Экономический механизм лизинговых сделок

Состав виды и формы лизинговых платежей Центральным наиболее важным звеном организации лизинговых сделок являются экономически обоснованный состав и размер лизинговых платежей. Очевидно что подобные представления неадекватно отражают экономическую структуру лизинговых платежей имеющих по своей сути многокомпонентный характер. Понятие и функции лизинговых платежей В самом общем виде лизинговые платежи это одна из экономических форм реализации права собственности на имущество. В самом же содержании лизинговых платежей можно выделить...

2015-01-16

66.64 KB

12 чел.


Поделитесь работой в социальных сетях

Если эта работа Вам не подошла внизу страницы есть список похожих работ. Так же Вы можете воспользоваться кнопкой поиск


Лекция №2 Экономический механизм лизинговых сделок

Лизинговые отношения реализуются с помощью разнообразных рычагов и инструментов, но наиболее существенное значение в теории и на практике имеют две экономические формы: лизинговые платежи и закрытие сделки (схема 3).

Схема 3. Общая модель экономического механизма лизинговых отношений

С помощью лизинга соединяются два важнейших фактора производства: труд (предпринимательские способности) и капитал, которые в совокупности обеспечивают, с одной стороны, участие субъектов лизинга в формировании муниципального и федерального бюджетов и, следовательно, в решении социально-экономических проблем общества, а с другой — расширенное воспроизводство и насыщение рынка необходимыми товарами. Двойственность социально-экономического статуса лизингополучателей как непосредственных исполнителей (работников) и как самостоятельных предпринимателей малого бизнеса заинтересовывает их не только в улучшении личного потребления, но и в осуществлении производственных накоплений, что создает предпосылки для ускорения научно-технического прогресса.

Основу экономических взаимосвязей между лизингополучателем (арендатором) и лизингодателем образуют лизинговые платежи, которые отражают отношения владения пользования, реализации и присвоения прав собственности на средства производства. Экономически право владения лизинговыми средствами (оборудованием и др.) и организация производственного процесса, реализующая саму цель сделки возможны в принципе лишь после решения вопроса об их оплате (схема 4).

Схема 4. Экономические связи основных участников лизинговых сделок

1.   Состав, виды и формы лизинговых платежей

Центральным, наиболее важным звеном организации лизинговых сделок являются экономически обоснованный состав и размер лизинговых платежей.

В чем же сущность платы за лизинг, что она выражает, какова ее экономическая природа? В экономической литературе даются различные ответы на эти вопросы. Нередко под лизинговыми платежами понимают полную или частичную величину амортизации оборудования, зданий и сооружений.

Очевидно, что подобные представления неадекватно отражают экономическую структуру лизинговых платежей, имеющих по своей сути многокомпонентный характер.

Плата за лизинг — это форма экономических отношений собственника и арендатора по распределению дохода, созданного в процессе использования объекта лизинга. Она выполняет функции возмещения стоимости средств производства, накопления капитала и стимулирования предпринимательской деятельности (схема 5).

Схема  5. Понятие и функции лизинговых платежей

В самом общем виде лизинговые платежи - это одна из экономических форм реализации права собственности на имущество. При передаче в лизинг оборудования или другого объекта собственник вправе возвратить его стоимость с прибавкой определенного процента на капитал.

Объективной основой установления лизинговой платы является стоимость и состояние имущества, срок и нормы амортизации, ссудный процент, налоговые льготы и другие условия.

В самом же содержании лизинговых платежей можно выделить 3 наиболее существенных компонента:

- состав платежей по экономическим элементам;

- размер или уровень платежей;

- методы (способы) расчетов.

Хотя на поверхности хозяйственных отношений отдельные структурные элементы лизинговых платежей могут и не различаться, учет их специфических функций имеет важное теоретическое и практическое значение. Ясно, например, что возвратная стоимость арендованного имущества, которое изначально принадлежит собственнику (лизингодателю), и плата за авансированный капитал в общей сумме лизинговых платежей имеют различную экономическую природу и назначение.

Одним из главных принципов определения лизинговых платежей является возвратность арендованных средств с соответствующим приростом. Но величина возвратной стоимости лизингового объекта не должна быть предметом торга. На момент лизинговой сделки величине известна заранее, поэтому в составе лизинговых платежей она мо-Ж1Т быть неизменной в течение всего нормативного срока использования имущества. Стоимость средств производства, как известно, лишь переносится трудом лизингопользователя на вновь создаваемый продукт.

Чтобы лизинговая плата выполняла кроме возмещения еще и стимулирующую функцию, он должен включать сверх суммы амортизационных отчислений на используемые средства производства часть валового дохода лизингопользователя в относительном размере не менее ссудного процента. Вложение средств в развитие производства, в том числе и на лизинговой основе, является активной операцией в отличие от ссудного процента. Поэтому закономерно, что уровень прибыли лизингодателя должен быть выше банковского процента в стабильной экономике, т.е. включать часть дохода, который может быть получен при общественно нормальном (среднем) использовании взятого в лизинг имущества.

