-

-

-

- резервы предстоящих расходов

-

-

-

-

-

4. Чистые активы (стр.1- стр.2- стр.3)

933562

1635862

1025646

702300

-610216

Продолжение таблицы 9

А

1

2

3

4

5

-в % к совокупным активам (стр.4: стр.1*100)

48,4

96,5

99,9

48,1

3,4

5. Уставный капитал

410254

410254

410254

0

0

6. Чистые активы к уставному капиталу (стр.4:стр.5)

2,28

3,99

2,50

1,71

-1,49

Пассивы, участвующие в расчете, включают часть собственных обязательств предприятия (целевые финансирование и поступления), внешние обязательства банкам и иным юридическим и физическим лицам.

Расчет показывает, что анализируемое предприятие располагает  чистыми активами, сумма которых увеличилась в 2008 году по сравнению с 2007 годом на 702300 тенге и уменьшилась в 2009 году по сравнению с предшествующим годом на 610216 тенге и составила  1025646 тенге.

О повышении степени платежеспособности предприятия свидетельствует рост удельного веса чистых активов в совокупных активах предприятия от 48,4% в 2007 году до 99,9 % в 2009 году. Аналогичный вывод можно сделать по динамике показателя соотношения чистых пассивов к уставному капиталу. Так если в 2007 году чистые активы ТОО «Энергонорма» в 2,28 раза превышали  стоимость уставного капитала, то в 2009 году уровень данного показателя вырос до 2,50.

Результаты расчетов показателей рентабельности активов (вложений) ТОО «Энергонорма» приведены в таблице 10.

Из данных таблицы видно, что показатели рентабельности всех средств предприятия, исчисленные по сумме прибыли до налогообложения, чистой прибыли и прибыли от продаж снизились в 2009 году по сравнению с показателями 2008 годом на 0,71; 0,81 и 2,309 пункта соответственно. Это обусловлено тем, что темп снижения всех вышеперечисленных показателей прибыли опережал темп падения стоимости активов предприятия. Аналогичная тенденция изменения наблюдается по уровням показателя рентабельности, рассчитанным по чистым активам ТОО «Энергонорма».

Чистая прибыль с 1 тенге всех вложений,  на  анализируемом предприятии составила за 2008 год 0,0325 тенге, или 3,25%, за 2009 год – 0,0244 тенге, или 2,44%. Понижение рентабельности вложений предприятия составило 0,0081 тенге или 0,81 пункта.

На колебания уровня рентабельности вложений (активов) могут оказать влияние изменения рентабельности реализованной продукции и оборачиваемости активов (см.Таблица 10).

Серьезным этапом анализа рентабельности вложений является выявление и определение размера влияния внутренних факторов. Остановимся на факторном анализе рентабельности всех вложений (активов).

Таблица 10

Показатели рентабельности вложений (активов)

Показатели

2008 год

2009 год

Отклонения

тыс.

тенге

%

1

2

3

4

5

1. Прибыль до налогообложения, тенге

64381

38668

-25713

-39,9

2. Чистая прибыль, тенге

58902

33182

-25720

-43,7

3. Прибыль  от продаж, тенге

170320

96429

-73891

-43,4

4. Доходы от ценных бумаг и вложений, тенге

-

-

-

-

5.Среднегодовая сумма, тенге

а) всех активов (вложений)

б) чистых активов

1812494

1284712

1360528

1330754

-451966

46042

-24,9

+3,6

6. Среднегодовая сумма финансовых вложений, тенге

-

-

-

-

7. Среднегодовая сумма незавершенного строительства, тенге

-

-

-

-

8. Среднегодовая сумма функционирующих средств, тенге (стр.5а-стр.6-стр7)

1812494

1360528

-451966

 -24,9

9. Рентабельность всех активов (вложений), %

а) Кр1 = стр.1:стр5а

б) Кр2 = стр.2:стр5а

в) Кр3 = стр.3:стр5а

Чистых активов, %

а) Кр1 = стр.1:стр5б

б) Кр2 = стр.2:стр5б

в) Кр3 = стр.3:стр5б

3,552

3,249

9,397

5,011

4,585

13,257

2,842

2,439

7,088

2,906

2,493

7,088

-0,71п.

-0,81п.

-2,309п.

-2,105п.

-2,092п.

-6,169п.

-

-

-

-

-

-

10. Рентабельность функционирующих средств, %

р = стр.3:стр.8)

9,397

7,088

-2,309

-

Взаимосвязь рентабельности вложений с рентабельностью продукции и оборачиваемостью активов может быть выражена следующей формулой:

КрВ = Рr / В = Рr / Q = КрQ * Коб ,

где обозначения показателей приведены в таблице 11.

Используя способ цепных подстановок или способ абсолютных разниц, можно определить степень влияния факторов на динамику рентабельности вложений: рентабельности реализованной продукции и оборачиваемости активов. Данные для расчета рентабельности приведены в таблице 11.

Таблица 11

Исходные данные для расчетов показателей и факторов рентабельности всех вложений

№ п/п

Показатели

Обозна-чения

2008 год

2009 год

Отклонение  

(+,-)

1

2

3

4

5

6

1.

Чистая прибыль, тенге

Рr

58902

33182

-25720

2.

Выручка от продажи услуг, тенге

Qp

1109530

1037752

-71778

3.

Среднегодовая сумма всех вложений (активов),тенге

В

1812494

1360528

-451966

4.

Рентабельность (доходность) продаж (оборота по реализации), % (стр.1:стр.2)

КрQ

5,309

3,197

-2,112

5.

Оборачиваемость всех активов, раз (стр.2:стр.3)

КобВ

0,612

0,763

0,151

6.