Методологической основой определения размера лизинговых платежей является механизм распределения валового дохода, созданного лизингопользователем, который обеспечивал бы взаимовыгодное сочетание интересов его и собственника лизингового объекта при средней норме прибыли. Отсюда следует, что после внесения лизинговых платежей арендатор должен не только возместить производственные затраты из выручки от реализации продукции, но и получить доход, необходимый для расширенного воспроизводства и личного потребления. Но и лизингодатель (собственник имущества) должен иметь необходимые доходы, иначе нет смысла передавать имущество в лизинг.

Теоретически различают верхнюю и нижнюю границы лизинговых платежей (Лп).

Верхняя граница определяется максимально возможным уровне платы, при котором достижимо простое и расширенное воспроизводство при средней отраслевой норме прибыли у хозяйствующего субъекта — арендатора. В таком случае кроме возмещения всех затрат (Вз) лизингодателя в лизинговые платежи включается максимальный уровень прибыли собственника имущества (Рм), т.е. Лп = Вз + Рм.

Нижняя граница — это минимально возможный уровень лизинговых платежей, при котором достигается простое воспроизводство имущества, сданного в лизинг.

С экономической точки зрения лизинговые платежи не могут быть меньше возвратной стоимости объекта лизинга, иначе не будет обеспечено его простое воспроизводство.

Реальный размер лизинговой платы находится между верхней и нижней границами и определяется путем договоренности свободно и осознанно действующих сторон, а при конкурсном отборе — на основе спроса и предложений.

Следует различать виды лизинговых платежей как способ их осуществления и формы, т.е. внешнее материально-вещественное или стоимостное воплощение платежей (схема 6).

Схема  6. Виды и формы лизинговых платежей

На практике применяются 3 основные формы лизинговых платежей:

денежные — если все платежи производятся в денежном выражении;

натуральные или компенсационные — если расчеты производятся товарами, выпускаемыми с использованием объекта лизинга, или путем оказания лизингодателю встречных услуг. Возможны, например, передача ему обусловленной договором вещи в собственность или аренду, возложение на арендатора затрат по улучшению используемого имущества и др. (ст. 614 ГК РФ). Такая форма расчетов широко применяется в агропромышленном комплексе внутри страны,  а также при внешнем лизинге, когда нет достаточного количества валютных средств для покупки импортного оборудования;

смешанные платежи — сочетание денежных и компенсационных выплат. Могут широко использоваться по соглашению сторон, особенно в условиях жесткой финансовой политики.

В зависимости от метода начисления выделяют 4 вида лизинговых платежей:

фиксированные ставки, устанавливаемые в денежной, натуральной или смешанной форме в абсолютной сумме по сделке;

долевые платежи, рассчитываемые как доля от объема реализуемой продукции, произведенной на арендуемом имуществе, путем участия в прибыли или валовом доходе лизингополучателя и др. Это простой, удобный и выгодный для пользователя объекта лизинга способ установления платежей. Но он имеет один существенный недостаток: при умелой, эффективной работе и высоких производственно-финансовых результатах лизинговые платежи значительно повышаются. Получается парадоксальная ситуация: чем лучше, интенсивнее работает арендатор, тем больше ему надо платить при прочих равных условиях, что может снижать мотивационные стимулы предпринимателя;

совокупные или, как их неточно называют, минимальные платежи — это сумма всех лизинговых платежей за весь период лизинга плюс плата за выкуп арендованного имущества в собственность после окончания срока сделки;

платежи в процентах от стоимости сданного в лизинг объекта наиболее распространенный метод начисления. В зависимости от характера оборудования и сроков окупаемости размер оплаты за лизинг, например, в Москве устанавливается от 1 до 7-8% стоимости оборудования, закупаемого за счет городских средств в год.

По способу уплаты в зависимости от экономического состояния лизингополучателя применяются следующие виды лизинговых платежей:

• линейные, уплачиваемые пропорционально равными долями. Это стандартный, типовой, равномерный способы выплаты;

• прогрессивные (возрастающие) — небольшие взносы, устанавливаемые в начальный период контракта, которые постепенно увеличиваются по мере освоения оборудования и расширения объема производимой продукции. Такие отношения особенно привлекательны для начинающих предпринимателей с ограниченным стартовым капиталом;

• депрессивные — постепенно уменьшающиеся выплаты, в большей мере применимы при ускоренных платежах на первоначальном этапе лизинга. Они значительно снижают риск собственника имущества и расширяют свободу действий арендатора;

• сезонные — применяющиеся в сельском хозяйстве и в перерабатывающих отраслях с сезонным характером процесса производства, где  возможности уплаты намного улучшаются после уборки урожая.

По периодичности (графику) выплат применяются:

• единовременные платежи — производятся после поставки объекта лизинга и подписания сторонами акта приемки оборудования;

• периодические — ежемесячные, поквартальные или ежегодные платежи обычно широко применяются на практике по устанавливаемому сторонами графику;

• платежи с авансом (депозитом) — это своего рода частичная предоплата в момент подписания лизингового соглашения, которая затем  вычитается из общего объема лизинговых платежей, а оставшаяся сумма погашается в установленном порядке.

При заключении лизингового контракта стороны могут выбрать наиболее приемлемый в конкретных условиях вариант лизинговых платежей, который будет устраивать всех участников сделки.

2.   Методы определения размера лизинговых платежей

Расчет размеров лизинговых платежей может производиться различными методами в зависимости от вида лизинга, формы и способа выплат, а также условий функционирования экономики, т.е. при стабильном развитии или с учетом инфляционных процессов.

В условиях стабильной экономики стоимость лизинга складывается из суммы амортизационных отчислений на объект, платы за кредитные ресурсы, маржи (комиссионных выплат) лизинговой компании, оплаты сервисных услуг пользователю имущества, налога на добавленную стоимость, таможенных платежей (при внешнем лизинге), расходов по страхованию рисков и др.

Методически каждый элемент платежей исчисляется в общепринятом порядке, исходя из содержания и сложившейся практики.

1. Амортизационные отчисления (А) на используемый объект начисляются двумя методами: обычным и ускоренным.

Обычный метод основан на действующих нормах в зависимости от стоимости объекта лизинга (С) и срока его эксплуатации (Э):

А = С: Э.

При использовании метода ускоренной амортизации нормы амортизационных отчислений на полное восстановление объекта увеличивают. Максимальное увеличение — в 3 раза. Малые предприятия в первый год, кроме того, могут списывать до 20% первоначальной стоимости основных фондов со сроком службы свыше 3 лет. Величина амортизационных отчислений в составе лизинговых платежей рассчитывается по формуле:

А = СхН   хТ'ЮО,

где     Н а — норма амортизации на полное восстановление; Тл — срок лизингового договора.

2. Плату за кредитные ресурсы (П к) определяют следующим образом:

Пк = ВкхПс:100,

где   В' — величина кредитных ресурсов, привлекаем ых для лизинговой сделки; П   — кредитная ставка, %.

т„ Вк = £(Снк)/2,

где     С н и С• — стоимость объекта лизинга соответственно на начало и конец года.

Ниже проводится порядок расчета других показателей.

3. Размер комиссионных выплат (П ком):

ПкомкхПв/100,

где    .Пв — ставка комиссионных вознаграждений.

4. Плата за дополнительные (сервисные) услуги (П ): Пу = Рку + Ррд, где     Рк — командировочные расходы лизингодателя;

Ру — расходы на услуги (юридические консультации, информа- ■

ция и др. по эксплуатации оборудования); Р — расходы на рекламу лизингодателя;

Р — другие расходы на услуги лизингодателя.

5. Налог на добавленную стоимость (НДС):

НДС = Вх20/100,

где     В— выручка по лизинговой сделке, облагаемая НДС:

В = ПкК0Му;

20 - ставка НДС, %.

Общая сумма лизинговых платежей (Лп), рассчитывается по формуле:

Л =А + П +П     +П +НДС + Т,

п к        ком у        ^ п'

где     Тп— таможенная пошлина.

Величина лизинговых взносов опредляется в соответствии с их периодичностью:

а) при ежегодной выплате: Лв = Лп: Тл;

б) при ежеквартальной: Лв = Лпл: 4;

в) при ежемесячной: Лв = Лп : Тл .* 12.

В каждом случае расчет лизинговых платежей зависит от особенностей соглашения: вида лизинга и вида платежей.

В рассматриваемой методике сделано одно допущение; денежная сумма имеет одинаковую ценность в любой момент времени, т.е. расчеты ведутся без учета дисконтирования денежных потоков.

Применяются и другие методы расчетов суммы лизинговых платежей с учетом стоимости объекта лизинга, срока контракта, процентной ставки, периодичности выплат и инфляционных процессов.

Например, размер лизингового платежа определяется как произведение стоимости контракта на поправочные коэффициенты:

Лп=СхК1 хК2Х...Кп1 

где     С — стоимость контракта (цена покупки объекта лизинговой сделки);

К1 2 — коэффициенты, выражающие взаимосвязь условий лизинговой сделки (количество их зависит от условий соглашения).

При линейном графике внесения платежей базовый коэффициент, Используемый во всех расчетах, определяется по формуле:

ПС

1-1:(1+Пс:Т)т'

где     Пс — процентная ставка финансирования; Т — количество платежей в год (.1, 2, 4, 12); т — общее количество платежей в течение всего срока действия лизингового соглашения:

т=ТхТ,

где     Тл — срок л из и и га ( в годах).

Для определения лизингового платежах учетом остаточной стоимости объекта лизинга рассчитывается коэффициент по формуле

Кос=1:[1+Сох1:(1+П0:Т)]\

где     С0 — остаточная стоимость объекта в процентах от первоначальной стоимости.

Если применяется платеж с авансом в момент подписания лизингового контрактами) размер лизинговых платежей корректируется на коэффициент Ка, определяемый следующим образом:

к 1

а    (1+Пс:Т)'

При отсрочке внесения первого платежа сумма лизинговой платы корректируется на коэффициент К0:

к0=—!—.

(1-|-Пс:Т)т

где    о — срок отсрочки в годах.

Таким образом, формула расчета лизинговых платежей имеет следующий вид:

Пс : T

Л   =Сх х

1-1:(1+Пс:Т)т

1 1

1+С0х1:(1+Пс:Т)т     1+Пс

Пример 1. Расчет лизинговых платежей с применением поправочных коэффициентов.