Рентабельность всех вложений (активов), % (стр.1:стр.3)

КрВ

3,25

2,44

-0,81

Итак, рентабельность вложений снизилась в 2009 году по сравнению с уровнем показателя 2008 года на 0,81 пункта.

Это произошло в результате воздействия следующих факторов:

1) уменьшение чистой прибыли на 1 тенге оборота по реализации привело к понижению рентабельности активов предприятия на 1,2925 пункта:

КрВ = (Кр1Q - Кр0Q)* Коб0В = (3,197- 5,309)* 0,612 = - 1,2925.

2) ускорение оборачиваемости всех средств предприятия привело к повышению уровня рентабельности активов на 0,4827 пункта:

КрВ = (Коб1В - Коб0В)* Кр1Q = (0,763 – 0,612) * 3,197 = 0,4827.

Несмотря на ускорение оборачиваемости всех средств предприятия, которое обеспечило рост рентабельности активов на 0,4827 пункта, рентабельность вложений снизилась на 0,81 пункта за счет уменьшения уровня рентабельности продаж (оборота по реализации услуг). Известно, что эффект ускорения оборачиваемости выражается в сокращении потребности в оборотных средствах в связи с улучшением их использования, их экономии, что влияет на прирост объемов производства, и как следствие – на финансовые результаты. Ускорение  оборачиваемости ведет к высвобождению части оборотных средств (материальных ресурсов, денежных средств), которые используются либо для нужд производства, либо для накопления на расчетном счете. В конечном итоге улучшается платежеспособность и финансовое состояние предприятие.

         Для повышения эффективности управления оборотным капиталом,  для ускорения его оборачиваемости  ТОО «Энергонорма» необходимо поддерживать рациональное соотношение между собственным оборотным капиталом и заемными ресурсами, направляемыми на пополнение оборотных средств.

Важно также осуществлять на предприятии контроль за денежными средствами (в кассе, в банке) и прочими расчетами, включающими дебиторскую задолженность. Экономное и рациональное использование денежных средств, их выгодное вложение, обеспечивающее рост собственного капитала, будет  положительно влиять на платежеспособность предприятия, на своевременное проведение им различных расчетов. Наряду с денежными средствами предприятию следует осваивать новые финансовые инструменты – векселя, форвардные и фьючерсные контракты и др.

Повышению эффективности использования оборотных средств способствует снижение кредиторской задолженности, отвлекающей средства из оборота. Систематический контроль за состоянием просроченной задолженности, за оборачиваемостью средств в расчетах – серьезный резерв ускорения оборачиваемости ненормируемых оборотных средств и снижения потребности в них.

3 Пути совершенствования системы управления активами предприятия

3.1 Основные направления улучшения использования оборудования и оборотных активов предприятия

Имущество предприятия во многом определяет его рыночную стоимость. Оптимальный размер, состав, использование активов предприятия является необходимым условием выполнения планов по производству продукции (выполнению работ, оказанию услуг), снижению ее себестоимости, росту прибыли, рентабельности.  В процессе изучения  использования оборотных и текущих активов предприятия выявляются неиспользованные резервы, которые позволяют определить направления повышения эффективности их использования.

Управление  движением денежных средств особенно важно для предприятия, так как  оно связано с управлением всем оборотным капиталом, планированием временных параметров  капитальных затрат, управлением финансовыми потребностями, затратами и экономическим ростом предприятия.

Нерациональное управление дебиторской и кредиторской задолженностью приводит  к дефициту денежных средств, которое негативно сказывается на платежеспособности предприятия, порождает кризисные явления. В результате дефицита денежных средств происходят: снижение ликвидности активов; задержки в оплате труда персонала; рост кредиторской задолженности перед поставщиками и бюджетной  системой государства; невыполнение  сроков погашения  задолженности по кредитам банка и др.

В связи с вышесказанным к основным направлениям улучшения управления движением денежных средств относятся следующие:

- продавать как можно больше и по разумным ценам;

- ускорять оборачиваемость всех видов запасов;

- управлять кредиторской задолженностью (инкассация денежной наличности, то есть процесс получения денежных средств за реализованную продукцию. Продажа работ, услуг с рассрочкой платежа означает отвлечение средств из оборота,  а ускорение поступления кредиторской задолженности ведет к сокращению потребности предприятия в оборотных активах);

- достигнуть разумных сроков выплаты кредиторской задолженности.

К общим рекомендациям по совершенствованию системы управления дебиторской задолженностью относятся:

- контроль за состоянием расчетов с покупателями и заказчиками;

- формирование широкого круга потребителей, что позволяет уменьшить риск неуплаты одним или несколькими крупными покупателями и заказчиками;

- необходимо следить за соотношением дебиторской и кредиторской  задолженности, так как значительное превышение  дебиторской задолженности создает  угрозу финансовой устойчивости  предприятия и вызывает потребность в привлечении дополнительных, менее эффективных источников финансирования;

- использование способа начисления процентов за отсрочку платежа или предоставления  скидок дебиторам  при досрочной оплате;

- использование факторинга в расчетах.

Повышение эффективности  использования оборотных средств может быть достигнуто в результате воздействия на производимую продукцию, систему планирования и организацию производства.

К резервам ускорения  оборачиваемости  оборотных средств относят:

- уменьшение материалоемкости выпускаемой продукции;

- сокращение длительности производственного цикла;

- совершенствование порядка планирования и формирования оборотных средств;

- совершенствование системы материально-технического снабжения;

- совершенствование системы сбыта;

- внедрение оптимальных методов в расходах материалов.

Значительные резервы имеются в области организации производства и труда. Большое значение имеет также использование экономических стимулов. На стадии производства существуют три основных направления экономии материалов за счет сокращения удельных расходов: совершенствование конструкции изделий, сокращение отходов при обработке и ликвидации брака, что должно привести к снижению материалоемкости продукции.

Руководители предприятия с целью повышения эффективности его деятельности должны организовать постоянный мониторинг соблюдения нормативов и динамики во времени фактических удельных расходов и оборачиваемости оборотных средств.

К основным путям улучшения использования оборудования предприятия относят следующие:

- увеличение времени работы действующего  оборудования в календарный  период за счет сокращения  внутрисменных простоев оборудования, повышения качества ремонтного обслуживания оборудования,  своевременного обеспечения производства материалам, запасными частями, трудовыми ресурсами; сокращения целодневных простоев оборудования, повышения коэффициентов сменности его работы;

- повышение удельного веса действующего оборудования в составе всего оборудования, имеющегося на предприятии;

- уменьшение количества излишнего  оборудования и быстрое вовлечение  в производство  не установленного оборудования;

- повышение степени загрузки  оборудования  в единицу времени за счет повышения интенсивности загрузки оборудования, установления оптимального режима его работы. Это приводит к увеличению объема выполненных работ без изменения состава  основных фондов, без увеличения численности работающих, к снижению материальных расходов  на единицу работ и т.д.;

- использование качественных методов  оценки степени  загрузки мощностей, позволяющих учитывать мнения специалистов-экспертов о влиянии основных факторов на уровень использования мощностей;

- совершенствование структуры основных производственных фондов;

- улучшение ухода за основными средствами;

- повышение уровня ответственности руководителей за использование основных средств.

Улучшение использования основных фондов, производственных мощностей и оборотных средств предприятия зависит в значительной степени от квалификации кадров, от мастерства рабочих. Огромное значение  имеет также материальное стимулирование рабочих, поставленное в зависимость от вклада в повышение эффективности производства.

3.2 Финансовое прогнозирование  

Финансовое планирование и прогнозирование строиться на основе изучения реальных финансовых возможностей предприятия, внутренних и внешних факторов и охватывать такие вопросы, как оптимизация основных и оборотных средств, собственного и заемного капитала, распределение прибыли, инвестиционную и ценовую политику.

Основное внимание при этом уделяется выявлению и мобилизации внутренних резервов увеличения денежных доходов, максимальному снижению себестоимости продукции и услуг, выработки правильной политики распределения прибыли, эффективному использованию капитала предприятия на всех стадиях его кругооборота.

Составим прогнозный баланс активов и пассивов для ТОО «Энергонорма» на начало 2011 года.

Предположим, что предприятие увеличит объем производства услуг и работ в 2010 году на 18%, следовательно, увеличится размер выручки от реализации продукции, которая также будет зависеть от качества предоставленных услуг и работ, от изменения цен. При этом сумма нераспределенной прибыли вырастет на 9%. (при установленной ставке налога на прибыль). Запланируем сумму активов, учитывая эти изменения.

Как было установлено в процессе анализа, основные средства предприятия изношены на 33%, запланируем покупку нового компьютера (ноутбука) для проведения аттестации электро-теплотехнического персонала с выездом на предприятия, стоимость которого  составляет 136085 тенге, тогда первоначальная стоимость основных средств на начало 2011 года составит 1530255 тенге (1394170 + 136085), а остаточная стоимость основных средств будет равна 994666 тенге  (если планировать износ основных средств на уровне 2009 года).  В составе оборотных активов большой удельный вес, около 86,8% занимают материальные запасы. ТОО «Энергонорма» кроме экспертных услуг  в области элекроэнергетики, обследования предприятий на лицензируемые виды деятельности в сфере промышленности, проведения профилактических испытаний электрооборудования также осуществляет электромонтажные работы. Поэтому  оборотные активы в основном представлены материалами, комплектующими изделиями др. для проведения электромонтажных работ.  Предприятию следует нормировать запасы материалов, так как большой размер особенно неликвидных материалов и комплектующих изделий снижает оборачиваемость капитала. С учетом оптимизации размера и состава материальных запасов предприятия, а также в связи с расширением деятельности ТОО «Энергонорма» планируется  увеличение их размера на 9% или до 73303 тенге.

Введение новых проектов договоров с покупателями согласно которым 85% продаж оплачивается в том же квартале, в котором продажи осуществлены, а остальные 15% - в следующем квартале, даст возможность предприятию упорядочить систему расчетов за отпущенную продукцию.

Итак, план активов баланса на начало 2011 года в разрезе отдельных статей приводится в  таблице 12.

Из данных таблицы 12 видно, что сумма активов баланса в 2011 году может составить 1090632 тенге, в том числе размер оборотных активов будет равен 1013178 тенге, а оборотных –  77454 тенге соответственно.

Составим план пассивов баланса предприятия на начало 2011 года. Собственные источники финансирования (уставный фонд) останутся без изменения.

Таблица 12

План активов баланса (тенге)

Статьи активов

На начало

2010 г. (на конец 2009г.)

На начало

2011 г.

Внеоборотные активы,

в том числе:

  1.  Основные средства
  2.  Прочие долгосрочные активы

952606

934094

18512

1013178

994666

18512

Оборотные активы, в том числе

  1.  Сырье, материалы и др.
  2.  Расчеты с дебиторами
  3.  Денежные средства

73401

63742

7182

2477

77454

69479

6055

1920

Итого активов

1026007

1090632

Составим план пассивов баланса предприятия на начало 2011 года. Собственные источники финансирования (уставный фонд) останется без изменения. Краткосрочные кредиты и займы планировать пока нет надобности, так как у предприятия на данном этапе имеются собственные средства и ресурсы для расширения производственной деятельности. Кроме того, предполагается некоторое повышение размера дебиторской задолженности исходя из того, что расходы по оплате труда на планируемый год в каждом квартале составляют 80,3% плановой суммы, остальные 19,7% выплачиваются в следующем квартале. Задолженность перед бюджетом определяется исходя из величины и порядка уплаты каждого налога.