Условия: стоимость объекта лизинга (С) = 8000 тыс. руб., срок действия договора (Тл) — 5 лет, ставка лизингового процента (Л ) =15% годовых (в том числе 7% ставка по кредиту), выплата по лизингу ежеквартально (Т), выкуп объекта по остаточной стоимости (С )= 3%. Тогда разовая выплата составит:

г.      ™™ 0,15:4x100

Лп = 8000 х у— — — - 575,68 тыс. руб.

1-1:^1+0,15  :4]4х5

С учетом остаточной стоимости:

К0  =— 1 =0,986,

0,03

(1+0,15;4)4х5

Размер ежеквартальной платы: Лп = 575, 68 х 0,9639 х 0,986 = = 547,04 тыс. руб. (таблица 1).

Таблица  1. Размеры лизинговых платежей

Периодичность     платежей      (3 мес.)

Непогашенная стоимость имущества

Лизинговые платежи (Л )

в том числе     проценты [гр. 2x0.15]

Возмещение стоимости имущества

1 -й платеж

2-й платеж

3-й платеж

Итого 1 -й год

8000

745Д56 7185Г41            

547.04 547.04 547.04              |

2188.16            (

279.49    ! 269.45

807.98              ]

547.04 267.55 277.59

1380,18       j

Продолжение табл. 1

|П§ риодичность платежей (Змее. J        ]

Непогашенная стоимость имущества

Лизинговые платежи (ЛJ

в том числе проценты (гр. 2x0.15)    ! 4

Возмещение  I стоимости имущества

(гр.З-гр.4)

1 Итого 2-й год 1 Итого 3-й год 1 Итого 4-й год 1 Итого 5-й год

2188.16

2188.16

2188.16

[    2188.16

924.04 723.50 491.11 221.88

1264.12 1464.66 1687.05 1966.28

1 Остаточная 1 стоимость

|    227.71

236.25

I     8.54

227.71

I Всего за 5 лет

|     11177.05

|     3177.05

[    8000.0

Если допускается отсрочка первого платежа, например на полгода, то создаются благоприятные условия для освоения производства лизингополучателем и одновременно увеличивается сумма взимаемых процентов на 694,2 ед.     ,

При этом лизинговый платеж рассчитывается с помощью корректирующего (дисконтного) множителя (К ):,

Ко = (1 + Пс: Т)тхо = (1 + 0,15 : 4)4х0«5 = 1,0764.

В данном случае отсрочка 0,5 года (0 = 0,5).

Арендный платеж составит 8000 х 0?719 х 0,9860 х 1,0764 =
= 610,89 ед. (табл. 2).

Таблица 2. Лизинговые платежи при отсрочке первого взноса

(тыс. руо.)

Периодичность платежей (3 мес.)

Непогашенная стоимость имущества

Лизинговые платежи [Л ]

в том числе проценты (гр. 2x0,15)

Возмещение стоимости имущества

(гр.З-гр.4)

4

1-й платеж

2-й платеж

3-й платеж

4-й платеж

5-й платеж

6-й платеж

8000

8300

8611.25

8323.28

8024,51

7714.34

610.89

610.89

610.89

610.89

322,92

312,12

300.92

289,30

287.97

298,77

309.97

321,59

[ Итого 1 -й год

2443,53

1225.26

1218,30

Итого 2-й год

Итого 3-й год

Итого 4-й год

Итого 5-й год

2443.56 2443.56 2443.56 2443.56

1031.97

808.02

548.54

247.89

1411.59

1635.54

1895.02

2195,67

1 Периодичность I     платежей j      (3 мес]

Непогашенная 1    стоимость 1    имущества

Лизинговые I   платежи (Л )

Продолжение табл. 1

I        в том числе I    Возмещение j I     проценты        I       стоимости I   fГР- 2 х 0,15)    j      имущества   I

Остаточная стоимость

255,13

2647.7

9,57                     255.23           I

Всего за 5 лет   i

3871.25        J    8611.25        |

^ ^лунас когда лизингополучатель может нести увеличенные вдвое расходы на начальном этапе производственного освоения лизингуемого имущества, он экономит на выплате процентов 194,4 ед. при тех же условиях (табл. 3).

Расчет поправочных коэффициентов:

К = 0.1-5; 4 =0,0696;

1-1:(1+0,15:4)(5х4) + 1

Кос = - —! ■  • =0,9863;

(1+0,03)х1 :(1+0,15:4)(5х4) + 1

К= — = 0,9302.

а    1+(2x0,15:4)

Поквартальный лизинговый платеж будет равен:

8000x0,0696x0,9863x0,9302 = 511,23.

Таблица i

L   Лизинговые

Непогашенная стоимость        1 имущества

платежи, уд в с

генные в первый

период

(тыс. руб.)