План пассивов баланса предприятия приводится в таблице 13.

Итоговая сумма пассивов на данной стадии планирования рассчитана без учета планируемой нераспределенной прибыли, чтобы определить необходимость (или отсутствие необходимости) пополнения за счет нее собственного капитала.

Таблица 13

 План пассивов баланса (тенге)

Статьи пассивов

На начало

2010 г.  (на конец 2009 г.)

На начало

2011 г.

Собственные источники финансирования, в том числе:

  1.  Уставный капитал
  2.  Нераспределенный доход (убыток)

1025646

410254

615392

410254

?

Заемные источники финансирования, в том числе:

  1.  Долгосрочные обязательства
  2.  Краткосрочные кредиты и займы
  3.  Кредиторская задолженность

361

-

-

361

1895

-

-

1895

Итого пассивов

1026007

412149

Итак, размер запланированных пассивов без нераспределенной прибыли составил 412149 тенге. Следующий этап планирования баланса – определение размеров нераспределенной прибыли, направляемой на увеличение собственного капитала. Эти размеры с одной стороны, ограничиваются суммой чистой прибыли, с другой - зависят от разницы между величинами активов и пассивов, запланированной на предыдущем этапе (см. Таблица 14).

Таким образом, по состоянию на начало 2011 года проблема сбалансированности активов и пассивов решена не полностью, т.е. сумма нераспределенной чистой прибыли недостаточна для пополнения собственного капитала до необходимого размера. Поэтому на следующем этапе устраняют оставшиеся превышения активов над пассивами путем уменьшения плановой стоимости активов.

Можно уменьшить размер активов за счет приобретения менее дорогих основных средств, за счет более жесткого нормирования материальных оборотных средств, за счет сокращения кредиторской задолженности, чтобы размер активов составил 1082926 тенге. При условии, что все эти изменения возможны, равенство активов и пассивов в плановом балансе обеспечено.

Таблица 14

План активов и пассивов с учетом нераспределенной прибыли (тенге)

Показатели

На начало

2011 года (на конец 2009 года)

1.Активы

1090632

2.Пассивы

412149

3.Необходимая сумма нераспределенной прибыли

678483

4.Плановая чистая прибыль

670777

5.Нераспределенная прибыль, включаемая в план пассивов

670777

6.Пассивы с учетом нераспределенной прибыли

1082926

7.Остаток чистой прибыли на другие направления использования

-

8.Оставшееся превышение активов над пассивами

7706

Прогнозный баланс следует оценить с точки зрения эффективности использования активов (имущества) предприятия. Рост в динамике значений показателей оборачиваемости и рентабельности свидетельствует о повышении уровня использования пассивов в процессе деятельности.  Оптимальная эффективность использования активов достигается, когда с ростом масштабов деятельности предприятия  финансовые результаты растут  более быстрыми темпами, чем увеличение размера капитала предприятия. При невыполнении  этого условия необходимо выявить причины отклонения. Основными из них могут быть: неэффективное использование производственных ресурсов, значительный рост издержек производства и обращения в результате роста цен на основные виды материалов, оборудование и т.п. Нарушение оптимального условия возможно за счет вложения  средств в активы, связанные с освоением новых перспективных направлений развития бизнеса, реконструкции и модернизации действующих производств и т.п. Такая деятельность, как правило, связана со значительными вложениями финансовых ресурсов, которые окупаются в долгосрочной перспективе.

Исходные данные для анализа представлены в таблице 15.

Таблица 15

Показатели эффективности использования активов ТОО «Энергонорма»

Показатели

2009 год

прогноз

Отклонение  

(+,-)

1. Чистая прибыль, тенге

33182

55385

22203

2. Выручка от продажи услуг, тенге

1037752

1224547

186795

3. Среднегодовая сумма всех вложений (активов),тенге

1360528

1054467

-306061

4. Оборачиваемость всех активов, раз (стр.2:стр.3)

0,763

1,161

0,398

5. Рентабельность всех вложений (активов), % (стр.1:стр.3)

2,44

5,25

2,81

Из данных таблицы видно, что, несмотря на рост стоимости активов баланса к началу 2011 года по сравнению с показателем конца 2009 года в 1,055 раза или на 56919 тенге, среднегодовая стоимость имущества предприятия по прогнозному балансу ((1026007 + 1082926) : 2 = 1054467 тенге) уменьшится по сравнению с аналогичным показателем 2009 года на 306061 тенге. При этом запланированный рост выручки от реализации услуг и работ ТОО «Энергонорма» обеспечит предприятию повышение показателей эффективности использования совокупных пассивов. Так прогнозируется ускорение оборачиваемости активов на 0,398 оборота. Ускорение оборачиваемости оборотных средств позволяет уменьшить потребность в них и использовать высвобождаемые средства для решения других задач предприятия. Повышение уровня рентабельности использования всех активов предприятия на 2,81% , то есть до 5,25% показывает, что если в 2009 году на каждые 100 тенге активов ТОО «Энергонорма» было получено 2,44 тенге чистой прибыли, то в прогнозном периоде 5,25 тенге на каждые 100 тенге имущества анализируемого предприятия, следовательно, эффективность использования активов предприятия повысится.

Заключение

Управление активами - одна из наиболее сложных и приоритетных задач, стоящих перед управленческим персоналом предприятия. Рациональное использование имущества оказывает непосредственное влияние на конечные результаты деятельности хозяйствующего субъекта, на его финансовое состояние.

На основании исследований, проведенных в данной работе, можно сделать следующие выводы:

1)Товарищество с ограниченной ответственностью  «Энергонорма» находится в городе Костанае и оказывает экспертные услуги в области электроэнергетики, оно осуществляет обследование технического состояния электро-теплоустановок; проводит аттестацию электро-теплотехнического персонала; оказывает инжиниринговые и консультационные услуги в области энергетики; выполняет  электромонтажные работы.

2) Валюта баланса, отражающая реальную стоимость активов, уменьшилась  за 2008 года на 12,2%, а за 2009 год еще на 39,5% и составила 1026007 тенге. Уменьшение размера пассивов предприятия свидетельствует о сокращении размеров его деятельности. В конце 2007 года имущество ТОО «Энергонорма» на 48,4% было сформировано за счет собственных средств и на оставшиеся 51,6 % за счет заемных источников. К концу 2009 года их соотношение достигло 99,9% : 0,1%. Это произошло за счет увеличения собственного капитала предприятия за трехлетний период на 92084 тенге или в 1,098 раза и уменьшении заемного капитала на 996015 тенге.

Коэффициент независимости, выраженный в процентах, вырос от 48,4% в конце 2007 года до 99,9% в конце 2009 года, что показывает рост и  даже обретение абсолютной независимости от заемного капитала ТОО «Энергонорма».

Значения коэффициента соотношения заемных и собственных средств свидетельствуют о том, что если в 2007 году ТОО «Энергонорма» привлекло на каждый тенге собственных средств, вложенных в активы 1,067 тенге заемных средств, то в 2008 году только 0,04 тенге заемного капитала приходилось на 1 тенге собственных средств, а в 2009 году 0,0004 тенге  соответственно. Следовательно, ТОО «Энергонорма» не зависит  от  заемных средств.  

3) Анализ показателей  ликвидности предприятия показал, что за период 2007-2009гг. динамика  всех коэффициентов ликвидности была положительной. К концу анализируемого периода ТОО «Энергонорма» было в состоянии погасить все краткосрочные долги и у него было достаточно материальных и финансовых ресурсов для обеспечения бесперебойной деятельности. Так коэффициент текущей прибыльности, рассчитанный для ТОО «Энергонорма», составил  в конце 2009 года 203,327, а это означает, что к концу отчетного периода на 1 тенге краткосрочных обязательств стало приходиться 230,327  тенге текущих активов и в том числе 176,57 тенге – запасов. В то же время сверхвысокий достигнутый уровень отчетных показателей свидетельствует о нерациональном использовании высоколиквидных активов.

4) Анализ состава, состояния, динамики долгосрочных и текущих активов баланса предприятия показал, что распределение средств между долгосрочными и текущими пассивами в 2007 году было в пользу первых, а в 2009 году тенденция такого превышения усиливается.

Коэффициент мобильности активов в 2007 году составил 33,2% , а в 2009 году этот показатель уменьшился до 7,2%. С финансовой точки зрения понижение коэффициента мобильности активов является отрицательным сдвигом в структуре, так как имущество становится менее мобильным, следовательно, снижается его оборачиваемость и падает уровень эффективности  использования.

5) Доля остаточной стоимости основных средств ТОО «Энергосистема» в валюте баланса в 2007 году составляла 64,5%, а в 2009 году 91,0% соответственно. Такие изменения произошли за счет опережающего темпа сокращения размера имущества предприятия по сравнению с темпом снижения остаточной стоимости   основных производственных фондов и не являются свидетельством  ослабления материально-технической базы предприятия. В 2009 году основные средства обновились на 3,0%.

Степень годности собственных средств ТОО «Энергонорма» за все годы изучаемого периода была достаточно высока. Если на конец 2007 года коэффициент годности составлял 70,5%, то к концу 2009 года он снизился до 67,0% или уменьшился на 3,5 процентных пункта. Руководству предприятия необходимо впредь уделять серьезное внимание дальнейшему обновлению основных средств и тем самым добиться укрепления материально-технической базы предприятия.

6) Предприятие в целом имеет  динамику уменьшения абсолютного размера мобильных активов. Так стоимость краткосрочных активов уменьшилось за 2008 год на 23379 тенге, а за 2009 год на 544074 тенге и составила 73401 тенге.

Наиболее мобильные активы – денежные средства уменьшились за период  с 2007 года по 2009 год на 12768 тенге. Их доля в структуре текущих активов незначительная: в конце  2007 года – 2,4%, в конце 2009 года – 3,4%.

Материальные оборотные средства анализируемого предприятия в 2009 году сократились  по сравнению с показателем 2007 года на 89,5 % и составили 63742 тенге. Их доля в текущих пассивах  на конец отчетного периода составила 86,8%. Уменьшение абсолютной суммы и удельного веса запасов может свидетельствовать: о сокращении производственного потенциала предприятия или о более рациональной выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть текущих активов выведена из запасов для повышения ликвидности предприятия.

7) Состояние расчетной дисциплины характеризуется наличием  дебиторской задолженности.

В конце 2009 года величина дебиторской задолженности ТОО «Энергонорма» составила 7182 тенге, что на 14047 тенге меньше уровня показателя 2007 года, доля ее в общей стоимости текущих активов  увеличилась на 6,5 процентных пункта. Анализ кредиторсокй задолженности по составу позволил установить, что наибольшая ее доля приходится на расчеты с покупателями и заказчиками за работы и услуги. В абсолютном выражении сумма неоплаченных счетов покупателями и заказчиками уменьшилась  за период 2007-2009гг. на 61,7% и составила 6428 тенге. По долгам, нереальным к взысканию предприятию следует сформировать резерв.