I Периодичность 1     платежей I     (3 мес-)

Лизинговые платежи

в том числе    I '     проценты      I

Возмещение ] стоимости..; имущества   I

1022.46 249.57 258.93 268.64          |

I 1-й платеж I 

2-й платеж I 

3-й платеж I 

4-й платеж         I [ Итого 1 -й год     I

8000 6977.54 6727,87 6469.04

1022.46        I 511.23 511.23 511.23

261.66 252.3 242.59        |

Итого 2-й год     I [ Итого 3-й год

2188.16       Г 2188.16        |

807.98        [

924.04 723.50        |

1380.18        I

1264.12 1464.66        |

108

Возможен и другой вариант расчетов лизинговых платежей. Сначала определяется ежеквартальная (или ежемесячная) сумма погашения стоимости оборудования (8000 : 20 — число платежей за 5 лет = затем рассчитывается сумма оплаты лизингового  процента

1 х ———— = 8000 х ■ '       = 100), полученные результаты сум-

IUU X   \ с. \ cSjKjмируются.

Например: С = 8000 ед. Тл = 5 лет, Пс = 15%, т = 60 количества месячных выплат процентов с неоплаченной части стоимости имущества: Cj = 400 ед. (8000 : 20) — сумма погашения стоимости имущества (табл. 4).

Таблица 4.   Расчет лизинговых платежей путем равномерного

погашения стоимости имущества и оплаты лизингового

процента

(тыс. руб.)

Периодичность

Сумма погаше-

Неоплаченная

Сумма лизин-

Лизинговая

платежей

ния стоимости

стоимость

гового про-

плата

(месяц)

имущества (С, =8000:20)

имущества ССн-гр.2 = = 8000-гр.2)

цента (гр. 3)

(гр.2 + гр.4)

1-й платеж

_

8000

100

100

2-й платеж

-

8000

100

100

3-й платеж

400

8000

100

500

4-й платеж

-

7600

95

95

5-й платеж

-

7600

95

95

6-й платеж

400

7600

95

495

7-й платеж

-

7200

9Q

90

8-й платеж

-

7200

90

90

9-й платеж

400

7200

90

490

10-й платеж

-

6800

I     85

85

11-й платеж

-

6800

85

85

I 12-й платеж

400

6800

85

485

Продолжение табл. 3

[Периодичность 1     платежей 1      (месяц)

Сумма погашения стоимости имущества (С., =8000:20]

| Неоплаченная стоимость имущества

I    [Сн-гр.2 =

= 8000-гр.2)

Сумма лизингового процента {гр. 3)

Лизинговая

плата (гр.2+гр.4)

Итого 1 -й год Итого 2-й год Итого 3-й год Итого 4-й год   ; Итого 5-й год

1600

1600

1600                '

1600               j

1600

1110

870

630               I

390

150

2710              I 2470              | 2230              | :   1990             I 1750

Всего за 5 лет

8000               |

3150            |

111501

Пример 2. Фирма берет в лизинг на 2 года оборудование стоимостью 20 млн. руб. с частичной выплатой ее в размере 20%, с правом выкупа. Расчеты ежеквартальные, процентная ставка банка 130% годовых: т.е. С = 20, Пс = 1,3, Т = 4, Тл = 2, С0 = 0,8. Сумма лизинговых платежей составит:

п      ™ 1.3:4 1

Л   =20х -— 7--Х————————-х

1 — 1 :(1*1,3:4)4х2     1^0,8х1:(1-М13:4)4х2

1 ^ 0,325 1 1

X    ;    ГГ 20 X      X    '   X        =:

1 + 1,3:4 1-1:9,499     1+0,8:0,499      1,325

0,325 1 1

= 20 х — х х — = 20 х 0,363 х 0,923 х 0,755 =

0,895      1,084      1,325

= 5,059 млн. руб.

Следовательно, за каждый квартал фирма будет выплачивать лизинговой компании 5,059 млн. руб., а за весь срок лизинга — 40, 472 млн. руб. (5,059x8).

Пример 3. Расчет лизинговых платежей по финансовому лизингу с авансом и уменьшающимися выплатами при ускоренной амортизации арендуемою оборудования общепринятым методом.

Условия лизингового соглашения: стоимость объекта лизинга 150 млн. руб. Норма амортизации 20% годовых, срок лизинга 5 лет. Процентная ставка по привлекаемому для сделки кредиту 10% годовых с ежегодным увеличением на 2 пункта. Комиссионные лизинговой компании — 8% в год. Лизинговые платежи осуществляются дегрессивным Способом с авансом 50 млн. руб. Технические расчеты проводятся в следующей последовательности (табл. 5, 6,7).

т

б б л и ц

а

5

1

Период (годы)

Стоимость оборудования   I на начало. |        года (Сп)

Сумма амортизационных отчислений    ] (А)

Стоимость       I оборудования

на конец

года(Ск) (гр.2-гр.31

годовая

стоимость

оборудования

(гр. 2 + гр. 4): 2

1-й

2-й

3-й

4-й

5-й

150

120

90

60

30

30

30

30

30       

30

120

90

60

30

0

135

105

75

45

15

Таблица 6. Расчет лизинговых платежей по элементам

{млн. руб.)

Годы

А (амортизация)

I                  П*                   I I       (плата за кредит)

(комиссионные) 4

1

1996

1997

1998

1999

2000

2

30

30

30

30

30

150

    

13.5=135x10%      

12.6 = 105x12%         

10,5 = 75x14%

7.2 = 45x16%

2.7=15x18%

46.5

10.8=135x8%

8.4=105x8%

6=75x8%

3.6 = 45 х 8%

1.2 = 15x8%

30,0

Продолжение табл. 6

Годы

в           Г

(выручка по сделке)

НДС

(лизинговые платежи)

5  

6

7

1996 1997 1998 1999 2000

24,3=13,5+10,8

21=12,6 + 8.4

16,5=10.5 + 6

10,8 = 7.2 + 3,6

3.9 = 2.7 + 1.2

76,5

4.86 = 24.3x20%

4,2 = 21x20%

3.3-16.5x20%

2.16 = 10,8x20%

0.78 = 3.9x20%

15.3

59.16=30 + 13.5 + 10.8 + 4,86

55,2 = 30 + 62.6 + 4,2

49,8 = 30+16.5 + 3.3

42.96 = 30=10.9 + 2.16

34,68 = 30 + 3.9 + 0.78

231.8

Общий размер лизингового платежа за минусом аванса систашж*! 181,8 млн. руб. (231,8 -50)1.

При равномерных выплатах ежегодный платеж будет 46,36 млн. руб. (231,8: 5) (табл. 7).

Таблица 7.   График выплаты лизинговых взносов при дегрессивном, пропорциональном и прогрессивном способах выплаты

(млн.руб^)

Дата взноса

Лизинговые взносы                           J I

с авансом

равномерно

прогрессивно

Аванс 01.01.1996 г. Лизинговые взносы: 01.01.1997т.

01.01.1998г.

01.01.1999г.

01.01.2000г.

01.01.2001г.

50

70

50

30

20

11.8

46.36

46.36

46.36

46.36

46.36

20
30
50
60
71^8

Итого

231,8

231.8

231^8

Пример 4. Расчет лизинговых платежей по оперативному лизингу с правом выкупа.

Условия: стоимость оборудования 100 млн. руб., срок лизинга 5 лет, норма амортизации 10% в год, процентная ставка по кредиту 10% годовых, комиссионные лизинговой компании 0 3% годовых, ремонт и техническое обслуживание оборудования осуществляет пользователь, а лизингодатель оказывает арендатору консультационные услуги по юридическим вопросам и эксплуатации оборудования на сумму 10 млн. руб. Выплаты производятся ежегодно равными долями. По окончании срока сделки возможен выкуп оборудования по остаточной стоимости (табл. 8, 9,10).

Г а б л и

ц а  8. Расчет среднегодовой стоимости оборудования

(млн. руб.)

Годы

Стоимость

Амортизационные

Стоимость

Среднегодовая

оборудования на

отчисления (А)

оборудования

стоимость

начало года (Сп)

на конец

оборудования

года [Ск)

<Сс>

1996

100

10

90

95

1997

90

10

80

:   85

1998

80

10

70

75 ,

1999

70

10

60

-        65   ■ ^

2000

60

10

50

55       ..

Та б лиц а  9.

Расчет общего размера лизинговых платежей

1

по элементам

(млн. руб.)

Годы

Амортизация

Плата

Комиссионные

Услуги

Выручка

НДС

Лизинговые

(А)

за кредит

<Пком>

try

по сделке

(гр. 6 х

платежи (Лп)

<Пк>

сх10%}

В(гр.3 +

х20%)

(гр. 2 + гр. 3 +

сх10%)

+ гр. 4 + + гр. 5)

+ гр. 4 + + гр. 5 + гр. 7)

>

1

2

3

4

5

6

7

8

1996

10.0

9.5

9.5

2

21

4.2

35.2

1997

10.0

8.5

8.5

2

19

3.8

32.8

1998

10.0

7.5

7.5

2

17

3.4

30.4

1999

10.0

6.5

6.5

2

15

3,0

28.0

2000

10.0

5.5

5.5

2

13

2.6

25.0

5

50.0

37.5

37.5

10.0

85.0

17.0

151.4

Сс — среднегодовая стоимость оборудования (табл. 4)

Общая сумма лизинговых платежей по учтенным элементам за весь период лизинга составит 151,4 млн. руб.

Таблица 10.

График выплаты лизинговых взносов

(млн. руб.)

Дата взноса

Сумма выплат равномерными взносами

01.01.1997 г. ' 01.01.1998 г. ! 01.01.1999 г. ! 01.01.2000 г.

01.01.2001г.

30.28 30,28 30.28 30.28 30.28

Итого:

151.40

Остаточная стоимость оборудования (С0), по которой оно может быть продано арендатору после окончания лизинговой сделки, составит:

Со = С -— А = 100 — 50 = 50 млн. руб.

Пример 5. Расчет платежей по финансовому лизингу с полной окупаемостью и прогрессивными выплатами.

Условия: стоимость объекта лизинга 300 млн. руб., срок полной амортизации 10 лет, норма амортизации 10% в год, срок сделки 10 лет, процентная ставка по кредиту 20% годовых, маржа лизингодателя 4% годовых. Начало платежей отсрочено на 1 год, в дальнейшем они производятся прогрессивным способом (табл. 11, 12, 13).

С учетом затрат на капитальный ремонт объекта лизинга (60 млн. руб.) общая сумма лизинговых платежей составит 611,82 млн. руб. (551,82.+60).