8) Показатели рентабельности всех средств предприятия, исчисленные по сумме прибыли до налогообложения, чистой прибыли и прибыли от продаж снизились в 2009 году по сравнению с показателями 2008 годом на 0,71; 0,81 и 2,309 пункта соответственно. Это обусловлено тем, что темп снижения всех вышеперечисленных показателей прибыли опережал темп падения стоимости пассивов предприятия. Аналогичная тенденция изменения наблюдается по уровням показателя рентабельности, рассчитанным по чистым активам ТОО «Энергонорма».

Чистая прибыль с 1 тенге всех вложений,  на  анализируемом предприятии составила за 2008 год 0,0325 тенге, или 3,25%, за 2009 год – 0,0244 тенге, или 2,44%.

9) На колебания уровня рентабельности вложений (активов) могут оказать влияние изменения рентабельности реализованной продукции и оборачиваемости активов. Рентабельность вложений снизилась в 2009 году по сравнению с уровнем показателя 2008 года на 0,81 пункта. Несмотря на ускорение оборачиваемости всех средств предприятия, которое обеспечило рост рентабельности активов на 0,4827 пункта, рентабельность вложений снизилась на 0,81 пункта за счет уменьшения уровня рентабельности продаж (оборота по реализации услуг).

10) В работе осуществлялось финансовое прогнозирование. Прогнозный баланс активов и пассивов для ТОО «Энергонорма» на начало 2011 года составлялся с учетом предположительного увеличения объема  производства услуг и работ на 18%, и роста  суммы нераспределенной прибыли на 9%. (при установленной ставке налога на прибыль). При этом планируется покупка нового компьютера (ноутбука) для проведения аттестации электро-теплотехнического персонала с выездом на предприятия, тогда  и остаточная стоимость основных средств  составит 994666 тенге  (если планировать износ основных средств на уровне 2009 года).  Материальные оборотные активы предприятия в основном представлены материалами, комплектующими изделиями др. для проведения электромонтажных работ. С учетом оптимизации размера и состава материальных запасов предприятия, а также в связи с расширением деятельности ТОО «Энергонорма» планируется  увеличение их размера на 9% .

Введение новых проектов договоров с покупателями согласно которым 85% продаж оплачивается в том же квартале, в котором продажи осуществлены, а остальные 15% - в следующем квартале, даст возможность предприятию упорядочить систему расчетов за отпущенные услуги.

Таким образом, стоимость активов баланса в 2011 году может составить 1082926 тенге, в том числе размер внеоборотных активов будет равен 1013178 тенге, а оборотных –  69748 тенге соответственно.

Кроме того, предполагается некоторое повышение размера кредиторской задолженности исходя из того, что расходы по оплате труда на планируемый год в каждом квартале составляют 80,3% плановой суммы, остальные 19,7% выплачиваются в следующем квартале. Задолженность перед бюджетом определяется исходя из величины и порядка уплаты каждого налога.

11) Оценка прогнозного баланса ТОО «Энергонорма»  показывает, что, несмотря на рост стоимости активов баланса к началу 2011 года по сравнению с показателем конца 2009 года в 1,055 раза или на 56919 тенге, среднегодовая стоимость имущества предприятия по прогнозному балансу  1054467 тенге уменьшится по сравнению с аналогичным показателем 2009 года на 306061 тенге. При этом запланированный рост выручки от реализации услуг и работ ТОО «Энергонорма» обеспечит предприятию повышение показателей эффективности использования совокупных активов. Так прогнозируется ускорение оборачиваемости активов на 0,398 оборота. Ускорение оборачиваемости основных средств позволяет уменьшить потребность в них и использовать высвобождаемые средства для решения других задач предприятия. Повышение уровня рентабельности использования всех активов предприятия на 2,81% , то есть до 5,25% показывает, что если в 2009 году на каждые 100 тенге активов ТОО «Энергонорма» было получено 2,44 тенге чистой прибыли, то в прогнозном периоде 5,25 тенге на каждые 100 тенге имущества анализируемого предприятия, следовательно, эффективность использования активов предприятия повысится.

К основным путям улучшения использования оборудования предприятия относят следующие: увеличение времени работы действующего оборудования; повышение удельного веса действующего оборудования в составе всего оборудования, имеющегося на предприятии; уменьшение количества излишнего  оборудования и быстрое вовлечение  в производство  не установленного оборудования; повышение степени загрузки  оборудования  в единицу времени за счет повышения интенсивности загрузки оборудования, установления оптимального режима его работы;  совершенствование структуры основных производственных фондов; улучшение ухода за основными средствами.

         Для повышения эффективности управления оборотным капиталом,  для ускорения его оборачиваемости  ТОО «Энергонорма» необходимо поддерживать рациональное соотношение между собственным оборотным капиталом и заемными ресурсами, направляемыми на пополнение оборотных средств.  Важно также осуществлять на предприятии контроль за денежными средствами и прочими расчетами, включающими дебиторскую задолженность. Экономное и рациональное использование денежных средств, их выгодное вложение, обеспечивающее рост собственного капитала, будет  положительно влиять на платежеспособность предприятия, на своевременное проведение им различных расчетов. Наряду с денежными средствами предприятию следует осваивать новые финансовые инструменты – векселя, форвардные и фьючерсные контракты и др. Повышению эффективности использования оборотных средств способствует снижение кредиторской задолженности, отвлекающей средства из оборота. Систематический контроль за состоянием просроченной задолженности, за оборачиваемостью средств в расчетах – серьезный резерв ускорения оборачиваемости ненормируемых оборотных средств и снижения потребности в них.