Расчет лизинговых платежей может осуществляться и по другим методикам, согласованным субъектами лизинговых отношений.

Таблиц

а  11. Расчет среднегодовой стоимости объекта лизинга

>

(млн. руб.)

Годы

Стоимость

Амортизационные

Стоимость

Среднегодовая

объекта на начало года (С J

отчисления (А)

объекта на конец года

«У

стоимость объекта CCQ1

1-й

300

30

270

285

2-й

270

30

240

255

3-й

240

30

210

285

1

4-й

210

30

180

195

*

5-й

180

30

150

165

\

8-й

150

30

120

135

7-й

120

30

90

105

8-й

90

30

60

75

\

9-й

60

30

30

45

10-й

30

30

■•""

;           15

|

( Т а б л иц а 12. Расчет общего размера лизинговых платежей

по элементам                                                                                        '

(млн. руб.)

\

Годы

Амортизация (А)

Плата

Комис-

Выручка

НДС

Ч

I

за кредит

(Гу (Ссх10%}

сионные (П) (Ссх4%)

по сделке

(В) (гр. 3 + гр. 4)

(гр. 5 х 20%)

(лизинговые платежи) - гр. 2 +

+ 3+4 + 6

1

2

3

4

5

6

7

1-й

30

28.5

11,4

39,9

7,98

77.88

2-й

30

25,5

10.2

35,7

7.14

72.84

3-й

30

22,5

9,0

31.5

6.3

67.8

4-й

30

19.5

7.8

27.3

5,46

62.76

5-й

30

16.5

6.6

23.1

!     4,62

57,62

6-й

30

13.5

5.4

18,9

3,78

52,68

1

7тй

30

10.5

4,2

14.7

2.94

47,64

8-й

30

7.5

3.0

10.5

2.1

42.6

9-й

30

4.5

1.8

6.3

1.26

37.56

10-й

30

1.5

0.6

2.1

0.42

32.52

300,0

150,0

60.0

21.0

420.0

551.82

Таблица 13»

График выплаты лизинговых взносов

(млн. руб.)

Дата взноса

Сумма выплат

Дата

Сумма выплат

01.01.1996 г.

-

01.01.2001г.

70              I

01.01.1997 г.

-

01.01.2002 г.

80

01.01.1998 г.

20

01.01.2003 г.

90

01.01.1999 г.

40

01.01.2004 г.

110

01.01.2000 г.

60

01.01.2005 г.

141.82

Итого:

611.82

3.3.   Закрытие лизинговой сделки

Если наступило одно из событий, в результате которого лизингодатель прекратил действие лизингового договора, например, через 2 года, то лизингополучатель обязан выплатить сумму закрытия сделки, в которую включаются следующие величины:

1. Вся невыплаченная лизингодателю сумма лизинговых платежей
п), равная разнице между лизинговыми платежами (Л ) и фактиче
ски произведенными взносами (Л.), т.е.:

Л =Лп-Л..

м        п ф

2. Остаточная стоимость объекта лизинга на момент окончания срока лизинга (Со) по договору:

С0-А,

где    Сн — балансовая первоначальная стоимость объекта; А — амортизационные отчисления.

3. Неустойка (Н), которая определяется по формуле:

Лс       Пв с      100     100 '

где Сс — среднегодовая стоимость оборудования за период с момента прекращения действия лизингового соглашения до полной его амортизации.

где     Сн — стоимость объекта на начало года, следующего за моментом прекращения действия лизингового договора; Ск — стоимость объекта на конец года, следующего за моментом

прекращения действия лизингового договора; т — период с момента прекращения действия лизингового договора до полной амортизации объекта.

Сумма закрытия сделки (Зс) определяется путем сложения названных величин:

Порядок расчета суммы закрытия сделки рассмотрим по условиям финансового лизинга (табл. 1, 2, 3), за исключением способа уплаты платежей. Общий лизинговый платеж установлен в сумме 231,8 млн. руб., а ежегодный — 46,36 млн. руб.

Сначала надо рассчитать среднегодовую стоимость оборудования за период с момента прекращения лизингового договора до полной амортизации оборудования (табл. 14).

Таблица

14. Расчет среднегодовой стоимости объекта сделки

при закрытии

(млн. руб.)

Годы

Стоимость объекта на начало года

Амортизационные отчисления

Стоимость объекта на конец года

«У

Среднегодовая стоимость объекта (Сс)

1          1

2

3

4=2 гр. - 3 гр.

5=2 гр. + 4 гр.: 2

3-й 4-й 5-й

90 60 30

30 30 30

60 30

75 45

15   •

Итого за 3 года

_

_

i_

135.

Тогда неустойка (Н) составит:

Н = 135 (10% : 100 + 8% : 100) = 135x0,18 = 24,3 млн. руб. Невыплаченная сумма лизинговых платежей составит:

Лн = 231,8 - (46,36 + 46,36) = 139,08 млн. руб.

Остаточная стоимость объекта после окончания срока лизинга:

Со = С-А=150— 150 = 0.

Кроме того, выкуп объекта в данном случае не предусматривался, поэтому остаточная стоимость оборудования в закрытие сделки не включена.

Общая сумма закрытия сделки:

Зс = 139,08 + 0 + 24,3 = 163,58 млн. руб.