Улучшение использования основных фондов, производственных мощностей и основных средств предприятия зависит в значительной степени от квалификации кадров, от мастерства рабочих, от уровня ответственности руководителей. Огромное значение  имеет также материальное стимулирование рабочих, поставленное в зависимость от вклада в повышение эффективности производства.

Список использованных источников

1 Сейдахметова Ф.С. Современный бухгалтерский учет / Под ред. Н.К. Мамырова.- Алматы: Экономика, 2000.

2 Бланк  И.А. Финансовый менеджмент.- К.: Ника-Центр,2003.

    3  Бернар И., Колли Ж.- К. Толковый экономический и финансовый словарь. – М.: Международные отношения,2001.

4 Белолипецкий В.Г. Финансовый менеджмент. – М.: КноРус, 2006.

5 Владыка М.В. Финансовый менеджмент.- М.: Кнорус,2006.

6 Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. – М.: Финансы и статистика,2000.

7 Основы теории финансового менеджмента.- М.: Проспект,2007.

8 Павлова Л.Н. Финансовый менеджмент.- М.: Юнити,2001.

9 Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьян С.Э. Экономический анализ хозяйственной деятельности. - Ростов н/Д: Феникс, 2005.

10 Сафонова Л.А. Финансовый менеджмент. - М.: Высшая школа, 2005.

11 Теплова Т.В. Финансовый менеджмент.- М.: ГУ ВШЭ,2000.

12 Хотинская Г.И. Финансовый менеджмент.-М.: Дело и сервис,2002.

13 Финансовый менеджмент /Под ред. Н.Ф. Самсонова.-Юнити,2001.

14 Финансовый менеджмент /под ред. Г.Б. Поляка.-М.: Юнити,2004.

15 Савицкая Г.В. Методика комплексного анализа хозяйственной деятельности. - М.: Инфра-М, 2003.

16 Волков О.И., Скляренко В.К. Экономика предприятия.- М.: Инфра-М, 2002.

17 Финансы предприятий./ Под ред. Н.В.Колчиной.- М.: ЮНИТИ, 2000.

18 Бочаров В.В., Леонтьев В.Е. Корпоративные финансы.- СПб: Питер, 2002.

19 Мамедов  О.Ю. Современная экономика. Изд. «Феникс»- г. Ростов-на- Дону, 1998г.-стр.361-369.

20 Дюсембаев К.Ш. Анализ финансового положения предприятия. - Алматы: Экономика, 2000.

21 Коваленко Н.Я. Показатели и нормативы в новых условиях хозяйствования –М.: Финансы и статистика, 2004.

22 Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. - М.: Издательство «Дело и Сервис», 2000.

23 Белолипецкий В.Г. «Финансы фирмы» /Под ред. И. П. Мерзлякова. - М.: Инфра-М, 2001.

24 Ефимова О.В. Финансовый анализ. - М.: Бухгалтерский учет, 2002.

25 Майданчик Б.И., Карпунин М.Б. и др. Анализ и обоснование управленческих решений. - М.: Финансы и статистика, 2001.

26 Баканов М. И., Шеремет А. Д. Теория анализа хозяйственной деятельности. - М.: Финансы и статистика, 2006.

27 Киперман Г. Я. Показатели и нормативы в новых условиях хозяйствования- М.: Финансы и статистика, 2000.

28  Боляк Г.Б., Акодис И.Я., Краевая Г.А.и др. Финансовый менеджмент. М: Финансы, ЮНИТИ, 2000.

29  Родионова В.М., Федотова М.А. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции. - М.: Перспектива, 2000.

30  Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. - М.: «Дело и сервис», 2008.

31 Стоянова Е. Финансовый менеджмент. - М.: Перспектива, 2004.

32 Прыкина Л.В. Экономический анализ предприятия. – М.: Юнити-Дана, 2002.

33 Селезнева Н.Н., Конова А.Ф. Финансовый анализ. - М.: Юнити, 2001.

34 В.И. Скала, Н.В. Скала, Г.М. Нам. Национальная система бухгалтерского учета в Республике Казахстан. - Алматы: ТОО «Издательство LEM»,2007.

35 Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятия. - М.: Инфра-М, 2003.

36 Экономический анализ / Под ред. Л.Т.Гиляровской.- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001.

37 Экономика предприятия. /Под ред.проф. В.Я.Горфинкеля. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.

38 Финансы / Под ред. Ковалева А.Ш.- М.: Финансы и статистика, 2000.

39 Устав ТОО «Энергонорма», бухгалтерские балансы, отчеты о прибылях и убытках за 2007-2009 годы.

68

PAGE  2


Классификация активов предприятия

По формам функционирования

- Матириальные активы

- Нематериальные активы

- Финансовые активы

По характеру участия в хозяйственном процессе и скорости оборота

- Оборотные активы

- Внеоборотные активы

о характеру обслуживания видов деятельности

- Операционные  активы

- Инвестиционный активы

По характеру финансовых источников формирования

- Валовые активы

- Чистые активы

По характеру владения

- Собственные активы

- Арендуемые активы

По степени ликвидности

- Активы в абсолютно ликвидной форме

- Высоколиквидные активы

- Среднеликвидные активы

- Слаболиквидные активы

- Неликвидные активы

Оборотные активы

Запасы готовой продукции

Дебиторская задолженность

Денежные активы

Запасы сырья, материалов и полуфабрикатов

Внеоборотные операционные активы

Накопленная сумма амортизации, инвестируемая во внеоборотные активы

Первоначальная стоимость внеоборотных активов

Стоимость износа внеоборотных активов, переносимая на продукцию

Обеспечение эффективного использования операционных внеоборотных активов предприятия

Обеспечение  своевременного обновления операционных внеоборотных активов предприятия

Оптимизация общего объема и состава операционных внеоборотных активов предприятия

Анализ операционных внеоборотных активов предприятия в предшествующем периоде

Этапы формирования политики управления операционными внеоборотными активами предприятия

Формирование принципов и оптимизация структуры источников финансирования  внеоборотных активов предприятия

Последовательность принятия управленческих решений по вопросам обновления  операционных внеоборотных активов

Формирование необходимого уровня интенсивности обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов предприятия

Определение необходимого объема обновления операционных внеоборотных активов в предстоящем периоде

Выбор наиболее эффективных форм обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов предприятия

Определение стоимости обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов в разрезе различных его форм



 

Другие похожие работы, которые могут вас заинтересовать.
16040. Управление денежными активами на примере ООО «Аграрник» 880.82 KB
  Важным направлением процесса управления предприятием является управление движением его денежных средств и их потоков. Полная и достоверная оценка деятельности предприятия и его результатов, финансового состояния, финансовой устойчивости будет неполной без оценки и анализа движения денежных средств. Это связано с тем, что при существующей ныне острой нехватке у предприятий собственных оборотных средств именно анализируя денежные потоки можно определить резервы и проблемные места.
19697. Управление активами коммерческого банка (на примере АО «АТФ Банк») 213.36 KB
  Коммерческие банки характеризуются как основное звено кредитной системы. Это означает, что банки, как основной центр кредитования, раскрывают богатые возможности кредита. В банковской системе кредит выдают центральный банк, банки второго уровня, специальные кредитные институты. Коммерческие банки в условиях рыночной экономики - это активные деловые банки и во всех странах в банковской системе они занимают особое место
9939. Процесс управления оборотными активами предприятия ООО «Мебель-Полесья» 76.11 KB
  Анализируя структуру оборотных активов следует иметь в виду что устойчивость финансового состояния предприятия в значительной мере зависит от оптимального размещения средств по стадиям процесса кругооборота: снабжения производства и сбыта продукции. Актуальность проблемы проявляется в том что финансовое положение предприятия его показатели ликвидности и платежеспособности непосредственно зависят от того насколько быстро средства вложенные в текущие оборотные активы превращаются в реальные деньги т.1 Теоретическая сущность...
16516. Управление конкурентоспособностью предприятия 44.32 KB
  Одной из важнейших предпосылок экономического выживания предприятия является создание системы управления его конкурентоспособностью то есть способностью хозяйствующего субъекта удовлетворять потребности рынка на основе более эффективного использования ограниченных экономических ресурсов в сравнении с конкурентами. Конкурентоспособность предприятия - это обобщающее синтетическое понятие которое складывается под влиянием совокупности различных факторов воздействующих на все сферы хозяйствования субъекта. К числу этих факторов...
20300. ИС Планирование и управление ресурсами предприятия 973.77 KB
  Более быстрая обработка данных и централизация их хранения с использованием клиент серверных технологий позволяют сберечь значительные средства а главное и время для получения необходимой информации а также упрощает доступ и ведение данных. Оценка накопление и развитие интеллектуального капитала и управление им для достижения целей организации стали важной задачей для ведущих мировых компаний Одним из способов решения описанной проблемы является построение автоматизированной системы сбора накопления и обработки информации вписывающейся в...
5931. Управление оборотным капиталом предприятия 45.71 KB
  Процесс производства и продажи продукции может осуществляться бесперебойно при наличии у организации не только необходимых основных фондов, нематериальных активов, но и оборотного капитала. Под оборотным капиталом понимают капитал, участвующий и полностью расходуемый в течение одного производственного цикла
11132. Управление сбытовой деятельностью предприятия 125.22 KB
  Существует несколько причин, определяющих роль сбытовых систем в экономике. Одна из них - это необходимость. Конечно, когда речь идет о продаже уникальной специализированной производственной линии, то продавец и покупатель прекрасно обходятся без специальной сбытовой системы. Но мир живет в эпоху массовых товаров, и покупать их у ворот завода либо фирмы сегодня не совсем удобно.
2347. Управление товарными запасами торгового предприятия 15.84 KB
  На одном из них назовем его микроуровень можно говорить о вопросах связанных с оптимизацией процедур обработки заказа всеми задействованными сотрудниками предприятия –от его оптовых сэйлов до персонала складского комплекса. При решении задач этой области нам предстоит организовать управление товарными запасами так чтобы в заказах поставщикам учитывались запланированные отгрузки клиентам. На разных предприятиях есть свои особенности но надеемся описанная схема поможет читателю в общих чертах представить механизм закупки...
14402. Финансовая устойчивость и управление капиталом предприятия 233.21 KB
  Теоретические основы управления финансовой устойчивостью и капиталом предприятия 6 Понятие и оценка финансовой устойчивости 6 Сущность и задачи управления капиталом 22 Принципы подходы и политика формирования капитала Предприятия 26 Взаимосвязь финансовой устойчивости и управления Капиталом 34 Анализ финансовой устойчивости и эффективности управления капиталом ООО АгроСтандарт 38 Финансовоэкономическая характеристика ООО АгроСтандарт 38 Анализ состава и структуры...
741. Управление собственным капиталом предприятия ООО «Аверск К» 79.97 KB
  Собственный капитал – это визитная карточка предприятия. По величине собственного капитала можно судить о солидности предприятия, масштабе его деятельности. Банки при предоставлении ссуд коммерческим организациям обращают внимание, прежде всего на величину их собственного капитала. Только собственный капитал обеспечен имуществом, свободным от долговых обязательств. Капитал является экономическим ресурсом необходимым для осуществления финансово- хозяйственной деятельности предприятия.
© "REFLEADER" http://refleader.ru/
Все права на сайт и размещенные работы
защищены законом об авторском праве.