С учетом лизинговых платежей за 2 года действия договора лизингодатель получит 256,1 млн. руб. (163,38■+ 92,72).



 

Другие похожие работы, которые могут вас заинтересовать.
17127. ОРГАНИЗАЦИОННО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ МЕХАНИЗМ ИННОВАЦИОННОГО РАЗВИТИЯ КОРПОРАТИВНЫХ СТРУКТУР 108.54 KB
  Оренбург Официальные оппоненты: доктор экономических наук доцент Андреева Елена Леонидовна Россия руководитель центра развития человеческого потенциала Учреждения Российской академии наук Института экономики Уральского отделения РАН г. В решении задач выхода из кризиса обеспечения динамически устойчивого развития экономики первостепенная роль принадлежит инновациям способным обеспечить непрерывное обновление технологической базы производства освоение и выпуск новой конкурентоспособной продукции. Вопросы инновационного развития России...
11576. Понятие, виды и формы сделок. Последствия несоблюдения требуемой формы сделок 49.82 KB
  Признание сделки недействительной виды недействительной сделки. Прикладная ценность курсовой работы заключается в упрощении понятия сделки то есть публичного его представления в более доступной форме.
6688. Гражданско-правовая природа лизинговых отношений 16.53 KB
  Сложная правовая природа лизинга обусловлена тем что он объективно находится как бы в пограничной области смежных зачастую переплетающихся отношений: поручения аренды купли-продажи товарного кредитования и др. Действительно в лизинговом комплексе отношений одним из его компонентов является договор поручения который используется дважды...
18562. Пути совершенствования лизинговых операций в Республике Казахстан 329.62 KB
  Факторы сдерживающие развитие лизинга в Республике Казахстан. Форма лизинга примиряет противоречия между предприятием у которого нет средств на модернизацию и банком который неохотно предоставит этому предприятию кредит так как не имеет достаточных гарантий возврата инвестированных средств. Лизинговая операция выгодна всем участвующим: одна сторона получает кредит который выплачивает поэтапно и нужное оборудование; другая сторона – гарантию возврата кредита так как объект...
20072. Основания и последствия недействительных сделок 89.86 KB
  Достаточно ярко проиллюстрировать необходимость существования института недействительности сделок может ситуация, складывавшаяся в нашей стране на протяжении 1990-х - начале 2000-х годов. Это время знаменовалось поистине громадными изменениями, которые происходили во всех областях жизни российского общества. Особенно сильным изменениям подверглись социально-экономическая сфера. Россия стала на путь построения рыночной экономики, что повлекло коммерциализацию огромного массива отношений
7076. Правовое регулирование сделок с землей 10.68 KB
  Земельно-правовые сделки – действие граждан и юридических лиц по установлению изменению или прекращению гражданских прав и обязанностей по поводу земли как природного объекта и недвижимого имущества. Оборот обеспечивает передачу прав на земельный участок от одного лица к другому. К землям изъятым из оборота относятся земельные участки занятые следующими объектами находящимися в федеральной собственности: государственными природными заповедниками и национальными парками; зданиями...
6687. Договор как правовая форма лизинговым сделок 272.98 KB
  Для нее необходимы как внутренняя воля желание достичь определенного результата так и внешняя волеизъявление в форме подписания договора. Волеизъявление должно соответствовать воле при подписании договора. Для возникновения договора необходимо чтобы воля всех сторон сделки совпадала. Многие предприниматели особенно начинающие дело в малом бизнесе применяют различные формы типовых договоров которые значительно облегчают процесс составления конкретного договора.
13736. Особенностей сделок по купле-продаже ценных бумаг 62.6 KB
  С точки зрения мобилизации свободных финансовых ресурсов наиболее высокими темпами развивался рынок государственных ценных бумаг и рынок ценных бумаг коммерческих банков а также в 1991 1994 годах рынок ценных бумаг и суррогатов ценных бумаг выпускаемых вновь созданными компаниями включая нелицензированные финансовые компании привлекавшие средства населения.
18259. Комплексное исследование теоретических и практических проблем посреднических сделок 100.79 KB
  Востребованость данного изыскания заключается в том что в последнее время посредническая действие получила широкое распространение в отечественном штатском праве возникли новые виды посреднических договоров. В совокупности деятельности по оказанию посреднических служб не уделено довольного внимания впрочем не следует опровергать вероятности того что в будущем в русском правотворчестве посредническим службам будет отведено свое определенное место. Научная новизна магистерской диссертации состоит в том что что в ней проведено комплексное...
21445. РЕЗЕРВЫ РОСТА ЭФФЕКТИВНОСТИ СДЕЛОК НА ВТОРИЧНОМ РЫНКЕ ЖИЛЬЯ 513.36 KB
  Именно, поэтому эффективность сделок на рынке вторичного жилья во многом предопределяется качеством информации, на основе которой принимаются финансовые решения. Только на основе маркетинговых исследований можно оценивать эффективность сделок на вторичном рынке недвижимости, делать прогнозы и выявлять общие тенденции в развитии рынков.
© "REFLEADER" http://refleader.ru/
Все права на сайт и размещенные работы
защищены законом об авторском праве.